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边肖：记得要集中注意力。
来源：链捕手
来源|街区
编译|谷雨，链捕手
01
2021年竞赛概述
2021年的主流趋势之一是一级(L1)区块链及其生态系统的增长，特别是与当前领先的智能合约平台以太坊的增长相关。正如我们在市场形势部分提到的，第一层协议是2021年加密货币市场的突破赢家之一。放大一级平台加密货币相对于ETH的价格收益，其表现明显好于ETH的价格收益，如Fantom (FTM)、Solana (SOL)、Terra (LUNA)。
抛开价格和性能，2021年L1s的可量化用户活跃度大幅提升，这主要是由各种L1平台上的DeFi生态系统推动的。随着可选DeFi协议数量的增加，用户将创纪录数量的资金存入分散式应用程序，如分散式交易所(dex)、借贷协议、收入聚合器和衍生品交易所。
仅以太坊一项，DeFi协议的总仓锁价值(TVL)就从2021年初的约161亿美元上涨至11月30日的1014亿美元，这一年的涨幅约为530%。L1生态系统的DeFi项目TVL整体增长较快，年初以来增长超过1660亿美元，增长约974%。尽管以太坊仍然拥有2021年初锁定在DeFi的几乎所有资本，但截至11月30日，其在DeFi TVL的份额已降至63%。
L1替代生态系统的出现发生在包括以太坊在内的加密市场持续增长的时期。随着以太坊1-5月交易量创历史新高，在更广泛的加密市场激增的背景下，这个最大的智能合约平台的用户在2021年初开始遇到网络可扩展性的重大问题。
2021年上半年，以太坊的平均交易成本升至历史最高水平。在网络需求极度旺盛的时期，过高的气费和过长的确认时间有时会让用户陷入瘫痪。优先拍卖(PGA)机器人和1月以来MEV活动的增加也促成了年初气价的长期高企。
在这种网络需求巨大，成本快速增加的环境下，当用户为自己平时在以太坊进行的活动寻找替代品时，成本相对低廉的非以太坊L1开始占据舞台中央。像BSC这样的EVM兼容链特别适合吸收大量新老用户，提供在一个新的但熟悉的生态系统中进行实验的机会，没有高资本成本的进入壁垒。
自2月份以来，BSC生态系统迅速增长，于5月9日达到348亿美元的TVL，占TVL DeFi的26%。除了TVL，BSC的日活用户数也大幅增长，5月日均交易量也创下800万次的新高。
随着5月中旬以来加密市场的普遍下跌，BSC采用和使用的这些指标急剧下降，直到11月14日，TVL才恢复到之前的历史高点。值得注意的是，在整个第二季度，生态系统还经历了一系列长期的攻击，凸显了网络上大量协议的漏洞和风险，这些漏洞和风险源于以太坊中DeFi协议未经审计的分叉。
尽管如此，2021年BSC的爆发式增长为其他新兴L1提供了一个蓝图，即在新L1生态系统中建立原始的DeFi协议，如dex和lending platform，这可能是吸引活跃用户和开发者的关键。
话虽如此，该协定目前继续面临的最大挑战之一是流动性分散。即使与EVM兼容，L1想要吸引流动性的新生态系统也面临着一场艰苦的战斗，因为用户通常需要有一个令人信服的理由来转移可能在另一个平台上获得收入的资产。事实证明，吸引流动性提供者的最佳方式之一就是简单地激励他们。
02
和奖励基金。
在2021年下半年，EVM兼容链的用户数量和活动数量急剧增加，部分原因是L1团队提供的奖励和他们的资金大幅增加。在这些项目中，可能最值得注意的是雪崩基金会的“雪崩冲刺”项目，该项目于8月18日开始，通过向雪崩协议的流动性提供者分发1000万AVAX代币(当时价值约1.8亿美元)来扩展其DeFi生态系统。
此后，L1的其他基金宣布了至少8项1亿美元或以上的激励计划，包括Fantom基金会、Terraform Labs和Algorand基金会。尽管每个项目的确切目标和范围以及令牌分发方法不同，但大多数项目都专注于促进各自生态系统中DeFi的发展。
