本报记者姜牧云张王戎上海、北京报道。
最近，一件结合NFT(非同质令牌)技术的数字艺术作品以6930万美元的高价售出。以此为开端，掀起了一股NFT浪潮。数据显示，2021年第一季度NFT销售额超过20亿美元，较2020年第四季度增长超过20倍。面对火热的NFT交易，一些上市公司也进入了市场。
然而，《中国经营报》记者在采访中了解到，目前许多NFT投资中的炒作气氛明显，价格存在泡沫。在未来的发展中，NFT仍有许多问题需要解决，如技术困难和合规风险。此外，NFT行业的参与者也是五花八门。有受访者提到，被监管禁止的ICO，却被包装成非法融资的NFT。
产权保护
回到一个月前，佳士得拍卖行制作了一件拍品，一件名为《每一天：前5000天》的NFT作品以6930万美元成交，成为在世艺术家作品拍卖史上第三大最有价值的艺术品。这是一个花了14年时间创作的数字艺术。自2007年以来，艺术家Beeple每天都会创作一幅画，并上传到网上。最后，他将5000幅作品拼接成一个316MB的JPG文件。
作为第一件在传统拍卖行出售的纯数字作品，《每一天：前5000天》的拍卖吸引了很多关注。根据佳士得公布的数据，在最后阶段有近2200万用户登录拍卖行官网关注这件作品的拍卖过程。来自全球11个国家的33位买家参与了此次拍卖，其中91%的买家是首次参加佳士得的拍卖，买家年龄分布也明显比以前年轻化。
同样，2020年12月，Twitter的联合创始人杰克多西在2006年发布了他的第一条关于贵重物品的推文，并在NFT拍出了250万美元的高价。
NFT到底是什么？NFT称为非金融代币，可称为非同质代币或不可互换代币。其数字资产的所有权可以在链中转移。NFT开始进入公众的视线是因为一款区块链游戏《加密猫》。2017年，以太坊打造的加密猫游戏上线。用户可以购买、收集、出售和繁殖虚拟猫。不同的猫有独特的属性组合，比如每只猫的眼睛、毛发、尾巴、嘴巴甚至表情的组合都不一样。正是每只虚拟猫的独特性，加上猫的某些特质的稀有性，使得游戏中的猫形象成为交易和收藏的NFT。
记者了解到，NFT的特点可以概括为：唯一性，每个NFT都有不同的属性，属性的描述会存储在NFT的元数据中；可证稀缺性，NFT只有一份，代币数量可以在区块链上验证，这是可证的；不可分割性，NFT不可分割，所以购买或转让的NFT必须是完整的。
对于受欢迎的原因，OKEx研究院首席研究员李威廉表示，在数字作品中应用提高了数字作品的产权。与实体作品不同，数字作品可以无差别复制，导致这类作品的产权缺失。NFT的出现让数字作品变得独一无二，即使被复制，也无法取代原作。所以随着数字经济的快速发展，NFT让数字作品有了明确的产权保护，这也是它爆发的原因。
在李威廉看来，的崛起是数字经济发展到一定阶段的产物。在新制度经济学的现代产权理论中，有效配置资源的市场的产权必须是清晰的、排他性的、可转让的和可操作的。NFT正好符合以上所有特征：NFT为广大创作者的作品提供唯一的版权证书，虽然仍以电子形式呈现，但与其他复制品不同。拥有NFT还拥有专属占有权，有效保护了创作者的版权；NFT在区块链网络上方便快捷地流通和转移，操作简单。
这一系列事件吸引了大量的关注和更多的交易者，也将NFT的交易活动推向了又一个高潮。根据监测NFT市场的Nonfungible.com公司的数据，三年前，整个NFT市场的价值不超过4200万美元。截至2020年底，NFT的市值已增至3.38亿美元。2021年第一季度NFT销售额超过20亿美元，与2020年第四季度相比增长了20多倍。
泡沫和危机出现了。
然而，以最近被高价拍卖的NFT录像和绘画为例。虽然它们不能完全取代原作，但作品公开后，任何人都可以看到和复制。那么NFT的定价逻辑是什么呢？高房价背后是否存在泡沫？
