声明：本文旨在传递更多市场信息，不构成任何投资建议。文章仅代表作者观点，不代表MarsBit官方立场。
边肖：记得要集中注意力。
资料来源：马斯比特
我们预测以太坊生态的第一部分，正在大熊市的肚子里翻滚。2022年注定是加密货币重要的一年。随着机构资本涌入专注于加密货币的计划，该行业似乎发生了巨大的变化，令人兴奋的新金融元素被开发出来，其作为资产类别的合法性正在全球范围内增长。不幸的是，这些账户被主要故事所掩盖：持续的金融不当行为浪潮，主要掌握在重要职位的坏演员手中。这种广泛存在的欺诈行为的曝光，加上全球货币政策的收紧，导致加密货币市场进入了一个堪比2018年的无情熊市。
对于加密货币来说，2022年是佣兵资本占主导地位的一年。——作为一个价值挖掘者，从一个机会走向另一个机会，寻求过度的短期利润，对参与社区或建设未来的基础设施毫无兴趣。这种情况存在于加密货币领域的大部分利益相关者，从终端用户到流动性提供者，再到加密货币风险投资公司3354，都在进行各种形式的拉锯战和倾销。然而，特别是三次内爆让该行业陷入困境：
道权的Terra-Luna采用了一种天生有缺陷的算法来稳定货币模型，并用人为的质押收入贿赂人们使用它。它的脱钩抹去了600亿美元的市值，摧毁了全球散户投资者的储蓄。3 Arrows Capital由苏柱和凯尔戴维斯(Kyle Davies)创立，是一家外汇套利基金，积极借钱为其定向加密货币押注提供资金。当这家过度杠杆化的公司在不利的市场条件下破产时，其10亿美元的坏账给整个加密货币领域的贷款人的资产负债表留下了一个巨大的窟窿。最后，当山姆班克曼-弗里德被揭露挪用客户存款并借给他的交易公司阿拉米达研究公司时，FTX交易所崩溃了。随着FTT代币的崩溃，损失了数十亿美元，许多贷款机构因亏损而破产。那么，这对2023年的行业意味着什么？首先，我们预计FTX头寸的清算和广泛的坏账将在今年全年继续对加密货币市场产生负面影响。随着破产和刑事诉讼的进展，CeFi和DeFi services可能会继续出现流动性问题和破产。其次，此次破产所涉及的失信行为将极大打击监管进度、投资者活动和消费者信心。
展望未来虽然我们的行业遭受了严重的挫折，但我们对2023年的前景持乐观态度。虽然唯利是图的资本给我们的声誉造成了损失，但我们也有一个充满忠诚建设者的行业，他们在这个新兴的Web3世界投入了大量来之不易的资产。这些人就是我们所说的远见资本。大多数行业的投机者离开的时候，他们还在建设。他们付出了长期的努力，不可逆转地将Web3带到了日常生活的边缘。我们相信，2023年将是有远见的资本的一年，也将是加密货币从投机投资转变为围绕Web3构建的社交核心组件的一年。
在某种程度上，这种转变已经开始了。在DeFi协议与传统金融系统的融合、道金库真实世界资产的积累、传统游戏公司对Web3的入侵之间，今天一个新的叙事是去中心化解决方案与真实世界的边界变得模糊。这一过程只会继续，2023年很可能是Web3项目获得主流牵引力的一年。
举几个例子。在一个数据到处泄露的时代，公司可能会开始采用去中心化的身份技术，允许用户自己保留数据。区块链技术面向消费者的应用将出现在媒体上，营销、讲故事和游戏将被整合在一起，创造一个沉浸式的互动世界。通过在现有电网上建立区块链网络，公用事业将能够将分布式能源纳入新的分散式能源网络。
虽然这一切对加密货币原住民来说并不新鲜，但这些例子代表了大规模新用户群体的引入，并表明我们在过去十年占据的秘密世界正准备上市。在我们日常生活的这些根本性变化的背后，将会有一波技术发展的浪潮，这将促进加密货币的能力，并为其在元世界生活中的中心地位做准备。这些事件正在实时展开，我们的期望总结如下。以下是我们对2023年加密货币和Web3将如何跨越式发展的预测。
EigenLayer将是以太坊最重要的创新区块链开发中最明显的差异之一，这体现在基础设施和应用层之间可能存在的未经许可的活动的级别上。基础设施的升级和变更滞后于应用层，因为应用的部署没有权限，而核心网的升级有权限。共识、核心、碎片、p2p、中间件层的变化都是基于指定方的民主投票，应用可以在核心共识逻辑上自由部署和实验。
在核心升级或改变之前，一个完善的和资本充足的网络系统需要仔细的风险分析。这导致共识问题和核心障碍的创新解决方案有限和/或上市延迟。一旦建立起主权信任的系统网络，协议就会变得非常僵化，不容易创新升级。当创新的共识机制或中间件层(如雪人、Chainlink或Nomad)出现时，没有办法在未经许可的情况下使用现有的信任层来操作新的网络。
此外，新网络往往受到不可避免的资本化边界的约束。为了使去中心化的网络保证核心共识逻辑的安全性，需要使恶意行为者无法以成本改变或控制资产本身。所以，光有突破性的技术是不够的。——建设者还需要为网络安全寻找大量的资金基础，这往往成为基础设施创新的最大障碍。
奖励分配进一步凸显了网络引导中的资本化问题。在以太坊验证者栈中，总奖励的96%分配给资本提供者，只有4%分配给节点运营者。奖励的分配远非随意，它反映了股权认证网络中的隐性资本成本。为网络安全而押注不稳定资产的隐藏风险，从根本上来说，比运行一个可重复使用的通用节点更昂贵。
