这是熊猫贝贝的第1601篇原创文章。2023年3月，美国银行业爆出两个惊雷，提醒人们重新汲取被遗忘的教训。先是加密货币银行Silvergate宣布停止运营，导致股价暴跌：
Silvergate Capital Corp周三宣布，将逐步关闭其业务，并清算其子公司Silvergate Bank，该公司为加密货币行业提供服务。该公司股价盘后暴跌超过42%，股价创历史新低。
周四(3月9日)，Silvergate的股价在美国股市开盘后暴跌46%，此前该集团在周三晚些时候提交给美国证券交易委员会的文件中表示，无法及时提交年度10-K报告。Silvergate是加密货币行业有影响力的银行，但该公司目前正面临财务危机，其客户之一FTX的倒闭引发了这场危机。图片来源：网络
第二，比Silvergate大得多的硅谷银行(SVB)宣布将出售其所有210亿美元的有价证券。当地时间3月9日，SVB突然宣布将出售其所有210亿美元的有价证券，寻求通过出售普通股和优先股筹集22.5亿美元，以避免流动性危机。市场担心硅谷银行的流动性危机可能远比预期严重。
当天美国股市收盘，硅谷银行股价暴跌超过60%，单日市值蒸发95.8亿美元(约合人民币660亿元)。3月10日美股收盘前，硅谷银行股价再次遭遇重挫，跌幅达45%。以此计算，两天时间，硅谷银行暴跌近80%。美国银行业巨头的突然发雷引发了金融市场的巨大地震。
两声超级巨雷，让整个华尔街风声鹤唳，紧张不安。当天美国三大股指暴跌，费城银行指数暴跌7.7%，创2020年6月以来最大单日跌幅。隔夜美银和富国银行均暴跌逾6%，摩根大通跌逾5%，花旗跌4%。四大银行一夜之间市值损失524亿美元。美国的小银行更血腥。其中，嘉信银行暴跌13%，启昂银行下跌11%，连欣银行下跌8%。
美国银行业引起的恐慌已经蔓延到亚太股市。港股尤其恐慌，恒生科技股指数下跌4%，恒生指数下跌3%。a股市场，上证综指跌1.4%，全市场共有4285家上市公司下跌。市场情绪非常悲观。媒体分析发现，这不仅仅是币圈和硅谷的问题，而是银行业的通病。这提醒人们，要注意资产负债的集中度和错配度，小事情在特殊时期往往影响大。
美国银行业两家知名银行表现迅雷不及掩耳，引发全球资本玩家和金融市场恐慌。要知道，2008年全球经济危机的起点，雷曼兄弟的一家银行却迅雷不及掩耳，结果其欠其他银行的债务得不到偿付，像多米诺骨牌一样导致了其他银行的倒闭，最后导致了全球金融海啸。图片来源：网络这一次，同样的剧本，同样的危险，会以同样的方式再次演绎吗？
“一朝被蛇咬，十年怕井绳”并非中国独有，其实是人类普遍的惯性和正常心态。美国银行的雷雨是否会掀起新的危机？成为全球资本和金融市场关注和担忧的焦点。本文将基于对美国银行业最近两次猛烈趋势的仔细回顾，这两次趋势有理有据，讲究因果逻辑。结合实际，对这种风险在未来可能产生的影响和冲击进行专门的研究和分析。
关注趋势，把握本质，看清主线，判断趋势，指导行动。这篇文章反复核对，符合规定，不触碰红线，语言平和公正，没有价值取向。内容有理有据，分析理性客观。硬核内容，不再错过。看淡，洞察机遇，把握趋势，指导决策。PS:
文章有点长，看内容需要一些时间和耐心，需要思考。内容不求讨好所有读者，写作分享也是阅读群体和写作群体相互选择的过程。每个人的认知水平不同，不要强求。这篇文章的内容不是主食商品，也不是看完能带来轻松愉悦的精神满足感的炫酷文章。请根据自身需求和认知需求理性对待。
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选择大于努力，思维决定水平，这是任何时代和环境的重要法则。图片来源：头条图库1美国银行业两次巨雷爆炸是怎么回事？第一个巨雷是美国加密银行巨头之一的银门银行宣布停业清算。
当地时间3月8日，银门银行的控股母公司银门资本(NASDAQ: SI)在官网发布新闻稿称，公司拟有序终止银行业务，并根据适用的监管程序自愿清算该银行。截至记者发稿时，Silvergate Capital的美股在3月8日盘后下跌43.79%，至2.76美元。新闻稿截图。图片来自Silvergate Capital官网
