在流动性充裕的时代，股票和加密货币市场意气风发，从来不需要积极争夺投资者的青睐就能坐在云端，看起来一片繁荣。
然而，在美联储誓言压低40年的高通胀后，落下的锤子正以罕见的速度抽干水分，这让这一代投资者彻底恐慌，为了安全，他们不得不尽快离场。
所以现在的情况是，周三美国4月CPI数据的意外上涨，不仅让美股三大指数录得2020年3月20日以来最大的五日累计跌幅，也让曾经乘着东风的加密货币市场“面临寒冬”。
市值最大的比特币在截至周四14:00的24小时内跌幅超过14%，跌破27000美元，一周内三次突破30000美元心理关口。更引起市场震惊的是加密货币市场第三大稳定货币UST和它的姐妹令牌卢娜遭受的“死亡踩踏”。
从上周末开始，UST和卢娜突然开始走下坡路。5月11日周三，本应锚定1美元价值的UST一度跌至每枚26美分的历史低点，随后反弹至49美分，24小时内暴跌44%。
露娜的表现更加“悲剧”。在过去的七天里，它一度下跌了约99%，直接跌至81美分。虽然后来回升至3.67美元，但在5月11日周三的24小时内，仍下跌了87%。
UST一直被视为加密货币领域的重要尝试，却以如此戏剧性的方式惨败，仅仅是因为流动性收紧导致资金从风险资产中撤出？或者，有人趁机在暗中“监视你”，开始了索罗斯式的狙击？
UST，又称TerraUSD，由新加坡公司Terraform Labs推出，是2018年的“算法稳定币”。
算法币是稳定币的三种模式之一。它通过算法保持稳定货币和姐妹代币数量的平衡，从而保持稳定货币锚定美元的价值，这也是UST声称与美元1挂钩的根本原则。
UST以稳定著称。它通过与价格波动的姊妹令牌Luna匹配来保持供需平衡，从而将其价格锚定在1美元。
当UST的市场需求增加，价格高于1美元时，用户可以向系统发送1美元的露娜(露娜被销毁或停止流通)，同时换取1 UST(UST(UST演员)。相反，当UST的市场需求减少，价格跌破1美元时，用户可以用1美元卢纳(卢纳是铸的)换取系统送UST(UST(UST被毁或退出流通)，从而减少UST的市场供应，恢复UST与美元的锚定关系。
UST的运行机制让投资者可以轻松快捷地进行交易，不依赖中介，也不用担心其价值的波动，因为算法可以管理波动，保证投资者可以获得更大的套利机会，在市场上相当受欢迎。
然而，就是这样一个“吸引人”的目标，引来了空军的“围剿行动”，让Luna遭遇了“死亡踩踏”，同时比特币也跟着暴跌。
数字货币的垂直媒体“有节奏的BlockBeats”这样描述崩盘过程：
近日，Terra生态的核心团队LFG(Luna Foundation Guard-Terra旗下的非营利组织)宣布，将于5月8日对ust-3Crv流动性池(UST主要的在线交易场所)进行调整，为建立自己强大的4Crv池做准备。
因此，5月8日凌晨，LFG从UST-3Crv资金池中提取了1.5亿美元的UST流动性。有些人已经注意到，此时只需要大约3亿美元就可以抽干UST的流动性。
来源：有节奏的街区节奏
所以他们开始行动。
大约10分钟后，一个新地址突然抛售了价值8400万美元的UST，瞬间影响了3crv pool的原有余额。
来源：有节奏的街区节奏
为了保持3Crv资金池的流动性平衡，LFG又从资金池中提取了1亿美元UST。
来源：有节奏的街区节奏
但令LFG意外的是，此举一石激起千层浪。谣言一直在市场上流传，声称LFG是导演和自己的行为。韩国加密货币创业者Terra的创始人Do Kwon随即在推特上质疑：这样做能赚多少利润？
然而，空军用自己的行动证明了他们可以从中获益。
没过多久，几个鲸鱼账户就在币安上出售UST，每笔交易金额高达数百万美元。
在反复的攻击下，UST已经开始与美元脱钩。此时，疑似顶级私募股权公司Jump Trading(UST做市商)的地址开始买入UST，试图稳定UST与美元的锚定。
至此，这个故事仍可称为UST的“小脱钩事件”。如果不往前走，最多是加密货币发展史上的一个小水花，“出圈”的可能性相当小。
但现在回过头来看，“小脱钩”奏响了市场“史诗般暴动”的序曲。
数字货币的垂直媒体“节奏街区节拍”继续描述：
