点评：2016年，ICO项目不断涌现，成为加密货币领域的主要融资方式。其中不乏商业盈利模式清晰的项目；此外，这些项目基本上围绕以太坊区块链。虽然业内对2017年ICO项目有较好的预期，但该领域法律法规的不确定因素较多，部分投资操作需要调整。所以目前无法预测具体的ICO型号。
翻译：安妮_徐
你可能已经错过了2016年的ICO，但首次公开预售代币已经成为加密货币项目的主要融资方式。
ICO中的项目向早期加密货币用户出售一些代币，以获得项目运营资金。
ICO的好处主要有两个，一是为项目提供资金，二是鼓励社区出资(如果项目成功，他们可以获得高于购买价格的利益)。
虽然2016年有很多ICO项目，但我们并不陌生。2015年初的ICO有著名的以太坊、Factom、Augur、NXT、Mastercoin。
2016年，ICO活动尤为频繁；无论是项目数量还是融资金额都非常大。
而2016年开始的趋势，可能会决定未来的ICO。
作为一个指南，我们想说的是，道没有在此分析中提及，因为它不符合传统的ICO模型。虽然投资者仍然掌握着资金和资金的使用权。
具有商业模式的项目
2016年，我们看到一些通过ICO获得资金的项目，有着有效的商业盈利模式。
如果项目公司成功，ICO代币持有者将获得分红。这些红利并不来自于通货膨胀，但常规股权证明了加密货币的潜在好处。
因此，我们可以首次为这些加密货币代币提供估值模型，因为它们的价值计算已经超越了投机。项目的最终现金流将支撑代币的价值。
虽然最终的价值取决于估值模型的准确性，但投资者可以为自己的模型设定不同的数据和估值区间。
2016年符合这一特征的ico有：
ICOMI(1000万美元):开发加密货币指数和对冲基金的项目，这是一个托管投资基金的开源平台。
singular DTV(7500万美元):ConsenSys的第一个ICO，这是一个提供电视剧的数字版权管理平台。
我们从这些项目中总结了一些估值模型，供投资者学习。他们利用现有的金融工具对企业进行评估，投资者可以决定是否投资ICO。
2015年，ICO筹集了500万美元的augar，2016年还发行了用于交易的augar代币，目的是建立一个去中心化的预测市场。
只是这些项目目前不盈利，但2017年可能会盈利。
很多人都在期待项目上线，ICO投资人也能获得投资回报。
无论是否是证券，这些ico最终都可能无法通过豪威测试，因此它们可能需要更多的法律和监管帮助。
新区块链还是现有的区块链
2016年ICO的上升趋势包括在现有区块链的基础上开发项目，著名的就是以太坊。
ICO项目如ICONOMI、FirstBlood、SingularDTV等。已经获得大量投资的，都是基于以太坊的区块链。
2016年，除了DAO，基于以太坊的ICO项目共筹集了4600万美元。
2016年初，ICO项目Lisk(融资额640万美元)和Waves(融资额1590万美元)可能成为未来新的代币发行平台。
incentially在Waves平台发行代币，但以太坊依然是主流。这也是我们第一次看到以太坊生态的网络效应。
以太坊还将为潜在投资者提供。潜在的狂热会导致忽视。很多项目都有很完美的计划，但是商业模式或者技术有问题，或者根本就是骗局。
我们预计2017年将保持这一趋势，因为许多以太坊项目将上线，并在以太坊上发行代币。
投资人尽其所能。
ICO在2016年有一个很好的趋势，尤其是中期。
FirstBlood在十分钟内完成了550万美元的融资目标。SingularDTV在十五分钟内完成了750万美元的融资目标。
我们预计2017年投资人会有更多的调整，对ICO项目有更高的标准。
单靠一份白皮书和一个个人资料页面无法再筹集到1000万美元。
投资人会更加关注项目背景、可持续性、技术能力和真实的商业用例；同时充分考虑代币的价格。
2017年要回答的问题
2016年ICO趋势明显，但2017年ICO增长的因素仍有待解决。
社区仍在争论ICO是否应该封顶。2016年，相当多的ico设置了涨停，但几乎就在达到上限几分钟后就被卖出。
我们不确定ICO之后会不会设置上限，但是ICO代币可以免除的比例会面临更严格的审核。
一方面，ICO投资者可能希望持有大部分代币；另一方面，如果ICO开始与传统风险投资争夺投资项目，可能会遵循类似的多轮过程。
ICO可能会尝试一种新的融资模式。比如基于以太坊的Gnosis，计划采用债券市场流行的竞价模式——荷兰式拍卖。
其他问题包括哪些ICO代币将被监管机构视为证券。
这个领域可能会有一些新的操作方法。
希望监管也能随着企业的发展而调整。