Libra是全球首个由大型互联网巨头发起的加密货币。除了脸书,维萨、万事达、贝宝和优步等大机构都参与其中。
Libra是脸书推出的一种新的虚拟加密货币。它有三个主要目标:
1.建立稳定的无边界加密货币;
2.建立全球分布式银行/簿记系统;
3.像美元一样,建立以天秤座为核心的全球数字货币体系;
天秤座能得到她想要的吗?我们一起来分析一下。
美元如何成为二战后的世界货币:黄金一战二战的锚对货币体系影响很大。一战结束了金本位货币发行制度,二战后美国倡导的布雷顿森林体系主导了国际货币体系的格局。美国作为储备发行国,对世界负有两项基本责任:一是美元与黄金挂钩,美元由黄金锚定,以维持体系内成员国对美元的信心;二是保证全球足够的美元供应,保证国际结算、结算和流通。在布雷顿森林体系下,美元作为核心货币,直接与黄金挂钩,每35美元兑换一盎司黄金。其他货币以固定汇率与美元挂钩,并通过各种方式(包括买入和卖出)将与美元的汇率波动保持在1%以内。实质上,布雷顿森林体系已经成为以美元为基础的金本位货币体系。在这种货币体系下,大多数国家的央行开始储备美元而不是黄金,美元自然成为唯一的世界结算货币。
金本位的崩溃和信用货币的兴起:信用之锚
布雷顿森林体系存在固有缺陷。在这一体系中,美元具有维持美元币值稳定和为世界经济增长和国际贸易发展提供充足偿付能力这两个相互矛盾的功能。这就是著名的特里芬难题。因为预测到以美元为中心的平价体系最终会随着世界经济的不断增长而崩溃,1972年后,布雷顿森林体系解体,美元与黄金脱钩,各国货币体系从变相的金本位制转回信用货币体系。国际货币体系进入了浮动汇率和多种汇率形式并存的牙买加体系。大多数主权国家发行的货币都是以国家信用为担保流通的,不再与任何贵金属挂钩。在这种信用货币体系下,一国货币的价值、汇率和稳定性是由该国的综合实力决定的,世界货币体系的格局也逐渐形成了今天美元独领风骚的局面。比如我们看到在欧债危机中,由于债务危机的爆发,地中海国家的信用评级下降,这些国家的货币也一起贬值。
石油美元:石油之锚
布雷顿森林体系解体前,欧洲国家逐渐从二战的破坏中走出来,在经济复苏的同时获得了大量美元。布雷顿森林体系解体前,以法国为首的欧洲国家大量抛售美元换取体系内的黄金,导致美国黄金储备下降。同时,越战、中国黑人民权运动等因素拖累美国大量赤字,美联储不得不发行更多美元应对赤字,导致美元贬值,进而刺激其他国家继续抛售美元。1971年,尼克松政府单方面宣布取消35美元兑1盎司黄金的固定比率,布雷顿森林体系于次年解体。
20世纪60年代中期,石油逐渐取代煤炭成为现代工业最重要的原材料。由于石油对国民经济发展的重要性日益突出,它甚至被称为工业血液。由于石油及相关石油产品在一国经济中的重要作用,在布雷顿森林体系崩溃后,美元为了维持其超级货币的地位,选择了石油作为新的锚。美国很快与沙特达成协议。作为当时最大的石油出口国,沙特宣布国际贸易中的所有石油及相关产品只以美元结算。作为回报,美国向沙特出售武器,并提供军事保护。由于世界各国的工业都离不开石油,美元在与黄金脱钩、与石油挂钩之后,再次成为世界货币。
但在实践中我们发现,在以美元为世界货币的单极结算体系中,随着世界经济的不断发展,全球金融体系越来越不稳定。因此许多国家强烈要求突破美元单极货币体系,建立多极货币体系。为了维持其世界货币的超级地位,美元一直在不断寻找相应的锚。
加密货币Libra:技术之锚脸书推出的Libra引起了广泛关注。大多数人认为,天秤座的出现会带来很多新事物,比如全新的跨国结算方式,巨大的商业价值。脸书在Libra的白皮书中声称,它将带来巨大的商业价值,并为全世界提供更便捷的支付和结算方式。然而,当我们更深入地研究白皮书时,我们发现天秤座是由包括美元在内的一篮子强势货币锚定的,这使得天秤座具有了货币的功能。我们知道,美元是由美联储而不是美国政府发行的,美联储是由美国私人银行组成的银行组织。天秤座的情况很可能类似于美元,它想建立一种全球无边界的数字货币——数字版的世界货币;建立全球分布式会计系统,升级后可随时转化为全球分布式数字银行系统;最终形成了以天秤座为核心的无边界数字货币体系。是不是有点类似于美元成为世界货币的心理过程?这还不是全部。众所周知,国际油价从2008年的147美元高位跌至如今的55美元,美元有了寻找新锚的动力。天秤的三个目标一旦实现,完全可以成为美元新技术的锚。天秤也很可能是美元抛弃石油拥抱科技的前奏。
世界货币在国际结算中起到通用等价物的作用,拥有铸币权的国家将获得诸多利益。二战以来,美军打的很多战争都是为了捍卫美元的世界货币地位。我们再来看看天秤座的货币篮子。虽然Libra是一种加密的数字货币,但与比特币不同的是,Libra与主权国家发行的信用货币一样,是由真实资产储备锚定的,这意味着Libra的每一个货币单位都是由一篮子主权货币或政府债券支持的。虽然贴上了数字货币和区块链技术的标签,但本质上已经是类似于美元的主权货币。脸书声称,Libra不会与黄金或单一主权货币挂钩,将使用一系列主权货币和货币稳定的政府债券作为抵押品。目前以美元、欧元、英镑作为储备货币,在此基础上Libra将逐步发展成为国际支付结算的金融基础设施。
需要注意的是,人民币并没有被纳入libra的货币篮子。当libra实现其作为全球支付结算金融基础设施的目标时,人民币国际化之路将更加坎坷。