官网显示，银门银行成立于1988年，2013年开始涉足加密货币领域，主要从事金融科技和加密货币创新业务，是美联储成员银行。Silvergate Capital在新闻稿中指出，鉴于最近加密行业和监管的发展，有序结束银行业务和自愿清算是最好的出路，包括全额偿还所有用户的存款。该公司仍在考虑如何最好地解决索赔问题，并保留资产的剩余价值。
新闻稿提及，Silvergate银行曾于3月3日宣布决定停止其加密支付网络Silvergate Exchange Network (SEN)，其他与存款相关的服务将在结束业务过程中保持运营。有外媒分析称，SEN曾是Silvergate银行吸引储户的主要旗舰产品，支持投资者和加密交易所之间的全天候转账，而传统银行电汇通常需要几天时间才能结算。
Silvergate一直是加密货币公司的两家主要银行之一，另一家是总部位于纽约的Signature Bank。
Silvergate的资产刚刚超过110亿美元，而Signature的资产超过1140亿美元。
破产的加密交易所FTX是Silvergate的主要客户。
过去几个月，客户纷纷从Silvergate取出资金。今年1月，该行报告称，客户已提现逾80亿美元，迫使该行出售持有至到期资产以为挤兑提供资金，出售这些证券造成了7.18亿美元的损失。
2022年，由于利率上升加剧了对经济衰退的担忧，加密货币行业价值蒸发超过1万亿美元。在2020年和2021快速增长后，比特币——迄今为止最受欢迎的数字货币——2022年下跌了60%以上，给数字资产行业带来了压力。
逻辑关系很简单：比特币的暴跌，叠加美联储2023年3月份以来的鹰派态度，让高度依赖数字货币市值的这么一家银行，难以维持经营，清算倒闭了。
第二颗巨雷，是硅谷银行，这家银行是目前全美第16大银行，于1982年成立于美国加州圣何塞，1988年在纳斯达克挂牌上市，目前总部位于加利福尼亚州圣克拉拉。
2023年以来，硅谷银行正在面临存款流失、债券减值的双重困境。其持有的可供出售的证券基本上由美国国债和抵押贷款支持证券组成，过去一年美联储大幅加息，导致债券价值大幅下跌。
与此同时，储蓄者在美联储不断提高利率的情况下寻求更高的收益率，账面损失的增加与银行存款的减少同时出现，导致SVB出现流动性危机。
另外，硅谷银行还面临着美国科技企业估值泡沫的风险，在美联储的加息风暴之下，美国风险投资活动逐渐枯竭。据风险投资公司Partech Partners的数据，美国2022年科技业风投融资减少了35%。
目前，恐慌正在持续蔓延，Coatue、USV、Founder Collective等三家机构建议企业从硅谷银行取出资金，原因是担心其财务稳定性。
硅谷银行的流动性危机把投资者吓坏了，因为该行历来是一家非常强大、运营良好的银行。如果连硅谷银行现在都有了问题，投资者不免会想，其他那些在资产和声誉方面不如硅谷银行的银行会怎么样。
硅谷银行流动性风险暴露出来，可能只是美国银行业巨震和接受冲击的开始而已。
美国这两家有头有脸的银行暴雷会不会引爆新一轮危机？
现在已经成为全球资本，投资，还有金融市场所担忧与关注的焦点。
事情就是这么一个事情。
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2因果分析：什么原因，导致了这两家美国的银行出现风险表现？
美国加密银行巨头之一Silvergate银行暴雷的原因并不复杂，逻辑其实上面也说清楚了，把自己的财富价值和流动性，寄托在加密数字货币这种超高风险资产上面的那一刻，其实就已经注定了这样的结果，赚钱的时候有多疯狂，风险和冲击出现的时候就越难以应对。
比特币3月9日，3月10日连续两天遭遇重挫，现在已经跌破了20000美元的整数关口，跌幅超过8%。
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龙头带头暴跌，其它虚拟货币也未能幸免， 火币跌21%，波场币跌超12%，狗狗币跌8.12%，以太坊跌7.72%。
