2018年初，真格基金创始人许小平在内部500人微信群发表了“不要告诉任何人”的言论，成为网络热点。他说区块链是一场伟大的技术革命，顺者昌，逆者亡。它将比互联网和移动互联网更加迅速和彻底，呼吁大家学会拥抱这场革命。
区块链是比特币等加密货币的底层技术。随着近两年比特币狂飙突进的价格，这一概念也成为继物联网、可穿戴设备、虚拟现实、人工智能之后的科技和投资热点。区块链本质上是一个去中心化的分布式账本数据库，不可篡改，不可伪造。加密货币是目前区块链技术唯一的大规模应用。
2017年是比特币价格暴涨暴跌的一年。2016年底，比特币的收盘价仅为972美元。随着各种第一代币众筹(ICO)的涌入，比特币价格飙升。几经过山车波动，2017年12月中旬首次突破2万美元大关，之后掉头向下。截至2018年2月6日，国际市场比特币价格已跌破6500美元。
加密货币的源头是2008年的全球金融危机。这场延宕的危机让人们感受到当今世界的货币和金融体系是多么脆弱和不可靠。一些人给出的药方是彻底改革现行货币体系，创造去中心化的货币。基于区块链技术的比特币诞生于2009年。它承诺了一个不受中央银行和任何金融机构控制的货币体系，具有匿名安全、通用和总量不变的优点。
在不到10年的时间里，在爱好者和资本的热情推动下，比特币的价格翻了几百万倍。这股热潮是革命的前兆还是资本的泡沫？
货币的价值源泉
在了解加密货币的价值之前，有必要先搞清楚货币的价值来源。
英国金融服务管理局前主席王茂林特纳在《世界报业辛迪加》上撰文指出，在现代经济中，货币之所以具有实际价值，是因为政府承认它是一种纳税和发债的手段，中央银行调控国家和私人银行系统中货币的增长速度，以维持低而稳定的通货膨胀率。从这个意义上说，货币的价值和经济功能根源于发行者——个国家及其机构的权威。
普林斯顿大学历史和国际事务教授哈罗德詹姆斯也认为，金钱是社会结构的一部分。在人类文明史的大部分时间里，它为人民与政府之间以及人与人之间的信任交流提供了基础。它几乎一直是主权的表现，私人的钱非常罕见。
简而言之，他们认为现代货币必须由国家或其他公共机构背书才能成为货币，否则就只不过是废纸或代码。
比特币和区块链热潮是一个全球性的事件，而比特币的隐藏对象——中央控制的货币系统对此作何反应？目前各国政府对比特币的态度主要分为四类：德国、日本、菲律宾将其视为数字货币，也就是说它不仅合法，还具有一些货币属性。但由于没有发行方，其币值不被背书，其中日本是目前全球最大的比特币交易市场；视其为“商品”或“资产”，合法但不具备货币属性；不承认其合法性，也不完全禁止；被立法禁止，如泰国、厄瓜多尔。
除了日本等少数国家，目前在各国政府中，加密货币被视为合法资产的态度较为宽容，但其货币属性并未得到认可。加拿大央行副行长卡罗琳威尔金斯(Carolyn Wilkins)在2017年11月接受媒体采访时表示，加密货币并不是一种真正的货币形式，但她承认比特币本质上是一种资产或一种安全措施，因此也应该只被视为一种资产或一种安全措施。然而吊诡的是，比特币之所以成为“资产”，是因为它做出了成为“货币”的承诺。欧洲央行副行长熊伟康斯坦西奥在2017年9月警告说，比特币不是一种货币，而是一种泡沫，就像17世纪的郁金香泡沫一样。这意味着，尽管人们知道它没有相应的内在价值，但价格仍在飙升，大家都在赌自己不是最后接手的“傻子”。
但是，既然加密货币会改变现行货币体系的寿命，恐怕就不能按照现行货币的定义来判断了。加密货币的初衷是通过去除国家的影响来摆脱中央控制，创造一个去中心化的货币体系。现在的货币是建立在国家权力基础上的社会建构，那么如果一部分人达成共识，接受加密货币作为交换手段，这种共识能代替国家完成这个社会建构吗？虽然包括维珍航空在内的许多知名公司和许多零售商已经开始接受比特币支付，但是，即使情况继续乐观发展，加密货币在使用上也是受到限制的，无效的。它所依赖的共识相当脆弱，谈不上货币稳定。价值尺度和流通手段的基本货币职能难以发挥。作为价值储存手段也是不合格的，很难达到所宣称的革命性效果。