Avalanche Rush项目主要是对生态系统参与者的流动性挖掘奖励，而其他项目，如Fantom的3.7亿FTM奖励项目，则更具体地针对融资开发者。在Fantom项目中，如果开发者在一段时间内达到一定的业绩标准，那么他们可以根据自己的意愿使用奖励，包括流动性奖励。
Avalanche和Fantom项目都以当地代币的形式分配资金。其他项目包括Hedera、Algorand和Terra。因此，这些奖励计划的金额可以根据市场而变化，特别是当当代硬币被重新分配给更广泛的持有人群体时。这些奖励通常来自各个团队的资金，由早期投资人通过种子轮或代币销售的方式提供。
2021年，投资公司增加了对特定L1生态系统的投资，无论是通过对特定项目的投资还是通过当地代币销售。例如，正如我们在融资和M&A部分强调的那样，Solana Labs在6月份通过由a16z和Polychain Capital牵头的私人代币销售筹集了3.1415亿美元。Avalanche还宣布将在9月融资2.3亿美元，由Polychain Capital和三箭资本(Three Arrows Capital)领投。
无论奖励令牌是如何分配或资助的，对每个L1团队来说，最重要的是用户和开发者选择在他们特定的生态系统中投入时间和金钱的程度。衡量这一点的一种方法是观察生态系统的TVL随时间的变化，这提供了DeFi协议的增长的一般意义。然而，正如我们在之前的报告中指出的，特定生态系统中的DeFi协议通常持有大量本地在线令牌(例如SOL on Solana)，这增加了令牌价格变化对整个生态系统TVL的影响。
通过相应原生代币的价格对生态系统的TVL增长进行归一化，我们可以获得相对更准确的关于有多少新资本进入生态系统的画面，而不是主要由代币的价格表现决定的美元收入。自第三季度以来，就在L1激励计划的浪潮开始之前，价格标准化后TVL在雪崩生态系统中的百分比增加了，超过了其他主要的L1生态系统。有趣的是，Avalanche的TVL在Rush项目宣布后立即实现了第一次大的飞跃，并且在过去的几个月里，它能够保留其TVL的很大一部分。
到2021年11月撰写本文时，Avalanche的TVL自第三季度以来已经增加了135亿美元。Avalanche在吸引资本方面的成功部分是由于Avalanche C链的EVM兼容性。目前，所有关于Avalanche的DeFi协议都是基于这种兼容性。
由于用户和开发者可以通过使用熟悉的Web3工具(如Metamask和Solidity)与Avalanche进行交互，因此进入这个生态系统的门槛相对较低，尤其是对现有的以太坊用户而言。雪崩下半年的增长也得益于雪崩桥。自8月底升级以来，跨链桥成本大幅降低。在撰写本文时，Avalanche Bridge已经继续为超过75美元的桥接用户提供AVAX airdrop服务，确保Avalanche的跨链桥接用户可以立即开始使用网络，而无需首先单独购买AVAX作为gas。
03
不断增长的一级生态系统中的竞争
加上Avalanche的EVM兼容性，将价值从以太坊转移到Avalanche相对容易，这在不断增长的生态系统中培养了特别强的竞争。比如《雪崩》中，穿山甲DEX是迄今为止最大的TVL协议，但8月中旬发布的《操盘手》以其干净的界面和流动性挖掘奖励震惊了整个生态系统，并在9月超越了穿山甲的《TVL》。
一个多月来，乔帮主和借贷协议本齐高居雪崩生态系统的TVL排行榜榜首。到10月初，这两项协议都持有超过10亿美元的资产。然而，在10月初，来自以太坊、Aave和Curve的现有DeFi协议的到来，标志着雪崩生态系统新的竞争阶段的开始。受Avalanche Rush提供的新流动性的启发，Aave的TVL在Avalanche上迅速扩张，在发布后短短几天内首次超过了本齐和Trader Joe。
