声明：本文旨在传递更多市场信息，不构成任何投资建议。文章仅代表作者观点，不代表MarsBit官方立场。
边肖：记得要集中注意力。
来源：乔内容
原标题：第三部分：完美的AMM应该是什么样子？
利益相关者当用户说他们想从DEX那里得到一些东西时，他们通常会给出他们想要什么的意见。但他们没有意识到的是，他们的利益可能与他人的利益相冲突。代币的发行就是一个很好的例子。——流动性提供者想要丰厚的回报，但协议所有者不这么认为，因为这会导致通货膨胀和代币倾销，从而伤害代币持有者。因此，为了创建一个模范AMM，我们必须找到一个让所有利益相关者都满意的解决方案。
让我们深入了解每个利益相关者真正想要的是什么：
交易者希望：
零点交易访问大量代币
流动性提供者希望：
收益丰厚，无无常损失，单边质押，被动流动性管理，确保自己的资金有保障。
协议所有者希望：
无需发行代币即可获得大量代币，无需许可即可创建营运资金池，对外部方的依赖程度低。
要点粗略浏览一下每个利益相关方的需求，我们会发现以下几点对于成功的AMM至关重要：
零滑动交易安全性被动流动性管理可用于交易的大量代币类型前两者是显而易见的，无需解释。第三点是AMM基于订单簿赢得之前的DEX(如EtherDelta)的原因，因为它迎合了散户。
最后一点有点微妙。主要代币和稳定币几乎占所有DEX交易的80%以上，那么代币种类多真的有必要吗？我的观点是肯定的，我们只需要看Uniswap如何超越平衡器、Bancor等长尾资产，从而成为以太坊中的霸主DEX。
收益的代价是什么？其他观点可能会相互冲突。例如，流动性提供者想要丰厚的回报，但协议所有者不想提供代币发行。所以，这里最好的妥协是提供与代币发行无关的利益(即只取决于交易成本)。
允许还是不允许单方质押？另一个不太明显的冲突是在拥有大量代币类型的同时提供单边质押。大多数提供单边质押的协议都要求协议在为流动性池选择白名单资产时非常谨慎，因为一项不良资产可能会影响池中的其他资产。GMX就是这样一个例子。然而，这与未经许可创建流动资金池的想法相冲突。在允许在没有许可证的情况下创建池的协议中，如Balancer和Curve，令牌的类型远远超过具有Uniswap风格架构的AMM，其中每个池是一对比例为50:50的资产。
如果让我来猜测为什么会发生这种情况，我会说这是因为在Uniswap上创建池时缺少可用的配置，这使得整个过程变得简单而不需要动脑筋。
使用链接价格信息执行价格。我想说的最后一点是对外方的低依赖。我们看到越来越多的DEX使用链接价格信息。交易者喜欢它，因为他们保证得到“最好的”执行价格；毕竟，还有什么比链环的价格更好呢？
但是要记住，Chainlink的价格信息是一个滞后指标。当市场正常平静时，这不是问题；但是当市场变得非常不稳定的时候，因为价格信息刷新的不够快，就会导致很多不准确。例如，我们可以看看当露娜进入死亡螺旋时，金星和暴雪金融是如何被摧毁的：
另一件需要记住的事情是，Chainlink从DEX pool等流动性来源获取数据。所以使用Chainlink价馈的DEX是不可能成为占优的，因为占优的DEX本身就会成为Chainlink价馈的来源。
此外，Chainlink价格馈送仅适用于选定数量的令牌，这将防止您拥有大量令牌类型。
最后一点是关于安全。良好的安全实践要求您尽可能少地依赖外部代码。Chainlink从未被黑过，但我们不能排除这种可能性。
说到这里，以下是我认为一个完美的DEX应该具备的特征：
零滑差交易、大量可交易代币、流动性安全、独立于外部各方、独立于代币发行、未经许可创建流动性池、被动流动性管理编辑：Kate