然而，想象一下，由于某种原因，一些现有的加密货币已经按照承诺取代了法定货币。恐怕那是一个可怕的场景。以比特币为例，其总量恒定在2100万。然而，目前80%以上的比特币都是被“开采”出来的，大量的比特币积累在少数人手中，这意味着这些人将掌握了社会的绝大多数财富。这是人类历史上规模最大、最猛烈的一次财富革命和再分配，将导致贫富差距远远超过现在。“旧势力”恐怕会抵死，但也要阻止这场“革命”的发生。
因此，即使未来新的货币体系基于区块链技术，也不会从现有的加密货币中选择，因此比特币作为“货币”的承诺将会破灭，然后它们作为“资产”的基础将会大打折扣。(其匿名交易，无手续费等特点，还是有特定用途的，不能说一文不值。)
不变金额=无通胀风险？去中心化=没有操纵？
中央货币体系的滥用导致通货膨胀，通货膨胀使普通人的财富贬值，变相剥削。然而，加密货币的设计隐含着更公平的愿景。因为它的货币总量不变，不受人为控制，一劳永逸地解决了通货膨胀问题。
纽约大学斯特恩商学院教授努里埃尔鲁比尼认为，比特币有2100万元的稳定供应量，因此不会像法定货币一样贬值，这是一个伪前提。这种说法很明显是欺诈性的，因为它已经被分成了比特币现金、莱特币和比特币黄金三个分支。此外，每天都有数百种其他加密货币被发明出来，还有被称为“第一代币众筹”(ICO)的骗局，主要是为了摆脱证券法的监管。因此，“稳定”密码创造货币供应并使其贬值的速度比任何大型央行都要快。
鲁比尼继续分析称，如果比特币的稳定供应真的逐渐取代法定货币，那么所有商品和服务的价格指数都将继续下跌。随着时间的推移，任何以比特币计价的名义债务合约的实际价值都会随着时间的推移而上升，从而引发债务通缩。根据美国经济学家埃尔文费雪的说法，正是这种通货紧缩导致了大萧条。
现实中，比特币的价格一天之内可以波动20%-30%。就像典型的金融泡沫一样，投资者在购买加密货币时并不使用加密货币进行交易，而是预期其价格会上涨。事实上，如果有人真的想用比特币，他们会发现很难花出去。而且其生产方式——电脑“挖矿”需要大量能源，毒害环境，根本称不上是低成本的货币形式。据《左翼商业观察家》(左商业观察家)编辑道格亨伍德(Doug Henwood)估计，比特币“挖矿”的用电量可能相当于300万个美国家庭的用电量。它的主要“矿区”都在亚洲，大部分都用煤电，所以这是一个相当“不干净”的行当。
鲁比尼认为，到目前为止，比特币唯一真正的用途是促进毒品交易、逃税、规避资本管制或洗钱等非法活动。毫不奇怪，G20成员国正在共同努力，迫使所有产生收入或资本收益的交易都必须报告，从而规范加密货币，消除其所谓的匿名性。
哈罗德詹姆斯进一步表达了他对操纵或滥用新技术的担忧。他认为，除非一种货币得到了政府的认证，否则它不太可能被完全信任。但是，它也可以成为全世界政治交战者天真轻信的玩物，也可以成为金融领域的大规模杀伤性武器。詹姆斯强调，比特币泡沫已经到了可能影响整个世界的地步。现在的资本狂潮让人想起2007年到2008年全球金融风暴前夕的场景。
根据道格亨伍德(Doug Henwood)的估计，2017年12月26日左右，现有比特币在峰值跳水后的总市值(2610亿美元，单价15625)仍比花旗集团同时期的市值大三分之一，略低于富国银行。
然而，阿代尔特纳并不担心。他认为，虽然比特币没有实际的经济用途，但个股或特定商品的繁荣和萧条一般不会产生宏观层面的影响，甚至整个股市的巨大波动有时也只会对整体经济增长产生轻微的不利影响，比如1998年至2002年的纳斯达克股市动荡。相比之下，房地产的兴衰从来都是最危险的。加密货币的总价值仍然只是全球房地产财富的一小部分，其泡沫破裂对宏观经济的影响被夸大了。
比特币的政治野心
在比特币之前，对无国籍货币的期待寄托在黄金上。与比特币相比，黄金在价值储存方面表现出色。金价每天波动不到1%，但还是比受委屈的美元更不稳定。
