文：严佳佳沈钱
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什么是NFT？为什么有人会花6900万美元买一张JPEG图片？有些人还花1170万美元购买NFT头像，甚至一个游戏中的虚拟猫也高达几十万美元。
NFT被称为不可替代令牌，指的是非同质令牌。它是唯一用于代表数字资产的加密货币令牌。各种物品都可以在区块链上数字化记录，每一次流通销售都会被记录在链条上。而且由于其独特性、不可复制性和不可拆卸性的特点，天然具有收藏属性，因此可以用来记录和交易一些数字资产，如游戏道具、艺术品等。
随着各大互联网科技公司加入元宇宙，NFT也火了。NFT和超宇宙有什么关系？中信证券宣布“NFT将是元宇宙的数字资产确认解决方案。”未来，在元宇宙生态中，随着诸多场景的构建，将会诞生更多的数字资产，构建一套属于元宇宙的经济体系。NFT将被赋予货币属性，为数字资产的生成、确认、定价、流通和溯源提供底层支撑。
新金融集团首席经济学家郑雷告诉《商学院》:“NFT的本质是区块链通行证和代币。目前对此类商品的生产和交易还没有明确的监管部门和法规。目前，NFT作为“数字收藏”已有一定程度的接受度，而其他NFT则处于试验阶段，一般用于收藏而非交易和流通。在区块链公链通尚未明确其法律地位之前，此类平台处于政策边缘，具有很大的不确定性。”
虽然NFT“火”了，但一大批投资人已经出现，甚至许多大的互联网公司也纷纷布局。然而，目前我国对NFT的监管还不成熟，没有明确的法律法规对其进行约束。NFT还有很多问题，未来发展方向不明。
市场的兴起
NFT于2017年在以太坊开始了Cryptoponks (cryptopunk)的像素头像项目。这些头像的总量限制在10000个，每个头像都不一样。有以太坊钱包的人可以免费收藏，然后放到二级市场交易。2021年6月，苏富比拍卖行以1170万美元的价格售出了一个最昂贵的像素头像。
半年后的2017年底，第一款区块链游戏CryptoKitties风靡全球。在这款游戏中，玩家可以拥有虚拟的猫，并在游戏中喂养、买卖和繁育“电子宠物”小猫。每只小猫和它的后代都是独一无二的。起初，它们是免费赠送的，但现在一些稀有和受欢迎的猫甚至价值几十万美元。
除了游戏领域，NFT还广泛应用于数字艺术领域，2021年3月，数字艺术家Beeple过去13年的作品被拼凑成一幅JPEG图片，命名为《每一天：前 5000 天》，在佳士得拍卖行以100美元起拍，最终以6900万美元(约合人民币4.5亿元)成交。这幅画将通过区块链技术永久记录在NFT，解决了艺术收藏品的防伪问题。
NFT的天价作品点燃了NFT，在艺术界引起了轰动。11月5日，德勤发布第7版《艺术与金融报告》。报告显示，大多数年轻收藏家(35岁以下)认为，区块链技术、大数据、分析和人工智能将改变艺术界开展业务的方式。64%的年轻收藏家对NFT表现出浓厚的兴趣。
目前全球最大的NFT交易市场是Opensea，在国外被称为“区块链游戏的易贝”。可以理解为游戏道具和艺术品的交易平台。Dune Analytics官网数据显示，OpenSea的NFT交易额在2021年8月达到顶峰，为34.26亿美元，较7月的3.29亿美元增长941.34%。但此后逐月下滑，10月份交易额降至26.39亿美元，环比下降12.03%。
从国内NFT项目来看，中国NFT交易平台“NFT中国”于2021年5月创立。官网显示，NFT中国是国内唯一使用以太坊公链的去中心化数字资产交易平台，也是国内首家支持数字收藏品NFT展示和交易的去中心化数字资产交易平台。如果想投自己的作品，需要交a 33元的气费(即在交易平台上分发NFT作品的手续费)。为了响应中国的法律法规和打击投机行为，将不会出现数字硬币、数字钱包等。在NFT中国平台上。
大型互联网公司也开始在NFT领域布局。腾讯的魔芯和阿里支付宝的蚂蚁连锁饭否都是他们涉足NFT业务的产物。