值得一提的是，引导核心基础设施的安全是去中心化网络的首要考虑。换句话说，基于它构建的应用程序总是受到其基础架构堆栈中最不安全标准的限制。带入中间件层的应用程序，如跨链桥和Oracle机器，由它们自己的独占信任网络来保证，这将系统的整体安全性降低到最不安全的依赖性。
为了解决创新从基础设施到应用层的核心差异，EigenLayer正在推出一个简单却极其有效的解决资金成本高的方案：再质押。
EigenLayer的方法EigenLayer是以太网研讨会中的一个智能契约层，它允许用户使用现有的信任网络，通过使用重新锁定来保护其他核心基础设施和中间件层。其核心是通过使用用于以太网认证的相同的承诺ETH来保护其他网络。这使得ETH持有者可以更灵活地使用他们的资本，同时将信任层扩展到外围基础设施，如侧链、中间件甚至其他非以太网网络。
EigenLayer正在引入一个双边市场，ETH质权人可以向需要信任层的网络提供服务。这为新网络引入了降低网络安全成本的能力，同时获得了巨大的资金池。实际上，这消除了应用层中最不安全的分母问题。Oracle和跨桥网络将从应用程序本身建立的同一基础设施层获得安全性和信任。EigenLaye r允许整合信任，最终提高与该层交互的所有网络的安全性。例如，一个进入资产桥接领域的新人可以与EigenLayer进行交互，并立即获得187亿美元的安全基础。
鉴于ETH出质人在验证其他网络时不会产生任何边际资金成本，再质押大大提高了出质人的可能性范围。EigenLayer确实存在一些杠杆和议价风险，因为在恶意行为的情况下，相关的质押资产可能会在多个安全网络中被切断。每当相同的资本用于验证一个以上的网络时，资产基础将具有内在的杠杆作用，并使系统面临潜在的连带风险。
降低风险是复合的，并可能导致减少感染。由于恶意行为或关闭，被切断的利益本质上降低了所有验证网络的安全考虑。如果不加以控制和潜在的限制，感染将对系统结构造成损害。当它启动时，EigenLayer将引入谨慎的杠杆标准和限制，以确保信任系统的稳定性。
EigenLayer还在为以太坊开发一个名为EigenDA的数据可用性层。这一层类似于当前的danksharding规范，包括数据可用性采样(DAS)和监管认证等功能。然而，EigenDA是一个可选的中间件，而不是协议的核心组件。作为中间件层，压力测试可以在没有硬分叉的情况下进行，这有几个好处：在DA层进行无授权实验，允许验证者在选择的基础上参与。如果伪fork的实现在EigenDA的规模上是成功的，那么它可以成为以太坊生态系统上构建的所有最优性和Zk-rollup的事实上的DA层，领先于以太坊级别的漫长协议变更过程。
在2022-2023年的旷日持久的熊市中，预计流动性将继续在以太坊中寻求安全，进一步巩固网络作为加密货币的避风港和中央信任层。对安全性的追求将进一步扩大以太坊的资本基础，扩大alt-L1之间的差距，并将新的本地认证网络的资本成本推至令人望而却步的水平。
获得再保证的ETH安全性，将大大降低中间件、侧链、通用去中心化技术栈的扩展成本。我们相信，自2015年首次推出以太坊以来，Eigen将为分散式网络的构建方式带来最显著的变化。
Blob事务不会解决可伸缩性问题。在实现模块化之前，Blob事务不会成为以太坊可扩展性的神奇解决方案。实现模块化将面临相当大的技术障碍和延迟。链上数据的急剧增加也会促进状态到期的需求，从而缓解状态膨胀，甚至可能导致以太坊点对点结构的变化。Blob事务为calldata引入了一种新的数据格式，它包含大量额外的数据，EVM执行不会访问这些数据，只有提交才能访问这些数据。随着汇总数据量和模块化执行需求的增长，这一新的数据市场将变得越来越有竞争力。这意味着我们可能会看到价格竞争力，就像我们在以太坊看到的竞争性天然气价格一样，我们可能会看到围绕Data_gas的竞争力，这是一种正在实施的新型天然气。还有一些问题需要解决，比如燃气应该基于时间还是时间段，因为如果基于时间段的话，没有blob交易就有可能错过时间段，这样会显得需求增加，从而影响气价。
https://www.eip4844.com/
另一个问题是对等网络上blob事务的实际八卦，因为这些blob的大小比目前被八卦的要大得多。这需要进一步研究，Paradigm目前正在探索。看到这一点以及以太网是否能够处理这种进一步的状态扩展和数据将会很有趣。在任何情况下，状态过期都可能会限制以太网状态的增长。目前以太网链的完全同步状态是1079GB，而且每天都在增长。状态到期会通过状态租借来实现，所以状态会被租借到链外存储，或者每月或每周被移除，然后存储在文件节点上(遗憾的是，在这一点上是相当集中的)。
https://ycharts . com/indicators/ether eum _ chain _ full _ sync _ data _ size
随着以太坊等在未来几年的定位逐渐清晰，为了保持去中心化和“与时俱进”，它们必须走向模块化。
ZK-罗博在2023年不会有显著的牵引力。零知识(ZK)汇总不会在2023年获得显著的牵引力，因为他们缺乏生产准备，无法实现充分的分散化。当我们谈到生产准备时，我们特别指的是它的虚拟机和证明的证明时间。
