9月，离以太坊完成“合并”升级的日子越来越近了。
编辑|小欧
欧科连云研究所制作
在这个节骨眼上，我想大家都随着这波市场热度重温了以太坊的波澜壮阔的发展历程。
当然，如果你还是不太了解以太坊升级叉的整个历史，可以看看我们最近发布的《区块链“清明上河图”：以太坊升级分叉之路》。
但这一次，我们想从另一个角度给大家展示一些别的东西：或许链上的数据可以帮助我们对以太坊即将到来的合并有更深入的了解。
如果要通过数据指标提前挖掘有用的信息，需要对以太坊的这次合并有一个基本的了解，尤其是合并的主要影响。
简单来说，以太坊的合并就是主网和信标链的合并。最重要的变化是共识算法从“工作量证明PoW”改为“权益证明PoS”。即以太坊转为PoS后，区块链网络的稳定运行主要由质押资产的验证节点来维持，而不是由矿机来挖矿。以太坊网络交易的燃气费不会明显降低，交易效率也不会明显提高，这要等到下一次“切片”升级完成。
因此，与PoW相关的挖掘和与PoS相关的ETH 2.0 pledge可以视为本次数据分析的两个重点方面。
问题一：以太坊矿工集体投降？
显然，以太坊的挖掘难度和全网平均计算能力在合并前的2022年6月中下旬经历了明显的下滑。
借助资产管理公司Capriole Investments的创始人查尔斯爱德华兹在2019年提出的比特币“哈希丝带”指数(有关该指数的更多信息，请参考Charles的博文)，我们也可以构建以太坊“哈希丝带”。
虽然这个指标更多的是用来判断市场的牛熊周期和最佳进场时机，但是随着以太坊市场价格的回调，矿工的情绪也受到了很深的影响。以太坊平均计算能力的30天平均值在6月中旬到7月中旬的一个月内跨越了60天平均值，或者说矿工们似乎已经“投降”了。
一种观点认为以太坊矿工将一部分计算能力切入了ETC网络，通过相关图表我们也可以看到ETC网络计算能力的相应变化。自7月底以来，它经历了两次重大改进。
而如果我们把目光转向以太坊的矿工地址余额，就会发现从4月份开始矿工地址余额就一直在增加。
一方面，市场上有一种倾向，认为合并后以太坊的价格会有一定程度的上涨；另一方面，如果合并完成，也有一个分叉的链条不断采矿，矿工在持币的同时也可以获得空投。
从数据上看，近期以太坊网络计算能力的调整，确实可以认为在一定程度上受到了9月份“合并”的影响，但这种影响还不足以让矿工们“投降”。只要以太坊采矿还有利可图，那么矿工们就会坚持到最后一刻。
问题二：ETH 2.0认捐速度变慢？
将32以太币放入信标链以激活认证节点身份。作为身份验证节点，它负责存储数据、处理事务以及向区块链添加新数据块。同时，验证节点提供服务后可以赚取一定数量的以太币作为激励。
以太坊质押相关数据也值得挖掘。从总数据来看，质押地址总数、验证节点总数、质押以太坊总数始终呈上升趋势。
但增量数据应该是判断质押情况的晴雨表。这里对新增质押地址数量和新增以太坊数量做一个相关性分析。
从分析结果来看，在2022年3月之前，质押地址的增加与以太坊质押数量的增加有很强的相关性，即质押地址的增加会导致以太坊质押数量的相应增加；2022年3月后，这种强相关性逐渐被打破。到了9月份，这种关系又降到了一个较低的水平，质押地址的加入并没有带来更多新的以太坊。
此外，质押还可以分为几种类型。一种是个人质押32个以太坊成为验证节点；另一种是寻求质押服务商的帮助，质押少量以太币，以获得相应比例的质押奖励；三是通过集中交易所提供的相关服务参与质押。
在前五大质押主体中，包括最大的流动性质押平台利多金融和三家交易所。其中，利多金融的质押占比超过30%，可以明确的是，实体质押服务商和交易所的总质押占比也超过70%。也就是说，在ETH2.0的质押过程中，中心化的机构逐渐成为主力。
虽然以太坊的支持者和开发者都声称转向PoS会使以太坊向更加分散的方向发展，抵御恶意攻击，但是质押的日益集中化可能会导致合并后的以太坊面临未知的风险。
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本文从数据的角度，通过解读“以太坊合并”的相关指标，让更多人直观地了解当前的市场走势和用户之间的交易心理。我们始终相信数据不会说谎。数据在一定程度上可以以“图表”的形式放大一些具体的行为和意图，帮助我们了解当前市场的心理状态和预期，从而比别人领先一步捕捉到市场中的阿尔法。