温达墨菲
最近比特币价格飙升至3000美元，搅起一池春水。
错过这波红利的人群，不甘寂寞，纷纷将目光投向其他加密货币。
一是背后各种ico和加密货币破土而出。据统计，现在活跃的加密货币有800多种，价格也在飙升。
ICO到底是什么？
ICO的玩法是将股份或收益权变成“代币”公开出售。说白了，玩法完全类似于IPO，相当于“地下股市”。
蜂拥而至的投资者似乎并不在乎灰色地带的高风险，也不在乎这是不是庞氏骗局。
只要我不是最后一个接受者，我参加这个嘉年华又怎么样？
01ICO的嘉年华
“* *链，快众筹了，加我进群。”
这句话突然出现在微信群里，原本热闹的群里更加沸腾了。
“拉我，拉我！”各种声音喊着等不及了。
这是一个ICO群体的日常。这些怀揣致富梦想的投资人，对每一个新项目都非常关注。
一个勾手指的表情，一句煽动性的话，一张有二维码的图片，甚至是一个直接的入群邀请，他们都会跃跃欲试。
他们大多浏览过ICO项目白皮书，对区块链知识了解不多，对核心代码一无所知。
但是他们听不懂也没关系。他们都清楚地记得这些数字，像灯塔一样闪闪发光：
量子链首日“上市”，最高价66.66元，涨幅33倍；
工信宝众筹时“一份”几毛，现在90多倍；
小蚂蚁硬币从50美分涨到了40美元.
最夸张的Stratis一年增长了1500倍；而“BAT”8天暴涨8倍，一天翻倍。
净传输ICO项目增量统计表
“我错过了黄金比特币，不能再错过xx币了！”他们在群体中很兴奋。即使他们看不懂ICO，也看不懂技术场景，但他们坚信这是他们稍纵即逝的一夜暴富的机会。
而在他们狂热的背后，是整个加密货币市场的异常火爆。
据媒体报道，以比特币为代表的800多个加密货币市场估值已达1100亿美元；
剑桥创新金融中心发布的报告显示，超过300万人正在积极挖掘、积累和存储加密货币。
建立在区块链技术上的加密货币市场不再是极客自由的代名词，而是成为越来越多人的“投资品”。
与此同时，越来越多的创业公司选择ICO模式来筹集第一桶金。
第一次推出后，Status已经筹集了超过6000万美元的资金。
今年6月13日，区块链项目Bancor筹集了价值约1.53亿美元的以太坊，成为数字货币融资额最高的平台。
国内ICO项目也是如火如荼，量子链、黄金链、选举链、艺术链等项目陆续推出。
根据研究机构Smith Crown的数据，截至目前，2017年ICO规模已超过5.6亿美元，远超通过VC融资筹集的2.95亿美元。
让无数玩家着迷的ICO到底是什么？是打造了一个共赢的生态圈，还是织出了一件新的帝王装？
02ICO的真面目
ICO终于迎来了终极狂欢。它的本质，是什么？
是IPO的仿制品，全称是Initial Coin Offering。IPO就是拿钱买股权；ICO的玩法是把股份或收益权变成加密货币，公开出售——。你买的是加密货币，实际上相当于买了没有“决策权”的股份。
(图片来源：视觉中国)
ICO火热的原因可以追溯到2014年7月的以太坊。
虽然这不是第一个通过ICO筹集资金的区块链项目，但这个项目已经筹集了超过3万个比特币的记录。
以太坊相当于搭建了一个类似苹果的系统，所有开发者都可以开发运行app。
但是，这些操作需要一定的以太币才能完成。以太坊是开发者进入以太坊的“令牌”。
这也是以太坊的价值所在。
按照这个计划，当越来越多的人参与到APP的开发中，这个“苹果”系统就会越来越值钱，相应的，以太坊也会越来越值钱。
换个角度说，所谓的“以太坊”和“股份”很像。——当这家公司变得越来越有价值时，股票也变得更有价值。
以太坊的成功让区块链领域的一批企业家找到了新的融资方式。
这个融资过程和IPO差不多。
创业公司获得天使、VC、PE的青睐，打怪兽，一路升级，最终获得上市勋章。IPO后，早期机构投资者可以套现，投资者看好公司前景，不断持有买入。
上帝联合创始人、比特币资深投资人孙泽宇告诉《财经》，一个完整的ICO可以拆分为众筹、发行代币、在交易所获得代币三个部分。
流程是先发布项目，然后大家抢购加密货币，最后可以在交易所交易。
但是ICO显然更疯狂。
正规的股市是有监管的，有透明的机制，而在这里，就像“地下股市”一样，监管是空白的，所有的加密货币都可以在交易所自由交易.