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加密币全网最近24小时共有8万人爆仓，3.9亿美元资金约合人民币27亿的资金灰飞烟灭。
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硅谷银行出问题，才有看头。
硅谷银行1983年成立于美国，是硅谷银行金融集团的子公司，主要是为风险资本以及创业企业提供贷款。硅谷银行主要服务于科技型企业，成功帮助过Facebook、twitter等明星企业。
硅谷银行可能没有摩根，花旗这么出名，不过在新创科技型企业当中还是很知名的。美国硅谷的创新企业包括国内这些年去硅谷的“科创项目”一般startup的开户行都是硅谷银行。
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美东当地时间3月9日，硅谷银行宣布，因为出售投资组合中的部分证券将导致18亿美元的亏损，决定寻求通过出售普通股和优先股募资22.5亿美元。
这种自救举措，被华尔街视为是恐慌性的资产抛售和对股权的稀释。非但没有帮助硅谷银行获得一线生机，反而令硅谷银行暴跌。
那这个引发暴跌的“投资组合”是什么呢？
这些年，因为美国大放水，长期银行利息被压到近乎于0的水平。
硅谷银行用自己的这些存款作为抵押，对外贷款出去，然后又把贷款证券化，对外发行了一种\’held-to-maturity\’ (HTM) 的资产证券组合，差不多发行了990亿美元，利息大概是1.6%。
之前这个“金融创新资产组合的利率还有一些吸引力，不过随着美国持续加息，存到银行都有5%的利息收入，所以大量的投资者赎回。
然后就是资金大量流出，抵押物消失，然后进一步被动清仓，然后亏损，然后更多的赎回，资金更多流失……这样一步一步陷入死亡螺旋。
在疫情期间的科技股牛市中，SVB将910亿美元存款投资于美国国债等长期债券。这些债券原本非常安全，但随后为了抑制通胀，美联储接连暴力加息，美债收益率一路上行，SVB手中的债券大幅贬值，亏损严重。
美国联邦存款保险公司数据显示，由于利率上升，美国银行业持有的证券产生了6200亿美元的未实现亏损。美国联邦存款保险主席Martin Gruenberg在3月6日表示，未实现亏损“显著减少了银行业的权益资本”。
其次，SVB主要服务的科技初创公司的存款在不断下降。
在美国风投支持的科技和生命科学公司中，有一半是SVB的客户。随着美国宏观经济环境恶化，风投融资放缓，许多初创企业出现资金枯竭。
当然，这个过程有太多专业名词和金融逻辑，或许对于绝大多数中国普通民众来说，阅读理解可能会有困难，这里可以举一个在中国经济环境中的同样原理的案例给大家做一个类比，一目了然。
硅谷银行这一路的风险积累过程，本质上和2020年以前中国蚂蚁金服玩的那套资产证券化，杠杆嵌套放大资本规模的玩法，是一脉同出的。
当然，要说学，也是蚂蚁金服学美国银行业，前后顺序要看清楚。
这样“资产证券化”的游戏，事实上过去这15年一直没有停下，特别是疫情以后，美国天量放水之后更是如此，每家银行都通过这些个“金融创新”赚的盆满钵满。
“蚂蚁”旗下的核心业务微贷科技平台是蚂蚁的借呗、花呗等放贷类业务。这两类业务由小贷公司完成，其注册资本分别为40亿元和120亿元。按监管要求只能放贷其数百亿。
但是，蚂蚁却通过发行ABS，而且多次循环累计放出的贷款余额达到1.73万亿，这个杠杆倍数达到30倍以上。在利率下行期还好，如果在利率像这样暴力拉升的时期，可能的雷就不知道有多大了。）
回到硅谷银行这次的暴雷来看，可怕的是，硅谷银行或是酿成危机的第一块多米诺骨牌，其他美国银行有可能不得不效仿SVB，纷纷亏本出售证券以应对取款需求。
存款流失+债券减值“双杀”
硅谷银行正面临存款流失和债券减值的双重困境。
更严重的是，硅谷银行其实一直都是一家非常强大、运营良好的银行。如果硅谷银行现在都有了问题，那其他的银行呢？
两家银行相继爆出大雷，让金融市场开始担忧类似的银行会不会有同样的问题？
会不会产生蝴蝶效应，引发新一轮类似雷曼兄弟破产时的危机？
