作者：格朗辉雨人
泡沫的形成和破灭永远是资本市场永恒的主题。小泡沫的形成和破灭往往与商业模式本身的bug有关，而大泡沫的形成和破灭必然与时代、国家和一个长期趋势密切相关。
2008年9月，以雷曼兄弟倒闭为开端，金融危机在美国爆发，并蔓延至全球。为应对危机，世界各国政府纷纷采取量化宽松等措施，救助因自身失误而陷入危机的大型金融机构。这些措施带来了广泛的质疑，并一度引发了“占领华尔街”运动，公众对传统金融的愤怒达到了顶峰。
2008年10月31日，纽约时间下午2点10分，一个普通密码学邮件列表的数百名成员收到了自称中本聪的人发来的邮件：“我一直在研究一种新的电子现金系统，它是完全点对点的，不需要任何可信的第三方”。然后，他把他们领到一份九页的白皮书前，这份白皮书描述了一种新的货币体系。同年11月16日，中本聪发布了第一版比特币代码。
2009年1月3日，中本聪在芬兰赫尔辛基的一台小型服务器上挖出了第一块比特币———— Genesis Block，获得了——50比特币的“第一矿”大奖。
比特币的世界来了！
首先，区块链是馅饼还是陷阱？
区块链技术的核心是去中心化的分布式互联网数据库技术方案。2008年，比特币的传奇之父中本聪发表了一篇关于他的电子现金系统的文章《Bitcoin : APeer-to-Peer Electronic Cash System》，打开了区块链技术的潘多拉魔盒。利用这种技术理念和方案，他创造了一种虚拟的电子数字货币——比特币，在没有任何央行背书的情况下，凭空席卷全球。
重点：
比特币不等于区块链！
比特币不等于区块链！
比特币不等于区块链！
比特币只是第一个大规模底层应用区块链技术的典型例子。
从作者不成熟的角度来看，区块链的原则大概如下：
绿色的草原上住着一群羊。这里没有钱。每个人有多少钱都记在村长的账本上。户口本第一页记载了懒羊羊一家，第二页记载了肥羊一家.平时大家都是用微信扫描购物转账。每天一有账目进出，大家就向村长汇报。800年后，村长死了。每只羊都争着当村长，因为这样他们就可以篡改自己的收入，还可以把村里的钱借给隔壁的狼村收好处费！
一只羊提出要像村长一样给每家送一本户口本。为了防止人们在自己的收入上做手脚，规定所有的羊每花一笔钱，都要通过喇叭在村头大喊一声：我花了(赚了)几捆草。然后全羊刷，写下来。这种方法就是区块链所谓的分散式分布式账本！
去中心就是给每只羊记账的权利。分布式账本解决了无良羊随意发钱，伪造数据的问题。账本中记载每只羊名字进出的章，称为块。如果很多羊同时跑到村口的大喇叭前宣布进出怎么办？当然最快的羊抢到了大喇叭，不同羊的不同奔跑能力叫计算力。
但最终，区块链是一种理想化的技术！
现实并不那么理想。有人的地方就有利益。有利益的地方就有江湖。基于比特币的江湖人士越来越多，也越来越不一样了。
1.内部有分化，比特币脱离了初衷。
区块链技术是由一群信奉自由主义的奥地利经济学家和IT从业者发起的。整个系统的初期建设是由一些顶尖的程序员、黑客、数学天才、密码学家以及各种奇人异事的人才推动的。他们创建了一个顶级联盟。和任何这样的组织一样，他们的共同点是高智商，高自愿，高度尊重自由主义。
但是，这些天才太理想化了。他们低估了人类的欲望！
在理想状态下，尽管区块链是为了对抗中央集权货币体系的无能(金融危机)和对公众的剥削(通货膨胀税、铸币税等。).我们搞革命必须打一面旗帜。这面“为民请命”的旗帜一竖起，立刻引起共鸣，迅速传遍全球。此外，短短八年时间，比特币创造了100万倍的增长，创造了无数关于造富的神话。
名利之下必然有分化。由于比特币内部小团体多次争斗：内部已经出现分化，以程序员为代表的“(信仰去中心化-经济自由主义)原教旨主义者”主张秉承“去中心化”的初衷，保持原有的2100万比特币数量不变，通过程序更新降低交易成本，这对广大韭菜来说是好事。
但是，它动了控制比特币产能的“修正主义者”(资本家和矿工)的蛋糕。他们主张扩张(实际上是通货膨胀)，最终取代全球央行收取铸币税。不幸的是，修正主义赢了。比特币是利益面前最不可信的原则。如果还能发挥作用，只能说明利益吸引力不够。
2.在人类的贪婪下，比特币的性质发生了很大的变化。
