摘要：以太坊会是下一个比特币吗？昨天我在文章里写了传统投资机构投资比特币的逻辑。有朋友留言：“以太坊会是下一个比特币吗”？
看到这条消息，突然想到这样一个问题：投资机构会像比特币一样大规模买入以太坊吗？
其实一直有投资机构在买以太坊，这是数字货币里的头号基金——灰度公司。自从灰色资本成立之后，继比特币之后，很快就成立了以太坊专项基金。
除了灰度，还有另外两家大型投资机构和投资者活跃在数字货币领域：一家是我们经常听说的MicroStrategy，另一家是Twitter的CEO杰克多西。然而，这两个大买家经常出现在新闻中的消息，似乎只是在购买比特币。杰克多西甚至说只有比特币才是唯一的。MicroStrategy的CEO从来没有在公开场合谈论过以太坊。
所以从这个信息来看，灰度似乎是传统机构中为数不多的买入以太坊的基金。那么对于大多数传统机构投资者来说，他们在购买比特币的时候是如何看待以太坊的呢？
今天我从一些线索来分析一下传统机构对以太坊的看法。
我多次说过，大机构投资一个品种，首先考虑的是流动性、安全性和长期盈利稳定性。
综合来看，比特币无疑具有绝对优势。以太坊呢？我还是从这三个方面比较以太坊和比特币。
我们先来看流动性。流动性最通俗的表述就是当投资者想卖出或买入一个投资产品时，可以在市场上快速卖出，交易价格不会受到买入或卖出量的影响。
流动性好。这个投资产品的市值必须足够大。如果市值太小，稍微大一点的交易就会搅动整个市场，从而造成价格剧烈波动。机构投资者不敢轻易进入这类投资产品。
在昨天的文章中，我引用了一个数据：灰度资本在过去的5个月里，平均每个月买入约2万个比特币。如果按每枚1万美元计算，2万枚比特币就是2亿美元，而2亿美元对于机构投资者来说只是9根牛一毛。
这笔钱占比特币总市值不到0.3%。如果同样数额的资金进入以太坊，将占以太坊总市值的近2%。
显然，在流动性深度上，以太坊和比特币是一个数量级的落后。
再来看安全性。所谓安全主要包括系统的攻击和系统的稳定运行。在这一点上，我认为无论是现在的以太坊，还是未来的以太坊2.0，都不逊于比特币。所以以太坊和比特币在技术安全性上没有太大区别。唯一明显的区别是，以太坊在共识度上略逊于比特币。
我们着眼于长期盈利能力。我认为这一点就是以太坊优于比特币。随着以太坊生态的不断发展壮大，以太坊的生态价值必然会增加，反过来也会给以太坊传播更多的价值。比特币现在无论从技术上还是生态上都没有太大的空间。
从以上三个方面来看，以太坊未来的成长和期待空间远大于比特币。但与比特币相比，以太坊和比特币在流动性上还有相当大的差距。这个差距意味着以太坊现在并不贵，只有市值非常接近比特币的时候才会变小，才会引起机构投资者的关注。
除此之外，我认为还有一个因素在观念上深深影响着传统投资机构：比特币的发行总量不变，而以太坊目前的发行量理论上是无限的。
在昨天的文章中，我引用了Microstrategy的CEO的观点。他认为，大量的资产，包括债券、股票、房地产、贵金属和衍生品，都会随着货币的滥发而贬值。只有固定上限的比特币才能解决这个问题。
这说出了这些传统机构投资者的心里话。
那么以太坊的未来会在流通上有所改变吗？没错，这就是以太坊的1559协议。这一协议一旦实施，以太坊的总量将不会继续上升而是可能变成通货紧缩。
所以我认为机构投资者会大规模进入以太坊，但不是现在，现在只是小批量的试探性购买。要大规模进入以太坊，他们必须等待两个条件得到满足：一是以太坊的价格要在一个数量级，使其总市值接近或达到比特币的总市值；第二是以太坊会有明显的通缩效应或者至少不会再膨胀。
估计需要2-3年才能满足这两个条件，而在此之前，机构投资者还是会以比特币为主。
作者：陶说；本文仅代表作者观点，不代表链家官方立场。所有带“GetNo”的文章的原创性和真实性。由贡献者担保。如果稿件有抄袭、篡改等行为造成的法律后果，投稿人自己负责在平台上发布文章。如有侵权、违规等不当言论，请读者监督。一旦确认，平台会立即下线。如果文章内容有任何问题，请发送到电子邮件：linggeqi@chaindd.com。