北京时间9月23日，加密货币市场在连续两天暴跌后再度反弹。比特币(BTC)在24小时内从最高的39500美元左右反弹到44000美元左右。
美联储最新的货币政策是推动反弹的基本面之一。美国东部时间9月22日，美联储表示，如果美国经济复苏能够继续取得预期进展，将可能放缓银行购买债券的步伐。减少债券购买并不是加息的信号。目前基准利率继续维持在0%至0.25%区间。
在后续的新闻发布会上，美联储董事长Powell仍称目前的高通胀局面是“暂时的”，这再次为加密货币对冲美元贬值带来了市场机会。但近期对市场更不利的因素是，美国金融监管部门对加密资产领域的全方位盯紧，美元锚定的稳定货币首当其冲。
美国证券交易委员会(SEC)主席加里詹斯勒(Gary Gensler)直接将稳定的货币形容为“赌场中的扑克筹码”；美国财政部和美联储担心稳定的货币“可能会扰乱金融系统”，并正在与一些监管机构合作准备一份报告。
自诞生以来，稳定货币就成为美国金融监管当局前所未有的眼中钉，尤其是在与传统银行等金融支付机构发生冲突时。9月初，当SEC以诉讼警告阻止加密资产交易所比特币基地推出稳定的货币借贷产品时，金融新贵和传统机构之间的矛盾已经公开化。
双方的博弈正在展开，而主流市场的“看门人”——金融监管部门显然不站在暴发户的位置上，稳货币进入了监管拐点。
美国监管机构密切关注稳定的货币
“这些稳定的硬币现在几乎就像赌场里的扑克筹码。9月22日，SEC主席加里詹斯勒(Gary Gensler)在接受《华盛顿邮报》直播采访时明确表示，他不喜欢稳定货币，他将这种越来越受欢迎的加密货币视为对投资者的威胁。
Gensler“不喜欢”的稳定币通常是指1: 1锚定美元的加密资产。流行的稳定币有、戴等。它们是通过区块链网络上的智能合约产生的，发行它们的实体向外界宣布，每枚稳定硬币都有相当于1美元的支持。因此，这些公司理论上需要持有大量储备资产，通常以现金、政府债务或商业票据等短期证券的形式持有，除非
虽然Gensler在成为SEC主席之前在高校教过区块链，但他在加密货币领域并不是一个友好的朋友。这已经不是他第一次对加密货币发表负面评论了。
9月14日，他在美国参议院银行委员会的定期监管听证会上表示，加密货币和相关金融产品在一些应用中充满欺诈和滥用。这更像是《证券法》颁布前就存在的“狂野西部”或“买家当心”的旧世界。监管机构正在加班加点制定一套规则来监管动荡的加密货币市场。
中国加密圈的KOL开玩笑说，“了解你的人往往会把刀子插得最深。在著名加密资产投资人、NBA独行侠老板马克库班看来，监管的“第一刀”将插在稳定的货币上。
9月17日，库班在推特上与网友讨论加密货币监管，称稳定的货币将首先被监管。“为什么？他自问自答，“(稳定货币)的定义有什么区别？它与什么相关联？什么是算法稳定币？稳定吗？买家了解风险吗？稳定的货币需要标准。库班的预测是有政策依据的。
美国财政部将于下月提交一份关于稳定货币的报告。
9月中旬，有媒体披露，美国财政部正在与总统金融市场特别工作组下的其他金融机构合作，在未来一个月内提交一份报告，重点研究稳定货币交易的处理和结算方式，其中包括稳定货币可能的监管框架。来自thi
监管的关注点之一是货币稳定对货币市场基金运作的风险。由于稳定货币的发行者持有大量商业票据或其他短期证券，如美国国债或存单，如果加密货币暴跌，投资者可能会选择突然撤出资金。投资者遭受的损失是一方面，更糟糕的是，金融系统可能会运行。
监管的另一个研究方向是稳定货币的强制透明及其支持，包括美元、短期债券和商业票据。财政部和其他监管机构也希望控制与稳定货币相关的非法活动，因为许多稳定货币被隐藏在境外的非法金融实体所使用。
