以太坊“上海”的升级暂定于3月，这是以太坊自去年9月合并PoS以来的首次重大升级，也被称为“硬分叉”。其中之一是开放信标链和解锁ETH质押，也称为EIP-4895，这意味着未来一年将有约14%的ETH供应解锁。
在编写本报告时，质押的ETH约占总供应量的14%，即1648万个令牌。以ETH目前的价格，相当于270多亿美元，这笔巨款分叉后会逐渐循环。
一些ETH宣誓人已经等了两年多来收回他们的代币。这是否意味着他们中的大多数会尽快排队退出并出售ETH？从目前的情况来看，大概率不会带来很大的抛压。
以太坊仍将是领先的PoS网络。
目前，ETH是市值第二大的加密货币，也是领先的PoS网络。在撰写本文时，它约占DeFi协议总锁定价值的65%，约为487亿美元。
DeFi总锁定值
截至目前，信标链ETH2合约地址的质押保证金已超过1647万ETH，近一周增加超过10万ETH。目前信标链活跃验证人数为51万。随着时间的推移，存放在ETH2合同地址的ETH数量在稳步增加。
赌注的收益依然强劲
随着质押解锁的开放，很大概率不会有大量筹码卖出，相反可能会吸引更多大户和机构投资者参与。首先，ETH质押解锁本身就能给用户带来更多的信心。其次，开放解锁也为用户提供了更好的退出渠道，不用担心退出的流动性。再者，目前ETH质押年化收益达到4.0%。在当前熊市环境下，这一年化利率对ETH的长期支持者仍有吸引力。
流动性吸引利益相关者
像任何市场一样，流动性是王道。大多数投资者起初不愿意参与质押，因为这样做需要锁定他们的资金一段时间。至少需要32个ETH来质押ETH，这意味着当Eth2在2020年12月推出时，入门价格约为19000美元。2021年11月高峰期，价格接近15万美元。
这种质押成本让验证者犹豫不决，很多人耽误了对网络的保护。然而，“上海”的升级将消除这种不确定性，代币持有者将被允许收回其抵押资产。我们在开通提现后的第一反应是，投资者会立即提现，“套现”，但实际上，可能会发生相反的情况。早期愿意承担较大风险和不确定性进入ETH质押市场的，都是风险偏好较大的用户。他们大多是以太坊的长期坚定支持者。在目前的熊市下，这些人相对不太愿意卖。
此外，据粗略估计，很大一部分质押成本约为1500美元以上，高于目前的市场价格，投资者目前不太可能亏本出售。
流动性质押的兴起
在移动质押时代之前，质押加密资产是投资者创造收益的主要方式之一，但可及性、不可移动性和不流动性是加密质押的最大缺点，而移动质押很好地解决了这一问题。投资者通过质押其资产获得流动性抵押衍生品，资产代表其在给定质押池中的权益及其收益。
例如，利多是领先的流动性质押协议，它也拥有以太坊质押市场的最大份额。在丽都平台，用户以1:1的比例质押ETH，换取stETH。这些stETH可以部署在其他平台如earning、Aave上，提高用户的资金效率。平台收取所有质押奖励的10%作为费用。
升级的影响
上海以太坊路线图升级后，有几个更新——，分别叫'浪涌''边缘''整肃''挥霍'对协议未来的发展非常重要。在不久的将来，EIP-4844(proto-danksharding)可以通过新的事务摘要来扩展以太坊并降低气体成本，而EIP-3540将以降低以太坊虚拟机的资源需求为目标。
2022年以太坊编程库开发者活动增长178%，下载量150万次。尽管市场不景气，但开发商仍加强了现实世界的解决方案，并继续以惊人的速度在以太坊上建立智能合约，2022年第四季度达到460万次部署。
每个季度在以太坊主网络中部署的智能合约数量
上海的升级不仅包括ETH质押解锁，还包括其他升级，这些升级也有利于其长期的生态发展。例如，EIP-3651帮助矿工节省天然气成本，加快矿工的交易速度；比如EIP-3855也可以降低油耗；EIP-3860可以支持更大的契约和功能更丰富的契约，有利于开发者推出更具想象力的dAPP；EIP-3540(EVM对象格式EOF)V1支持合同代码和数据的分离，简化了合同交互。