2021年6月，支付宝推出NFT销售平台“蚂蚁链饭米颗粒”，分发基于蚂蚁链的NFT作品。6月23日，粉丝发售了敦煌天妃和九色鹿皮两款支付码皮肤。这两款NFT是支付宝和敦煌美术学院联合销售的。以敦煌天妃为例，总数8000个，买一个需要10个支付宝积分，9.9元。
但在支付宝平台购买的NFT，只针对收藏者和投资者，不接受二次交易。支付宝蚂蚁连锁粉丝《用户服务协议》的最新版本表明，用户必须持有NFT数字作品至少180天，才能将其送给朋友。数字馆藏的版权归出版者或原创作者所有，除非另行获得版权所有者的书面同意，否则不得将数字馆藏用于任何商业目的。严禁利用数字收藏进行投机、场外交易、欺诈或任何其他非法方式。
在阿里NFT领域，除了蚂蚁连锁粉条的交易平台，阿里拍卖还携手零宇宙于8月15日推出“光鉴”NFT数字藏品产品展示平台，零宇宙为阿里拍卖提供基于树形图区域区块链(联盟连锁)的NFT存管和展示服务。
然而，阿里拍卖出现了NFT炒作的现象。一位名为“嘻哈极客”的用户在拍卖平台上发布了“亚运火炬”的竞拍信息，并附有数字火炬藏品的详细图，混淆了数字藏品与实体火炬的区别，误导了买家，涉嫌欺诈。9月24日，蚂蚁金服官方表示，蚂蚁金服和阿里拍卖联合下架了这笔涉嫌网络欺诈的交易。
蚂蚁集团对《商学院》记者表示：“蚂蚁集团明确了NFT的‘三不’，不会做没有实际价值的‘空气币’；不应用违反法律法规的技术；不做任何损害用户数据安全和隐私的事情。反对各种形式数字馆藏的炒作和数字馆藏的金融产品化。\”
2021年8月2日，腾讯“蚂蚁链饭米颗粒”，紧跟蚂蚁集团，推出NFT交易APP“魔芯”，采用腾讯主导的信链。第一期，平台将出售300件声音《十三邀》的数字艺术藏品，每件18元；第二期发售的数字馆藏是GGAC合作艺术家周方元创作的“数字民族图画书”，每本售价118元。两个项目上线的时候都被秒杀了。
其在回复腾讯《商学院》记者采访时表示：“腾讯魔核致力于合规框架内的数字采集业务。魔核平台内的数字收款业务采取用户全流程实名和内容全链条审核，不开放用户之间的数字产品转让，坚决抵制与虚构货币相关的违法违规行为。”
与OpenSea、中国NFT和其他NFT交易市场不同，NFT在阿里巴巴和腾讯上购买的商品不接受二手交易。闻仲律师事务所律师李亚表示：“不支持二次交易主要是为了禁止NFT投机，防止扰乱经济金融秩序，滋生赌博、非法集资、诈骗、传销、洗钱等违法犯罪活动。”
中国人民大学区块链研究院高级研究员葛杰告诉《商学院》记者：“不接受二次交易应该是现阶段互联网大公司的选择。未来，随着监管政策的逐步出台和完善，相信有很大的空间
NFT的精髓是什么？价值是什么？葛杰表示：“NFT是数字世界中的身份认证，是数字世界中资产价值所有权确认和交易的基石。它具有简单、安全、可信三大特点，在认证、授权、认证方面有很大的应用价值。”
贝恩认为，对于用户而言，两个核心价值主张推动了NFT游戏和收藏品市场的不断迭代升级。
首先是稀缺性。首次在区块链游戏中发行的NFT道具或收藏品等。这些数字资产往往具有唯一性或稀缺性。
第二，所有权透明保真。基于区块链的公链属性，NFT市场的每一笔交易都依赖于匿名的去中心化公链。因此，这类交易因公开而透明、保真，这是对用户的重要价值主张之一。
贝恩表示，对于NFT游戏发行商来说，通过首次代币发行优化现金流，通过二级市场交易产生额外收入。在第二次交易过程中，发行人可以从中收取佣金。
对于游戏玩家和投资者来说，二级交易机制进一步引起了游戏玩家和投资者对NFT数字资产的兴趣。此外，便捷的交易方式和升值潜力是吸引用户加入游戏或尽快开始收藏的关键因素。值得注意的是，随着跨游戏、跨平台的属性，道具、收藏品在用户心目中的价值上升，进而刺激用户消费，创造用户生命周期价值。
从数字收藏领域来说，NFT科技进入艺术领域后，带来了新的艺术收藏方式。许多收藏家表示，这种新的收藏品形式是传统艺术世界的自然延伸，有利于保护所有权，具有很强的贸易流动性。NFT还扩展了数字收藏的品尝方式，比如分时体验。种种优势使其成为未来艺术界的大趋势。
风险依然存在。