除了财政部，包括美联储主席蒂姆鲍威尔(Tim Powell)在内，公众一直在强调对稳定货币的警惕，认为它们和其他加密货币一样，有风险，容易受到欺诈。
财政部、美联储和证券交易委员会，可以说美国重要的金融监管机构都对稳定货币虎视眈眈。
USDC与银行的博弈很糟糕。
第三方数据网站Coingecko收录了32种与美元币值挂钩的稳定硬币，包括USDT、USDC、BUSD等。下发的归口单位，还有戴等。大小美元稳定币总市值已超过1266亿美元，占整个cryptoasset市场总市值的6.2%，占比特币市值的40.26%。美元稳定币日交易量已达861亿美元。
这样一个与现行法币直接挂钩的稳定的货币市场，很难不被监管盯上。
过去，对稳定货币的监管打击是典型的，如USDT的发行者Tether和纽约州总检察长对加密货币交易所Bitfinex的透明度调查。最后公司通过罚款和提高透明度与监管部门达成和解。现在监管对稳定货币的关注是系统性的，关注的重点是这些与法币挂钩的加密货币会不会对当前的金融体系，尤其是对银行造成威胁。
由于稳定货币的价值波动很小，理论上可以作为主流支付方式获得公信力，尤其是如果用在电商平台上。目前稳定币主要作为加密货币之间的交换中介，并未取代信用卡或借记卡等传统支付方式。但当Diem Association这样的组织想要发行Libra(后来改名为Diem)时，这种情况可能会改变。这种关联与脸书有关，足以利用后者社交巨头数十亿用户的影响力，在购买商品和服务的方向上普及稳定的货币。
除了低波动性的优势，稳定货币更广泛的吸引力在于速度。要知道，在传统的办理信用卡支付和直接存款的美国银行里，交易一天三次集体结算，而且只在工作时间。这对人民不够友好。稳定的硬币解决了这个问题，因为它们可以在区块链网络中快速转移，而且时间和交易成本更低。
这些相对于银行的优势，不足以让监管者站在“稳货币就是创新”的立场上。一方面，监管机构希望确保发行这些稳定币的公司有足够强大的资产来支撑稳定币的价值，这样当用户想要兑换现金时就不会出现挤兑；其次，监管者需要考虑这些稳定的货币资产是否更像“不受监管的银行存款或变相的共同基金”，是否会与受监管的存款资金造成不公平；另外，监管的目的当然是有没有不法分子利用它进行洗钱、犯罪等违法活动。
现在监管的大方向已经明确，稳定的货币是否能摸准监管的脉搏，扬长避短？
市值第二的USDC是一种合规稳定的货币，其发行人圈子正在申请成为国家银行。它说，与传统的银行存款不同，USDC可能不需要存款保险，因为稳定的货币目前完全由现金和美国政府债务支持。
USDC的发行人Circle正在申请成为一家国家银行。
这意味着USDC受到监管，储备充足，但USDC的发展趋势给美联储带来了其他压力，因为央行需要考虑是否应该允许这些非主流金融机构与传统银行并行，换句话说，USDC是否可以直接将储备存入美联储的账户。
像USDC这样合规、稳定的货币正在成为与传统银行博弈的主力军，但作为中间仲裁者的监管者对加密货币的信任度仍然不够。
9月初，合规的加密资产交易平台、美股上市公司比特币基地被SEC警告，原因是该交易所计划推出与USDC相关的借贷产品。最终因为这一纸警告，产品计划取消了。外界有一种声音认为，SEC阻止比特币基地的计划很可能是该公司的产品威胁到了银行的利益。
比特币基地的尴尬使得加密资产这个金融新贵和传统银行之间的矛盾公开化。但从监管层对维稳货币的警惕态度来看，新贵与旧势力的博弈仍处于不利状态。
你认为美国监管的第一刀会落在稳定的货币上吗？