类似的情况也出现在Fantom的生态系统中，TVL在11月9日达到了62亿美元的峰值。和Avalanche生态系统一样，已经在以太坊广泛采用的DeFi现有公司，现在也在进入Fantom生态系统。截至11月30日，Curve已经成为TVL在Fantom生态系统中的第四大协议。它于6月份在Fantom上首次推出，为CRV提供流动性奖励。
9月1日，曲线上的FTM奖励也上线，通过Fantom的奖励计划，进一步推动了稳定货币交易协议的使用。有趣的是，Curve和Aave等现有的DeFi团队已经能够直接从Avalanche和Fantom奖励计划中获得奖励，这凸显了这些L1团队希望将成熟和知名的DeFi协议吸引到他们的生态系统中，甚至不惜牺牲本地协议。
事实上，在Fantom网络上部署Aave的提案已经在10月18日通过。通过这样的策略，Aave可以获得FTM奖励，并在不久的将来建立部署协议。
2021年，Fantom生态系统对DeFi协议主导权的争夺依然激烈。在这一年中，Fantom本地指数SpiritSwap和spookswap在TVL和数量上都是Fantom的顶级指数。在这些快速发展的DeFi生态系统中，2021年的一个明显趋势是协议之间的竞争在不断发展，为协议建立显著的网络效应和社区留下了空间。
随着以太坊众所周知的DeFi协议现在在许多L1生态系统中发布，这些L1本地协议正面临着迄今为止最大的挑战之一，即保留和增加他们的用户群。在和谐这样一个相对较新且较小的L1生态系统中，在没有明显领导者的情况下，DeFi自然会有更多机会快速占据相当大的市场份额。
与更受欢迎的EVM兼容L1s相比，Harmony的用户和资金基础相对较小。截至11月30日，其在TVL价值约5.42亿美元的生态系统已经准备就绪，并将继续增长。像和谐这样的环境也有利于创新，让建设者有机会在竞争不那么激烈的环境中试验想法。
这种创新的一个显著例子是DeFi王国(DFK)协议，截至11月30日，该协议已成为关于和谐的最大协议，在TVL的投资为2.8亿美元，约占和谐生态系统TVL的51%。
作为一个DeFi协议，它包括一个基于自动做市商(AMM)的DEX和一个带有游戏UI的非功能性市场。DFK是当今加密领域游戏和DeFi的独特组合。事实上，DFK在TVL和谐名单中的最高位置意味着DFK可以为生态系统中的许多交易组合提供最高的流动性来源。
虽然用户必须通过RPG风格的界面访问其DEX和流动性池，但DFK积累的TVL比SushiSwap和Curve的总和还要多。就DEX的交易量而言，DFK和SushiSwap更加一致，这表明一些希望交易代币的Harmony用户可能仍然更喜欢标准和简单的DEX。
然而，在过去的几个月里，DFK在Harmony上的日访问量经常超过SushiSwap，这清楚地表明，在相对较小但仍在增长的L1生态系统中，新的DeFi协议有可能捕获有意义的用户活动份额。最重要的问题是，面对未来的增长，DFK能否最终在寿司等更成熟的协议中保持主导地位。
目前，DFK在和谐生态系统中继续扩大对DeFi竞争对手的领先优势。尽管Harmony在9月份决定向Curve用户提供200万美元的象征性奖励，但DFK似乎并未受到影响。最终，尽管很难预测随着时间的推移哪个方案将在L1生态系统中取得最大的成功，但有一点是明确的：因为有足够的增长和破坏空间，这些年轻生态系统的组成将在短短几周内发生巨大变化。
04
超越EVM-优化性能和增长
2021年以太坊网络需求和燃气费用普遍上涨。随着用户和开发者寻求具有熟悉的用户界面和概念的低成本替代品，EVM兼容链很好地定位了从以太坊到其他L1生态系统的资金流。
与此同时，对L1替代方案的关注也使人们再次关注非EVM兼容的区块链，以及它们在性能、安全性和设计上的差异。与前几年相比，随着各种区块链达到关键的里程碑，使用率开始上升，不同网络架构的独特特征、Sybil抵抗力和共识机制在生产环境中得到测试。