相反，ZKP有望得到广泛应用，尤其是在非交互式国家认证中。诸如Herodotus、Axiom、ETHStorage和Lagrange等项目将把它们用于各种需要证明链上或跨链存储的数据共享目的。
许多跨链桥预计将开始使用ZKP来实现互操作性，有几个已经在这个方向上开发了，包括Wormhole、Polymer和ZKBridge Collective。
ZKP的这些应用程序几乎已经准备就绪，预计将有一个合理的上链验证定价。ZKP的这些用法通过递归提高了效率，递归涉及将多个证明聚合到一个较小的证明中。大多数协议已经认识到需要使用递归ZKP来降低成本和提高效率，尽管一些证明方案比其他方案更有效。但是，它确实有一些考虑因素，因为有些认证方案比其他方案更有效。
https://ethreseear . ch/t/通过分层聚合降低签名验证成本/5128
许多现有的具有简洁证明尺度的ZK方案和算法在证明生成时间(也称为证明)方面经历了高开销，这限制了它们的效率和可扩展性。为了解决这个问题，超国家、英戈尼亚马、DZK等项目都在尝试提高证明生成的效率。然而，重要的是要认识到，这种硬件加速只是高效证明责任的一部分。应该在算法、软件等方面进行优化。同样重要的是，上述系统应该足够分散，这在实践中很难实现。
https://eprint.iacr.org/2022/1010.pdf
最后，证明时间也随着ZKP的复杂性而增加。考虑到上述所有因素，无疑很难在2023年建立一个足够的ZKRollup并获得巨大的牵引力。目前，ZKP最有效的应用是在小规模操作中，例如前面提到的非交互式状态认证和互操作性。
第三层将成为宇宙的真正竞争对手。第2层(L2)将通过降低气体成本和增加吞吐量来提高以太坊的可扩展性。由于这些可伸缩性因素，存在权衡，L2必须选择优化特定的项目。第三层(L3)是建立在L2基础上的特定于应用的区块链，旨在缓解这些权衡并做出更多改进。它们类似于应用链环境，如Cosmos、Avalanche和Polkadot，但它们受益于构建在模块化区块链协议栈上，而不是单一协议栈上。因此，部署完全模块化的区块链基础设施堆栈，包括通用L2和可定制L3，将标志着单一应用链生态系统时代的结束和分散应用开发新时代的开始。
https://medium . com/1kx network/应用特定-区块链-9a36511c832
目前，单一应用程序链是许多应用程序的首选，因为它允许它们自由创建自己的自定义逻辑和智能契约，同时实现更好的执行。此外，应用程序链有自己的块空间，所以在执行时不必与其他链竞争。但它并没有达到应有的效率。使用任何单个区块链架构，如基于模块化软件的应用链(如Cosmos)或作为完整的单个应用链(如Avax子网)，都会限制他们降低交易成本和提高计算吞吐量的能力。
相对而言，基于完全模块化区块链协议的应用链减少了不必要的摩擦，因为它们可以利用为特定功能构建的优化区块链层。假设你对比基于L2 zkSync的L3，用Celestia提供数据可用性，用以太坊提供结算证明和共识，用一个单一的应用链组合所有或部分层。在这种情况下，唯一的出路就是模块化构造，在保持去中心化的同时实现更好的可扩展性。
值得注意的是，这些好处的衡量标准超出了单个应用程序链理论上所能达到的程度。例如，与L1相比，L2可以实现100倍的成本降低，L3可以实现1万倍的成本降低。ZkSync正在构建一个真实世界的实现——。他们的zkPorter L3增加了可扩展性，降低了约100倍的成本，最大TPS为20000 .L3，不仅提供了改进的性能，还可以针对特定用途进行定制。这包括在使用ZKP时添加隐私功能、设计定制的DA模型以及实现高效的互操作性解决方案。
几乎每一个相关的EVM L2计划在其L2的基础上开发一个可定制的L3。此外，还将有机会使用Celestia的共享数据可用性基础设施构建更多的模块化区块链。但是，对于这一预测，应该注意的是，应用链的未来发展将作为第三层出现在模块化区块链堆栈上，而不是作为一个单独的层。将EVM的分散性和安全性与可扩展L3相结合，使得模块化环境远远优于单个应用链的生态环境。主要的互操作性问题仍然需要解决，尤其是交叉汇总事务。然而，正在取得进展，L3预计将于2023年底发射。
因此，如果L3可以解决互操作性问题，基于模块化区块链技术栈部署应用链将成为单应用链论文的杀手锏。L3将保持一定程度的以太网安全性，提高速度和可扩展性，并允许针对特定用例定制Dapp。像Cosmos这样的应用链生态将在2023年继续获得牵引力。但是，随着2023年L3的最终部署，我们将看到应用链的描述从单体到模块化生态系统的转变。
第一部分结束
第二部分宇宙：目前版本的ICS将在2023年陷入困境。链间安全(ICS)的普及和实施，在目前的状态下看不到市场的适应性，而会通过更定制化、市场化的类似Saga的解决方案来实现。这是因为对于像独立游戏工作室这样的小团队，以及买不起CosmosSDK体验的Golang开发者的项目来说，仅仅得到一套验证器是不够的(随着应用链的流行，这一点最近需求量很大)。借助可定制的应用链解决方案，提供所有组件，如不可知的虚拟机选择、验证器集和简单设置，ICS将获得真正的采用，这是它应得的。这毕竟是一项伟大的技术。
