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边肖：记得要集中注意力。
资料来源：马斯比特
随着越来越多的人进入NFT市场空间，Opensea作为领先的NFT市场的主导地位不断受到挑战。这一领域日益激烈的竞争导致了变革的趋势。比如X2Y2和魔法伊甸园最初选择放弃版税要求。像X2Y2这样的市场在Opensea选择强制征收版税并实施黑名单代码后改变了决定，黑名单代码禁止NFT在没有完全强制征收版税的市场进行交易。在一场全行业运动中，围绕版税的崩溃只是保持NFT市场价格竞争力的众多策略之一。其他策略包括降低交易成本，鼓励NFT通过空投代币进行交易和上市。
随着竞争的持续升温，需要考虑的关键问题是——NFT市场的未来会是什么样子？Opensea会继续作为一个事实上的市场占据主导地位吗？首先，本文将通过比较三个主要的利益相关者来考察当前的情况：直接市场如——Opensea，聚合市场如Gem.xyz和新市场如Sudoswap。然后，我们研究了市场空间中的一些缺口，并讨论了可能影响NFT市场未来迭代的新兴趋势。
什么是直接市场和聚合器？直接市场Opensea、X2Y2、Looksrare和Magic Eden被视为直接市场，因为NFT的主要上市和交易都在这里进行。市场的直接目标是吸引尽可能多的创作者和用户来实现高交易量，因为他们的主要收入来自交易费用。对于直接市场，他们旨在解决的主要问题是
实现版税——直接市场需要维持版税以吸引NFT创作者，但存在疏远愿意支付更少费用的活跃用户的风险。保护用户免受恶意NFT项目和钓鱼网站的攻击。有大量的骗子试图上市假NFT和窃取用户的资产，所以直接市场需要保障措施和警告，以帮助用户。为Web2市场和Web3聚合器提供稳定的API——直营市场，被视为NFT交易基础设施，需要与其他平台结合。
AMM NFT市场与Uniswap帮助解决Defi流动性问题的方式类似。像Sudoswap这样的新市场使用户能够从流动性池中买卖NFT，而不是与其他用户交易。与传统的订单市场相比，AMM模式有很多优势。主要是为用户释放即时流动性，因为交易是自动执行的，而不是在Opensea上等待匹配的订单。另一个关键的卖点是，与大多数链下订单本的直接市场相比，像Sudoswap这样的市场是去中心化的，是链上的。另一方面，NFTAMM可能与NFT的某些类别不兼容(例如那些更强调稀有性的蓝筹股和艺术收藏)，因为卖家通常希望对交易价格有更大的控制权。
NFT市场聚合器类似于DeFi中的轨道。在用户发现很难从各种产品中选择最佳的DEX之后，像1inch这样的聚合器蓬勃发展。NFT市场聚合器，如Gem和Genie，使用户可以通过单一界面轻松地从不同市场购买NFT。聚合器还可以在防止清理事务中发挥作用。正如德尔福在这篇文章中指出的，避免虚假交易的市场操纵的一个方法是使用聚合器——“鼓励用户以合理的价格列出NFT，这将导致更小的价格差异。较小的价格差异意味着交易者和收藏者将体验到最好的价格。最佳价格创造粘性用户和正向飞轮”
使用聚合器时，以下几点对用户很重要：
用户界面：显示各个市场的所有最佳价格。用户交互：优化延时、气效、API的一站式工具与相关市场连接显示最新价格更新：补充购买流程的有用工具，如分析、聊天框、借贷、BNPL服务等。
直接市场分析：为什么Opensea还是市场之王？3顶级NFT市场和新后来者概述Opensea作为行业的先行者，凭借上市的便利性、各种NFT项目和目录系统的轻松导航，从一开始就积累了相当大的用户基础。Open通过从著名的NFT项目吸引更多的高质量列表，并实现多链市场等流行功能，充分利用了其最初的用户基础。
为了从Opensea获取用户，Looksrare不仅实施了交易赚取策略，还专门为Opensea交易者分配了代币空投。在很短的时间内，他们最终获得了市场交易量26% ~ 37.2%的峰值。Looksrare还通过实施收入分配采取了更分散的方式，交易费用100%由$ looksPledger赚取。虽然打赏刺激了交易量的增加，但也导致了虚假交易的问题，而虚假交易占了交易量的大部分。当激励措施最终随着交易量的下降而减少时，Looksrare未能留住自己的用户群，目前仅占全行业用户的0.7%左右。
