原标题：《邻家有链初长成，详解 Terra 生态系统》
作者：弗洛里安斯特劳夫
原文：深潮隐流
简单地说，Terra提供了一个分散的算法稳定性硬币。
Terra围绕其稳定的货币建立了完整的生态系统，以保证其实际使用。该生态系统目前包括一个支付应用程序(Chai)、一个储蓄协议(Anchor)和一个合成股票市场(Mirror)，一个保险协议计划(Ozone)即将推出，这些都使用Terra的稳定货币，增加了其需求。
Chai是韩国一款新的电子钱包应用程序，该应用程序允许用户在韩国商店用韩元支付。该计划的交易通过泰拉区块链在后台处理，交易费用支付给泰拉网络，而不是VISA或万事达卡。与银行账户相比，从供应商到客户钱包的结算时间要快很多，交易成本也低很多。
柴现在有250万用户，日活跃用户约6万。2021年6月，交易额约为4200万美元。与VISA和Mastercard相比，其在现实世界中的应用显然有一个数量级的差距，但远高于其他大多数加密货币项目。
本文将详细介绍Terra、Mirror和Anchor的令牌经济规则，并展示它们的复杂性。人们可能会问，为什么要使用多个令牌和协议？
与集成解决方案相比，这种方法显然使设计更加复杂。对此，Terra的创始人之一Do Kwon给出了很好的解释：
他说，我们的目标是创造一个多样化和自我维持的土地经济。
“一个由追求自身利益组成的经济往往比一个由所有人为国家工作组成的经济发展得更好。」
Terra/Luna
Terra指的是稳定的货币，Luna指的是用来与Terra联系的储备或治理令牌。它是Terra生态系统的核心部分，旨在通过允许多个稳定币用于其他生态系统(如Solana)来实现超出自身范围的增长。这个机制比以太坊和比特币更复杂。
Luna的初始供应量为10亿，分成如下：
稳定性保留令牌的目的是管理网络的早期稳定性，并在需要时通过注入Luna进行干预。因此，如果需求迅速增加，Terra团队可以从保护区摧毁Luna，以供应更多Terra(稍后将提供更多细节)。
Terra可以与多种法定货币挂钩，并且已经与主要的流行法定货币挂钩。与美元挂钩的UST市值和交易量最大，与韩元挂钩的韩元可用于柴支付应用。在本文中，我将基于UST来解释这一机制。当然，其他稳定的货币也是如此。
每当对UST有大量需求时，协议做市商就会通过挖掘Terra币来提供套利机会。大量的需求将导致UST在市场上的价格上升，使其失去与美元的联系。之后套利者可以利用Luna以1:1的比例兑换Terra，从而以高于挂钩价格的市场价卖出新挖掘的UST进行套利。同时，一部分Luna被销毁，其余部分被转移到国库或外汇储备中。
这一过程将持续下去，直到有足够的供应使UST回到联系汇率的水平。
与刚才描述的膨胀过程相比，收缩过程具有相反的效果。收缩过程允许套利者在市场上购买便宜的UST，然后以1:1的价格换取卢纳。UST将在收缩过程中被摧毁，导致UST供应量减少，直至回到联系价格。
缩水可能会引入大量Luna，导致其价格下降。Terra agreement旨在通过经济和现实世界的使用来实现增长。相信这一点的持有者将不得不忍受短期的波动，以换取生态系统的长期发展，UST的采用和露娜的逐渐稀缺和涨价。
铸币税用于支付汇率神谕的验证者、生态系统的稳定和金融刺激。在即将到来的哥伦布-5版本中，铸币税将被摧毁。
验证者可以投票决定与Terra挂钩的法定货币的汇率。准确的投票会得到奖励，不准确的投票会受到惩罚。
交易成本包括矿工费用和税收。为了避免网络上的垃圾邮件，矿工的费用由验证者设定。税收协定本身负责制定，可以通过投票改变，最大改变幅度为1%。
验证者负责运行一个完整的节点，并将事务签名到一个块中。他们可以从交易中获得费用作为奖励，膨胀的矿令牌不能用于质押奖励。只有130个质押金额最大且符合活动规则的验证者才能从交易费用中获得奖励。不遵守安全和活动规则的人可能会受到相应的处罚。
月神持有者可以将自己的月神委托给验证者赚取报酬(约10%/年)，从而免除自己作为验证者的责任，为验证者的总认捐额做贡献。委托验证者从自己的报酬中抽取一部分佣金，然后将剩余金额交给委托人。
财政部从铸币税中收取Luna，这可以作为财政刺激来支持Terra生态系统中的应用。如何使用国库资金应由审核人提出并投票表决。这个想法是通过支持经济中的应用来产生经济增长。
镜子
