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来源：链虎财经
自去年年底的低点以来，莱特币已经上涨了四倍多。而莱特币也将在未来三个月内将第二个莱特币区块减半。由于对全网的供给会减少，可能会造成流通的暂时短缺，货币价格上涨的合理预期会导致“先涨一半再跌一半的现象”。
前比特币基地工程师、区块链业界意见领袖查理李创造的莱特币虽然没有白纸，但他作为“轻”比特币的定位相当明确，比特币最大供应量4倍，块交付速度快4倍。但是，块奖励和比特币一样时间减半：每四年一次。因此，这个区块链的区块奖励将每840，000区块永久减半。
目前每个区块的平均生成时间约为2.5分钟，每天生成约576个区块。莱特币目前的方块奖励定为每块25块，之后会降到每块12.5块，预计发生在8月6日(方块高度达到168万)。
参考以前的减半事件
最近一次减半，莱特币在2015年1月触底反弹至1.12美元，7月达到8.72美元高点，之后在8月25日前回落至4.00美元下方。
这一次，莱特币在12月份触底反弹至22美元，此后持续上涨超过300%。最近的预期反弹可能还没有结束，因为减半仍需要三个月的时间。错过第一季度涨势的交易员可能会在未来几周进入市场，从而对价格施加上行压力。
(数据来源：Coindesk)
下表指出，在上次莱特币奖励减半的事件中，全网的计算能力几乎没有变化。
(来源：彼岸研究院)
上图指出，采矿的盈利能力在减半后实际上大幅下降。
至于同样的工作量证明，与莱特币性质相似的比特币的前两个减半，似乎并没有给我们提供太多的信息。
比特币前两次奖励减半变化表
从上表可以看出，在第一次比特币奖励减半中，比特币减半90天后，挖矿利润率上升，但在第二次有所下降。
半奖励对网络的影响
根据硬币安全研究所的说法，对于任何采用工作证明(PoW)的加密货币，减半事件的影响最显著，但以下是任何链的块奖励减半时需要考虑的水平：
第一，未来挖矿利润率可能降低一半。随着区块奖减半，由于难度不会立即调整，盈利能力将减少50%。
挖矿利率(每日)=每日挖矿奖励/难度，而根据难度炸弹算法的设定，挖矿难度会根据全网计算能力进行调整：计算能力越高，挖块难度越大。
其次，如果矿工退出计算能力，51%的网络攻击风险可能更高，因为租用计算能力进行攻击的成本也会降低。此外，还可以将矿商的计算能力集中在几个矿池中，尤其是使用ASIC矿机的矿商。
目前莱特币供应量的通货膨胀率约为每年8.4%。但减半后，网络通胀率有望降至4%左右。
不过，硬币安全研究所也指出，由于莱特币不同于比特币，我们不能只分析通胀率减半的影响，在讨论减半时，必须考虑莱特币目前的一些先天条件：
缺乏对冲市场：莱特币没有任何主要的流动性市场，允许矿商对冲风险(如期货市场)。所以相比比特币，盈利能力很大程度上取决于价格。与块奖励相比，交易手续费收入微不足道：与比特币相比，莱特币的交易量要低得多，所以莱特币矿工的收入来自于块奖励而非手续费。因此，矿商在莱特币上计算开采，很大程度上取决于币价是否足以支撑其开采成本。
减半事件历史太少，未来还很难预测。
鉴于市场在4月份之前经历了长达15个月的熊市，最近投资者普遍认为，对上涨的恐惧和错误的态度(FOMO)会让上涨的力量更强。
减半事件对PoW网络的影响不仅仅是预期的价格上涨，还有矿商的利润率，所以对网络安全也有影响。如果价格进一步上涨，使其比其他数字货币(如BTC、ETH)更有利可图，挖矿利润率仍会提高。
如果奖励减半，矿工的计算能力会在减半后转移。由于莱特币挖矿的利润大多取决于币价，如果价格上涨足以支撑其盈利，那么减半后全网的计算能力不会有太大变化。如果增量不足以支撑，全网计算能力的下降也会增加网络攻击的风险。
鉴于比特币前两次减半的不同情况，莱特币最后一次减半也是从“8.72美元的短期高点”跌至不久前的4.2美元，减半前的投资风险会相对较高。
虽然不同于美联储对货币政策的不可预测的调整，但是在一个高度成熟的竞争市场中，数字货币减半的事件，这些工作负载所证明的，是写在程序代码中的。虽然之前的减半事件有例可循，但鉴于目前的历史事件非常罕见，涉及面非常广，所以预测减半事件的发展仍然非常困难。
来源：blocktempo
作者：恩尼奥卢
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