一切皆有可能，但是现实来看，这样的事情，对当下的美国金融系统和银行业的市场信心，造成的损伤和冲击，是难以避免的。
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3趋势研判：美国银行业的两颗巨雷，是否预示了“新雷曼时刻”的到来可能？
2023年才刚刚过去2个月时间，实际上已经有越来越多份量很足的风险信号出现了：
2022年年底，成立于1856年，总部设在瑞士苏黎世，全球第五大财团、瑞士第二大银行的瑞士信贷陷入破产风波。以后在各方斡旋下基本稳定下来，不过稳定下来的代价是“彻底的重组”。
而就在2023年3月初，总部位于美国纽约，是美国规模最大的上市投资管理公司的黑石，爆雷，宣布违约。违约金额并不大，大概5个多亿，对于8000亿的管理规模只是九牛一毛。但是由于利率上升，欧洲房地产出现量价齐跌，融资成本高的惊人，房地产行业是最容易受到高利率波及的。所以市场认为这只是一个开始。
第三次，就是这次刚刚发生的美国银行业两颗大雷事件。
这样的“黑天鹅”事情越来越多，越来越频繁，并不是什么意外，而是随着美国暴力加息，收割世界，会必然带来的结果而已。
但以上信号不足以下结论说“更大的要来了”。
看问题要看到关键，实际上2022年以来，尽管美联储进行了暴力加息，但是美国国内的经济也呈现出了出人意料的韧性，让一众天天看空唱衰美国经济，鼓吹美国经济危机爆发在即的观点和群体，着实脸疼。
当然，有韧性，也不能说就一定能解决所有的风险和问题，关键还是要看什么？
答案就是：美联储下一步的货币政策立场。
如果朝着不利的方向去演化的话，美元利率会更高更长。如果是这样的话，硅谷银行暴雷一定不是最后一家，全球金融市场也将迎来严峻考验。
这一次的银行业风险，总的来说，有这么一个特征，那就是特殊的时点：小事情，大影响
另一点需要注意的是，在特殊的时点，小浪花可能掀起滔天巨浪。
可以确定的是，如果一旦2023年美国的小型银行出现爆雷潮，其产生的威力将远高于10年前。当下的危机动向，实际上已经对整个美国的银行业造成了现实的冲击，无一幸免。
后续将如何发酵和持续造成影响，值得拭目以待。
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写在最后：重视风险信号，面对暗流涌动，形势不清，有哪些优势策略？
文章最后，回到中国和中国民众的视野来看，美国银行业这次的暴雷动向，能够带来哪些警示，以及有如何的优势策略来保障自身安全呢？
这里分享几点个人思考和观点，不一定对，权当抛砖引玉，供各位读者朋友进行讨论和参考就好：
1，Silvergate的崩溃意味着苦苦挣扎的加密行业少了一家主要银行。
尽管加密货币行业经常将自己标榜为银行的替代品，但它仍然严重依赖银行与以美元和欧元等硬通货运行的金融体系相连。如果没有银行，加密货币公司难以支付员工工资，客户的出入金也成问题。
2023年，会不会让加密货币行业因为根基风险，而彻底坍塌？
这样的情况不一定会出现，但是风险逻辑已经形成闭环了。
远离这样的风险，才是上策。
2，对美元资产，以美元计价的投资，以及美元本身，要具备应有的风险意识。
叠加中美关系当下的扑朔迷离，实际上对于中国民众而言，神仙打架，小鬼遭殃这样的逻辑一定要看的清楚。
3，可以为危机爆发的情况提前学习和进行适当的对冲准备，但是不要有期盼风险的想法。
这并不矛盾，期盼风险，就是典型的为了发国难财而去促成国难的逻辑。
而真正的危机和灾难到来的时候，绝大多数人才会明白自己期盼危机的想法，是多么幼稚可笑，不过即使后悔，也无济于事。
4，保持敏感，保持关注。
草蛇灰线，伏脉千里，一切重大的危机和事件，真正发生以前，总是会有征兆和动向信号的。
只要是泡沫，就有破灭的时候。天道有轮回，万物有周期，苍天饶过谁？
以上，就是对最新出现的美国银行业暴雷动向，进行的专题分析和深入研究内容，和各位读者朋友们，进行一个分享和交流。
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