文淑石头原滚31区
2017年12月，随着加密市场的繁荣，ICO开启了它的造富神话。有的人从这场盛宴中翻了一百倍，有的人在这场游戏中倾家荡产。
无节制的贪婪，让ICO在今年创造了11个月融资73.8亿美元的壮举；在ICO项目的推动下，加密货币市场被推至8204亿美元的历史新高。
随着外部金融环境的转冷，这场充满骗局的财富盛宴戛然而止。如今加密市场流通市值蒸发了7000亿美元，陷入了漫长的熊市。
但31QU在整理ICO数据后发现，这次熊市可能比预期的要长很多，以太坊的金融属性正在消失，加密货币领域的泡沫还没有破灭。
以下是31QU年度盘点第二部分：《漫漫寒冬，下一个明星ICO项目在哪》。
ICO市场被10个项目绑架
2014年2月9日，在以太坊1557万美元融资结束半年后，一个名为Storjcoin X的项目通过以太坊向第三方投资者筹集了46.18万美元，并发行了自己的代币——SJCX。
对于那个年代的“币圈”玩家来说，ICO还是一个很陌生的名词。凭借超低的发行价，SJCX在经历了2018年漫长的熊市后，仍能保持几十倍的利润率。
与SJCX的命运不同，今年十大ICO项目中，除EOS和Telegram外，其余8个项目均已破发，今年ICO项目整体破发率超过95%。
根据coinschedule，今年十大融资项目如下：
据31QU了解，已知今年ico总融资额高达123亿美元，ico数量为1200个。
其中，仅EOS和Telegram的融资额就高达40亿美元和12亿美元，占全年融资总额的42%。
尤其值得注意的是，排名前十的区块链项目占今年总融资额的67%，而其余1190个ICO项目仅占不到33%的市场份额。
从icodata的数据整理中我们知道：
在过去11个月的ICO融资数据中，最高融资额出现在今年1月，之后逐月下降；4月份，融资资金已经从1月份的15亿美元骤降至5.6亿美元；5、6月份融资资金略有回升，之后开始逐月减少。
对比比特币的价格和以太坊的价格后可以发现，ICO融资额的趋势与以太坊的价格更加一致。
所以今年5、6月份ICO数据和以太坊价格短期回升的原因，可能与以太坊融资的EOS、TaTaTu、Orbs这三个明星项目有关。
其中，以42亿美元融资额高居榜首的EOS于今年6月1日结束融资；以5.75亿美元完成ICO融资的塔塔图，将融资时间集中在6月11日至6月22日之间。至于Orbs，ICO融资于5月15日结束。
值得注意的是，自2018年8月31日以来，再无融资额度超过前十的明星级ICO项目。
失去了明星ICO项目的加持，9月份ICO融资额从3.37亿美元降至1.67亿美元，直接减半。
这种现象说明，在过去的一年里，以太坊的价格和ICO市场的冷暖是由少数ICO明星项目决定的，而除了这少数项目，其他大部分ICO项目都不具备影响ICO市场和加密货币市场的能力。
随着大量项目方的抛售，加密市场迎来了寒冬。
6月31日之后，根据icodata和coinschedule的信息，想要依靠《代币故事》进行融资的资本游戏已经明显遇冷。最直接的表现就是ICO最近三个月的融资总额仅占今年前11个月总额的3.7%。
这种冷淡可能与EOS项目方大量出售以太坊有关。根据cryptodaily今年7月12日的报道，EOS的企业账户目前正在Bitfinex上转储他们在ICO中获得的ETH。
这次出售也对以太坊的价格造成了致命的打击，因为随着以太坊价格的进一步雪崩，为了避免更多的财产损失，越来越多的项目方效仿EOS项目方，出售自己的ETH。
今年11月，随着美国证券交易委员会(SEC)处罚两家加密货币公司Airfox和Paragon Coin Inc，以太坊大规模抛售的情况达到了一个新的高度。
据外媒消息，这两家公司因未将其原始代币产品注册为证券，被SEC判处用原始融资金额返还投资者本金。
针对此次处罚，ProChain Capital首席技术官贾斯汀(Justin)告诉彭博：“这两家公司不会是最后的案例，未来会有更多做了ICO的公司受到处罚。经过这次处罚，一些新的ICO项目方会考虑自己是否有能力维持ICO代币的价格，而不是仅仅在ICO融资完成后无所作为。”
后来发生的事情进一步证实了贾斯汀的判断。——英国金融行为监管局收到的ICO投诉请求数量迅速增加。
据多家媒体报道，很多ICO项目因为害怕被惩罚，在11月份就开始出售自己的以太坊，甚至一周之内就有多达10万个以太坊在市场上售出。
受此事件影响，以太坊价格跌破100美元。
ICO遇冷的另一个原因和Dapp目前的生存状况有关。
根据DAPP的数据监测网站STATE OF THE DappS的数据，虽然在以太坊运行的已知Dapp超过1500个，但数据显示，在榜单上排名100的游戏应用《龙王》日活只有9个，月活121个，一周的交易量低至3 ETH。
在该网站排名第112位的Dapp，日活和周成交量为零，基本宣告“死亡”。
即使是Dapp项目，投资者花费1.53亿美元的Bancor，也只有240个每日活跃的人。
根据DappRadar的数据，在今年10月日均活跃人口超过1000的Dapp分布中，EO有5个，以太坊只有2个。
因此，随着今年以太坊价格的下跌，以及ICO的融资能力被EOS和很多后发项目所取代，以太坊目前正在失去其最重要的先发优势：作为项目融资的金融工具。
事实上，早在11月以太坊暴跌之前，比特币的核心开发者杰里米鲁宾(Jeremy Rubin)就在TechCrunch上预测，加密货币以太坊将为零。
ICO浪潮已成历史，寒冬仍将持续。
如果说今年7月EOS项目出售以太坊是熊市的导火索，那么根据ICORating的研究，这次熊市可能还远未结束。
根据ICORating7月发布的报告：
在所有ICO项目中，50%今年1-3月无锁定期；14%的锁定期为1至3个月，另外14%的锁定期为4至6个月，18%的锁定期为8至12个月，4%的锁定期为18至24个月。
从4月到6月，大约48%的项目根本没有锁定期，15%的项目锁定期为1到3个月，17%的项目锁定令牌为4到6个月，14%的项目锁定期为8到12个月，6%的研究项目锁定令牌为18到24个月。
根据icodata的数据，上半年至少有22%的ICO项目没有卖出去，第二季度至少有37%的项目没有卖出去。7-9月，不少于40%的ICO基金仍处于锁定期。
结合前11个月的融资额，31QU估计，过去11个月有ICO的项目中，有30%左右通过智能合约锁定了仓位，没有离场；随着加密货币市场的崩盘，这部分代币在解锁后选择直接套现的概率大大增加，这将使得ICO融资抛售引发的熊市持续到明年6月左右。
估算公式：解锁资金比例=(一季度资金*22%二季度资金* 37% 7-11月资金* 40%)/11个月ICO资金总额。
届时，如果仍然没有EOS、Telegram这样的明星项目，那么整个加密货币市场将在熊市中进一步下跌。
事实上，今年Token的破发率高达98.8%。除了普通人，一些国际知名的加密投资基金也被迫停止了对这场盛宴的投资。
没有ICO支撑，以太坊在熊市的日子更不好过，以太坊2.0升级迫在眉睫。