同样，X2Y2最初采取的是从榜单中赚钱的策略来吸引新用户，并提供比Opensea和Looksrare更低的交易成本。List-to-earn带来了另一系列问题，包括列出许多低质量的NFT只是为了赚取奖励。X2Y2最终转向了通过交易赚取奖励的系统，再次导致洗盘交易激增。与Looksrare的情况类似，——虽然X2Y2将收入100%重新分配给用户，但低交易量和随后赚取的低手续费不足以激励用户长期停留。截至本文写作时，X2Y2仍保有全行业2.2%的用户。
Looksrare和X2Y2并不是第一个试图利用市场流动性的市场。Rarible是一个NFT市场，于2020年初推出。它也试图用$RARI代币吸引交易者，但它在很大程度上遭受了同样的命运。
案例分析：为什么Raible没能与Opensea竞争？2020年底，Raible以月交易额超过400万的成绩与Opensea并列。
然而，Opensea和Rarible之间的差距正在扩大，最终导致后者在2021年第一季度末失去了75%的交易量。与Opensea提出的IPO路线相反，后者在社区中引起了轩然大波，Rarible选择通过发行他们的$RARI代币来更加分散化。遵循类似的轨迹，代币奖励激励金额和初始清洗交易。与Opensea相比，还有其他原因导致Rarible成为劣质产品——。特别是Rarible缺乏与知名IP的合作，导致市场上配置的流动性较少，他们无法处理虚假名单。另一方面，Opensea更快地打击欺诈，推出限时订单，并与多个IP合作，将自己定位为可靠、值得信赖的NFT市场。两个市场受欢迎程度的差异可以从下面的数据中看出，从2020年12月到2022年11月，蓝筹股集合BAYC在Opensea和Rarible上的交易次数分别为27442次和72次。
最新的市场Blur和Atomic0推出了零交易费和可选版税的平台，也通过空投吸引了新用户。值得注意的是，Blur不仅是一个直接的本地市场，也是一个聚合器，这一点我们将在下一部分进行更深入的研究。模糊还试图通过使用列表赚钱策略来激励用户——，尽管它规定，试图通过以不切实际的价格重新列出NFT或死亡收藏品来玩系统的人将无权进行空投。获得$BLUR airdrops的其他方式包括支付版税和上市蓝筹收藏品。真正的空投只会在2023年1月进行，只有时间才能证明他们的策略是否会遭遇与之前市场相同的命运。从产品来看，像Blur这样的市场，主要的区别在于——NFT数据的优秀用户体验，比如实时出现的榜单、销量、元数据等。滚动和加载列表要快得多，用户可以浏览多个集合的聚合市场，并通过高级投资组合分析等做出明智的决策。与之前的竞争对手不同，他们在UI/UX中主要遵循Opensea的脚本。
尽管如此，截至本文撰写时，Opensea仍然是领先的平台，分别占交易量、独立买家和交易量的约72%、82.7%和75.7%。
尽管出现了新的竞争对手，Opensea如何保持其用户群？虽然Opensea的市场份额有所下降，但仍以超过三分之二的交易额占据市场最大份额。多年来，Opensea无疑在NFT领域建立了强大的品牌护城河。例如，我们注意到大多数NFT项目总是为了合法性而在Opensea上正式上市，只是因为人们认可和信任这个品牌。无论是在Twitter上还是在Discord上，大多数项目都选择引导用户到Opensea购买他们的NFT。这就产生了更多项目列表的飞轮效应，从而导致更多的用户导致更多的项目列表，以此类推。
最终，游戏的名称仍然是流动性——，这意味着上市数量最多的市场获胜。即使用户体验很差，缺乏令牌激励，人们仍然选择在Opensea上发布和购买，因为这是你可以找到最多列表和交易者的地方。我们认为代币激励不是长久之计，因为这是一种只会吸引机会主义交易者的策略，不会建立品牌忠诚度和产品粘性。由于用户在这些市场交易只是因为激励而不是相信它是一个好的交易平台，一旦这些激励不可避免地耗尽，他们就会离开。激励可能是获得初步领先的好方法，但最终只有好的产品和用户体验才能真正激励用户长久停留。历史上，它曾被加密货币交易所采用，最终悲惨地失败了。
