在中国，疫情已经得到控制，实体经济开始有序恢复生产。虽然疫情期间大部分企业遭遇现金流短缺，但国家通过减税、补贴等方式帮助了部分企业，也有部分企业通过促销等方式加速了现金流的回笼，比如恒大的75折购房。然而，即使是房价的75折，仍然是很多家庭力所不及的。普通百姓盼望房价下降，渴望一砖一瓦的生活。
房价就是不跌。从1998年开始，中国的房价一直在涨但不跌。尤其是4万亿之后，房价就像一剂肾上腺素，节节攀升。
房地产是中国人的大事，也是世界性的难题。
房地产既是投资品，也是消费品；不仅是市场问题，也是民生问题。
那么为什么房地产只涨不跌呢？
土地垄断
一般认为，房地产开发商垄断房地产，哄抬房价。问题是，这些开发商是如何控制大规模土地的？
一直以来，国内房地产开发商大多模仿“香港模式”。尤其是1998年福利分房取消后，商品房开始涌入市场，很多开发商用“香港模式”打基础开发。
那我们来看看香港的富豪是怎么拿地的。
香港的土地不属于私人所有，一直采用土地使用权租赁制，通过拍卖、招标等方式对外转让土地使用权。
回归前，香港岛和九龙的土地产权属于英国王室；回归后，香港的土地所有权属于国家，继续实行租赁制。新的土地出让年限为50年。
香港政府垄断土地，以租赁的方式将土地使用权拍卖给香港的大开发商。中小企业和普通大众根本没有机会获得土地产权和一级土地使用权，导致土地和房产集中在开发商手中。
所以香港地产商的垄断，源于香港政府对土地和租赁权的垄断。这是香港房价持续上涨的根本原因。
1984年底，政策规定“香港每年批出新土地50公顷(不包括公营房屋用地)”。
50公顷相当于深圳一个大型楼盘的面积。香港一年只供应这么少的土地和新房，市场严重供不应求，资金涌入。此后，香港房价一路飙升，直到1997年，大量土地和房产被房地产开发商控制。
从2002年到2010年，香港每年平均住宅用地只有5公顷，低于回归前的50公顷。香港土地供应长期不足。人均住宅用地只有10平米，但房价却是世界顶级。
那为什么香港回归后没有大规模供应土地？有两个主要原因：
一是1985-1997年，土地出让金稀缺，房价飙升，把香港的大地产商“养肥”了。大地产势力向香港政府施压，导致38%的郊野公园没有被开发。同时，2005年以后，填海造地大大减少，现在香港填海造地已经很少了。
二是2003年至2010年，香港政府主动大幅减少卖地，目的是维持楼市稳定，提振土地收入，解决政府赤字，帮助香港经济走出亚洲金融危机的阴霾。
可见，香港政府垄断土地，有借助租赁权推动房价上涨的倾向，以增加土地财政收入，筹集金融资产，刺激经济增长。
2017年，香港土地及房地产相关的财政收入为2447亿元，约占当年5731亿元总收入的43%，其中土地出让收入为1280亿元。与内地城市相比，2019年土地出让金收入超过1200亿的城市有杭州、上海、武汉、广州、北京、南京、天津、苏州。
一样早
1.土地垄断可以获得巨大的土地出让收入。土地垄断者倾向于控制土地供应以抬高和维持高房价，从而增加收入，提高金融资产价格，刺激经济增长。
二是土地资源完全由人类配置，导致土地利用效率低下，结构性矛盾突出。
第三，土地垄断导致房地产商垄断土地和房产，大型房地产商容易操纵价格，导致贫富差距扩大。
第四，土地垄断还可能扭曲公共政策，导致公共产品分配失衡，学位和户籍与房产挂钩，造成畸形的学位房市场，这是高房价的底部。
5.房地产经济与宏观经济捆绑，扭曲货币政策，信贷向房地产企业倾斜，导致过度宽松和资产价格泡沫。
政府地区债务
自2000年以来，我国一直在高速发展城市化。在东部沿海发达地区，一些县市的财政收入占当地财政收入的一半以上。一些地方财政成为事实上的“土地财政”。至于土地增值的收益分配，据国研中心课题组统计，地方政府拿走了土地增值的20%到30%。
