图片来源：香港金融管理局官方网站
中国时报记者赵金华上海报道。
2022年，加密货币市场经历了一系列金融风险事件。最近，香港金融管理局在《关于加密资产和稳定币的讨论文件结论》明确将一些与稳定货币有关的活动纳入监管，并在总结文件中阐述了预期的监管范围和主要监管要求。
“适当的监管环境将有助于应对货币稳定可能带来的金融稳定风险，促进行业有序和可持续发展。”香港金融管理局总裁俞宗怡表示，“在最终确定具体的监管安排时，我们将考虑收集到的意见、最新的市场发展和国际讨论，并与利益相关者和市场参与者保持联系，预计在2023-2024年实施监管安排。”
香港金管局计划将稳定货币纳入监管。
此前，香港金融管理局曾就加密资产和稳定货币发表讨论文件，并邀请利益相关方提供反馈意见。据悉，该文件概述了HKMA优先建立与支付相关的稳定货币监管框架的想法，并认为此类稳定货币可能有潜力发展成为一种被广泛接受的支付方式，同时在系统中提供灵活性。
截至反馈期结束时，香港金融管理局共收到58份来自业界、公共机构、商业和专业组织及个人对加密资产和稳定货币讨论文件的回应。受访者普遍支持对稳定货币进行基于风险的灵活监管。记者了解到，在58家提交的名单中，不乏比安、支付宝(香港)、微信(香港)、汇丰、众安银行、万事达、BC科技等知名机构。
摘要中提到，就监督对象而言，与稳定货币有关的关键活动将受到强制性监管。HKMA将采用基于风险的原则来界定稳定货币的监管范围。鉴于稳定的货币可能对货币和金融稳定构成更大和更紧迫的风险，HKMA将首先监管据称涉及一种或多种法定货币的稳定货币。并强调，这将灵活地使当局能够在未来将其他稳定的货币结构纳入拟议制度的监管范围。
其中，监管要求包括建立全面的监管框架：将在包括但不限于所有权、治理和管理、财政资源要求、风险管理、反洗钱和反恐融资、用户保护、定期审计和披露要求等领域制定适当的监管要求。
香港金融管理局认为，稳定货币持有者应能在合理的时间内，以合理的价格将稳定货币兑换成参考法定货币。被监管单位不得在其相关许可证许可的范围内从事偏离其主营业务的活动。例如，钱包经营者不得从事借贷活动。
此外，HKMA在文件中亦强调，上述稳定货币体系所规管的活动，可能会与本港现行的其他金融规管制度重叠或衔接，例如由证券及期货事务监察委员会规管的虚拟资产服务供应商发牌制度。就此，HKMA将作进一步评估，并继续与香港特别行政区政府、本地金融监管机构和相关利益攸关方合作，制定制度的细节，以避免监管套利，找出并解决监管重叠或漏洞，降低不同活动带来的风险。
针对这次香港稳定币值的调控，中国(上海)自由贸易试验区研究院金融研究室主任刘斌对《华夏时报》记者表示，目前香港要想打造全球虚拟资产中心，就要构建全球虚拟资产生态系统，稳定币值是其中重要的一环。贝卡
“关于稳定货币的监管，国际上没有统一的监管体系。如果香港能够率先探索推广，可以说对于亚太地区来说，能够率先监管稳定货币。”刘斌说。
稳币市值连续10个月下跌。
稳定货币是一种与美元或黄金等“稳定”储备资产挂钩的数字货币，旨在降低相对于比特币等非挂钩加密货币的波动性。稳定货币通常被用作加密货币投资的媒介和避险资产。因此，越来越多的机构已经接受稳定的货币进行支付。
根据CryptoCompare的稳定货币报告，今年1月稳定货币市值下降0.62%，至1370亿美元，为2021年9月以来的最低水平。至此，稳币市值连续10个月保持下降趋势。尽管市值下降，但由于市场波动加剧，1月份稳定货币现货交易量增长9.46%，至3970亿美元。
记者了解到，稳币可以分为基于抵押的稳币和算法的稳币。目前占据稳定货币市场总量90%以上的全球前三大稳定货币(USDT、USDC、BUSD)都是以抵押贷款为基础的稳定货币，并且都与美元深度绑定。这些稳定币不仅与美元以1:1的价格锚定，而且每发行一枚稳定币几乎都有一美元的现金和现金等价物抵押在银行。
基于算法的稳定币不同于基于抵押的稳定币，不需要底层资产，而是通过算法或协议获得用户的信任。Terra稳定硬币UST是最知名的算法稳定硬币之一，露娜是其对应的令牌。2022年5月，UST被攻击后崩溃，450亿美元的市值几天内化为乌有，随后开启了整个加密市场的漫长熊市。
可见，稳定货币生态还是有很多风险的。对此，刘斌表示，一方面，稳定货币的生态仍处于监管碎片化阶段，各地区、各国对稳定货币的监管不统一，可能导致全球范围内稳定货币溢出的风险；另一方面，目前稳定货币的形式很多，比如资产抵押、算法抵押等。目前主要是资产抵押，但很多稳定货币背后的支持资产是一个黑箱，严重不透明，导致危机时很难为稳定货币提供流动性支持，会导致风险迅速扩散。
“目前稳定的货币还没有被主流金融机构接受，还处于自发阶段。而且稳定货币如何与传统金融世界对接，也没有全球统一的架构和模式，很难被传统金融机构接受和认可。所以虽然国外参与者很多，但还是不是主流。”刘斌说。
在刘斌看来，稳定货币的未来发展取决于主流金融机构、主要国家和国际组织的态度。短时间内，稳定的货币很难得到传统主流金融机构的认可，国际组织也会对稳定的货币持谨慎态度。稳定的货币要想发展，前提是要有一个非常有效的监管体系，同时要能够和传统的金融体系形成有效的对接。
记者注意到，除了香港，一些国家的金融部门也一直在加强对稳定货币的监管。
2022年7月1日，据英国财政部官网消息，英美金融监管机构在FIP会议上发表了一份联合声明。美英两国承诺继续合作支持安全创新，以加强跨辖区稳定货币的监管成果。
声明说，之前的事件凸显了稳定的货币、加密的资产交易和借贷平台在数字资产生态系统中的关键作用，它们在治理和运营方面的差异，以及强有力的跨境监管合作的必要性。随着各自政策和监管议程的进展，英国和美国的与会者还考虑就更广泛的监管措施进行进一步讨论
2022年10月26日，新加坡金融管理局(MAS)发布了一份关于稳定货币的拟议监管政策的咨询文件。在咨询文件中，HKMA表示，如果管理良好，稳定的货币有潜力作为数字交换媒介发挥可靠的作用。新加坡金融管理局认为，随着新加坡寻求发展数字资产生态，有必要建立一个新的监管体系来稳定货币。目前《支付服务法》 (PSA法案)下的监管不足以实现这一目标，因为它缺乏确保稳定货币保持稳定价值的监管机制。
易观金融行业高级顾问苏对《华夏时报》记者表示，稳定货币的监管是防范化解金融风险工作的重要环节。一方面，稳定货币的发展衍生出了一些乱象，给市场秩序带来了不利影响；另一方面，稳定货币具有跨区域、跨业态等特殊属性，风险复杂，确实需要未雨绸缪，做出相应约束。
“经过一系列的监管措施，预计香港的稳定货币将进一步走上正轨，为行业带来更良性的发展空间。”苏对说道。