案例分析：先发优势不是一切。——Magic Eden由于Opensea是第一个NFT市场，这就引出了一个问题，他们成为市场领导者主要是因为他们的先发优势。我们可以从历史的角度审视索拉纳的NFT市场生态，并进一步体会先发优势的价值。魔法伊甸园目前是索拉纳上领先的NFT市场，但与普遍的看法相反，它实际上是索拉纳上推出的第三个市场。前两个市场是2021年的Solanart和Digital Eyes，最初占据了当时大部分的交易量。最终，Solanart在虚假上市和盗窃数字资产后失去了社区的信任，促使用户转向数字眼。神奇伊甸园可以取代数字眼，因为前者有更好的UI/UX和一般用户体验。魔力伊甸园通过发布启动板和其他功能继续在其护城河上发展，这些功能孵化了新的NFT系列，并与Solana上的所有钱包集成在一起。这也是魔力伊甸园能够超越竞争对手，成为Solana生态系统h事实上的市场的原因，截至本文写作时，约98%的日活用户。
通过上述案例研究，我们认识到产品导向型增长是获得长期市场份额的可持续方式。关于Opensea用户体验的常见抱怨包括高gas和交易成本、高延迟、加载界面慢等等。我们认为，除非这些问题得到纠正，否则Opensea的品牌资产将继续被Blur等其他平台的创新稀释，以提供更好的用户体验。如前所述，——聚合了除本地市场之外的其他市场的流动性，这使得它更方便模糊用户。另一方面，虽然X2Y2和Looksrare等竞争对手提供了更低的交易费用，但一般的用户体验实际上与Opensea提供的并没有太大区别。例如，以下每个市场的BAYC系列快照清楚地显示了哪个市场具有差异化的用户界面。最终，能够提供最佳用户体验的市场将吸引最多的列表和交易者，然后围绕其品牌资产形成信任和信誉的护城河。
聚合器分析：为什么聚合器模型从未真正起飞。有了多个直接市场，聚合器的蓬勃发展将是有意义的，因为它提供了跨所有市场的集成可见性。与其手动组合Opensea、Looksrare和X2Y2来获得最好的价格，不如使用一个聚合器来获得方便。但以下数据显示，大部分交易仍主要在Opensea上完成。数据还显示，尽管Gem和Genie等聚合器的交易量最初飙升，但与Opensea相比，此后有所下降。我们认为这可能有几个原因。在继续之前，
首先，考虑到目前大多数NFT项目使用Opensea链接来获得合法性，我们认为NFT社区用户将更多地使用Opensea作为他们的第一联系点。其次，我们认为机会主义交易者更可能使用聚合器，因为他们通常不考虑NFT收藏，而是希望寻找有良好价值的交易。
尽管Gem和Genie上的交易量有所下降，但另一家聚合商Blur上的交易量却有所回升。现在判断Blur是否创造了一个成功的聚合器模型还为时过早。
案例分析：Gem如何取代Genie成为事实上的聚合器Genie是聚合器市场的开创者，并没有解决一些产品优化问题，比如UI/UX布局、高额的气体成本等。另一方面，与导致流量迁移的Genie相比，Gem有助于节省高达40%的燃气成本。
目前，创业板已经成为Opensea、X2Y2、Looksrare、幼虫实验室等直销平台的最大流量窗口。
创业板为什么没有占据更大的市场份额？以下数据显示，约33%的NFT是通过聚合器购买的。这部分，在Blur推出之前，创业板交易占所有聚合商的70-80%左右。
虽然33%的NFT是通过聚合器进行交易的，但下面的数据有趣地表明，90%的交易价值是通过直接市场进行的。这意味着大多数高价值交易发生在直接市场，而不是聚合市场。这可能反映了用户更喜欢在直接市场交易蓝筹高价值NFT，在聚合市场交易低价值NFT。
以下其他数据凸显了NFT市场的用户漏斗。显示访问Opensea后会访问其他市场的用户不到5%。另一方面，74.76%的Gem访问者会在之后访问Opensea，Blur和Genie也是如此(43.76%和40.55%)。
来源：similarweb
Uniswap的新市场能与其他聚合商竞争吗？
Genie于2022年6月被Uniswap收购，最近正式整合进Uniswap。用户现在可以在各个市场交易NFT，包括Opensea、X2Y2、Sudoswap等。Uniswap的NFT接口是完全开源的，并声称与其他NFT聚合器相比，他们的聚合器可以帮助用户节省高达15%的燃气成本。
乍一看，——的用户界面简单干净，采用了与大多数市场相似的外观和感觉。一个显著的区别是，用户可以在ETH和USD定价之间切换，这可能对非加密的本地用户更友好。
