信息来自无银行，由Shreyas Hariharan稍加修改。
过去两年，道资产大幅增加。即使在最近的市场萎缩后，前50名的资产也接近150亿美元。然而，大多数人仍然以国内代币的形式持有90%以上的资产。
正如本文所述，本地代币应该被视为授权但未发行股票的加密货币等价物。如果Uniswap今天在1Inch试图清算从UNI到DAI的1%营运资金，跌幅将超过95%。
道支出不断增加。
在过去的一年里，Uniswap、Aave、Compound、dYdX和PoolTogether都启动了由财政部资助的赠款项目。Index Coop、working、Gitcoin和Maker成立了内部工作组，并向国库支付了贡献者的工资。据粗略估计，仅这些Dao每年在原生代币上的花费就超过1亿美元，这还不包括支付流动性挖掘活动的费用。
相比很多Dao成长阶段的最好水平，支出还是很低的。
但支出相当大，国库中有稳定的货币支付2-3年的运营费用是合理的。
道为什么多元化成稳定货币？
“纸巾盒满了，你得拿两张纸巾。当它快空了的时候，你拿半张纸巾。”
道应确保其国库有稳定的货币至少2-3年的运营费用。
这可以防止熊市中痛苦的预算削减。
以下是稳定货币多样化的主要原因：
1.理由：降低国库风险。
本机令牌非常不稳定；代币价格下降70%以上很正常。
稳定货币的多样化使道在市场下跌时能够从强势位置运行。在熊市中，支出可以维持或增加，无论是核心开发、并购、象征性回购，还是有限合伙人补贴。
原因2:管理可预测的预算
工作组和拨款委员会每季度拨出一定数量的本土代币用于开支。如果他们必须考虑本地令牌的波动性，将很难为下一季度或下一年的支出做预算，这使得营运资本的预测和管理具有挑战性。
主金库持有的稳定货币减轻了工作组的金库管理负担。例如，Gitcoin有几个工作组，包括公共产品工作流、Moonshot集体、欺诈检测和防御、Dao运营等。
每个季度，这些工作组在获得治理批准后都会分配到GTC令牌。工作组必须用代币管理季度预算，代币是不稳定的，可能需要分散成稳定的货币。为了减轻工作组的财务管理负担，Gitcoin财务部可以持有稳定的货币，并根据需要分配给工作组。
原因3:向贡献者付费
贡献者、资助接受者和安全奖励接受者可以选择用稳定硬币和已建立的本地代币部分支付。
这对于需要支付个人法定费用的全职贡献者尤其有用。
理由4:其他好处
本币稳定的国债信用等级较高，以本国货币为抵押借款时，可能获得更优惠的条件。
道可以根据自己的需要，以特定的方式利用稳定的货币。比如Uniswap可以为v3 stable fontana di trevi提供流动性，加深流动性，赚取交易手续费。
您可以通过储蓄、复利或年存款稳定的货币来获得收入。也可以用来购买链式货币市场基金产品。
道可以通过几种方式积累稳定币。每种方法都需要权衡，更多不同的多样化方法将会不断建立。
1.赚取稳定的货币收入
用稳定币赚取收入是积累稳定币争议最小的方式。它不涉及原生令牌的销售，因此是非稀释性的。
像Aave这样的借贷协议非常适合稳定货币的收益模式。在V2，Aave引入了准备金系数，将借款人支付的部分利息转给生态系统收集者。到目前为止，aTokens已经获得了近2800万美元的v2税收合同。由于阿托肯人可以赚取利息，他们在默认情况下是多产的。
如果Uniswap的管理部门决定开放v2或v3的收费，那么Uniswap将在代币长尾中获得收益。相当一部分收入将来自稳定的货币，如和戴。
2.出售本地代币换取稳定的硬币
出售原生代币换取稳定币看似简单的操作，其实有几种方法可以实现。每种销售本地令牌的形式都有其优点和缺点。
分散交换
DAO可以在Uniswap、Sushiswap或Cowswap等分散式交易所或1Inch等DEX聚合器上出售原生令牌。
虽然可以在链上做销售，没有信誉，但是滑动点可以相当高。即使在几周或几个月后完成出售，也需要公开，这意味着有可能因为MEV而被抢先或夹在中间。
场外交易和做市商
Wintermute和Alameda Research等做市商可以帮助执行大额代币销售。2021年4月，Vitalik Buterin将价值10亿美元的SHIB (Shiba Inu)代币捐赠给由印度社区运营的新冠肺炎救济基金Crypto Relief。鉴于Vitalik的捐赠规模，SHIB代币的流动性相对较差。然而，通过链上和链外方法的结合，Wintermute可以将相当数量的SHIB转化为USDC。