cosmohub社区最近投票反对Atom 2.0愿景，这进一步巩固了这一论点。链间安全肯定会在Hub得到一些应用，如果能通过管理可能会让一些链加入——。宇宙中心有许多强硬派，他们一直在推动它尽可能保持无状态和臃肿。这可能会使一些提案难以通过。我们看到这个问题与大Atom 2.0提案的失败有关。这也是为什么集成电路不能完全在集线器上开发的另一个原因。无论如何，团队仍然需要完成大部分的初始工作(除了验证器的设置)，这意味着它对于大多数应用程序和协议来说都是遥不可及的。这些团队中的大多数都没有足够的资金向拥有Golang(CosmosSDK)经验的区块链工程师支付超过30万美元的年薪。这意味着他们很可能会选择一个提供现成定制的解决方案，这不需要实际的开发人员在区块链工作。这就是为什么如果我们想看到链间生态系统超越现在的开发，一键开发者部署应用链等解决方案将非常重要。
Cosmos:网状安全将导致验证者的集中化。网状安全会增加一些小团体验证者的权力，导致集权和共谋。虽然桑尼在演讲中围绕网状安全的北约例子是合理的，但它没有考虑到链间社区中的“民族国家”并不是特别具有民族主义，而是倾向于支持整个宇宙技术栈链。这意味着，虽然其中一些连锁店非常受欢迎，但其他连锁店并不那么受欢迎。如果网状安全成为一种常见的安全措施，它将严重地将权力集中在少数验证者身上(其中一些人已经拥有了不可思议的权力)。
应该研究如何进一步在核查者中分散权力，让掌握权力的人不是少数，而是很多。网状安全在理论上是对ICS的一种回答。其目的是解决ICS可能带来的一些问题。让我们快速解释一下什么是网格安全，它的优点和它可能的缺点。ICS和Cosmos Hub的工作模式的主要问题是，它使一个验证者子集能够验证各种链，因为它的本质是opt-in。在这种情况下，您不是从Cosmos获得安全性，而是从验证器的子集获得安全性。在集中化程度增加的情况下，这些验证器可能不太安全，并成为恶意行为的受害者。无论如何，如果它不是消费者保护链的全部权益，那么它就会失败。
回到我们之前的讨论，它清楚地表明，ICS中心应该是为了ICS的特定目的而建立的，而不是为了一个大多数人都不认同的中心而成为一个支点，比如Cosmos Hub。现在，对于网格安全性，您允许提供者链中的主体(比如Hub)委托给消费者链中的验证者，这抵消了一些子集问题。但是，你现在得到的是越来越碎片化的分布在几个链条上的安全，一些质押供应商(验证者)可能会越来越纠结，扩大自己的权力基础。
为了实现这一点，它需要清晰的用户体验，准确显示谁在验证什么，他们持有多少股份，等等。网状安全系统可能导致碎片化和分布超出所需的水平。也是纠结的，如果做的不对，可能会造成灾难性的后果。然而，在这一点上，链中验证器之间的相关性非常大，正如我们在下面的Juno/Osmosis示例中所看到的。因此，从这个角度来看，网格安全似乎是已经发生的事情的自然延伸。问题是，我们真的应该美化它吗？
Celestia:数据可用性抽样调查将彻底改变区块链的发展。数据可用性抽样(DAS)将在许多方面成为建设区块链的最大创新。DAS使您能够在不损失吞吐量的情况下提高分散性(节点数量)。例如，Celestia的区块验证工作与目前其他区块链有很大不同，因为区块可以在次线性时间内验证。这意味着与成本的线性增长相比，吞吐量随着成本的次线性增长而增加。这是可能的，因为Celestia的轻型客户端不验证交易，它们只是检查每个块中是否有共识，以及块数据是否可用于网络。
通过优化网络的一部分(在Celestia的情况下，有数据可用性和共识)或只是其中的一个，我们可以让其他网络和层专注于他们认为最重要的事情。这意味着我们已经得到了一个更加专业化和集中化的区块链生态系统作为一个整体，它的所有层和节点都在他们的特定任务中表现出色。这意味着吞吐量、数据可用性等更多问题将不再是问题。通过专注于什么让超越执行的层面变得最好，我们就能让执行变得更有效率就像之前别人说的，执行现在是瓶颈。那么你将如何改善它呢？有各种各样的2层团队在研究这个问题，尤其是执行层在未来一两年内会发生什么，会很有意思。
现在对天仙座做一些大胆的预测。——我们期望在Celestia上有一个繁荣的生态系统，它的总价值锁定将使这个生态系统进入生态系统TVL的前10名。我们也期望看到一些Celestiums(除了DA，Celestia rollup上的所有东西都是以太坊)在以太坊的储值之前看到显著的牵引力。
毕竟以太坊必须实现模块化的未来，才能坚持去中心化，提高吞吐量。
我们还想指出的是，我们还希望看到DAS和擦除编码不仅在以太坊和Celestia中的DA的数据可用性采样中使用。例如，斯坦福大学的Joachim Neu在一篇优秀论文中清晰地描述了另一个用例，即使用DAS传播信息的能力和可证明的rollup检索能力。这是一个使用线性擦除码和同态向量提交的高效存储和通信协议。它也不需要修改链契约，甚至可以为存储节点提供一些隐私假设。这是一个令人着迷的应用程序，它只是触及了这些技术的表面。
