出于所有错误的原因，稳定货币的全球最大算法成为了焦点。TerraUSD (UST)旨在跟踪美元的价值，但其价值在2022年5月突然下跌。发生了什么事？
两种稳定货币抵押稳定货币有支持稳定货币的资产储备。这个想法是，每发行一种稳定的货币，储备中就应该有1美元。根据稳定货币所挂钩的资产，它可以是黄金、欧元、美元甚至是房地产。稳定硬币，如系绳和USDC是抵押稳定硬币的例子。
算法稳定货币是一种新型的稳定货币。该算法不使用资产储备，而是使用智能合约来维持其与美元的“挂钩”。稳定硬币算法的最好例子之一是TerraUSD (UST)。
UST是如何工作的？UST是区块链土地上的稳定货币。它试图通过一个叫做套利的过程来保持其价值在1美元。UST没有储备资金，而是使用当地的加密货币“特拉区块链的月亮”来维持其1美元的价格。
UST和卢娜一直在试图取得平衡。智能合同中内置的算法本质上是跟踪UST和露娜的供求关系。
如果UST的价格因为更多的人购买UST而开始超过1美元，那么卢娜的持有者可以将他们的卢娜卖回给区块链(获利)。然后算法将这个卢娜转化为UST。随着更多的UST被添加到系统中，UST的价格回落到1美元。相反，如果UST价格下跌，UST持有者可以将其UST兑换成卢纳货币，以减少供应，增加UST的价值。
UST和露娜之间的互动是最重要的。如果没有人愿意在价格失衡时交换他们的卢娜或UST，UST的稳定将处于危险之中。如果UST一文不值，持有月神代币的吸引力也会降低。
这种确切的情况在2022年5月初上演。2022年5月9日，UST价格暴跌至0.68美元。下跌的原因是所有加密货币市场都出现了更广泛的抛售。投资者不想要卢娜或UST。LUNA短短几天跌幅高达60%。这种去耦破坏了算法，并使两种加密货币陷入困境。
区块链土地的开发者意识到这可能会发生。无独有偶，特拉区块链背后的非营利组织Luna Foundation Guard宣布，将在过去几个月开始购买比特币。这个想法是，如果UST失去了挂钩，比特币储备可以像LUNA通常做的那样用作套利。
随着UST脱钩，是时候释放比特币储备了。在UST跌至新低后不久，外汇储备被分散开来，充当减震器。这可能奏效了，但还没有定论。UST的价格反弹了——英镑，但还没有达到令人垂涎的1美元大关。
UST的生活将取决于稳定的货币如何反弹。达到一美元的时间越长，就越有可能失去信誉。算法稳定货币是加密货币市场最具创新性的概念之一。但是现在他们正在接受考验。只有时间才能证明他们是否有能力在动荡的市场中保持灵活。