近日，中国银监会、中央网信办、公安部、中国人民银行、市场监管总局联合发布《关于防范以“虚拟货币”“区块链”名义进行非法集资的风险提示》。货币再次迎来强监管。
就在年初狂欢节前的半年多。当时，伴随着比特币价格突破2万美元，著名的区块链社区“3点钟不眠区块链群”中的每个人都说，“即使在区块链行业睡觉也是浪费时间”。“Stud”、“All in”、“faith”成为行业热词，大家都觉得自己会成为下一个“钱圈生钱神话”。然而，短短半年时间，各类区块链社区纷纷沉寂，不再像以前那样热闹。
Coinmarketcap数据显示，截至2018年8月31日，该网站统计的1911种数字货币总价值在2200亿美元左右，与今年2月8300亿美元的高点相比，已经蒸发了超过6100亿美元。
值得注意的是，与去年9月4日央行等七部委联合发文将ICO(首次代币发行)定义为非法集资不同，此轮币价下跌对比特币、以太坊等主流货币也未能幸免。被称为“韭菜”的散户投资者逐渐失去了“信仰”，对各种区块链项目提出了批评。
熊市困境中的区块链项目何去何从？遭遇强监管后，区块链科技的发展将何去何从？各种问题都需要回答。
大部分空气币不会存活。
“以前很多项目都融资太多了。”NEO和Onchain Distribution Technology的创始人达洪飞把币圈的熊市描述为一个挤压泡沫的过程，用过于浓厚的投机氛围给市场降温。
达洪飞接触过许多区块链的项目。行情好的时候，项目方筹集的资金量往往让他感到惊恐。“同样的团队背景，项目的成熟阶段都差不多。在传统的VC(风险投资)市场，一个几百万美元的白皮书是了不起的，但有些区块链的项目永远是几千万甚至上亿美元。”他认为这远远超过了项目的价值和项目各方的实际需求。
“你为什么会摔倒？有时候只是因为涨得太多了。”达洪飞表示，在区块链行业，没有一个好的方法来做出正确的估值，也没有太多的基本面因素可供参考。所以项目的估值严重受情绪驱动。现在市场信心不足，很多项目估值自然就下来了。
据《钱链数字货币排行榜》显示，7月新增网络货币58种，截至7月30日，共有41种破币，破币率为71%。这41种数字货币的市值较公开发售首日平均缩水48.26%，部分币甚至在发售首日归零。
此前，很多项目上线后，项目方会进行交易，通过与区块链相关媒体勾结，低价吸收筹码，然后高价卖出，以抬高或维持币价。但是现在大家都在卖，没人买价格只会越来越低。
“大家现在都很着急，盲目追求资本市场的回报。很少有团队踏踏实实做事，讲不一样的故事。其实他们的寿命都不长。在这个熊市里，大部分空气币肯定活不下去。”星火数字资本合伙人胡这样评价当下的市场。
8月14日，以太坊单日暴跌近20%，为这次熊市增添了一个标志性的注脚。业内的共识是，2016年比特币减半，2017年以太坊诞生ICO智能合约引发的大牛市已经彻底结束。由于区块链底层技术的限制，基于区块链的分布式应用仍然不能满足更多人的需求。“因此，这种熊市很可能会持续到下一个比特币减半或者真正的DApp(分布式应用)爆发式应用的出现。”顶尖区块链基金创始人刘思雨说。
“以太坊价格快速下降的时候，项目方原本预计花三年时间，现在只能花两年。如果进一步下跌，会造成一些不测
“很多项目没有落地造血的能力，肯定活不下去。还不如玩钱，相当于跑路。”品墨首席战略官李伟说，他身边很多项目其实已经倒闭了，项目方没钱；那些手头仍有“余粮”的人也谨慎得多，放缓了扩张步伐。
更理性的看待项目
货币的熊市粉碎了许多项目方的梦想，就连代币基金(区块链投资基金)也不能幸免。“某种程度上可以理解为，大部分代币基金没有投资过区块链项目，或者很少投资区块链项目。”刘思雨说。
相关数据显示，8月份，与1月份相比，区块链项目整体融资额下降90%以上。