2023年将建设关键基础设施，解决流动性分散的瓶颈问题。流动性的分散，包括链间和跨链——，造成了明显的价格差异，造成了对流动性提供者和交易者不利的环境。流动性提供者力求正确预测交易量最高、成本最低的有利交易场所，使资金利用率和收益最大化。另一方面，交易者受到高滑点的影响，这大大降低了交易定价和用户体验。
集中流动性供应和稳定货币互换的引入正在推动市场走向专业化，尽管新兴代币市场的很大一部分无法在各种xyk债券曲线中找到一致的分散优势。这样的代币市场依靠交易聚合器来浏览交易场所分散的流动性，并有效地将其交易指令传输到最佳执行环境。
为了分析合并的方式，我们应该把划分这个大问题分成几个层次。这些级别包括以下内容。应用、中间件和基础设施。
应用是分散交换，伴随着粘合曲线，作为最低层次的交易。这种协议的例子包括Curve、Uniswap、SusiSwap等。
中间件层充当特定链的DEX聚合器和流动性优化器。最突出的例子是作为聚合器的1inch和作为优化器的集中/单边流动性供应。这一层引入了链条中特定的效率优化，但并没有解决链条内和链条间的资金分散问题。
另一方面，交易基础设施包括面向流动性的引擎和通信协议，允许有效的跨链资产和信息传输。这种顶层的例子包括层0、聚合物、插座等。基础设施层通过提供跨链流动性方向的工具箱，直接解决碎片化问题。这使得流动性提供者能够根据关于资本利用、滑点和费用的预测模型来分配资本。这种基础设施允许将流动性分配给交易量最大的环境，从而最大限度地提高流动性提供者的资本利用率，并最大限度地降低对交易者的价格影响。
在很大程度上，流动性的整合被认为受到粘附曲线创新的约束，流动性提供者追求最高的资本利用率，同时最小化对非永久性损失的暴露。我们认为主要的瓶颈是流动性基础设施，它超出了应用程序和中间件层的限制。在先进基础设施的支持下，修补分散流动性的解决方案将在2023年出现前所未有的增长。在实现流动性统一的过程中，有两种主要方法将成为标准。
异步跨链通信：一种增强的跨链信息传输解决方案，它为不同的执行环境提供了本机可组合性。例如，链独立的IBC共享一个流动性层：根据预测的数量需求，将流动性分配到不同链上的各个市场(卫星)和应用流动性中心(如SLAMM跨链流动性模型)。
2023年最需要解决的问题：独家订单流块构建器的主要目标是从“订单”或订单流集合中提取最大价值。他们最终有动机接收尽可能多的私人订单流。这就是所谓的排它订单流(EOF)问题。这对区块链网络不利，因为获得订单流排他性的构建者，即有毒订单流，将获得比同行更多的优势，在网络上形成集中点，可能导致市场操纵和交易审查。此外，从EOF中提取的价值，即MEV，完全属于提取者(构建者/搜索者)，而不会将奖励重新分配给其他参与者(验证者/用户)。这种情况很可能导致一小群串通的建筑商淘汰所有其他竞争对手，并获得对整个区块链堆栈的订单流的控制。虽然有许多防止EOF破坏网络的工作方案，但目前没有一个是完全可操作的。就任何区块链网络的长期前景而言，这种威胁都是真实存在的。
MEV供应链由一系列在执行交易中扮演角色的参与者组成(见上图)。然而，这些行为者往往不是善意行事，而是从超过10亿美元的资金池中榨取就业价值。具体来说，唯利是图的价值提取是指价值提取没有在首先帮助促进交易的各方之间公平分配。这通常发生在区块建造者和中继或提议者之间的共谋协议中，但也可能直接发生在中继和提议者之间，如本文所述。然而，雇佣军的军事电子武器问题源于流向各种集权和共谋行为者的排他性命令，这些行为者只为自己的利益行事。
用户和验证者是整个链条中最重要的两方，应该得到公平的补偿。用户是块需求的唯一来源，他们应该得到公平执行和交易所使用的块空间的MEV折扣。类似地，验证者是块安全性的来源；没有他们，就不会有大宗供应。他们应该得到市场价格的天然气付款和大部分MEV奖励。因此，从区块空间中提取的价值应该主要属于边缘方而不是中间方(构建者和搜索者)。
EOF的最佳解决方案是创建一个基于区块链的最优金融经济，分散MEV供应链的所有组件，并调整行为者提取和再分配MEV的激励机制。在这种程度上，基本问题是如何防止恶意行为者利用系统获取利益，同时保持最关键的网络属性：安全、公平和效率。
人们一直在试图解决这个问题的某些方面，但并没有完全解决。例如，Flashbots和Bloxroute是链外搜索构建者市场，其目的是最小化有害的MEV。虽然它们提供了一些好处，但是它们也增加了集中化的风险，这是一个更重要的问题。路由器以及Flashbots和Bloxroute的构建者创造了一个集中点，如果加以利用，将对价值链中的所有参与者产生有意义的影响。此外，它为卡特尔化创造了机会，因为一个实体可以在整个价值链中扮演多重角色，并创造一个寡头垄断竞争体系。
