自2020年12月起，以太坊网络验证器主动将其ETH锁定在信标链上，但退币功能尚无明确时间表。
即将到来的上海-五车二“双升级”将标志着这个时代的结束，它将授予验证者使用质押ETH的权利，并为验证提供奖励。本文将讨论即将到来的以太坊网络“双升级”对货币回笼和ETH供给的影响。
以太坊的“双重升级”
即将到来的以太网协议升级实际上是“双升级”(上海和五车二)。它们是以太坊网络中执行计算和事务的部分(执行链)和控制新块的产生和验证的部分(信标链)的升级。执行链是指在合并之前处理共识(通过挖掘)和执行(更新平衡和改变智能合约的内部状态)的网络部分。
上海升级是网络执行层(即执行链)的硬分叉，旨在对以太坊网络的一些操作实现一系列的改变。其最重要的升级将允许核查人员自信标链于2020年12月建立以来首次提取其ETH。当网络在2022年9月从PoW mining切换到使用Beacon chain控制block生产时，以太坊基金会设定了一个暂定的截止日期，以在下一次网络升级中激活退币功能。
近日，“双升级”时间提前至2023年3月，目前正在等待完成几项成功测试。以太坊基金会近期正在努力在最初承诺的时间框架内实现这一目标，甚至推迟了原定在上海部署的其他升级，以优先启动退币功能。
请注意，核查人员现在可以暂停他们的核查职责，并在不提款的情况下“抵押”他们的ETH。上海的升级允许可以取钱的用户从信标链中提取他们的ETH。
将如何实施升级？
就像以前的网络升级，如合并或伦敦升级一样，上海升级将通过硬分叉来完成。这要求在网络上侦听或验证的每个节点安装新版本的以太坊网络客户端。客户端是指每个节点在本地运行的程序，以便与网络的其余部分进行交互。以太坊客户端有多个版本，由不同的第三方提供商发布，但每个版本都承诺实现以太坊基金会决定的开源以太坊协议的规定。
一旦以太坊基金会定义了升级协议的最终版本，每个客户端提供商将发布其客户端的升级版本，包括协议的旧版本和新版本。对于在商定的块高度(链中从一个块到第一个块的区块链长度)之后的所有块，网络上的每个节点将开始使用协议的升级版本。这确保了网络的原始历史将保持不变。由于升级后的协议将仅适用于块高度高于约定数量的块，因此，如果在切换之前将链恢复到块，则节点将使用先前版本的规则。这确保了网络在应用新规则时会达成一致。
试验
为了准备网络的升级，以太坊基金会创建了以太坊网络的副本来测试其变化。这是通过配置一小组节点(验证节点和非验证节点)来实现的。侧链和主链允许开发人员在单独的链上模拟网络升级，并修复他们遇到的bug。这个过程叫做影子分叉。
通过影子分叉以太坊的主链，开发人员推出了一系列公共测试网络，供开发人员在提议的网络版本上测试他们的智能合约。首个公测网络山东于2022年10月14日上线，计划升级5次，但不包括信标链的退币功能。2月1日启动的浙江测试网允许开发商测试上海-五车二“双升级”中包含的所有提案(EIP)。这包括模拟将节点从以太网协议的当前版本切换到升级版本的硬分叉。在互联网上测试硬叉后，用户将可以使用测试链上的ETH来测试取钱的过程，但无法与以太坊网络实时通信。
质押流程
用户可以在信标链上保证ETH来验证新的块，并为区块链的安全做出贡献。作为回报，质权人将因“正确”完成工作而获得奖励，如果不诚实或未按要求完成工作，将受到惩罚。这个功能现在可以用，早在以太坊网络对新区块达成共识并开始监控信标链之前就存在了。但在上海升级之前，用户将无法提取已质押的ETH(包括奖惩)。
为了参与这一过程，用户必须拥有在他们的系统上运行的验证和提议新块(执行和一致客户机)所需的软件。它们还必须生成公钥和私钥对，信标链可以用它们来跟踪新的验证者。一旦完成，用户必须将32 ETH存入信标链存款智能合同，并输入他们的公钥(和一些其他凭证)作为交易的数据。
成功的存款会在执行链上发出一个“收条”，正式命名为“日志”。收据包含用户存款金额的数据，并在信标链上登记他们的存款。信标链从执行链中读取这些“日志”,并将新的承诺包含在激活队列中。该操作被视为信标链上的事务，这类似于智能合约的功能在执行链上执行的方式。
智能存款合同中的ETH
验证者发送给信标链智能合约的ETH会永远留在那里，因为智能合约没有写取钱功能，无法升级。相反，在最终可提取余额被批准之前，验证者在其质押期内的余额记录(包括奖惩部分)将由信标链另行处理。
这意味着信标链智能契约执行层的余额将是验证者承诺的ETH数的累加。余额应从ETH在网络上的循环供应量中扣除，如以下“拆桩”过程所述。
“取消赌注”过程