在2021年初DeFi和整个加密市场的爆发式增长之后，很多L1链开始发展自己的DeFi生态系统，无论是EVM兼容性还是链上资金的易得性。
2021年推出的一系列产品也强调，为特定区块链量身定制的协议可以实现在其他地方可能无法实现的体验。应用程序和区块链之间协同作用的一个最明显的例子是Serum，它是一个基于order book并建立在Solana之上的DEX。
一般来说，像Uniswap和SushiSwap这样的dex在整个DeFi中一般采用AMM设计，被动流动性池允许交易者根据池中两个代币的当前比例交易代币。在AMM类别中，随着时间的推移，出现了标准常数产品设计的变体，但它们都仍然依赖于自动重新平衡的流动性池，这些流动性池缺乏传统中央配额指令簿的一些核心功能。例如，AMM的用户在交易时本质上要求市价买入，这与传统的订单簿不同，在传统的订单簿中，当买卖订单在用户指定的价格重叠时，匹配引擎执行交易。
与其他区块链相比，Solana异常高的吞吐量(估计每秒50，000次交易)和低交易成本使Serum的链上订单在其他区块链不可行且成本高昂的情况下仍然有效。相比之下，以太坊和雪崩的吞吐量估计分别在20 TPS和4500 TPS左右。这种利用其技术规范使应用从其生态系统的部署中受益的能力，可能是SOLANA在2021年能够取得巨大增长的原因之一。
虽然Solana不兼容EVM，但截至本文撰写之时，它已经积累了144亿美元的TVL，而仅仅6个月前只有1.53亿美元，仅次于以太坊和BSC。索拉纳的TVL增长是显著的，即使它是正常的。相比2021年巨大的价格升值，SOL的价格从年初的1.84美元涨到了11月30日的208.71美元。
Solana的DeFi生态系统主要由其dex主导，构成了TVL的大多数顶级协议。排名第一的是Raydium Exchange，它利用Serum的订单簿提供类似于传统集中交易所的交易体验，同时还提供流动性池，允许用户进行基于Serum的交易。
作为Solana上发布的首批DEX之一，Raydium在2021年的大部分时间里一直处于Solana生态系统TVL的顶端，目前处理着这个生态系统中的大部分交易。卤汁融资是近几个月来发展迅速的一项协议。它是Solana的一个流动性质押解决方案，允许用户通过质押SOL换取mSOL来赚取协议费，然后可以在Solana生态系统的整个DeFi应用中使用。
Marinade的机制类似于LidoFinance，是一种流动性质押解决方案，并以stETH和bLUNA的形式在以太坊和Terra生态系统中取得了可观的增长。有趣的是，尽管丽都在9月初在Solana部署了自己的stSOL流动性质押解决方案，但卤汁的增长仍在继续。在撰写本文时，TVL的卤汁的质押溶胶约为15亿美元，远远高于丽都的2.08亿美元。
mSOL和stSOL等液体产品的价值很大程度上来自于它们与生态系统中其他DeFi协议的集成。如果这些产品没有足够的变现能力或用例，其价值主张与整个Solana生态系统中可以使用的native SOL相比将大打折扣。
尽管Solana已经看到了DeFi生态系统的技术优势带来的直接好处，但它也看到了2021年NFT生态系统的显著增长，其中网络吞吐量等因素不一定是关键因素。以索拉纳频繁波动的NFT底价为当前市价，截至11月30日，索拉纳NFT总市值已超过8.2亿美元。
索拉纳NFT生态系统在2021年的增长归功于一些关键的基础设施开发，其中一个是6月份推出的Metaplex NFT平台，该平台允许用户在索拉纳上创建NFT，并创建自己的商店或市场。Metaplex合约生态系统的及时到来支持了Solana主要非功能性交易市场的推出，如solart和Digital Eyes，这些市场对Solana整体非功能性交易活动的增长至关重要。