尽管有这些挑战，一些项目正在使用一些方法来解决EOF问题。一般来说，主要有三种方式：交易费拍卖、公平排序和随机。交易费拍卖使建筑商能够对交易进行投标，出价最高者将获得一笔费用作为奖励。公平排名采用基于优先级的交易排名系统，该系统根据特定标准对交易进行排名，例如发送方的规模、时间或声誉。最后，链条的随机性使得交易结果难以预测，这有助于减少前期操作的利润，增强网络的整体安全性。最有效的解决方案可能是这些因素的组合，但在所有工作方案完全投入使用之前，不可能确定这一点。
虽然有一些积极的发展，但我们需要更多地关注这个问题。业界领先的块构建器Flashbots开放了它们的构建器以促进竞争，这取得了一些成功，因为它的市场份额从75%下降到了25%。但是，有必要采取更多措施来防止串通。一个潜在的解决方案是建立一种机制，将分拣员、验证员和构建员分开，以防止纵向整合。有两个项目，尤其是其中：Flashbots SUAVE和DFlow。
Flashbots SUAVE是一个应用程序链，可以用作任何区块链的即插即用内存池和分散式块构建器。该小组已确定EOF和跨域MEV是MEV供应链集中化的主要风险因素。SUAVE旨在通过开发三个组件来解决这个问题。一般偏好环境(链和内存池聚合器)、最佳执行环境(竞争提供最佳事务执行的执行者网络)和分散的块构建网络。通过SUAVE，用户的交易是私有的，所有参与的block builders都可以访问，用户有权获得他们生成的任何MEV。此外，为了消除跨域MEV的影响，不同链上的块构建器可以以开放和未授权的方式进行集成。这些组件的组合旨在解决整个EOF和集中化问题。
顾名思义，DFlow正在建立一个分散的支付订单流(PFOF)市场。具体来说，该项目是Cosmos应用程序的区块链，它促进以并行和顺序的方式运行第一价格的分散式密封拍卖。与SUAVE一样，DFlow是链独立的，这意味着任何应用程序，无论它在哪个区块链上，都可以出售其订单流，DFlow将推广PFOF拍卖。
EOF问题的其他潜在解决方案或促成因素包括加密内存池(如Shutter)、副内存池(如EIP-4337)和通过批量拍卖的应用程序专用内存池(如CoW协议)。
由于在该行业中获取利润的前期成本和技术要求较高，少数几家公司可能最终会主导建筑市场。维塔利克同意这一观点，并强调需要仔细考虑区块生产的分散程度，这在现实中是可以实现的。在2023年，随着独家订单流问题继续导致集中化的行为者相互勾结，并获得网络中大量价值的控制权，区块链生产关键领域的去中心化需求将变得更加明显。在确定最紧迫的问题和找到有效的解决办法时，致力于各种方法的更广泛的参与者之间的合作将是至关重要的。如果没有强大的分散价值链，后果可能是灾难性的。
第二部分结束
第三部分本地跨链资产：打包资产的没落已经开始。自从广义可组合性和跨链事务的首次实现以来，打包资产一直是DeFi架构的核心组件。不幸的是，它们有很大的碎片化和安全风险，随着互操作性的增加而加剧。到2021年和2022年，新的非授权信息传输技术将使跨多个链发行本地资产成为可能。2023年，我们预计通用消息和全链令牌(如LayerZero实现的那些)将遍布DeFi领域。随着开发者意识到跨链原生资产发行的直接效率提升和安全优势，打包资产终将成为过去。包裹资产的复杂网络已经开始逐渐松动。
令人惊讶的是，主要的稳定货币发行者成为了第一个采用这种新代币标准的国家。USDC和EUROC的发行商Circle最近宣布了其跨链传输协议。该协议允许Circle发行的稳定硬币的用户在所有支持的链上与真实的本地USDC和EUROC进行无缝交易。原有的分配和安全的跨链铸币和燃烧机制将减少碎片化，统一这些稳定硬币的整体系统流动性。
那么，这对稳定货币空间之外的系统和资产意味着什么？2023年，Chainlink即将推出的LayerZero或CCIP等常见消息协议将对所有协议的深层结构产生深远影响。现在，结束打包资产的明确道路已经到来，整个加密货币的建设者将需要经历痛苦但必要的过程，在DeFi中重建基本价值流。我们预计在2023年，将对多个连锁店(如Uniswap、Compound、Lido)中现有的基本DeFi资产进行重大基础设施改造。2023年的变化不会止于令牌的部署。——预计治理、DAO工具、流动性体系会越来越重视跨链能力。
DeFi:稳定币和挂钩资产将主导DeFi。在整个2022年，我们看到了流动性质押衍生品(LSD)的兴起，如stETH和mSOL，DApp品牌稳定硬币，如crvUSD和GHO，以及凸型流动性锁，如auraBAL。收益率类别并不是唯一一个完全被挂钩资产占据的市场。我们看到这些具有收益率的香草代币替代品被引入作为稳定货币的抵押品，这成为DEX上最深的配对，并激发了一系列专注于挂钩资产的DeFi替代品，如Y2K Finance和Voltz。
与早期化身的德菲相比，德菲太注重代币和稳定币的治理了。DeFi的新时代已经转移到市场。如果收益不是抵押物本身产生的，则不给予协议优先权。
显然，这有它的缺点：——新的智能合约风险，新的集中化风险，甚至新的系统性风险。StETH提供了一个很好的例子。今年早些时候，它被引入Maker，并迅速增长到10%以上的抵押品，支持Maker的DAI稳定货币。ETH-stETH游泳池已经成为曲线上最深的游泳池，stETH的母公司Lido的TVL也是所有DeFi协议中最高的。关键是：虽然到目前为止没有问题，但是DeFi系统和这么年轻的智能合约这么纠结，就有内在的风险。