李亚律师告诉记者，“NFT本身也是一种虚拟货币。中国人民银行、中央网信办、最高人民法院9月24日发布的《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》指出，融资、流通、汇兑、买卖、交易、投机等业务。代币发行涉嫌非法金融活动，如非法出售代币券、擅自公开发行证券、非法经营期货业务、非法集资、参与虚拟货币投资交易活动等。有关系的
NFT市场没有完善的规则，缺乏相关法律法规的监督和制约。陈翔律师事务所的陆律师告诉《商学院》记者：“由于使用的是区块链技术，所以到目前为止并没有针对的特别规定。NFT具有“双面”属性。除了方便区块链账户之间的流转，还可以作为链条上的权益凭证。因此，迫切需要主管部门将对NFT的监管措施提上日程。”律师陆也指出，从目前来看，的资质也是一个物权、债权、知识产权等权利属性的争议，尤其是的归属、行政机关的管理依据、购买产品的形式等都需要明确界定。在金融秩序方面，如果NFT被金融化，会增加洗钱的风险。届时，NFT可能成为犯罪分子进行洗钱的犯罪工具，这将容易导致金融市场的混乱。
对于NFT领域的法律风险，李亚律师表示，NFT本质上是一个代币。现在的NFT是以艺术品和收藏品的数字形式呈现的，它涉及到发行、交易和流通等问题。因此，NFT领域仍存在洗钱、非法集资、侵权等法律风险。
陆律师还提到，规范市场要注意三点：一是国内市场要选择好发行渠道，警惕红线问题，不提供虚拟货币反向赎回服务；第二，处理好海外市场和国内市场的边界；三是要密切关注各国监管动态，随时整改，及时规避交易风险。国家当局还应弥补立法空白，加强监管
中国目前的“NFT中国”交易平台是否合规？律师陆表示，合规暂时没有很好的界定，这需要有关部门出台法律规定和政策予以进一步明确。
葛洁表示，NFT给监管机构带来了新的技术挑战。技术创新永远走在监管创新的前面，需要各方智慧来解决问题。
NFT中国对记者表示，“到目前为止，NFT中国没有政策风险，走的是中国的合规路线，包括采取去钱存链机制，设立托管账户等。合规是我们所有业务的基础。
如何发展？
贝恩表示，NFT游戏和收藏品市场经历了三个发展阶段：一是初始阶段，以“神秘爱猫”为标志，区块链的新游戏开发商和发行商共同创造了新颖的游戏体验；目前处于第二阶段，即加速阶段。随着以NBA Top Shot为代表的新型收藏游戏的出现，“爆款”游戏引爆市场；第三阶段是指数增长阶段。市场成熟后，游戏元素向区块链拓展，多元化的内容与社区结合，形成强大的渠道关系和营销体系，用户粘性进一步提高。展望未来，NFT本土开发者将与传统策展人共存，面对更广泛的公众受众，双方将有机会通过并购整合拓展赛道。
11月17日，腾讯云区块链产品总监秦青在“人大数字经济与区块链系列讲座”中提出，NFT数字商品在中国有合规之路，众信NFT的法律属性和产品设计第一点就是去钱。与电子货币、虚拟货币和在线代币相比，NFT的货币属性是最低的。只能作为商业产品被用户收藏和欣赏，不能作为购买商品或服务的代币。二是宏观政策。工业区块链及其应用得到了中央政府和各级政府的支持。虽然国家打击“代币”，但还是给工业区块链留下了足够的发展空间；第三是监管政策。从监管政策来看，打击“代币”的对象是中国境外的各类可分离代币，以公链为主体。通过国内企业和联盟连锁店发行的NFT数码商品不是监管对象。
从中国的政策来看，NFT没有具体的定义和规定。2021年10月，NFT行业首部自律公约出台。由国家版权交易中心联盟牵头，中国美术学院、浙江省杭州市互联网公证处、蚂蚁集团、JD.COM科技、腾讯云等承办联合发布《数字文创行业自律公约》(简称《公约》)，旨在加强行业自律，建立数字文化创意产业良性发展生态，为中国文化创意产业发展贡献力量。
055-79000指出，要坚持区块链科技服务数字文化创意产业发展的初心，为数字文化创意作品的确认和流通提供创新的解决方案，让创作者的作品更好地到达市场，促进原创文化产业的繁荣发展。充分利用区块链技术保护链上数字创意作品的版权，保护创作者的合法权益。抵制是《公约》的重要共识。
随着NFT在各个领域的布局，首个行业自律公约也于近日发布，但NFT究竟是泡沫还是数字经济的未来，还有待观察。