5月8日清晨，恐慌在UST和露娜投资者中迅速蔓延。大量锁定Anchor Protocol(去中心化银行，可以在其平台上为存入UST的交易者提供最高20%的市场利率)的ut流入市场，UST开始承压下跌。
此时，LFG想用比特币“支撑市场”。它在推特上表示，将“借出”其7亿美元的比特币储蓄，希望通过UST和比特币的相互兑换来维持UST的稳定(而不是UST和暴跌的卢纳)。
然而，在这一点上，跆拳道与LFG有分歧。他认为UST当时稳定在0.95美元以上，这不是脱钩，所以没有必要使用比特币。
对于道权来说，也许0.95足以证明UST的稳定性，但市场上大部分人并不这么认为。他们看到的事实是，UST很长一段时间都没有回到1美元的位置。
来源：有节奏的街区节奏
UST的“小不足”在投资者眼中是“大风险”。目前，金融市场中的风险突然增加，很少有人能像过去那样承受潜在的危机。
因此，UST开始大规模抛售，直接跌破0.95美元，进入未知领域。
在这样的紧要关头，Luna已经不足以支撑市场，比特币成为了拯救市场的最佳选择。可惜计划没有成功。
5月11日星期三，UST创下新低，离1美元的锚值更远了。更有甚者，比特币的大量进入逐渐将笼罩UST和露娜的黑雾扩散到自己身上。当日比特币跌至最深29100美元，继周一之后一周内第二次跌至30000美元，为2020年12月以来最低。
尽管Jump Trading和LFG意识到了事态的严重性，但他们在5月10日凌晨停止了出售比特币储蓄，以保护锚定价值。尽管局势持续恶化，最终的结果却只是失去妻子和士兵。
经过两天的暴跌，不仅UST与美元严重脱钩，“钱圈茅台”露娜的市值也只有11亿美元(4月5日达到119.5亿美元的近期高点，历史最高市值为410亿美元)。比特币也直接创下了最近两年的新低。
此外，考虑到LFG是一个拥有35亿美元比特币的富人，市场参与者就更加担心了。
所有人都担心LFG将很快出售甚至出售其大部分比特币头寸来支撑UST价格，这将加速比特币的下跌。现在，一些分析师指出，LFG的比特币钱包已经完全空了。
尽管LFG否认了这一说法，称其没有试图退出比特币头寸，但市场似乎并不买账。周四比特币的走势就是一个很好的例证。
螳螂捕蝉黄雀在后，UST和露娜的“出圈”行动不仅影响了他们，也影响了加密货币领域。
首先，ust赖以生存的信任体系已经被摧毁。
5月10日，区块链分析公司Block的研究主管拉里瑟马克(Larry Cermak)在推特上写道：
有传言称，Jump、Alameda和其他公司已经为UST的救援提供了另外20亿美元.但这里最大的问题是，即使他们能通过奇迹让UST回到1美元，信任的丧失也是不可逆转的。
数字货币支持组织的区块链和加密研究负责人马丁希斯贝克(Martin Hiesboeck)将UST和卢娜的现状与银行挤兑进行了比较：
人们不再信任它了，现在都在往外冲。
因此，空头军队无疑成为了这次围剿行动的最大赢家，但更值得注意的是，各国监管者很可能是“背后的黄雀”。毕竟，加密货币从此摆脱“阴影”可能更加困难。
加密货币以“去中心化”为核心属性，从诞生之日起就与银行体系“针尖对麦芒”。因此，近年来，世界各国央行关于加强加密货币监管的呼声逐渐高涨，同时也在大力推广自己的数字货币，以求“面对面”。
在双方交锋之际，稳坐第一梯队的加密货币突然以如此惨烈的方式问世，基本上给了一个完美的监管借口。
监管机构怎能错过如此千载难逢的机会？
美国财政部表示，在5月10日的参议院听证会上，美国财政部长耶伦曾谈到对加密市场稳定货币的监管。耶伦认为关于稳定货币监管的立法迫在眉睫，金融稳定监管委员会(FSOC)正试图确认这些数字资产将带来的风险：
这个领域发展很快，带来了很大的风险。众所周知，UST今天经历了一轮下跌。
瑞银在周三发布的一份研究报告中表示，UST事件“也可能加强监管机构对USDC和泰雷兹稳定货币的关注。尽管它们对广泛的金融支付、清算和结算不具有系统重要性，但它们是加密货币交易行业的关键领域。\”
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