03惊险游戏
一旦代币在交易所，疯狂的游戏正式开始。
即使是最有经验的比特币，在今年的“牛市”中也会出现一天跌幅超过20%的情况。
含着金汤匙出生的Zcash遭遇滑铁卢，从200万美元左右跌至75美元，跌幅近99.99999%。
在加密货币的世界里，没有涨跌，没有时间限制，一群掘金者，沉迷于无止境、无限制的“炒币”游戏。红绿k线图是猩红的眼睛和无尽的欲望。
这个游戏经常被庄家操纵。
据一位内部人士称，由于新代币的“市场价值”较低，成功建立一项业务可能只需要几百万美元。所以，炒币，尤其是这种“假币”，“赚钱的都赚了，而其他投资者只是“运气好而已。”
这是庄家的地盘，他们操纵价格，大起大落，翻手为云覆手为雨。
除了庄家坐庄，另一个巨大的风险是创业公司本身的风险。
说白了，IPO的公司相对成熟，通过了监管层的审核，最终上市，经营相对稳定；但是很多ICO项目都是创业项目。
创业是幸存者的游戏，ICO的项目也要经历市场的残酷血洗和考验。
区块链创造了一个全新的大陆。没人质疑它未来的前景，但也没人能确定。这些创业公司能走多远？
“最重要的是看未来的技术能否应用。”孙泽宇认为这项技术确实有效果。
但目前一些ICO项目的介绍过于简单。有时候，投资者只能通过一份炒作的“白皮书”来判断是否值得投资。
“只要宣传营销到位，基本上90%的ICO项目都会成功。”比特币资深玩家闪电告诉某财经书籍，找知名平台是最常用的方式。
李笑来经常被提起，他参与的项目经常在众筹开启时就被抢购一空。
但是也有各种项目。为了包装自己，克隆核心代码，和各种货币名人扯上关系，以太坊创始人Vitalik Buterin不得不公开游离自己。“我以后不会做任何ICO项目的顾问”。
\”目前，几乎没有(ICO)项目实现了其广告中的功能.\”R3市场研究部主管蒂姆斯旺森(Tim Swanson)在研究后指出。
但如果ICO背后确实有产品和项目，比如以太坊、小蚁，相当于投资了一家“有前途”的公司，也无可厚非。
然而，一群高智商的骗子披上了“区块链”的外衣，一个个走下庞氏骗局。
臭名昭著的MMM号称“日收益1%，月收益30%，年收益23倍”。玩家每次交易，都会获得或支付“马弗罗币”。但实际上，马弗罗货币只是一个记账单位，没有价值。
后来诞生的维卡币更是扑朔迷离，声称“比特币对挖矿设备要求很高，维卡币却不用。维卡钱币公司负责采购矿机，大家只需要投资”。
近日，江苏省互联网金融协会发布最新《互联网传销识别指南》，MMM、维卡等26种“数字货币”赫然在列。
“你看各种ICO群里投资人喊的口号，‘我们要把价格拉到几块钱以上，让大家多赚钱’。这不就是传销常用的洗脑手段吗？”一位投资者直言不讳。
孙泽宇在朋友圈发言。“ICO白皮书太多了，看不过来。”
ICO市场，目前来看，太浮躁了。
04理智的回归？
“在过去的6个月里，ICO资助的团队或公司只有40%存活下来，其他的要么被暂停，要么团队跑路了。”加拿大华尊投资集团公司首席执行官张玉栋在文章中写道。
“ICO热潮中的绝大多数企业都会在下一次熊市中倒闭：要么把币买回来，要么直接跑路。”即便如此，闪电还是暗示自己会参与ICO投资。
一本金融书加入了几十个ico的微信群，投资人每天发布上千条讨论消息，异常火爆。
他们最强烈的情感是“上车”，拼命想上车。
如果有人提出风险很大，会被一群人嘲讽“你这么理性的人，不适合投资”。
“我知道有风险，但我还是会上车，”一位投资者表示。就像炒股一样，你只需要坐上上涨的列车，在下跌之前下车。“所有的投资逻辑不都是这样吗？”
只要你不是最后一个接机的，加入这个狂欢又怎么样？
“ICO可能是一个很有前途的方向”。闪电认为自己有优势：成本低，融资速度快，参与人数多。众筹本身就是一种极好的宣传.有观点认为，ICO甚至会改变公司的商业模式。
新领域在开始的时候，总有巨大的利润再分配的可能，总会有灰色、非法、不合规的关联产品。
ICO找到了新的领域。在开疆拓土的时候，总是伴随着血腥暴力，难免有迷途羔羊。
就像历史上的淘金热，90年代的互联网泡沫，2002年的充斥着骗子和假货的淘宝，总是要在野外逐渐变得有序.
如今，ICO在全球的流行引起了监管部门的关注，美国证券交易委员会(SEC)可能会对ICO展开更严密的监控。
在国内，有声音呼吁行业自律，包括明确ICO披露细节和公司进展。
在比特币的加持下，ICO迎来了难得的狂欢。
金融史上，不乏发家致富的传奇。
只有泡沫破灭的时候，才会有一群人脱不了干系；还会有一群人，收拾行囊，继续前行.