监管趋严和FTX进一步蔓延的预期继续令ETH价格承压，但衍生品市场情绪略有好转。
11月29日凌晨上涨5.5%，收复1200美元关键支撑位。然而，在分析更广泛的时间框架时，过去30天24%的负面表现显著影响了投资者的情绪。此外，在11月28日BlockFi申请破产保护后，投资者的情绪进一步恶化。
美国财政部外国资产控制办公室(OFAC)宣布与加密货币交易所北海巨妖就“明显违反对伊制裁”达成和解后，消息依然负面。在11月28日的声明中，OFAC表示，北海巨妖已经同意支付超过36.2万美元来解决其潜在的民事责任。
此外，11月28日，机构加密货币金融服务提供商Silvergate Capital否认了BlockFi破产风险显著的传言。Silvergate补充说，其数字资产损失不到2000万美元，并重申BlockFi不是其加密抵押贷款的托管人。
交易员担心，如果熊市持续，以太坊可能跌破800美元。一个例子来自Crypto的Twitter交易者Il Capo:
让我们看看以太衍生品数据，看看不断恶化的市场状况是否影响了加密货币投资者的情绪。
职业交易者正在慢慢从恐慌水平中退出。由于与现货市场的价格差异，零售交易商通常避免使用季度期货。它们是专业交易者的首选工具，因为它们可以防止永续合约中经常出现的资金利率波动。
在一个健康的市场中，两个月期货的年化溢价应该在4%至8%之间交易，以覆盖成本和相关风险。因此，当期货交易价格低于常规现货市场时，表明杠杆买家缺乏信心，这是一个看跌指标。
乙醚2个月期货年化溢价
上图显示，由于乙醚期货的负溢价，衍生品交易员仍然看空。然而，至少在11月29日，它显示了一些适度的改善。看跌者可以强调我们从中性到看涨的0%到4%的溢价有多远，但一年内下跌71%的后果是重大的。
尽管如此，交易者也应该分析以太坊的期权市场，以排除期货工具特有的外部性。
当做市商和套利交易者为向上或向下保护收取过高费用时，期权交易者不期望突然反弹25%的delta偏差是一个明显的信号。
在熊市中，期权投资者给出价格崩溃的概率更高，这导致偏离指数上升到10%以上。另一方面，牛市往往会推动偏斜指标低于-10%，这意味着看跌期权贴现。
乙醚60天期权的25% delta偏差
Delta skew在过去一周有所下降，表明期权交易者更愿意提供下跌保护。
由于60天内18%的delta偏差，鲸鱼和做市商正在以更高的价格暴跌概率对乙醚进行定价。因此，期权和期货市场都表明，专业交易者担心重新测试1070美元的低点是ETH的自然过程。
从乐观的角度来看，连锁分析公司Glassnode的数据显示，2022年11月的抛售是比特币的第四大抛售，这一趋势导致7天内实际损失102亿美元。
所以以太坊持有者的退保可能已经过去了，现在看涨押注——的人尽管以太坊衍生品指标3354，但最终还是会领先。