根据DefiLlama的数据，目前，Terra chain带锁定的加密资产价值(TVL)为172.1亿美元，已跃居公链板块第二位，超过边智能链TVL的118亿美元。TVL仍居以太坊首位，TVL为1148亿美元。
Terra是韩国团队基于Cosmos框架搭建的区块链网络，最大的应用方向是稳定货币。在这个链条上产生了多种锚定法币的稳定货币资产，如美元稳定货币UST、韩元稳定货币KRT、蒙古国图格里克稳定货币MNT。
稳定货币的应用为土地链的高TVL提供了支持。这一链条中产生的稳定币不同于中央集权的稳定币、也不同于以太坊中的稳定币戴。它们是算法稳定币，没有实际资产或主流加密资产作为抵押，而是由Terra的底通Luna监管。每一次UST施法都会摧毁价值1美元的月神，换句话说，每一次UST都会被价值1美元的月神担保，Terra系统会通过套利机制调节稳定币的价格，以保住UST。
然而，这种通过套利机制来平衡稳定货币价值的方式存在一些问题。但当LUNA价格大幅波动时，稳定币会发生抛锚，这也是市场上Terra算法稳定币系统的问题。
疑虑似乎并没有阻碍UST在连锁上的扩张。截至2月24日，美元稳定货币UST市值已达124亿美元，位列稳定货币板块前四，前三名分别是USDT(7960亿美元)、USDC(5290亿美元)和BUSD(1830亿美元)。
在稳定币成为Terra链的“支柱产业”后，围绕稳定币使用场景构建的应用也开始出现在这个链上。本期DeFi Cellular将盘点Terra chain的生态应用和运作。
固定利率存储协议锚
简介
Anchor是Terra团队设立的固定利率储蓄协议。它为用户提供稳定的货币储蓄产品，并向储户支付利息。它支持用户存入UST，获得固定的年化收益率。该协议也是Terra chain中TVL应用最高的协议，目前锁定在仓库中的加密资产价值为93.8亿美元。
目前DeFi市场大部分贷款协议的利率计算是根据供求关系来确定的，即在贷款协议中，贷款人(支付利息)和贷款人(赚取利息)的利率是根据资金需求来确定的，当市场发生波动时，利率也会发生变化。市场上还没有出现过用户通过存放资产获得固定收益率的DeFi产品，所以Anchor致力于此。
主播通过协调不同PoS共识的区块链的块奖励来平衡利率，最终实现了一个收益率稳定的存储利率，为链上加密资产的借贷市场提供参考利率，试图让主流DeFi采用，同时为用户提供稳定的利息收入。
运行机制
主播就像银行一样，吸引储户存钱，银行给储户固定利率，然后把存款借给有需要的用户。如果放在DeFi的范畴，本质上还是一个抵押贷款申请，类似于“稳定利率版”的复利。储户将稳定货币(目前仅支持UST)存入Anchor平台，储户可以获得固定的年化收益率。
主播平台的沉淀人收入主要来源于借款人支付的利息，因为协议会将沉淀的资产借给有需要的借款人，获得收益。借款人需要抵押“bAsset”来获得贷款金额。
锚的运作关键就在于这个“bAsset”，这个“bAsset”是和区块链的封禁规则绑定的，也就是所谓的“权益类证券资产”。是POS区块链网络底层通票的权属证明，用以证明在POS区块链网络质押资产的权属，以供节点验证。
简单来说，像Boca (DOT)、Terra(LUNA)、Ethereum 2.0(ETH)这样的区块链网络，都是基于POS机制来保证区块链网络的运行。质押一定数量的网络底通卡(DOT、LUNA、ETH)可以成为节点验证者获得验证奖励，验证者质押的资产可以成为主播上的“bAsset”。换句话说，bAsset on Anchor是一种“质押”凭证，这种凭证也具有资产属性。
巴萨特资产属性的重要体现就是流动性。由于区块链网络节点底层质押的代币资产没有流动性，只能在质押期末通过解除质押来释放流动性。比如Terra的网络节点，LUNA的质押期至少21天，以太坊2.0网络的质押期更长。这意味着在质押期间，用户质押的资产失去了流动性。持有bAsset证书的用户不仅可以获得额外的奖励ANC(主播的治理通行证)，还可以进行交易。
PoS区块链网络的节点验证者是bAsset的主要持有者。此外，普通用户可以抵押区块链网络的底层通票成为bAsset的持有人，获得贷款额度，或者出售给有贷款需求的用户。后者为主播提供了另一个收入来源。
目前，bAsset支持两种类型的区块链基础直通资产作为抵押，即LUNA和ETH。借款人抵押LUNA或ETH后，Anchor会质押这些LUNA或ETH节点获得验证奖励。说白了，主播自己去区块链网做节点验证人，获得的块奖励将作为UST出售，支付储户利息。
因此，锚定协议的收入主要有两大来源，一是借款人支付的贷款利息，二是区块链质押奖励。
目前，UST存放在主播平台的年化收益率约为19.5%，而借款利率为11.2%。可见，借款人支付的利息无法覆盖贷款人的收入，贷款受到抵押比例的限制。在主播平台上，用户沉淀的资金远大于出借的资金。bAsset资产的收益也将成为可用于支付给储户的UST，以补贴存款利率和贷款利率之间的差额。