作为一个聚合商，Uniswap的NFT市场的功能比它的一些竞争对手要少。最值得注意的是，Uniswap缺乏诸如底部深度、交易和价格历史等高级分析。也有人认为，在如今的低气费环境下，降低气费可能不足以吸引用户。
另一方面，我们认为Uniswap的护城河在于他们的通用路由器，它允许可替换和不可替换令牌之间的集成。借助通用路由器，用户可以在uni WAP V2和V3上进行多次代币兑换，一次交易购买多个市场的NFT。例如，——的用户必须通过多次交易将他们的、ETH和DAI兑换成WETH，然后才能完成购买。Uniswap通过单笔交易实现以下功能，如下图所示。
这一点至关重要，因为Uniswap在去中心化交换中拥有最深的可替换令牌流动性和大量加密用户流量。可替换代币和不可替换代币之间的这种自然协同可以在购买过程中为用户提供更多便利。这确实是一个游戏改变者，因为它大大减少了用户的摩擦，尤其是在多个加密资产的环境中。无法用ERC-20代币购买NFT仍然是NFT聚合器的其他用户的一大痛点。
基于他们在AMM的经验和通用路由器的突破性创新，未来可能的发展包括提供独立于当前NFT聚合器的面向消费者的产品。与Sudoswap的单一货币和单一池交易不同，Uniswap可以依靠通用路由器提供混合支付和多货币AMM式的交互。Uniswap还可以部署新的AMM池3354，为NFT项目业主提供除ETH之外的更多流动性选择。最终，这些产品使Uniswap不同于其他聚合器。唉，Uniswap和NFT仍处于早期阶段，时间会证明用户是否会接受它们。
NFT市场模式的当前差距在深入研究了NFT直营市场和聚合商的当前生态系统之后，在这一部分，我们将重点关注用户和项目当前面临的差距和痛点。
交易费和版税
从NFT项目的角度来看，市场上0.5-2%的提取率实际上并没有给它们增加任何价值。最重要的是，NFT项目最近被市场主导，市场主要是决定是否收取版税的人。在特许权使用费方面缺乏决策自主权是NFT项目中长期存在的问题。对于交易成本，NFT项目理想地想要捕捉它们，以便他们有更多的资源来为社区增加价值。此外，用户可能更愿意将费用返还给NFT项目，以便为他们的NFT积累更多价值。
NFT市场的代币经济学需要重新配置
正如上面多次讨论的，——我们认为，虽然分散社区拥有的市场存在需求，但没有一个市场有效地实施了token模型来刺激有机增长。现有的代币经济学大多只是用来鼓励对社区有害的行为，比如清洗交易或者低质量收藏品上市。正如杰克沃斯在这里所详述的，3，335，485%的$LOOKS空投持有者不再持有这些代币。市场需要实现一种超越“免费钱”和治理的模式，用户长期持有会发现更多的效用。
市场太一般了。
虽然目前大多数NFT行业专注于PFP，但我们认为这个市场将继续扩大，并包括其他类别，如游戏、艺术、时尚、实用和以品牌为中心的NFT。如果所有这些NFT都在像Opensea这样的一般市场交易，那就有问题了。例如，星巴克和耐克等品牌希望为客户提供定制化的体验，采购NFT不应该与PFP相同。购买NFT的体验不应该像可以在一个公共平台上交易的同质消费品。
模糊是交易者的市场。最近的流行和NFT产业向金融化发展的总趋势贷款、衍生产品、指数和分割表明，也存在对将NFT视为商品或金融资产的市场的需求。对于NFT这样的多面产品，目前的市场阵容可能过于笼统，因此存在隔离不同类型用户/NFT项目的风险。
缺乏社会功能
如果你考虑整个用户旅程——，从在Twitter上发现一个新的NFT项目，到在Discord上参与并了解更多社区，最后在Opensea上进行购买，你会意识到整个旅程是高度社交化的。然而，如果用户试图购买或出售NFT，目前还没有与市场中的交易对手进行通信的简单方法。可以理解，市场选择不启用聊天是有原因的，因为这让他们变得多余，因为买卖双方可以直接交易。Las，仍然是一个可以大大提升用户体验的功能，在业界还没有找到一个平衡的解决方案。
NFT的基础设施需要进一步发展
