在美元崩溃的假设下，法币支撑的稳定货币会有怎样的表现？
在过去的十年里，私有加密货币成为了最新的货币。稳定货币更是如此，被《哈佛商业评论》视为“一种私人形式的货币”，提供了国家认可的法定货币的有效替代。
虽然一个常见的行业叙事试图将加密货币描述为独立于遗留系统，但它们之间存在一定程度的纠缠。比如美元支撑三大稳定货币。
随着经济学家继续警告不断恶化的宏观经济形势，这提出了一个问题，即如果货币崩溃，可能会发生什么。
稳定货币的兴起
稳定货币是与另一种资产挂钩的数字货币，这种货币可能包括法定货币、黄金或加密货币代币(如算法稳定货币)，以稳定其价格。它们为投资者提供了一种进出加密代币和应对市场波动的方式。
近年来，稳定币的市场价值呈指数增长，表明随着时间的推移，稳定币越来越受欢迎，影响力越来越大。
2017年初，Tether的市值约为1500万美元。2022年5月，这一数字达到830亿美元的峰值，相当于5年半时间增长了5500多倍。
理论上，由于系留代币可以兑换成美元，公司必须持有相同数量的现金来兑现其赎回。然而，在其存在的整个过程中，人们质疑该公司的准备金是否足以支付其代币发行。
“所有Tether代币(USD)与相应的法定货币1: 1关联，并由Tether的储备100%支持。我们每天都会公布当前总资产和储备的记录。”
然而，到目前为止，Tether已经通过了所有的压力测试。此外，它仍然设法保持其作为主要稳定货币的地位，每天的交易量总是超过任何其他令牌。
由于各种原因，稳定的货币引起了当局的注意，他们试图在消费者保护的授权下对其进行监督和控制。考虑到泰拉UST在6月份的脱钩，估计它损失了420亿美元。有人说这样做是对的。
在稳定货币的监管中，全球当局的一个共同主题是为稳定的货币体系立法，而不仅仅是代币本身。例如，国际货币基金组织说，“对稳定货币的要求应该涵盖整个生态系统及其所有关键功能。”同样，国际清算银行提议将监管要求直接嵌入稳定的货币体系。
尚不清楚这些想法在实践中如何发挥作用，尤其是嵌入式监管的概念，这种概念有数字货币央行的影子。然而，似乎最受欢迎的策略是管理稳定的货币发行者。这再次提出了关于管辖权和审查制度的几个问题。
这里的重点是，全球当局将稳定的货币视为“自己的”，至少在他们看来是如此，并试图将其纳入其中，进一步模糊了稳定货币和传统金融之间的界限。
FOMC会议后，市场对2023年变得悲观。
12月14日，美联储董事长杰罗姆鲍威尔(Jerome Powell)宣布加息50个基点(bps)，将基金利率上调至4.5%。
虽然市场预期加息50个基点，但比特币的反应是最初下跌3.2%，卖方的势头一直持续到第二天。同样，道琼斯指数、标准普尔500指数和纳斯达克指数都遭到抛售。
在记者会上，鲍威尔的言论明显强硬，打消了他很快会出现转机的想法。他补充说，在央行考虑逆转政策之前，需要控制更多的通胀迹象。
“在某种程度上，我们需要在更长的时间内将利率保持在高水平。”
基于此，市场认为2023年GDP增长将微乎其微，终端增速现在可能高于此前吹捧的5%。
此外，在新闻发布会后，显然鲍威尔呼吁在利率出现转机之前承受更多痛苦。
货币危机
从社会秩序信仰的角度来看，美元等主要货币的崩溃是不可想象的。但最近的事件，包括生活成本危机和对Covid的严厉反应，动摇了人们对当权派的信心。
更重要的是，历史上充斥着货币回归其内在价值的例子。根据法国作家和公共活动家弗朗索瓦-玛丽阿鲁埃(化名伏尔泰更为人所知)的说法，其内在价值为零。
\”所有纸币最终都将回归其内在价值：零.\”
虽然负责谈话的人淡化了几十年来廉价货币和鲁莽印钞的严重性，但更深层次的观察会导致巨额赤字、资产高估和高通胀，这已经不能粉饰为暂时的或无关紧要的了。
ZeroHedge最近发表的一篇题为《贝莱德：为经济衰退做准备》的文章“与众不同”.之前有效的“现在不行了”描绘了一幅可能发生的可怕画面。
文章称，全球经济已经走出40年的稳定增长，进入更加不稳定的状态。有鉴于此，我们应该预料到全面的宏观波动。
更重要的是，与以往的经济衰退不同，贝莱德表示，央行这次不会出手相救。这就留下了一个选项，那就是深度衰退，有人预测痛苦的萧条。
一战后魏玛共和国的危机，90年代末的阿根廷，2016年的委内瑞拉，都有一个共同点。
考虑到这一点，央行正在走一条危险的道路。经济预警信号闪烁，法币还能停滞多久？
Tether的联合创始人里夫柯林斯(Reeve Collins)告诉CryptoSlate，如果最坏的情况发生，美元的崩溃将意味着Tether将不再得到支持，从而无法实现。