截至2月25日，锚锁仓资产价值108亿UST，其中存入72亿UST，抵押资产(LUNA，ETH)价值36亿UST。
“抵押物”的流动性服务平台丽都
简介
丽都原本是一个非托管的以太坊2.0质押服务平台。用户无需设置节点，即可在丽都上用任意数量的ETH参与以太坊2.0的质押。质押后，他们以1: 1的比例获得凭证，凭证可以在市场上流通。
利多不仅允许ETH持有人参与以太坊2.0的质押，还保证参与者不丧失资产的流动性，从而成为“质押品”流动性的管理平台。目前，丽都已经在Terra和Solana完成多链部署。
利多
运行机制
丽都的出现和以太坊升级到2.0有关。
以太坊2.0版将抛弃“矿机挖矿”的网络，这个全球最大的区块链网络将从PoW(工作量证明)共识机制转向PoS(权益证明)。走向PoS机制的关键一步是发起一个能够达成共识的独立网络，即信标链。为了保证区块链网络以权益证明的方式运行，用户可以向信标链质押ETH成为验证节点，并获得区块奖励ETH。
以太坊2.0的质押规则如下：
每个验证节点至少需要32个ETH。如果增加，只能以32的倍数质押；质押人不接受其他验证人委托的方式；质押锁仓时间较长，保守估计需要1-2年。质押后，到期前不能取出；当前奖励取决于网络的ETH的总质押量；
对于普通用户来说，这个规则实际上设置了门槛。市场上，一些ETH持有者希望在以太坊2.0的质押活动中方便地获得分红。比如我有很多ETH，但是我没有技术能力。可以委托专业的基础设施提供商运营吗？比如我想参与，但是我也不想放弃我的ETH资产灵活性。
这种需求催生了质押服务提供商，包括像交易所这样的集中式服务提供商和分散式应用程序提供商。操作原理大致相同。3354通过将ETH池化在一起，满足32 ETH的最低要求后，就不需要每个用户操作自己的验证器，由质押服务商解决。服务商本身也有ETH储备，满足用户随时提现的需求。
相对于集中式质押服务商，分散式解决方案也会采用DeFi的思路，为用户提供相应的质押券，然后供应给DeFi市场，进一步提高资金利用率。
丽都之一，用户通过连锁经营存放ETH。应用收集32ETH后，应用的DAO组织决定将这些ETH质押给哪个节点验证者，质押后生成提取凭证stETH。利多是利多道的治理关口，也是决定质押节点运营者的投票工具。
获得stETH的用户可以持有、出售或用于其他DeFi操作，如在支持该凭证的应用中将其变为ETH或其他加密资产，或用于参与抵押贷款等。丽都将收取10%的质押收入奖励。
在Terra network中，用户通过与丽都质押LUNA，可以获得bLUNA质押证书。持有布鲁纳不仅可以获得块奖励，还可以享有卢娜的控制权，可以转让流通，比如用主播协议抵押布鲁纳，借UST。
分散交易应用程序Terraswap
简介
Terraswap是Terra Chain官方团队打造的去中心化交易应用(DEX)。它采用自动做市商(AMM)机制来支持Terra Chain上应用资产的发行和交易。
需要注意的是，自2020年11月上线以来，Terraswap一直没有发放任何通行证。用户在交换资产时需要支付交易金额的0.3%作为手续费。
地球交换
Terraswap官网显示，2月24日，这款应用的TVL为4亿美元，24小时交易量为5600万美元，24小时产生的总交易费收入为16.8万美元。
综合交易应用Astroport
简介
Astroport试图成为自动做市商(AMM)的综合平台，具体体现在其产品构成上，如Uniswap(去中心化交易)、Curve(稳定货币)、Balancer(借贷)的组合版。
Astroport
运行机制
Astroport不同于之前的DEX，它为用户提供了三种类型的交易池，包括现货交易池、稳定货币交易池和流动性引导池。
现货交易池3354类似于Uniswap，用于满足Terra生态系统中用户的日常资产交换需求。稳币交易池3354类似于Curve，主要解决用户大额稳币兑换的滑动点问题。流动性引导池3354类似于Balancer的LBP池，允许新的应用以非常少的资本为项目令牌创建流动性。
此外，Astroport还创建了三种Token，分别是ASTRO、xASTRO和vxASTRO。
ASTRO pass ——LP用户提供流动性可以获得的奖励，只有治理权。XASTRO——是通过锁定ASTRO获得的，持有它获得交易费用分成，类似于Sushiswap的xSUSHI。vxASTR——是通过锁仓xASTRO获得的，以后可以用来提高流动性贡献奖，就像曲线中的VeCRV一样。Astroport于去年9月推出。虽然晚于Terraswap，但由于其激励机制，已经成为Terra链中最火的DEX。根据DefiLlma的数据，Astroport的TVL达到了8亿美元，最高峰时超过了10亿美元。
(声明：请读者严格遵守当地法律法规，本文不代表任何投资建议)
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