2021年Solana上NFT活动不断增加的一个重要方面是Solana和Arweave之间的交互，这是一种分散式存储解决方案，通过SONAR跨链桥将Solana的账本数据持续备份到自己的区块链。关于NFT，Arweave也起着重要的作用，因为它是所有通过Metaplex创建的NFT的默认存储解决方案。事实上，可视化2021年Solana上的非功能性金融活动的一种方法是查看Arweave上的交易历史。
随着Solanart和Digital Eyes的非功能游戏市场的日活跃用户数在8月底开始上升，Arweave网络的交易数也开始上升。日交易量也在10月7日达到峰值，这与10月中旬以来索拉纳非功能交易市场活跃用户的下降趋势一致。作为一个整体，Arweave和Solana网络之间独特的共生关系值得关注，因为随着时间的推移，L1网络预计将变得越来越相互联系。
Solana生态系统在2021年的显著增长可以归功于几个关键因素的共同作用，包括加密市场的整体增长，产品和基础设施的及时推出，以及资金。然而，它在2021年的快速崛起并非没有挑战。
索拉纳网络2021年最大的挑战之一出现在9月中旬。主网经历了很长一段时间的意外停机，直到启动17个小时左右才开始彻底解决。对该事件的初步分析表明，在Grape协议初始I-DO期间，机器人事务突然增多，导致网络事务处理队列过载，随之而来的是内存消耗过大，导致多个节点被禁用。
最终，节点验证者投票决定重启网络，但在此之前，Solana的DeFi协议面临着重大的失败风险，可能导致用户资金的重大损失。Solana在2021年的网络宕机凸显了创建新区块链生态系统的独特挑战，尤其是当它以如此快的速度增长时。
问题之一是集权。Solana有效地用吞吐量换取了去中心化，因为它的验证器比其他L1的计算强度大得多。在停机期间，验证器可以迅速达成共识来解决关键问题，但有些人认为这种集中给网络带来了集中的风险点。
虽然L1和索拉纳的最终目标是随着时间的推移实现更大的权力下放，但区块链是由不断创新和允许系统改进的人、团队和治理机构管理的。对于相对较新的L1连锁店，这意味着在早期可能需要偶尔的集中行动，以确保持续的成功。
今天的区块链终于在发展网络。这个事实在网络升级的时候最为明显，开发者的决策可以对网络的未来产生巨大的影响。这些升级有助于优化许多方面，包括性能、增长和安全性。例如，随着EIP-1559的实施，2021年8月伦敦以太坊的硬分叉带来了网络的交易成本结构和货币政策的彻底改变。
Avalanche在9月份的升级还向C-chain引入了新的基于块的费用，以及新的拥塞控制机制，旨在打击网络上的恶意MEV活动。有时，升级是为了优化增长，正如我们在2021年8月Tezos的Granada主网络升级的例子中看到的那样。与大多数其他L1平台不同，Tezos区块链可以通过不需要硬分叉的协议内修改过程进行升级。
在Granada升级中，替换了Tezos的共识算法，阻塞时间从60秒减少到30秒，并在网络中引入了“流动性烘焙”的概念。借助这一特性，Tezos governance有效地实现了一种本地协议机制，以刺激和吸引网络的移动性。
为了实现流动性烘焙，Tezos创建了一个固定产品做市商(CPMM)合约，类似于Uniswap等AMM的流动性池。合同鼓励tzBTC加入tzBTC-XTZ池，持续产生XTZ奖励，就像XTZ奖励特佐斯贝克(pledge)一样。随着XTZ加入CPMM池，池中tzBTC的价格被人为抬高，从而鼓励套利者在合约中增加更多tzBTC，以换取相对“便宜”的XTZ。
自合约推出以来，截至11月30日，合约总流动性约为2020万美元，但过去几个月的增长相对停滞。正如我们最近提到的，流动性烘焙契约对tzBTC的具体支持的一个问题是，对于想要进入Tezos生态系统并完全留在链中的用户来说，tzBTC相对更难获得。为此，必须通过打包协议桥接资产，然后交换tzBTC。
相反，用户可能会选择简单地将常用的WBTC与wWBTC连接。截至11月30日，WBTC在Plenty上的流动性大约是tzBTC的两倍。事实上，用户可能没有理由从CPMM合约中移除他们的流动性，从而限制了流动性激励机制的有效性。
