来源@视觉中国
这篇文章的作者是凯塞奇威克，文章最初发表在Bitcoin.com的网站上。原标题为：比特币的下一个十年将被衍生品塑造。
凯塞奇威克认为，当加密经济进入新的十年，衍生品也将开始转型；2020年，期货交易量有望突破现货交易水平，继续上升；法币加密网关对于促进资本流入衍生品市场非常重要；加密货币衍生品将带来更大的杠杆、更大的流动性以及新老“玩家”之间更精彩的竞争。
原文由链译者Shark翻译整理。
翻译如下：2015-2020年实际上是比特币衍生品的测试期。现在，加密经济即将进入全新的十年，衍生品也将开始转型。由于块奖励减半即将发生，2020年无疑将是比特币非常重要的一年，也将决定我们能否迎来新一轮牛市。
2019年比特币衍生品日趋明朗，加密货币期货交易量接近现货交易量。2020年，期货交易量有望突破现货交易水平，继续上升。由于衍生品平台币安期货和Bitmex的成功，以及FTX、dydx和Synthetix等新产品的成功，许多人确信2020年将是加密货币衍生品之年。此外，美国监管机构也在给市场注入信心。例如，作为美国期货和期权市场的独立监管机构，美国商品和期货交易委员会(CFTC)最近暗示，可能会在2020年批准一种新的由以太坊支持的加密货币衍生产品。
开箱即用的加密货币衍生品可以吸引新的市场参与者和新的资本进入市场，但大量的新产品在未来一年能否吸引足够多的用户，并对比特币的价格走势起到影响作用？如果是，谁将从中受益最大？
2020年将开发一系列加密货币衍生品。自2019年以来，加密货币交易者可以选择的衍生品数量逐渐增加，比特币期货交易平台基本满足了人们对各种数字资产高杠杆的需求。在交易衍生品时，交易者并不局限于比特币和以太坊。如果他们足够勇敢，他们可以做多或做空假币，如卡尔达诺、金恩、托莫和恒星。
这里有一些例子。2020年，新加坡交易所Bybit计划进入泰国、土耳其、越南、西班牙市场。OKEx新推出的USDT保证金永久掉期交易可能会受到青睐。随着DeFi的普及程度不断扩大，分散型衍生品有望得到更广泛的应用。以太坊生态系统中第二大DeFi应用Synthetix——刚刚宣布与Chainlink建立合作关系，这意味着Synthetix的衍生品交易机制不再需要依赖集中价格供应。
由于法定货币加密网关(如普路托斯虚拟银行账户和借记卡)的不断优化，一些散户也被吸引到加密货币衍生品交易所，因此他们不必将财富锁定在系绳中(USDT)。
法币加密网关的优化意味着加密货币和法币之间的转换越来越容易，交易者可以直接花掉利润或者进行再投资，而不需要像过去那样经历很多周期。
普路托斯等服务允许用户在一个应用程序中交换法定货币和加密货币，从而为希望接触更广泛的加密货币交易的交易者带来了进出渠道。在评价加密货币衍生品市场的健康程度时，往往会忽略交易平台能否与法币建立便捷的连接，但实际上，法币加密网关对于促进资本流入衍生品市场非常重要。
美国期货市场正在升温。就机构投资者对比特币期货的兴趣而言，美国市场的大量创新将决定行业的未来发展。
Bakkt是最渴望在这个领域发挥作用的交易平台。2019年底，它在美国推出了比特币期权和现金结算的比特币期货。Bakkt的比特币期权是美国商品和期货交易委员会(CFTC)批准的第一个受监管的比特币期货合约，而现金结算的比特币期货由ICE期货新加坡交易所支持。
去年12月，Bakkt比特币期货未平仓合约总量达到创纪录的650万美元，——。然而，随着首席执行官凯利洛夫勒晋升到美国参议院，看看巴克特在未来12个月会发生什么将是有趣的。
比特币期货和期权产品使交易者能够在2018年的低迷时期从价格下跌中获利。Bakkt并不是唯一一个为市场发展做出巨大贡献的平台。Bi 'an的比特币衍生品在2019年超过了现货发行量，他们还在加密货币衍生品平台FTX投资了一笔未披露的金额。在此之前，必安还收购了JEX现货和衍生品交易所，这使得必安能够在其平台上增加期权和期货。
说到比特币衍生品，就不得不提到CME集团。近日，该交易所总经理蒂姆麦考特(Tim McCourt)在庆祝商志比特币期货合约产品运营两周年之际发表了一篇短文，文中指出市场仍处于“向前曲线”的发展中。
到目前为止，商志已经交易了240万份比特币期货合约，名义交易价值约为1250万BTC，价值超过920亿美元。一些人推测，与前几年相比，Bakkt和商志研究所等交易所对比特币期货合约产品越来越感兴趣，主要是因为比特币的波动性降低了。无论如何，这些平台现在都在利用各自的优势，为比特币衍生品交易者提供更多的选择。
竞争越来越激烈。随着加密货币衍生品公司开始争夺市场份额，它们之间的竞争会越来越激烈。总部位于旧金山的交易所Blade得到了硅谷风险投资家的支持，他们承诺推出零佣金交易服务，并公开挑战永久掉期服务巨头BitMEX。UMA的Bitdex交易所也推出了无管理的永久互换服务，但要完全发展这一概念还有很多工作要做。
那么，比特币衍生品市场竞争加剧对比特币价格意味着什么？Coinshares首席战略官Meltem Demirors认为，加密货币衍生品市场的增长意味着比特币的价格变得不那么重要。——即使比特币块奖励减半后，比特币的价格也会得到控制。
Meltem Demirors认为，比特币向可投资资产的演变，实际上使其价格与其价值和供求关系脱钩。随着越来越多的人关注加密衍生品市场，更多的投资者可能会选择衍生品对冲头寸来管理价格风险，这将降低比特币的价格波动性。
总而言之，与其他大宗商品市场相比，监管比特币衍生品市场的健康状况看起来并不太好。然而，由于传统金融市场通常使用衍生品，传统投资者因熟悉此类产品而被吸引到加密货币领域。因此，由于缺乏对冲交易和管理风险的工具，至今仍有许多机构交易者不愿意使用加密货币。
2020年和未来十年，加密货币衍生品将带来更大的杠杆，包括DeFi生态系统中的衍生品，以及新老“玩家”之间更大的流动性和更精彩的竞争。
你认为衍生品市场会决定2020年比特币的价格走势吗？跟Chain Chad分享一下你的看法吧。