就其价值而言，利多在挂钩资产中处于较好的一端。每周都会有新的竞争者出现。只要有合适的激励计划，就可能成为主要的L1和管理代币的黑洞。不幸的是，为了成为一个新的凸或利多竞争，通过Ankr的aBNB和Lodestar的plvGLP等漏洞，数百万美元被置于危险之中。奇怪的是，与最初的DeFi漏洞的操作类似，过度激励吸引了数百万美元的这些相同的令牌，只是通过不同的形式，如复合和Uniswap。据预测，在2023年，这种对显性关联资产的竞争将继续发展。
DeFi景观：https://defillama.com/少数民族统治者之间的权力整合
DeFi市场锁定的总价值(TVL)目前约为390亿美元，其最大的应用程序控制了很大一部分，并且将会变得更大。根据DeFi Llama的数据，前五名的DeFi应用程序控制了将近50%的DeFi TVL总量，而前十名控制了大约86%。据预测，在2023年，由于特定应用区块链的出现和利用主导应用能力的可组合应用的发展，top DeFi dapp的市场主导地位将更加明显。
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即使DeFi应用的数量已经增加到大约1400 Dapp，前五大Dapp仍然控制着整个市场的相当大的一部分。这主要是因为一些应用在DeFi市场的某些领域占主导地位。例如，Uniswap是分散式交易所(DEX)的市场领导者，在交易量方面占59%的市场份额，自熊市以来已从43.2%上升。这种主导模式在其他类别中也可以看到。利多在流动性质押市场处于领先地位，dYdX在衍生品市场处于领先地位，马克道在借贷市场处于领先地位。因为大部分需求都集中在少数几个应用中，这些应用就有动力去构建应用特定的区块链，从而从区块链中提取尽可能多的价值，进入应用本身。
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这些占主导地位的DeFi应用有一个增长的趋势，即把它们自己建设成特定应用的区块链。支持这种方法的一个论点是，它消除了最大可提取值(MEV)的泄漏。由于第1层区块链的值由可以捕获的MEV决定，因此将应用程序构建为自己的区块链是有意义的。此外，它使应用程序对平台有更多的控制，并可能提高可伸缩性和效率，同时创建一个更灵活的壕沟来对抗较小的竞争对手。
为了应对这一趋势，新的应用正在寻求与大规模应用相结合，以获得一些优势。例如，Panoptic正在使用Uniswap v3的流动性和定制价格范围架构来创建定制期权合约。这使它们能够避免为了功能性应用而建立自己的流动性。这可能成为小企业进入市场的首选，并可能与龙头企业竞争。
总之，虽然DeFi应用的趋势是最大的参与者成为垄断者，较小的参与者成为可组合者，但竞争必须发生在所有部门之间，以防止领先公司利用其市场支配力阻止潜在竞争者进入市场。DeFi必须保持开放和竞争力，以促进创新和采用。2023年，DeFi应用在市场特定领域的垄断，特定应用的区块链论文和可组合应用的出现都将高度相关，并将导致更明显的寡头垄断经济结构。
道与治理：新的链式治理原语将决定2023年去中心化工作DeFi的现状。有一个基本的矛盾，就是所谓的去中心化应用，是由多个“可信”的协议创建者拥有的，可以通过管理随意修改。理论上，DeFi自然应该从可信方扩展到不可信和反审查应用，但事实并非总是如此。那么，持续去中心化的主要障碍是什么？
Nassim Taleb的著名定义——“抗易碎性”铭刻在DeFi的心中。由于生态的重生，应激源、冲击和极端波动成为了链式系统的标准。如果链条治理体系没有得到彻底的检验和检验，这些压力还会进一步加剧，因为“代码即法律”的漏洞进一步泛滥。这种迫在眉睫的恐惧，即无法通过集权多义词“控制”漏洞，是造成集权现状的主要原因。
当协议致力于专注于产品，寻求产品的市场适应性时，投入大量资源进行有效的分权治理往往是不现实的，但随着Metropolis(原Orca)的引入，这些限制很多都得到了解决。一个强大的治理系统是彻底迭代的结果，这通常始于子道的概念，或大都会创建的——Pod。像传统的公司部门一样，Pod允许将智能合同所有权或治理的一些相关方面的分析进一步委托给社区组。DAO运营商可以慢慢开始核心协议的去中心化，而不会将DAO暴露给大量的治理攻击载体。
Metropolis进一步提供了非常详细的援助，以塑造治理结构并确保谨慎的权力下放路线图，而不需要在开始时进行全面的治理改革。随着pod的引入，每个关键智能合约的所有权可以被隔离并委托给特定的参与者组。这个小组可以根据协议分散管理。Pod成员可以发布建议，这些建议由其他Pod成员投票并在链中执行。
借助Metropolis提供的强大工具包和谨慎的支持团队，可以为协议去中心化解锁一个安全且可预测的路线图，并缓解构建一个未经许可的安全治理系统的主要瓶颈。我们相信，随着可用工具的快速增长，子道结构将成为下一个加密货币周期的常态。这些结构将巩固链应用的承诺，作为对传统中介金融结构的有效改进。