即便如此，Tezos通过升级主网络直接刺激流动性的独特方法证明了当前区块链架构在适应不断变化的市场需求时的流动性。在这个快节奏的加密行业中，一年前非常适合特定L1生态系统的协议设计在达到新的增长或采用水平后往往会过时。因此，对于刚刚起步或正在成长的区块链来说，相对快速地实施必要变革的能力可能是保持竞争力和实现持续增长的重要因素。
在过去的一年中，L1和Terra经历了重大升级，其主要网络于9月30日升级到哥伦布-5。Terra的主网络最后一次升级到哥伦布-4是在2020年10月。此次升级为Terra带来了CosmWasm智能合约，使开发者首次能够为Terra生态系统开发Rust应用。不到一年后，最新的更新带来了许多变化，反映了Terra现在更成熟的生态系统的需求。
在早期的Columbus-4 Terra协议中，为了发行UST而被摧毁的一部分LUNA被重新分配给LUNA pledge，以及一个社区基金来资助一般的生态系统计划。虽然这种机制最初有利于引导Terra年轻生态系统的增长，但在过去一年中，支持举措的出现，如Terraform Capital和1.5亿美元的生态系统基金，最终减少了对社区池的需求。因此，Columbus-5为LUNA的发行税系统设置了新的机制，发行税在UST发行时100%被销毁，这在LUNA和UST需求之间创建了更简单、更直接的关系。
从长期来看，随着对UST稳定货币泰拉的需求增加，这种变化预计会给卢纳带来更大的通货紧缩压力。就像以太坊的EIP-1559升级一样，Terra在2021年的哥伦布-5升级代表了L1s在快速变化的市场环境中主动适应增长的方式。
05
适应多链世界中日益增长的连通性
Terra platform的主要目标之一是扩大其UST稳定硬币在整个加密生态系统中的分布，而不管其使用的具体区块链或协议。在Terra模型中，UST是在需求增加的时期发行的，任何人都可以选择摧毁LUNA，以当前的市场价格换取等价的UST，有效地增加了UST的供应。
2021年期间，UST供应量大幅增加，从年初的约1.82亿枚增加到11月10日的约27亿枚，反映了全年稳币需求的稳步增长。
截至11月22日，UST供应量已飙升至72亿件，仅12天就增加了约45亿件。最新的需求增加并不是自然激增的结果，而是因为11月9日通过了Terra提案133和134，其中规定了哥伦布-5之前建立的Terra社区池将在两周内摧毁8867.5万LUNA(当时约为45亿美元)。《月神计划毁灭》中的UST演员阵容预计将用于许多计划，包括资助Terra的当地保险协议(名为Ozone)，为UST购买抵押品储备，以及资助UST的多连锁店扩张。
有趣的是，通过Columbus-5升级实现的另一个新功能是将露娜/UST的交易费用转移到露娜誓言，而不是像之前版本的主网那样被销毁。事实上，最近卢娜毁灭对誓言奖励的影响已经可以看出来了。
11月10日至今，质押给露娜的年化收益率翻了一倍多。截至本文写作时，预期年收益率约为10.4%。收入的增加也有望使Terra的两个最大的TVL DeFi协议——Anchor和Lido——受益。截至11月30日，这两项协议持有Terra生态系统127亿美元TVL中的99亿美元。
Anchor的TVL主要由利多发行的bLUNA抵押品组成，这意味着最近Terra上质押LUNA的收入增加将使两种协议的用户受益，并直接转化为进一步的增长。除了增长和商定的货币政策，Terra的Columbus-5升级还启动了一个重要的新层次的网络互联，这在10月21日激活了IBC传输。