“钱比较谨慎。”这是火币的架构师、OneChain创始人兼CEO黄华荣的感受。他将区块链工业描述为一座被围困的城市，那里的人们正在遭受苦难。“有些代币基金之前投了很多项目，项目不落地就归零。那时候买的成本比较高，现在跌了，亏损压力比较大，就很头疼。”
“上个季度，我们投资了1万ETH(以太坊)。这个季度，我们决定不投资，做更多的研究。现在的投资更加系统化，不会像以前那样盲目。”胡说，在市场好的时候，即使项目不好，胡的团队在知道内幕会涨的情况下，还是会投，“目的是为了赚钱”，但现在，“像一些空气币，可能会火，但赚不到钱，所以我们也不会投，而是选择投一些战略项目。”
胡告诉中国青年报中青在线记者，代币基金市场有点乱，之前币价虚高很大一部分原因是一些代币基金交易者的炒作。“这些投资者基本没有投资经验，很多都很年轻。比较年轻的是97年和98年的。他们对市场的理解比较片面，只能通过自己的资源去追求一些热门项目。”
胡说，由于政策禁止ICO，一些投资者把主要资金注册在海外。以前行情好的时候，这些个人投资者无形中积累了很多原始财富；行情不好的时候，杠杆用多了，你亏大了。“我看到我周围有一个‘小朋友’。几个月前有2000万资金。现在连国内的房子都卖了。”
这次暴跌让token fund更加理性地看待这个项目。“我以前做投资，关注这个项目不火，热度高，创意新。现在我更关注团队本身的成功记录，做了什么，有过哪些成功的经验。”胡试图陪伴项目方，帮助他们服务和孵化。他说听了很多故事，他累了。无论白皮书多么美丽，故事多么感人，没有一行代码或真正的产品是真实的。
黄华荣还提到了《围城》的另一面。城外的风投对区块链这块蛋糕垂涎已久。之前，货币价格太高，他们无法竞争货币基金。现在，“如果币价继续下跌，也是他们进来的机会。”
区块链仍处于早期阶段，技术仍在改进。
“需要给信仰充电吗？”这是无奈的玩笑，也是严重的折磨。货币不景气会给链家圈带来什么样的影响？资金寒冬会阻碍区块链创新的步伐吗？项目方如何处理牛熊转换？泡沫破灭后，是鸡毛还是香醇的啤酒？it的从业者对此各有见解。在他们看来，目前的区块链行业还处于起步阶段，不成熟的理念和技术会带来一些混乱和风险，但正因如此，未来的想象空间是无限的。
“目前，全球参与区块链创业者和币圈用户的数量还很少。因此，如果区块链技术真的迎来突破，数字货币的下一轮牛市将远高于今年1月的高点。”刘思雨仍然是区块链技术的“信徒”。他认为，随着技术的不断突破，这项技术的未来有很大的想象空间。
谈及目前区块链技术的发展，刘思雨坦言，区块链还处于早期阶段，技术还在不断进步。“比如你看到的主链，比特币和以太坊，因为性能不高，不足以支撑大规模的应用。然而，像EOS这样的新主链未能满足人们的期望，仍然没有在性能和安全性方面取得突破。”
达洪飞还认为，现阶段区块链的基础设施还很不完善。“这个时候，你很难去做很多所谓的落地应用，就像上世纪90年代末，国内互联网设施还不完善，但你想做电子商务。”
这是技术的第一个障碍。在底层链条和应用之间，需要开发工具来降低应用开发的难度。这也是一个障碍。应用开发出来之后，需要用户的检验，需要一个用户积累的过程。黄华荣说，各种障碍制约着区块链的进一步发展。但他坚信，假以时日，区块链的“杀手级应用”一定会出现。
刘思雨对未来充满信心，他更愿意投资区块链的基础协议，只是为了解决区块链的基础设施建设问题。他看到的项目越多，对技术的发展就越有信心。
著名天使投资人薛蛮子有一句话在币圈广为流传。“区块链的泡沫是啤酒泡沫。很少有人能真正喝啤酒，大多数人都是被泡沫呛死的”。这句话的另一个版本是，“要喝啤酒，得先把泡沫喝掉”。
(责任编辑：赵雅芝)