2023年将会看到一个重大的应用级安全升级和审计员的去中心化。2022年，由于智能合约和桥梁黑客攻击、社会工程、网络钓鱼和有针对性的高级持续威胁攻击造成的创纪录损失，Web3面临的安全挑战比以往任何时候都更加明显。
惊人的公开损失会吓走这个领域的许多新手。要想让99%从未使用或持有过加密货币的人加入进来，整体安全体验需要显著提升。
我们预计2023年将是安全增强技术令人兴奋的一年。这些新工具将直接改善所有用户的安全体验，无论他们的规模或持有量如何。我们看到今年获得关注的一些技术包括。
账户抽象的快速发展
例如，具有内置社交找回功能的钱包将允许由钱包的所有者选择的一组人在原始所有者丢失钥匙的特定情况下能够转移钱包的资产。使用许多消费设备上已有的secure enclave技术，可以更容易地将加密密钥的存储和使用与Web3应用程序无缝集成。可逆交易
当与Kleros.io等去中心化仲裁项目配对时，这些拟议中的智能合同选择系统承诺在极端情况下允许交易被阻止甚至回滚，例如用户的私钥被渗透(或者用户不小心泄露了他们的种子短语)。跨链技术在不断发展。
像Stargate这样的下一代协议承诺以比当代解决方案更安全和可扩展的方式提供跨链流动性。2023年，网络安全服务提供商(如智能合约审计服务)将继续去中心化，越来越DAO化。这是从Code4rena和Immunefi.com等服务开始的趋势的延续。网络安全工作将越来越依赖于小而灵活的团队，这些团队是以临时方式组建的，以解决当前安全挑战的特定需求。
个体审计师将开始通过创新在链条上建立声誉，如灵魂绑定NFT，可用于识别一段时间内的持续成功。承诺-披露计划甚至可以让个别审计人员声称先找到链条中的漏洞，而不透露任何关于漏洞的信息，直到时机成熟。总的来说，我们预计多个应用层安全升级和分散的审计员(及其声誉)的同时扩散将在2023年及以后为用户带来巨大的安全成就。
NFT:从2D流动性到3D的过渡不是2022年新秩序的主要关注点，但NFT流动性逐渐成为DAO的重点领域。虽然目前市场有下降趋势，但NFT社会表现出非凡的忍耐力。一些起作用的因素可能包括在社区内建立的联系和集合为其成员提供的许多好处。
尽管NFT收藏家长期以来一直担心，随着底价降至零，他们的项目将逐渐变成毫无价值的图像，但持有者没有办法对冲他们持有的JPEG图像的下行风险。毕竟，我们知道NFT缺乏流动性，一旦发生银行挤兑，不管提到什么忠诚，大多数人都会保证逃离。更不用说很大比例的NFT投机者是为了盈利，或者像OpenSea这样的市场平台对每笔交易收取高额费用。
出于这些原因，我们认为对冲和投机的想法在NFT领域创造了一个未开发的新市场。目前，NFT商人只能低价买进，希望有一天能高价卖出。如上所述，对冲也是不可能的，这导致持有人在熊市中感到恐惧。
对于普通散户来说，拥有一辆BAYC(底价77 ETH)这样的蓝筹NFT，远远超出了他们的能力。这可能会将大量感兴趣的买家拒之门外，通常对收藏和社区都不利。
一些现有的项目正试图利用NFT perp的这一潜在需求。其中一个被恰当地命名为nftperp。Nftperp基于虚拟自动做市商(vAMM)，由永久协议发起。VAMM模型消除了对流动性提供者和订单簿的需要，并创建了一个玩家对玩家(PvP)的环境，其中交易者从其他人的损失中受益。适用于NFT的vAMM模式允许NFT交易者实现以下功能：
VAMM模式使用任意数量的抵押品进行交易。定向多空短简版和专业版杠杆交易最多5倍接口。使用NFTP折扣费用的实时NFT价格反馈让我们来看看如何将nftperp与集中和分散交易所中的衍生品交易量进行比较。
加密货币衍生品在集中交易所的交易量平均占加密货币交易总量的69%。例如，币安每日交易量的76.6%来自衍生品(646.5亿美元中的495.2亿美元)。
去中心化方面，我们来对比一下Uniswap和dYdX的交易量，因为他们是这个领域最大的“现货”和衍生品市场。
Uniswap的日交易量为10.9亿美元，而dYdX的衍生品平均为13.3亿美元。两者的比例分别为45.2%和54.8%。
在NFT世界，OpenSea是王者。该平台每天产生约1636万美元的“现货”交易量，如果nftperp的数据与行业领导者的数据一致，我们可以用它来预测nftperp可能会做什么。
Nftperp对平台上的所有头寸收取0.3%的费用。我们可以看到，如果nftperp设法夺取了OpenSea的部分交易量，可能会给NFTP的持有人带来巨大的利润(假设协议将其收入的一定比例分配给持有人)。)，这将鼓励其他人买入并持有NFTP，进而推高NFTP的价格。我们以GMX为参照，因为平台将30%的收益分给GMX的质押人。
一般来说，NFT perp为想交易NFT的散户投资者提供了一个很好的机会。相对于纯粹的炒作，一个人需要以低于进价的价格买卖才能获利。NFTperp允许一个人无论NFT的底价是上升还是下降都可以获利，只要你站在正确的一边。
对于NFT流动性来说，创新不仅限于perp(如DeFi)。我们还讨论了甲骨文的创新，以及它如何帮助NFT市场实现新的流动性场所和更多的利基市场。
第三部分结束。