比特币的发明者中本聪进行了一次真实的实验来验证他的方案。对他来说可能只是一场比赛，也可能是一群才华横溢的粉丝在进行完美的技术演绎，但事态的发展显然超出了他们的想象。
随着比特币的价值被投机者一路炒作，在重重利空下，资本蜂拥而入！区块链的底层代码是开放的，类似于手机上的安卓系统。所以以太币，莱特币，各种假币层出不穷。现在类似的虚拟币有几千种，更多的还会陆续涌现。政府也在做，所有财团都在做。
很多甚至是以比特币为名的电子盘。有了传统的架构，有了新的前端，就可以讲一个征收“智商税”的新故事了。
比特币最初的想法是去中心化，但后来演变成了各种“中心”。原来基于区块链底层发展起来的虚拟货币总数有限，现在虚拟货币有上千种；大多数人投资比特币不是基于其价值基础，而是基于其升值空间！
另一方面，当人们发现比特币不仅在区块链有用，还能吸引人们用真金白银购买时，比特币的价值就一天到晚都是短暂的。各方已经红了眼，把原本先进的区块链技术打包成花里胡哨的项目到处赚钱，甚至形成了一系列产业链！挖矿风靡一时，各种虚拟货币交易平台纷纷推出，甚至衍生出了利用虚拟货币融资的伎俩和各种庞氏骗局的载体。
各种乱象之下，比特币早就脱离了本质！
除了炒作，比特币因为其匿名性和流动性，成为犯罪组织洗钱、非法转移资产、绑架勒索、游走于法律灰色地带的工具！
这些人性故事的衍生版本是中本聪本人绝对无法预料的，已经偏离了他最初的设计意图。
为什么比特币发展的如火如荼，而作为创始人的中本聪却消失了，手里那110万个可以换来巨额财富的比特币竟然纹丝不动？或许是技术至上的原教旨主义，又或许是局势的发展完全超出了他的控制和想象。
所以总结一下：起初，比特币是只属于顶尖智商群体的实验工具，用来检验自己的理论；但现在却成了暴民的武器。如果将比特币视为去中心化的货币实验，比特币生态正在陷入加速中心化的漩涡：短期套利者成为其交易的主力，比特币作为支付方式的应用场景似乎已经走到尽头，只剩下投机/投资产品的属性。
归根结底，区块链本身只是一项技术。就像魏则西事件，莆田披着免疫治疗的马甲骗人，背锅的免疫治疗确实是人类征服癌症的新路径。昨天，诺华真正的免疫疗法获得FDA一致通过，人类进入了征服癌症的新阶段…
技术是中性的，但由于人性的贪婪和资本的逐利，技术的应用最终跌入了深渊！
二、比特币，是货币革命还是惊天骗局？
那么如果比特币能走出混乱，修复自己的bug，能成为一场货币革命吗？很多相信比特币的人都坚信，比特币终有一天会取代现有的货币体系！
让我们从金钱的角度来看一下吧！
从理论上讲，货币不是作为交易媒介的商品，而是由三个基本要素构成的一套社会技术。
1)用于衡量价值的抽象价值单位；
2)信用记录系统，可以记录交易双方的信用余额或债务余额；
3)可转让，即被广泛接受，因此可用于清算。
所以理论上，货币只是一种可转让的信用。纸币是对央行集权的信任契约，是央行资产的软交换契约。整个金融世界都建立在信用的基础上。
货币可以由任何材料制成，它代表可转让的债务。在货币数字化的今天，未来我们将进入一个无现金的世界。货币只是一串数字，是作为清算交易的手段而存在的。所以在这个层面上，数字货币是一种回归，确实是回归货币的本源。金融危机后，比特币诞生了。似乎符合以上三个基本特征。曾经，一些人威胁要取代现有的货币体系。
然而现代金融市场错综复杂，政治环境错综复杂，过于理想化的比特币在这样的现实环境中充满了各种谬误和矛盾！
从货币角度来看：
1)钱不值钱，比特币不值钱。
一般来说，价值来自于未来现金流的贴现。如果说股票的价值来自于公司派发的红利的贴现，债券的价值来自于息票的贴现和到期本金的偿还，那么比特币的“价值”从何而来？是人们的理想主义，对自由概念的推崇，还是对比特币成为货币的乐观预期？这恰恰是比特币的悖论所在。如果人们是因为比特币的“货币属性”而进行投资，当比特币真正成为现代意义上的货币时，其投资价值就会立即消失。就像还有谁在用纸币做投资品一样？
再者，当流通中的1300万比特币，其中50%为950人所有时，可以断定这是一个完全浅薄和封闭的市场。明眼人不难看出这是一个多么狭隘的交易市场。所以比特币在这个层面上不是真正的货币。