镜像协议旨在给Terra生态系统带来合成资产。它是真实世界股票的复制品。它允许美国以外的人投资美国股票并从中获利。该协议是围绕UST的使用而建立的，但它有自己的令牌MIR(主要用于治理)。
MAssets跟踪在纳斯达克上市的真实股票的价格，并由抵押品支持。想要被列入挖矿白名单的MAsset用户，需要支持目前的资产价格加上一定比例的超额抵押。
满足上述条件的用户可以在Terraswap上持有或交易mass。Terraswap的持有和交易甚至会在真实世界股市的交易时间之外进行。如果mAsset价格偏离复制的资产价格太多，套利被用来鼓励用户拉回价格。
抵押品支付给抵押贷款债务头寸(CDP)，它将跟踪抵押贷款利率，并在资产价格上涨过高而没有进一步支持的情况下清除头寸。MIR、UST、mAssets、ANC和LUNA都为用户提供支持功能。
Mirror有一个内置的预测机器，它会因为报告实际资产价格而受到鼓励或惩罚。
Mirror有一套治理机制，负责决定将哪些mAsset加入白名单进行挖掘。
已承诺到位的承诺人将被允许参与治理。质押人可以投票并获得已质押的MIR奖(APR)。
房贷按协议费的1.5%出资。每次从抵押债务头寸(CDP)中提款都将收取协议费。
合同收藏家在UST收取1.5%的费用，并在Terraswap上出售，以购买MIR，从而创造对MIR的需求，并通过抵押贷款奖励平衡供应。
第二种形式的抵押贷款涉及将每种货币兑换成从采矿中获得的流动性代币。流动性提供者将收到LP代币，代表他们对流动性池货币贡献的百分比。流动性提供者可以质押这些代币来获得MIR，这比他们的常规佣金更能激励流动性提供者(农场)。
流动性提供者的质押奖励由初始供给出资，在多方之间分配，4年内还清。
和真实的股市一样，Mirror允许用户做空资产。抵押贷款头寸(CDP)的结构本身是一个空头头寸。如果通过发行200%的抵押品来提高mAsset开采的资产的价格，就需要发行更多的抵押品来维持——的200%抵押品比率，就像在现实世界的股票市场中做空资产一样。如果不维持抵押比例，头寸将被清算和拍卖。
锚
如果说镜像协议是股市，那么锚定协议更倾向于固定收益。它可以为UST或其他稳定货币的存款提供每年19%的固定回报。目前能提供固定收益的其他协议并不多，其收入来源于：
像UST或KRT这样的稳定硬币将获得19%的固定年利率。丰塔纳迪特雷维是金钱的集合体。在稳定的fontana di trevi中存款后，用户可以获得Terra代币，代表他们在指示池中的份额以及要求存款利息的权利。
锚定协议旨在将存款利率保持在19%左右的范围内。它通过从收益率储备中获得补贴，并鼓励借款人在需要时存放更多资产来实现这一目标。
借款人收到Anchor的治理令牌ANC作为借款的报酬，通常是为了偿还贷款的到期利息。这是因为项目的初始供应发行了ANC令牌以加强生态系统。后期这个奖励会在必要的时候由产量储备提供。
收入储备以Terra稳定货币的形式收集超额收入，并将其转换为ANC代币，以换取Terraswap上的Terra稳定货币。这种方法通过奖励ANC代币给股权持有人、流动性提供者和借款人来创造需求和平衡供给。收益率储备只是在需要的时候才转换供给生态系统的一部分。当供应量高时，产量储备将被收集和分配，作为一种激励。
借款人可以通过支付利息和存放抵押品来借入稳定的货币。抵押物以bAssets形式发行，属于股权证明协议中的抵押资产。目前，仅支持Luna，但正在计划开放其他质押资产。
BAssets将采用超额抵押来保证流动性。低音是质押资产，会产生质押奖励。这个报酬由主播协议保存，并缴入收益准备金或作为质押报酬发放，构成主播协议中的一笔大额收益。锚定协议收取所有超额抵押资产的质押奖励。虽然只会借给借款人一定的钱，但可以从质押物中获得200%以上的回报。
清算人将监控超额抵押品的比率。如果不能通过提供更多抵押品来维持这一比率，头寸将被部分或全部平仓。在这种情况下，抵押品的1%将被支付给收益准备金。
该储备还负责向ANC的质押支付质押奖励(目前的APR为5.8%)，并允许股权持有人参与协议治理。
锚协议和镜像协议一样，需要其令牌ANC在Terraswap上的流动性。ANC:UST货币对的流动性提供者目前可以获得约38%的年利率，其中一些由初始供应补贴。
前四年的初始总供应量为10亿，大部分供应量用于鼓励借款人馈价，以确保bAssets的价格跟上，跟上抵押品比率。
原始链接