无论是零售市场还是贸易商市场，不同类型市场的出现，将意味着未来整合所有碎片化的流动性、订单、链条信息将更有针对性。缺乏完善的API集成，会对交易速度、挂牌价准确性、订单聚合产生负面影响，导致用户体验不理想。对于大多数用户来说，一个良好的基础设施将包括用户友好的钱包，允许加密和合法交易(或两者的结合)，使用替代支付方法的能力，如BNPL，贷款甚至租赁NFT，用户友好的安全方法，等等。
NFT市场的未来模式会是什么样的？垂直市场和基础设施垂直市场并不是一个新概念。Axiinfinity是最著名的垂直市场，它从轴的销售中产生大量的销售额。事实上，该行业已经慢慢见证了社区拥有的市场的出现，如专门为BAYC和Otherside社区建造的ApeCoin DAO市场。ApeCoin的市场不仅收取比现有市场更低的费用(ETH交易收取0.5%的费用，Apecoin交易收取0.25%的费用——并在多签名钱包中持有每笔交易的0.25%以资助未来的DAO计划)，还为Apecoin持有人创造收入。允许项目轻松启动自己市场的基础设施和工具也在慢慢出现。一个例子是水库。水库是一个开发者平台，它聚合了来自整个以太坊生态系统的NFT订单，并通过API端点和SDK提供和填充这种流动性。类似于模糊获得早期牵引力的策略，
正如Multicoin Capital的文章雄辩地指出的那样，——市场应该映射到社区的独特特征，而不是相反。随着越来越多的NFT类别开始吸引注意力，我们预计一些专业化市场将会出现，它们将慢慢获得市场份额，牺牲像Opensea这样的一般市场。此外，可能会有一长串社区拥有的市场追随Apecoin的脚步。下一个相关的问题将是——在未来的NFT市场生态系统中，什么将有助于将所有这些联系在一起？我们相信，NFT聚合器的下一次迭代将是一个能够有效地提供统一体验而不影响用户体验的聚合器。
Mooar是一个会员制交易所，是一个新的NFT交易所，基于STEPN团队开发的会员制。它介于以社区为中心的垂直市场和Opensea等直营市场之间。Mooar采用0%交易费和2%版权费(可由创作者自行调整)的会员制，让会员在回馈创作者的同时享受更低的交易成本。Mooar通过收取订阅费，采用不同的收入模式。会员可以为他们最喜欢的创业板项目投票，并获得独家NFT名单。例如，如果会员对高价值的艺术项目有偏好，市场会相应地列出更多类似的项目。尽管对它们的可行性和可扩展性存在疑问，
正如NFT日益金融化所讨论的那样，以交易者为中心的市场对于迎合这些用户的需求也是必要的。下一代以交易者为中心的市场必须优先考虑流动性、速度和分析工具。功能的例子可以是即时买卖(AMM模型或更好的流动性)、更好的定价、增强的集合清理和更精细的分析。
功能堪比甚至优于目前的电商购物体验。在下一波浪潮中，我们预计将有大量零售消费者涌入，他们非常习惯于web2电子商务的工作方式，如亚马逊和易贝。在NFT市场之外，用户端的基础设施(如钱包)应该更安全、更容易、更直观地使用。可能的功能包括社交和客户支持聊天框、多次支付、P2P交换、直播、推送通知、移动应用、欺诈检测等。我们还预计，与现有web 2应用程序和业务——的进一步集成可以将您的钱包无缝连接到Instagram、抖音、Twitch和其他应用程序，以从品牌或创作者那里购买NFT。
进一步借鉴web2电子商务，另一个可能的发展是对聚合商采用回购商业模式。Shopback本质上是主力市场的电商聚合商3354。每当通过他们的平台进行交易，他们都会收到佣金。Shopback会通过返现的方式将部分佣金返还给用户。在类似的意义上，NFT市场聚合者可以考虑这种商业模式，为他们的用户创造更多的价值主张。
结论我们仍处于NFT和市场整个发展周期的早期阶段。毕竟，第一次NFT繁荣实际上始于2021年。正如本文中所分析的，我们讨论了尽管有缺点，但Opensea仍然是主导市场的各种原因。无论Opensea能否保持其护城河，可以肯定的是，NFT用户体验存在一定差距，需要进一步改善，以吸引下一波用户采用它。未来的市场赢家将受到产品导向型增长、用户体验创新以及适应不同类别NFT需求的驱动。
归根结底，主要目标应该是建立一个能够实现产品市场契合的NFT生态系统。无论是NFT、市场、钱包、社区还是项目，整个用户体验都要无缝融合，才能吸引和加入下一个百万用户。
如果您觉得这个讨论很有趣并且愿意参与，请随时与我们互动。如果您是NFT的基础设施项目，并希望为下一波用户进行优化，也请联系我们。