道格亨伍德(Doug Henwood)在《雅各宾》(Jacobin)杂志中写道，尽管如此，由市场决定、不受国家干预的黄金——这种“客观”的幻想仍然具有巨大的吸引力。凯恩斯称之为“保守派的工具”，因为他们喜欢紧缩政策，黄金可以保值。如今，比特币在网络自由主义者中扮演着类似的图腾角色，他们不仅热爱金钱的无国籍性，还热衷于“颠覆”它的权力。比特币是无政府资本主义的一部分。
亨伍德接着写道，匿名比特币提供了一种购买毒品和武器的半安全方式，尽管不得不怀疑美国国家安全局真的很难追查。但是除了匿名，比特币没有解决任何问题。一旦政府加强监管，笼罩其上的无政府主义魅力就会烟消云散。
比特币没有实用价值，但确实有政治野心。抛开只看到钱的企业家和投机者不谈，比特币的政治目标是一个去中心化、无国家、有竞争力的世界货币体系。
竞争性货币，结束国家对货币的垄断，一直是“右翼”的梦想。在1976年的一篇论文中，Friedrich Friedrich Hayek主张应该允许多种货币在各个国家流通。竞争将导致人们使用最稳定的3354，这也意味着最紧缩的货币，并密切关注政府试图通过通货膨胀摆脱困境。这意味着，在经济危机中，没有财政或货币政策刺激，只要顺其自然。
加密货币将是竞争性货币概念的一个进步。——临时提供的货币甚至可以挑战国家垄断本身。事实上，这种做法在19世纪就已经存在，当时各种小银行发行的钞票往往一文不值。而且政府货币已经被证明比它的替代品——稳定多了，不管是黄金还是比特币——。然而，自由至上主义者及其在科技和金融领域的合作伙伴，作为比特币的共同父母，总是将通货膨胀视为国家剥削。这种担忧就像对冲基金巨头把增税妖魔化为纳粹德国的复活。
虽然比特币作为一种货币失败了，但它作为一种投机资产而闻名。原来严肃的政治野心已经不重要了，只剩下投机狂热。最后，亨伍德半讽刺地讲了一个笑话：2017年12月21日上午，长岛冰茶公司更名为龙区块链，股价随即翻倍。事实上，该公司没有与任何加密货币企业家达成协议，也没有潜在的发展意图。
区块链科技何去何从？
那么，所谓的“区块链革命”呢？
区块链技术的核心本质在于“去中心化”，拒绝传统的中央权威。有没有可能突破加密货币，广泛应用到金融、物流、医疗、办公、防伪、版权等领域？人们曾经把去中心化的希望寄托在互联网上，但互联网巨头的垄断和各国互联网监管的现状，让这一愿景黯然失色。权力下放的新希望寄托在区块链身上。
努尔鲁比尼(Nur Roubini)对比特币的基础技术区块链持更加谨慎而非激烈批评的态度。在他看来，它至少比加密货币更有潜力，但声称它是比互联网更具革命性的技术是夸张的，甚至拿它和互联网相比都是很勉强的。在商业应用之前，互联网前期快速发展了电子邮件等应用，但区块链技术发展了近十年，应用领域仍然只有一种加密货币。更何况，加密货币的实际功能还存疑。目前，区块链的主要问题是缺乏基本的通用协议(TCP-IP、HTML等。)像互联网一样普及。至于没有中间权力的分布式交易的承诺，只是一个未经检验的乌托邦。
哈佛大学经济学和公共政策教授、国际货币基金组织前首席经济学家肯尼斯肯尼斯罗格夫认为，从长期来看，比特币和其他加密货币的价格将会崩溃，但其底层技术将会蓬勃发展。
在他看来，比特币将取代央行发行的货币的想法是愚蠢的。像日本政府那样允许使用虚拟货币进行小额匿名交易是一回事，但允许大规模匿名支付则是完全不同的问题，这将使收税或打击犯罪活动变得非常困难。日本是一个有趣的实验。它已表示将迫使比特币交易所纠察犯罪活动，并收集存款持有人的信息。毕竟比特币是避税和犯罪的利器。当比特币的匿名性被剥离后，其目前的价格很难维持。
然而，罗格夫写道，很难看到有什么可以阻止主要央行创造自己的数字货币，并利用监管措施来倾斜竞争环境，直到他们取得重大胜利。货币的悠久历史告诉我们，私人部门的创新最终是由国家监管和拥有的，因此没有理由期待加密货币避免类似的命运。