土地出让金下降，地方政府的财政收入就会下降。另一方面，高杠杆的地方债务让他们不堪重负。如果不继续高价卖地，就难以为继。
我们知道，企业破产的原因主要有两个：一是资不抵债，二是难以为继。一些发展势头良好的企业在激烈的市场竞争中突然倒闭，原因往往是“难以为继”而不是“资不抵债”。地方财政和企业融资一样，也存在不可持续的现金流风险。
地方债资金主要投向基础性、公益性设施。虽然这些都是社会效益可观的优质资产，但能变现为地方现金流收入的比例并不高。即使能变现为现金流收入，很多也是入不敷出。目前地方债最大的隐忧不是“资不抵债”，而是“现金流不可持续”。
金融集团的好处是，如果房价下跌，房奴的首付只相当于期货交易的保证金，比如20%的首付比例。如果房价下跌20%，那么房奴就相当于爆仓，他们会选择停止供应，抛弃市场。这会造成非常严重的坏账问题。
如何理解这种债务财富？比如老王借给老李100万。老李会给老王开一张借条。这张借条对老王来说是一笔资产。老用这份资产证明向银行抵押了100万元贷款，老又拿从老王那里借的100万元贷款作抵押，再从银行再借100万元。
一旦老李破产，拖欠债务，还不起钱，老王的100万资产将化为乌有，银行的200万信贷资产也将化为乌有。老李破产前，整个债务链条的每一个环节都掌握着可观的财富。大规模债务危机爆发后，全社会购买力大面积被清理，大家没钱花，商品滞销，企业停工，失业率飙升，经济会陷入大萧条。
在信贷驱动的经济中，一旦所有债务都还清，经济就会停滞。一旦出现连锁违约，经济也会停滞。债务违约的连锁反应对国民经济是毁灭性的打击。
房地产集团的利益是，如果地方政府和金融集团承受不了，就会被地方政府和金融集团打死。几十年的增肥，到了这个地步，越胖越害怕。
所以对于这个财团来说，他们的首要任务就是让房价不跌，这是他们的生命线。房价一跌，房奴爆仓，接下来的连锁反应就是大家纷纷效仿，债务问题爆发，大量社会财富凭空蒸发。
所以，房价只能涨，不能跌。除非他们出去了。
信用货币带来的泡沫
房地产，除了被土地垄断和地区债务问题控制，还被货币垄断控制。
1971年布雷顿森林体系崩溃后，我们现在使用的货币背后没有贵金属背书，全凭国家信用。因为没有实体背书，自然带来了超发滥发的问题。
2020年中国广义货币已经超过200万亿。从2008年到2018年，广义货币增长了4倍。
这十年，不仅是GDP和人均可支配收入，消费品、大宗商品、工业品、股票、黄金都跑输了广义货币的增速。钱都去哪了？
只有深圳房价、北上广核心区房价、教育培训服务价格、大地产收入和资产跑赢了广义货币。
2018年，深圳均价5.4万元/平方，增长4.5倍(较2008年)，超过广义货币涨幅；上海为5万元/平方，涨幅近3倍；北京6万元/平方，增长3.5倍；广州3.3万元/平方，增长3.6倍。北上广核心区域房价涨幅全部超过广义货币。
中国房地产是一个钱库。从2008年到2017年，国内房地产投资从2.53万亿上升到11万亿，增长了4倍多，累计总投资74万亿。仅2017年的投资就相当于加拿大当年的GDP总量。这十年房地产投资增速相当于广义货币。
以恒大为例。从2006年到2018年，恒大销售额从17亿增长到5800亿，增长了340倍。从2006年到2016年，恒大现金余额从20亿增长到3043亿，增长了152倍；总资产从78亿增长到1万亿，增长了150多倍。营收、现金、总资产增速远超广义货币增速。
货币市场不是自由市场。当今世界，所有国家的货币供应都被中央银行垄断。因为我们国家投资标的不多，他们在市场上找不到投资机会，就涌向房市炒房，以获取风险和回报。
中国的房地产泡沫和美国的美股泡沫都是由经济之外的闲置信贷资金推动的。货币主义是万恶之源。
因为疫情，各个国家开始印钞刺激经济，国内很多人都在嚷嚷房价要涨了。
综上所述，土地垄断、货币垄断、房地产市场造就了今天的高房价。