对此，William Li表示，部分NFT资产确实具有艺术或收藏价值，但不可否认的是，目前更多的高价NFT都是炒作甚至造假的角色。例如，一段文字由NFT签名，然后在拍卖后转让给下一个所有者，并替换一个签名。这样的资产并不稀缺，所以很难说有很高的价值。此外，艺术品或收藏品不是大型工业品，没有确定的公平市场价值。从目前市场的投机氛围和疯狂程度来看，泡沫的存在是肯定的。
另外，基于NFT的属性，它与比特币等其他加密货币、传统金融中的资产证券化有什么异同？尚律师事务所合伙人表示，NFT附加的元数据可能指向某个具体的数字产品或线下产品，因此可以用NFT来表示某个具体的资产。另一方面，比特币通常被视为同质资产。从纯技术的角度来说，虽然每个比特币的数据信息并不完全相同，但从使用的角度来说并没有必然的区别。
比如100元纸币，每张人民币纸币的序列号都不一样，但在使用时并不区分，所以可以认为这些100元纸币是同质的。NFT和比特币的区别可以从法律角度来概括。NFT是一种特定的东西(指具有其他东西无法替代的独特属性的东西)，而比特币作为FT，是一种东西(指具有相同性质和种类，即共同的物理属性和经济意义的东西)。
在资产证券化方面，张峰认为，资产证券化是根据特定资产的未来收益向投资者发行证券，资产的原始所有者将特定资产的未来收益权转让给证券化资产的持有人。联系上述NFT和FT，可以认为每个特定资产都是一个NFT，根据这个特定资产发行的证券类似于FT。
上海茂悦律师事务所律师霍告诉记者，在我国现行法律框架下，NFT、BTC等加密货币属于虚拟货币范畴，公开发行和定价交易至少在我国监管政策下是不允许的。尽管BTC是虚拟财产，其合法持有受法律保护，但这并不意味着所有同类加密货币都可以被认定为虚拟财产并受法律保护。
此外，火热的NFT市场也吸引了黑客的注意。最近，数字艺术版权交易市场Nifty Gateway的用户报告称，黑客接管了他们的账户，并在周末偷走了价值数千美元的艺术品。即使在一些用户表示他们更改了密码后，他们仍然未能将黑客赶出他们的帐户。一些用户发现被盗的数字资产随后在聊天应用Discord或Twitter上出售。
上市公司的进入
随着NFT的火爆，很多上市公司也纷纷布局。
例如，3月18日，中国环球海运(Sino。US)宣布将与公共电子商务链Cyber Miles开设一个新的异构令牌NFT交易所，该交易所将为收藏家、艺术家、音乐家和投资者提供一个高度安全和强大的平台，以创建、出售和购买一种以NFT为代表的数字内容。预计该公司将于2021年7月正式开放其新的NFT交易平台，从而在虚拟的区块链世界和现实世界之间建立关键联系。
3月16日，雄安科技(01647.HK)发布公告称，拟设立全资子公司香港雄安数码艺术集团有限公司，打造立足中国艺术作品、覆盖全球主流艺术的无可替代的token (NFT)。2021年3月16日，公司与第九城市(NCTY)签署战略合作协议。美国)，关于建立一个合资公司，以探索在NFT领域的机会。
关于公司目前NFT布局的具体进展等问题，记者分别向上述企业发出采访函，截至发稿，尚未收到回复。值得注意的是，上述公司均为近几年或近几年开始快速布局加密货币的企业。此前，本报也报道过雄安科技业务重心不断摇摆的问题。在业内人士看来，对于一些上市公司来说，入主NFT更多的是一种市值管理行为。
海外，游戏岗位(GME。US)也在4月8日贴出招聘广告，招聘一名精通区块链、NFT和加密技术的安全分析师。招聘公告显示，游戏站招聘的安全分析师主要负责监控和维护企业环境中数据和平台的机密性、完整性和可用性。
那么，上市公司进入的NFT交易所的盈利模式是怎样的，交易所有多大的业务空间？
