5月10日，ETH股价突破4000美元，按此计算，之前突破3000美元大关仅用了7天，市值突破4600亿美元。从年初的730美元左右，以太坊的价格上涨了448%。
年初以来，以太坊的价格涨幅并不是一路走高。以太坊价格1月4日首次突破1000美元，次月20日达到2000美元后回落。一个半月后的4月2日，以太坊再次重回2000美元大关。4月16日，以太坊突破2500美元关口，随后再度回落。4月20日回落至2000美元左右，之后经历了一波震荡行情。当月26日起，以太坊从最低价2200美元开始陆续“破关”，5月份更是创出3000美元、4000美元的新高。
欧亿OKEx研究所总结了以太坊兴起的原因。第一，区块链网络不同于普通网络，其大部分价值集中在网络协议层(如以太坊网络)，小部分价值分布在应用层(分布式应用)。主要原因是区块链网络协议层发行的加密数字货币(ETH)是所有分布式应用(如燃气费、质押、投融资等)正常运行的基础。以分布式金融为例。目前90%的DeFi都集中在以太坊网络。自去年6月DeFi申请爆发以来，DeFi协议锁值(ETH锁量)呈指数级增长，DeFi的繁荣直接带动了ETH的市场需求，推动了ETH价格上涨；
其次，加拿大多伦多证券交易所在4月底推出了三只以太坊ETF，为传统金融市场的投资者提供了一个合规的通道；欧洲投资银行也传出将在以太坊发行数字债券；这些消息直接有利于ETH价格的上涨。
4月20日，加拿大多只以太坊ETF获批上市，其中包括由目的投资(Purpose Investment)推出的目的以太ETF(ETHH)，上市首日就吸收了数千万加元。这些以太坊的ETF被认为是推高以太坊价格的动力之一。此外，日前，欧洲投资银行(EIB)将在以太坊上发行数字债券的传闻也被认为是助推新一波增长的原因。
价格上去了，以太坊也关注收割机构。此前，美图(1357。HK)的加密货币计划继续购买以太坊，持有约3.1万单位以太坊，目前价值约1.2亿美元。
摩根大通指出，比特币和以太坊市场在4月初都受到了流动性冲击，这引发了其衍生品市场的类似去杠杆化。以太坊现货市场恢复较快，以太坊期货流动性好于比特币期货；此外，Defi(去中心化和金融)和以太坊经济的其他组成部分正在快速增长。
同时，以太坊还面临着其他公链崛起带来的挑战，比如气费(课费)上涨；同时也因2.0升级计划带来不确定性，也因挖矿机制可能发生变化而被“矿工”质疑。4月30日，以太坊的开发者表示将在年底终止POW(工作证明)的开采。
关于比特币的市场份额，OKEx研究院认为，经过近半年的比特币牛市，目前由于比特币价格过高，价格基数过大，现在资金进入很难获得高收益。所以大部分资金都是持观望态度，只要比特币价格下跌就会补仓，这也是近期比特币价格持续波动的原因之一。以太坊是否有望接手比特币。威廉表示，比特币的主导地位难以撼动。目前加密货币市场处于牛市，所以各种假币普遍上涨，进而拉低比特币的市场份额。未来当市场进入熊市，比特币的市场份额会再次增加。
截至5月10日上午，比特币价格达到59000美元，市值1.1万亿美元。
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