去年大部分主流媒体都在报道区块链技术，但今年，关于数字货币的报道越来越多，从脸书的Libra到中国人民银行即将发布的数字货币。这些重要的信息都告诉我们，人们已经逐渐认识到数字货币也可以带来收益，随之而来的是数字货币领域的研究成果，甚至在未来，我们可以看到数字货币可以合法发行。
就现实而言，大部分参与数字货币的人都是为了财富的自由而来。即使是现在，很多投资者仍然在关注数字货币的价格。以中国人民银行即将发行的数字货币为例，但没有采用区块链技术，这类数字货币的主要价值仍然发挥着传递作用。而市面上那些十倍、百倍币，在受到狂热追捧后，最终也只是一地鸡毛。
比特币的价格并不总是稳定的，也没有稳定的价值。为什么能受到很多人的追捧？比如价格高出百倍的小矿币，背后大多没有价值支撑。应该从哪些方面来判断数字货币的价值？
POW vs POS，孰优孰劣？本文以小矿币为例，分析数字货币的价值。首先，我们要知道什么是小硬币。小矿币是指以POW为共识机制，依靠算力挖掘产出的小市值货币。概念上，我们可以看到小矿币最大的特点就是POW共识。
目前，在区块链技术中，有两个最常见的共识，一个是POW共识，另一个是POS共识。POW共识被称为工作负载证明机制，也是大家比较熟悉的挖掘。这种共识带来的好处是，你多劳多得，你的贡献与劳动力成正比；POS共识是在POW共识的基础上优化的。通过POW共识的实践，发现资源浪费严重，于是有了POS共识。一旦持有，就能获得利益，这和做生意是一样的。你能投资的钱越多，你得到的就越多。
所以对于大多数人来说，采用POW共识，根据能力的不同获得相应的奖励，是比较公平的。在POS共识的过程中，持有货币越多的人获得的收益越多。同时享有更多的权利，对于社区生态来说会逐渐集中化。这里需要提到的是，两者都不是绝对安全的，只是POS更容易被控制，比如以太坊的DAO攻击。
以太坊的DAO项目于2016年4月启动。经过28天的融资，它总共筹集了1.5亿美元，成为历史上最大的众筹项目。因此吸引了黑客的注意，利用智能合约的漏洞转移了360万以太币，直接导致当时20多美元的以太币下跌到13美元左右。
据官方消息，世界上熟悉道的代码和机制的人可能不超过100人。包括历史上的未来币，都出现过类似的情况。未来币也是POS共识，5000万未来币被盗，占总数的5%。
从这两个案例来看，POS共识和POW共识都可能受到攻击。POS共识被攻击的主要原因是，你持有的越多，你的欲望就越大，能控制局面的人就越多。
目前应用最广泛的POW是比特币。POW consensus通过挖矿获得比特币，消耗大量能量。要发动51%的计算攻击，需要掌握全网一半以上的计算能力。相对来说，这个成本高于POS共识。被攻击的代价更大。
所以当小矿币以POW共识为优势时，会比其他采用POS共识的货币给投资者更公平公正的感觉。
小币的升值逻辑是大部分人不会选择投资小币，虽然很多都有“百倍的涨幅”，这和他们的升值逻辑有直接关系。目前市面上比较有名的有形象币、龟币等。其实还有很多不为人知的小矿币。
我们以龟币为例。据说一开始是两个人的幻想，后来参与的人越来越多。它是一种匿名币，有环签名，具有数字货币的三个特征：电子化、去中心化、匿名化。名气方面，不如门罗币等匿名币出名；从技术角度来说，可能不会超越主流的数字货币。但在小矿币市场，两个月涨了6倍，至今得到了一些共识和关注。据说龟币的发展分为四个阶段。
目前市面上很多小币根本没有任何价值支撑，有的甚至没有白纸。相比其他小币，龟币可以把发展阶段规划总结为四步走。所以它属于一种能在市场上生存下来的小币，主要是因为它的价值得到了社会各界的认可，技术还在不断完善。
投资者在投资初期选择小币的主要原因是其市值和流通率不高，但仍有增长空间，这也是大部分在发展初期能获得高收益的主要原因之一。但是，并不是所有的小矿币都能稳中有升，这和山寨币的本质几乎没有区别。
小矿币发展到后期，原来理想的上涨空间没有达到理想状态，前期参与的人获利离场，市值会暴跌。比如很多小币连一张白纸都没有，也没有项目说明。这在未来的市场上能成为百倍币吗？没有价值支撑，显然没有。
比如2017年火爆的SBTC，一天最高涨幅超过750%，因此吸引了大家的眼球。但是，SBTC用什么样的挖掘形式和技术相关的内容，都是在市场上。没有任何信息，但据说2018年左右会陆续完善一些功能，逐渐变成一文不值的空气币。
从前期发展来看，其价值完全靠炒作，但后期技术发展停滞，没有技术前景作为项目的支撑。从这个角度来说，这个市场规律很简单，适者生存。在数字货币的资产市场下，需求也在发生变化。如果没有技术支撑，就直接被淘汰。
所以投资小矿币更像买彩票。只能说任何一个号码都是有价值的，但不知道哪个号码有一天会中奖。
总结从POW共识到小矿币的升值逻辑，可以得出结论：小矿币和山寨币的本质是一样的。虽然有的采用POW共识，有的采用POS共识，但只要具备数字货币的价值应用和可以实现的应用场景，自然不会被市场淘汰。
目前很多假币甚至有赶超主流数字货币的发展趋势，小矿币的市场前景也是如此。虽然大部分已经接近死亡，但是留下来的不一定是投机的产物，而是有价值支撑和应用前景的数字资产。
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