题外话在这里提醒一下玩虚拟货币的朋友们。无论它们的技术有多先进(其实并不先进)，数量有多有限(其实是无限)，如果失去了炒作和收藏价值，它们本身的价值就是零，它们的价格只是由交易者决定的。虚拟就是虚拟。比郁金香更惨的是，郁金香至少有实物，而虚拟币什么都没有。一旦有一天泡沫破灭，所有虚拟货币都会回归到它的价值，也就是0！
2)比特币悖论还体现在2100万上限和通货紧缩之间不可调和的矛盾。
大多数比特币的支持者认为比特币是法定货币时代开始的信号：他们认为因为2100万个比特币是不变的(在理想条件下)。可以“创造”的比特币数量是由算法控制的，这意味着它没有被人滥发的危险，这就导致了它的一大优势：不会通货膨胀。但“创造”数量逐年减少、总量有限的事实，意味着它很可能走向反面：通货紧缩。
如果比特币只在虚拟世界流通，不与网络外的实物接触，或者只用于非法交易，对整体影响不大，可以用真金白银调节。目前，比特币早已与现实世界的物体联系在一起——比特币已被用于支付实物，并可兑换成多种货币，这意味着比特币的收紧将导致其所有者的真实财富增加。即使其货币单位可以细分，但随着生产能力的扩大，每单位货币的价值仍在增加，即价格在下降，这恰恰是金属本位制的痼疾，也是其被抛弃的主要原因。如果作为货币，2100万比特币的承诺绝对是天生的bug。
3)从国家主权角度：比特币更不可能是货币！
无论哪种货币，只有一个且只有一个国家主权背书才能成为法定货币。
就算全民认可某一种货币，主权的暴力机器分分钟就能让这种货币停下来。朝代更新的时候，这种事件频频上演。任何政府机器都不会容忍这种不受控制的“自由货币”到处存在。经济行为是公民的基本行为，对基本行为的控制是国家权力的起点。最直观的类比就是：如果所有的交易和支付都绕过了银行，这个税怎么收？用什么方式才能让广大瓜民心甘情愿的把口袋里的钱掏出来？
最后要知道，国家权力的边界就是主权货币的边界。
货币在全球去中心化之前，必须有一个主权划界的过程。时至今日，货币已经成为国家权力的象征。各国通过汇率、利率等手段调节国家间的贸易关系，利用经济制裁进行政治博弈。所有这些运营商都是自己的法定货币。现实是，全球政治领域现在还没有整合。即使比特币可以在全球流通，也无法履行这种“政治经济平衡”的功能！“欧元区一体化”的困境就是最好的例子。
那么，比特币的未来在哪里？除非国家主权为比特币背书，否则这个泡沫破灭后，比特币必将消亡。没有主权的背书，它只会永远存在于货币野史中。而且任何有点智商的政府都不会承认比特币是法定货币。
所以，笔者更倾向于认为，比特币不过是一群高智商天才对互联网世界争夺经济主权的集体猥亵。投机比特币的投机者无疑卷入了一场令人震惊的骗局：
400多年来，一个又一个金融泡沫在破灭前都有各种漂亮的包装，说“这次不一样”，可惜每次的结局都一模一样！
这次轮到虚拟货币了，真的到了极致——。它将很可能是一款融合了人类历史上各种经典金融游戏和技术的“创新”游戏，是最宏伟的(区块链虚拟货币)！
然而，它仍然是一个骗局。
第三，ICO:麻将的亲密接触，集区块链和比特币于一体，作弊器和作弊器
让我们来看看最近的一些都市传说：
量子链首日上市，最高价66.66元，涨幅33倍；
工信宝众筹的时候是几毛，现在翻了90倍；
小蚂蚁币从50美分涨到40美元；
最夸张的Stratis，一年增长了1500倍；
而“BAT”八天暴涨八倍，一天翻倍。
以上数据来自于一个叫做ICO的融资模型，而这个ICO和区块链、比特币(一系列虚拟货币)密切相关！
1.ICO是什么？
ICO的玩法，我们直接拉出了一张基金走势图。当你明白了钱的方向，你就秒懂了ICO的目的：
所以说白了，ICO也是为了圈钱。唯一的玩法就是把股份或者收益权变成“代币”，然后公开出售，投资者可以从代币升值中获得收益。玩法类似于IPO，只不过它绕过了证券经纪人、证券交易所监管机构等“机构中心”，投资者和筹资者直接交易。
所以你可以理解为ICO是一个去中心化的“地下股市”。显然，它复制了区块链去中心化的思想，也灵活地使用比特币这种高流动性的虚拟货币来避免监管控制。
所有的资本博弈，我们只需要搞清楚三个问题；钱从哪里来？这些钱是用来做什么的？钱最后去了哪里？你大概能明白它的本质！