升级后，验证者将能够进行两种类型的取款/取款：部分取款和完全取款。在这两种情况下，验证者还必须在2048个时间段(大约9天，每12秒一个时隙，每个时间段32个时隙)内处于活动状态，然后才能发出“退出”的信号。
取钱
全额取款时，验证者必须先停止参与验证。他们可以通过向信标链发送自愿退出事务来做到这一点。
一旦验证者被认为是退出和可协商的，他们可以发送最终交易来启动退出。当验证人提交全部或部分取款请求时，它们将被添加到一个单独的取款队列中。网络的每个区块将只处理16个现金提取请求。通过将前16个现金提取请求包括在队列中，将遵循先入先出规则。这使得大约115，000名验证员(退休的和提现的)能够在任何一天提现。
办理取款时，之前未流通的新ETH将被投送到验证者指定的取款地址。如上所述，这个新的ETH将不会从验证者最初在其保证中存放的信标链存放契约中删除。需要注意的是，完成“质押取消”流程所需的任何交易都不会给验证者带来燃气成本。
可能的影响
自信标链建立以来，质押的ETH和因质押奖励验证者而增加的ETH供应量尚未进入现货市场。ETH保持锁定在信标链上，直到启用现金提取功能。这意味着上海升级的解锁可能会大大增加代币的供应量，因为(在撰写本文时)有1116个验证者可以在解锁后提取硬币。
对退出信标链的最终撤回队列设置的限制意味着在一个时隙中最多16个核查员可以退出。假设每个验证者全额取现(验证者将需要“取现取钱”)，每个验证者的质押余额为32个ETH(假设32个ETH验证者节点是离散的，这是一个合理的假设，但其他分析是不同的)，这意味着每天最大ETH数为368 . 64万。但是，只有当最终的取款队列中有6个以上的验证者时，才有可能达到这个解锁率。
终究
然而，我们不应该低估等待立即取款的积压用户，这不到500，000验证者的1%。这个群体选择集体锁定超过1600万ETH(按每枚代币1673美元计算，约合268亿美元)而不保证提现日期。我们认为，解锁最终可能导致质押的ETH增加，因为质权人在知道ETH可取回时，会更有信心锁定其ETH。
我们还认为，成功增加提款可能会增强对该网络的信心，从而在中长期内导致新认捐的净流入。作为验证者参与的运营成本远低于工作证书链中的挖矿。因此，验证者将不会在压力下撤回其质押头寸以支付计算成本。这让我们有信心，在允许取钱后，验证者不太可能大规模流出。
从短期来看
然而，在短期内，我们认为大量验证者将希望对其信标链余额进行部分提取，这可能导致信标链ETH的净流出。鼓励验证者部分提取自己信标链的余额，因为余额超过了32 ETH的比例，信标链上没有收益。通过不执行部分撤回，验证者基本上失去了访问其ETH的权利，失去了他的妻子和士兵。
另外，我们认为想要质押ETH的用户不会马上提现，而是会观望提现过程是否顺利。在短期内，这两种现象可能会阻止ETH流入信标链。
流动性质押券
流动性质押令牌已经成为信标链上最受用户欢迎的ETH质押方式之一，允许用户使用其质押的ETH的令牌版本来交易其质押头寸。这仍然是一种流行的质押方式，因为它提倡集中质押，类似于主导比特币散列率的矿池。流动性质押提供商降低了质押门槛，允许32 ETH以下(截至2月9日约5.2万美元)的用户获得质押奖励。
此外，他们将继续允许更快地解除质押头寸，用户可以直接在链上的现货交易所出售其ETH的象征性质押头寸，而不是完成上文概述的完整提取流程，这可能需要更长的交易时间，成本是为其高管级交易支付汽油费。
其他升级
如前所述，上海-五车二的“双升级”除了激活信标链提现之外，还包括一系列升级。还有以下两个升级值得注意。
WarmCoinbase升级(与比特币基地交易所无关)
涉及EIP-3651。
这次升级主要是为了让用户能够优化。它允许用户设置支付给矿工的初始气费，然后在满足特定条件的情况下增加或减少气费。这一升级对于希望通过动态调整成本来优化成本的MEV搜索者来说尤其有帮助，因为成本必须是一个固定值。
PUSH0指令升级
涉及EIP-3855。
此次升级旨在通过添加一条基本指令PUSH0来减少智能合约的平均大小，该指令允许将0添加到字节。在这次升级之前，其他的非专用指令都是用来把0填充到字节里的，但是相对来说，使用专用指令会消耗更多的气体。本次升级计划引入了这一特殊指令，这将有助于以太坊开发者在网络上部署智能合约时降低Gas的成本。
摘要
即将到来的上海-五车二“双升级”将标志着以太坊基金会未来网络路线图的又一个重要里程碑。两年多来，验证者愿意将自己的ETH质押在没有接入权限的网络上，这是本次升级要解决的关键问题。我们认为，从中长期来看，此次升级的成功将导致更多的ETH被锁定在信标链中，因为投资者在熊市中积极寻找令牌的收入来源。我们相信“令牌可取回”将解决很多质押ETH持有人参与度低的痛点。