对此，威廉李表示，NFT交易所的盈利模式主要是收取交易佣金。例如，Opensea平台(目前主流的NFT交易平台)会对成功交易的物品收取2.5%的佣金费用，但目前并不收取任何物品上市或购买的费用。目前，NFT市场仍处于早期阶段。如果市场能够进一步健康发展，其未来的业务空间将会非常大，至少达到目前加密数字货币交易所的市场规模水平。
然而，NFT在运营中仍面临许多隐患。在张峰看来，NFT目前最大的隐患是很多人借NFT非法集资。事实上，由于NFT是可以指定的，所以可以通过在线或线下基于特定物品以数字产品的形式发行NFT进行消费和交易，兼具金融属性和商品属性。通过发行NFT将部分物品数字化，是资产数字化的有益探索。
但从技术角度来说，可以进行类似的资产证券化操作，按照NFT发行FT，与之前的ICO非常相似，会有很多合规问题。目前，市场上一些代币非法融资项目已被包装成NFT项目，投资者需谨慎关注。
经合组织区块链政策专家委员会成员王娟也对记者表示，NFT的监管难度可以和ICO相提并论，这对监管提出了很大的挑战。从形式上看，买家是否需要亲自付费来检查内容的合法性，交易中获取信息的动作是否需要单独链接等等，都需要讨论。但对于监管体系来说，交易的渗透力越差，风险越大。
霍也表示，NFT目前在市场上比较流行，但总体来说还是小众产品，应用场景比较集中，多为艺术品、收藏品、游戏产品。从广义上来说，NFT属于虚拟货币的范畴，目前在中国还没有得到监管的认可。从本质上来说，NFT是一种认股权证。从其自身来看，会涉及更多所有权、使用权、知识产权项下的法律风险。在未来，当链上资产创造和链外资产映射的结合更加丰富时，与其他技术手段结合可能会引发更多新的法律风险。
扩大商业困难
现在还有一种观点认为，NFT应该与工业相结合。对此，李成连认为，NFT可以提供独特的产权证载体，所以除了艺术品，还可以作为各种电子证书的载体，比如房产证、身份信息等，未来其应用场景会非常广阔。
但在落地的过程中，也存在难点，即如何形成实物资产与NFT的一一映射。目前，数字艺术作品可以自然地附着在NFT上，因为它们以数字形式存在，但很难用钻石等实物制作NFT。目前，NFT市场的过度表现之一就是“一切都可以是NFT”。实际上，股权、债券等资产是同质的，不需要做成NFT，只需要做成Token就可以挂钩。
张峰认为，如果将NFT视为资产数字化的有益探索，未来不仅有可能将NFT与其他行业结合，还可能成为一种趋势。目前，NFT已经与美术作品、游戏道具、内容制作、域名等结合。未来工业领域应该进一步拓展。
至于落地可能遇到的困难，张峰指出主要有五个问题：一是技术标准。NFT的技术标准还不够丰富，可以实现的属性，包括访问控制、传输、与应用程序的结合都比较简单，支持应用的钱包还比较少，可能会限制NFT的应用。第二是存储问题。从技术角度来看，NFT元数据的存储问题还没有得到完全有效的解决。目前受限于区块链本身的存储能力，只有少量存在于区块链上，其他的一般存在于NFT出版社自己的服务器上。目前，分散存储也在探索中，例如通过星际文件系统IPFS。第三，权益多元化。目前，NFT主要关注数字作品的所有者认证，但如何实现包括知识产权在内的其他权益的预先准备的技术保障，可能需要进一步探索。第四，行业的数字化程度。很多行业的信息化、数字化程度不够，所以发放NFT的时候可能会屏蔽应用。五是防止相关违法行为。一些行业的害群之马会利用NFT进行非法融资、诈骗等活动，这需要更高的识别度，也会影响NFT行业的正常发展。
虽然NFT商业的风险和困难逐渐显露，但NFT的热情并没有停止。3月下旬，在中国一场NFT加密艺术展上，当代中国超写实画派领军人物冷峻的画作被烧毁，他的NFT作品被当场拍卖，最终以40万元成交。
这场NFT大火是没完没了的还是短暂的，还有待时间来回答.