由于极大地缩短了投融资链条，ICO被视为颠覆传统VC的革命性模式。但大量“符合金钱”的参与者涌入，彻底冲淡了这种模式最初的“去中心化”和“民主化”的理想主义。
几十倍的飙升，带给参与者百倍的疯狂。
2.大妈入市，庄家收割。
无人监管的ICO直接处于疯狂状态。ICO众筹项目主要有两种：一种是用区块链模式改造商业生态，一种是直接股权众筹项目。他们用来融资的工具只是一张白纸，上面有商业计划书，贴在第三方融资平台上。没有专业机构帮助投资人选择项目、控制风险，第三方平台是不会对投资人负责的。
问题的关键在于，很多投资人都知道大部分项目是不值钱的，或者是圈钱。投资者主要盯着的是代币本身的币值升值。只要这个代币可以在交易所交易，ICO投资者就可以通过投机赚钱。由于新代币的“市场价值”较低，成功建造一个村庄可能只需要几百万美元。
所以，炒币，尤其是这类“假币”，成了银行家行骗的沃土！很多庄家和发行平台联合作弊，庄家占有很大份额，使得价格随着大量资金飙升。ICO完成，散户资金进来后，庄家卖出自己的股份，获取暴利。
现阶段ICO基本上是纯傻逼游戏！
哪里有交易，哪里就有贪婪，哪里有活跃的交易，哪里就有活跃的贪婪。参与这个游戏的大多是85、80后出生的年轻人，风险意识不高，还有中国大妈。这些投资者没有受过良好的投资教育！然而在暴利的诱惑下，他们却涌入了这个市场，踏入了骗局！在这里，有几个月增长几百倍的神话，也有一夜之间失去一切的悲歌。
即使a股处于层层监管之下，ICO圈也有各种游资和代币的花式炒作。不难想象，在没有监督的情况下，坐在野外的村子里，会有各种各样的猜测。大家都在传包裹里玩冒险游戏，等潮水退了，冲进去的肯定是一批散户。
结合“区块链虚拟货币”的ICO玩法，融合了很多金融手法，看起来很华丽，但却具备庞氏骗局的所有特征：
1)诈骗不创造财富，只是转移财富；
2)需要信徒不断进入场地推高价格；
3)基于未来会有更多信徒加入的承诺，先入者希望后入者高层接手。
3、新闻的监督
面对日益疯狂的ICO市场，继7月25日美国证券交易委员会(SEC)宣布将对ICO进行监管后，8月29日，SEC再次就ICO的投资风险以及上市公司“拉船”等一些骗局发出警告。
回到国内，央行、证监会甚至网信办都在调查ICO相关事宜，其中证监会正在要求相关智库提交ICO的研究报告。虽然监管部门、中央和地方政府的步骤不同，但监管态度一直比较明确。
多家财经媒体发布消息称，由央行金融市场司组织，证监会、银监会几大部门和中国互联网金融协会代表参加了联席会议。在这次会议上，监管部门酝酿了一个可行的方案。一些敏感的ICO平台甚至开始暂停营业。一旦监管的大锤落下，就是传包游戏结束的那一天！所有的泡泡都会在半空中散开！
就像不久前，那个威武的P2P老板带着小姨子跑了。如果不加强监管，恐怕以后挤兑太多，连我小姨子都不够用，虚拟货币的不可追踪性也让后续无法跟进。
不可思议的是，随着时代的发展进步，征收“智商税”不是越来越难，而是越来越有效率。
结论：
1637年，在欧洲的荷兰，一种名为郁金香的花的价格飙升至令人震惊的水平。与前一年相比，郁金香总涨幅高达5900%！1637年2月，一朵名为“永远的奥古斯都”的郁金香售价高达6700荷兰盾，足以买下阿姆斯特丹运河附近的一栋豪宅。当时荷兰人的平均年收入只有150荷兰盾。
每个人都卷入了这场泡沫投机：王公大臣、小卒，甚至政府。
当人们终于意识到这种投机并没有创造财富，只是转移了财富，郁金香的价格在1637年2月4日突然崩盘，成千上万的人在这种不可逆的崩盘中失去了金钱。
荷兰《郁金香泡沫》作为人类历史上最早有记载的投机活动，展示了人类社会自此以后的所有投机活动，尤其是金融投机活动中的各种要素和环节：完全脱离常识，狂热追求财富，羊群效应，理性完全丧失，泡沫最终破灭，百万人倾家荡产。
人类从历史中得到的唯一教训是，他们不能从历史中吸取任何教训。
在投机领域，我们听到了太多：这次不一样。
然而，故事的最后，每次都是一样的。
比特币也不例外。
慧俪轻体声明：最近有一些组织或个人以慧俪轻体的名义进行诈骗。希望各位会员和投资者提高警惕，不要上当。格伦辉不会做任何形式的股票推荐！