道权有工作。这位自称“稳定硬币大师”的人设计了一种流行的数字代币TerraUSD，据说这种代币与美元挂钩。周三，其价值跌破30美分。崩盘将加密货币的崇高理想带回了现实。
所谓稳定的货币，在加密市场中起着重要的作用。交易员用它们来储存闲置现金，避免了美元进出交易所的成本和不便。持有人也可以通过出借代币赚取利息。泰瑟和USDC这两个最大的稳定货币价值约1300亿美元，它们完全由现金和类似现金的资产支持。
Terra不一样。Kwon用平行加密货币Luna设计了这个钩子。根据设计，交易者可以用1美元的月神换一个Terra。因此，如果Terra的价值小于1美元，交易者就会有动机用1美元的价值来换取Luna，从而获利，减少Terra的供应量，直到价格回升。
这种方法对顽固分子的吸引力在于，它避开了政府监管的银行存款等现实世界的金融资产。加密人喜欢Terra和Luna在5月初价值近500亿美元的想法。
然而，风险在于投资者对Luna失去信心，这正是所发生的情况。Terra的姊妹货币在一周内下跌了95%。它的总流通价值现在约为39亿美元——远远不足以支持约150亿枚未发行的Terra代币，因此后者大幅下跌。为保护钩子而设立的基金会似乎已经耗尽了大部分储备，主要是比特币，5月初价值40亿美元。
虽然这个传说动摇了人们对加密项目的广泛信心，但像USDC或泰瑟这样的竞争对手似乎不太可能遭受类似的命运。根据Breakingviews对CoinGecko数据的分析，自2015年推出以来，Tether 95%的交易时间都在0.99-1.01美元之间。这是因为它的价值主要由加密世界之外相对稳定的资产支撑，尽管Tether对其储备的构成并不十分透明。
权的粉丝，被称为疯子，认为这种做法是异端。他们的目标是建立一个去中心化的金融世界，没有银行和托管机构等中介。周三的暴跌提醒人们，他们可以拥有意识形态的纯洁性或稳定性，但不能兼得。