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在大多数情况下，ICO、IEO和STO都在为新技术概念的商业化筹集资金。为了启动ICO、IEO和STO，创业公司需要准备一份白皮书，内容应该包括项目目标、实现技术、所需资金、项目创始团队持有的代币数量和使用情况以及众筹活动持续时间。
STO更像是一次IPO，而不是ICO和IEO。证券代币发行(STO)类似于区块链的首次公开募股(IPO)。STO有严格的监管制度，避免了非法融资。在这种情况下，企业一般会给自己设定尽可能多筹集资金的目标，而不管这些资金从哪里来。此外，这些规则为机构投资者创造了真正的投资机会，可能会为区块链行业带来大量资金。
IPO、ICO、IEO和STO的区别
IPO公司在获得许可之前需要完成很多要求和具体操作：
有良好的声誉；
邀请专业审计公司对财务进行审计，争取金融机构的支持；
公司可以安全地在二级市场上向人们出售股票。
一般来说，ICO不需要遵守任何标准。因为除了白皮书中描述的项目关键特征外，ICO项目并没有现实的项目来支持其商业理念。目前项目只能提供未来可能的收入，所以对ICO公司进行全面审计的想法是多余的。对于有投资兴趣的投资者来说，唯一能做的就是仔细研究白皮书中描述的结构和好的商业思路。这就是投资ICO风险太大的主要原因。虽然有人认为仔细研究开发人员的经验可以决定一个项目的成功，但是把企业的成功放在某人过去的成就上是错误的。
对于IEO来说，其集资活动是在交易所平台上进行的，交易所将承担所有风险。投资者可以在他们的网站上查看想要推出IEO的项目，从而帮助投资者消除一些欺诈和可疑的项目。
对STO来说，公司需要遵循与IPO相同的具体程序：
所提供的代币应通过豪威测试(仅适用于美国)；
你需要注册代币，遵守不同国家的不同规定(你需要法律顾问)。
IPO和STO立法规定，发行股份供自由销售的公司必须在监管部门注册；如果一家公司有某种豁免，无论是IPO还是STO，它都不需要注册。然而，他们必须准备一份计划书。在招股说明书中，公司需要说明出售股份的所得将如何使用，并且应该透明地披露公司信息、业务描述、净资产值、公司结构和配售计划。招股说明书分为两个阶段：初步招股说明书和最终招股说明书。
没有法律规定ICO发行代币必须提供法律文件，白皮书中包含了所有与项目相关的信息，这本身就不规范。白皮书指出了该项目的技术优势以及可能给投资者带来的物质利益。如果一个潜在的投资者认为项目提出的商业理念很有吸引力，他们就会把钱投进去。
IEO代币发行者不需要担心众筹的安全性和监管，因为交易所管理智能合约，包括KYC/反洗钱流程，就像大多数服务提供商在创建客户账户后为客户做KYC/反洗钱一样。
与IPO相比，STO上市后的管理成本要低得多。与传统投行相比，STO拥有更直接、更透明的投资者准入基础，并降低了经纪费用。
有很多有价值的公司对ICO持怀疑态度，不使用这种融资方式，而且因为复杂和成本，不进行IPO。STO有基础为这类公司提供便利。
与ICO相比，IEO在交易所更有利可图。公司只需要支付上市费和一定比例的代币销售。这不仅节省了ICO所需的营销预算，也使得代币发行方可以利用交易所稳定的客户群，引流到自己的项目上。
IPO通常只能在公司运营所在的司法辖区进行。如果IPO公司在周边国家有一定的业务，并且券商允许，也可以在部分周边国家进行。
STO没有这样的问题。你只需要在STO平台上有一个账户就可以参与。发行人可以设定发行限制，即发行仅限于注册并遵守证券证书的司法管辖区(如欧盟)。STO不要求本地申请，这对增加投资者数量是一个相当大的好处。
ICO和IEO也是如此。IEO可能对谁可以在交易所创建帐户有一些限制，尽管当交易所开始IEO时没有禁止或限制。
在融资模式上，STO无疑是一个更好的选择，它结合了ICO和IPO的优势，旨在保护初创企业和投资者。
STO的魅力在于，其核心是由实物(黄金、房产、股票甚至稀有艺术品)支撑的安全凭证，收益高于ICO、IEO、IPO加起来的收益。