虽然做市商的执行可能会好一点，但是没有那么透明。DAO需要将令牌传递给做市商，并在实现时信任他们。
批量拍卖
灵知应该通过大规模拍卖来出售代币，而不是在公开市场上出售代币。批量拍卖有助于匹配买卖双方的限价单，并为所有参与者提供相同的结算价格。如果DAO愿意，他们可以通过与Fireblocks这样的组织合作，选择将批量拍卖的参与者列入白名单/KYC。
批量拍卖可以完全在链条上进行，降低被抢占或夹在中间的风险。但是，它们的设置和执行时间稍长，并且需要产生足够的需求来竞标本机令牌。
联合曲线
联合曲线描述了代币价格和供给之间的关系。代币发行越多，价格越高。
它们有助于形成一种固定的价格发现机制，这种机制对市场参与者是透明的，不能被操纵。本地代币与余额池中稳定硬币的联合曲线可用于将国库多样化为稳定硬币。
3.形成战略伙伴关系
在公开市场上出售原生代币以获得稳定的硬币可能会导致短期持有者持有原生代币。相反，道可以与长期战略合作伙伴(包括风险投资、道和增值个人)交换原生代币，换取稳定币，
Llama目前正致力于GitcoinDAO的金融多元化提案。重要的是，战略合作伙伴流程应该优先考虑社区。这个过程应该是敏捷、高效和透明的。
丽都(以Paradigm为首)也通过战略伙伴关系实现了资金多元化。一起打台球.(帕拉菲、银河数码等。)、FWB(a16z领衔)、前沿(1kx领衔)等。在这些合作中，原生代币通常有锁定期，打折出售。
寿司这样的社区质疑原生代币是否应该打折卖给风投。为了解决这个问题，UMA协议构建了一种范围令牌，这是一种类似于可转换债券的原始基金，没有清算风险。代币范围的一个问题是，风投主要想要的是纯粹的上行风险敞口，而不是债务产品的收入。为了解决这个问题，UMA构建了一个成功的令牌，它是两个令牌的原生令牌，——DAO，封装在一个和一个对这个令牌的调用选项中。
虽然战略合作有助于将原生令牌交给长期持有人，但这需要大量的时间，需要大量的链外协调才能找到合适的合作伙伴。这也是一种离散的行为，而不是连续的。道在获得稳定币2-3年的运营费用后，不得不再次采取这一行动。
4.用本地代币作为抵押借款
是道资本结构中基本不用的部分。由于存在清算风险，通过借钱在国库中积累稳定的货币并不能完全降低国库的风险。但它的优点是比战略伙伴关系更简单(链下协调更少)，是一个连续而非离散的行动。
浮动利率债务
财政部可以将原生代币存入贷款协议，如Aave和Compound，并以可变利率借入稳定的硬币。由于Aave和Compound有一个治理和风险管理流程来添加担保品类型，因此可以从它们那里借用的令牌数量是有限的。作为替代，DAO可以在Rari上创建一个融合池，存放他们的原生令牌，并借用稳定的硬币作为抵押。
浮动利率贷款伴随着风险。利率可能会因市场状况而飙升，道必须管理清算风险。
固定利率债券
固定利率债务让Dao更容易模拟他们的资本成本。它可以帮助基金运作，谈判收购和潜在的流动性挖掘。
道可以以元素或收益率存放其抵押品，以此为抵押品借入稳定的货币。或者，道可以获得有担保的信贷额度，以帮助其运营。DebtDAO还在为DAO制定一些有趣的解决方案，以借入稳定的货币。
债券发行
虽然个人在链条上承销自己担保的债务比较困难，但道这样做比较容易。
十大DeFi协议发行的债券可能会有需求。这将使它们能够在不稀释象征性所有权、甚至不提供过多抵押品的情况下筹集资金。波特是对道担保不足的债券协议的例子；可能还会有更多。
5.与稳定货币的发行者合作
与稳定的货币发行者合作，如Fei，Frax，Maker，Rai等。积累稳定的货币流量是DeFi独创的解决币值稳定问题的方法。
比如Tribe的Turbo产品内置在Rari的Fuse Ikenoe，DAO存放自己的原生令牌后可以借用FEI。然后将借入的费用存入到道选择的收益率策略中，以偿还借入费用的利息。
道需要多样化
稳定货币的多样化是道应该采取的许多措施之一。这有助于确保道即使在经济衰退时也能维持或增加支出。
国库应该用来增加收入，建设一个繁荣的社区，增加道的GDP。稳定货币多元化可以作为DAO增加增长支出的出发点。
最终，道需要多样化。