作为用Cosmos SDK构建的区块链，Terra理论上可以通过区块链间通信协议(Inter-block chain Communication Protocol，IBC)与Cosmos生态系统中的任何一条链进行通信。现在有了资产转移的能力，Terra在扩展UST的存在上又向前迈进了一步，这在其他L1生态系统中已经可用，比如以太坊和索拉纳。对于宇宙生态系统，激活Terra的IBC传输将使它更接近IBC支持的互联系统的愿景。
在撰写本文时，宇宙生态系统中目前有25个区块链激活了IBC。从IBC传输的数量可以看出，渗透目前在宇宙网活跃区域处于领先地位，其次是宇宙枢纽和Crypto.org。自从IBC于10月下旬发射升空以来，Terra在11月份的宇宙最活跃区域链列表中上升至第五位。
也许Terra向宇宙生态系统扩张的最明显迹象是Terra的本地资产在渗透作用下的流动性增加。作为IBC网络DEX中交易量和流动性最大的DEX，渗透可以视为宇宙生态系统一般活动的试金石。截至11月30日，UST和卢娜已经在渗透上积累了大约8900万美元的流动性，仅次于渗透和原子，分别是渗透和OSMO Hub的原生令牌。
随着流动性的增加，UST和露娜现在是渗透上交易最多的令牌之一，凸显了Terra在宇宙生态系统中的新存在。目前这种情况主要限于渗透公司，该公司自6月份发布以来增长迅速。自那以来，截至11月28日，渗透TVL已增长至约6.15亿美元，这主要是由于最初向ATOM持有人空投，以及Osmo对流动性提供者的持续奖励。渗透的流动性激励是渗透和Cosmos Hub的一些关键区别的代表。AMM德克斯最初被设计成一个模块。
最终，渗透作为一个独立的DEX在其支持IBC的区块链上推出，理由是其功能需要快速迭代，这将受到渗透枢纽承诺相对较慢的治理速度的限制。事实上，这些限制的迹象可以在Hub自己的DEX实现中看到，即Gravity DEX。
DEX于7月13日发行，获得的流动性远低于渗透。截至本文撰写之时，该公司的TVL约为3400万美元。虽然从技术上来说，DEX本身在7月份就上线了，但通过Emeris hub访问交易所的前端接口直到一个多月后才推出，这凸显了在受到hub提案和投票流程限制的情况下，为Cosmos生态系统构建应用程序的明显难度。
在撰写本文时，仍然没有对Gravity DEX的流动性提供额外的激励，这是DeFi和Osmosis DEX的共同特征。直到最近的11月9日，Cosmos Hub才通过了一项增加预算和农业模块的提案，该提案将允许ATOM被分配用于特定目的，并通过标准的农业机制来实现这一目标。然而，这些模块的实际实施预计将在2022年初。
正如预期的那样，通过渗透令牌，渗透的流动性激励机制使其在吸引流动性方面比重力更具优势，这再次证明了奖励在DeFi中促进特定用户行为的有效性。在未来，宇宙枢纽在更广泛的宇宙生态系统中的角色将被更明确地定义为与IBC相关链进行互动的中心门户。
例如，该中心将监督重力桥的创建，这将允许用户将ERC20资产从以太坊连接到宇宙。像其他生态系统一样，这种跨链桥梁对于宇宙生态系统的普遍采用至关重要，它提供了一种从最成熟的L1生态系统转移价值的直接方式。在即将到来的织女星升级中，宇宙中心还将增加IBC路由器功能，这将使其能够为IBC支持的连锁店提供路由服务，并为此收费。Cosmos生态系统最大的发展之一就是引入了Cosmos Hub的链式安全系统。
从本质上讲，这将允许像Cosmos Hub这样的父链为子链(比如像Osmosis这样的支持IBC的链)生产块。虽然预计要到2022年第二季度才会发布，但连接到Cosmos Hub的网络可以继承其安全保证，并降低IBC支持的链的整体安全成本。当这种共享安全模型实现时，Cosmos生态系统将开始看起来类似于Polkadot网络，它使用一个主中继链来确定连接的并行链的块。2021年，Polkadot生态系统就像一个野外实验，寻求建立一个由中继链保护的互联网络。
这些活动大多发生在Kusama network上，该网络作为Polkadot版本的测试网络，允许在Polkadot部署之前在生产环境中快速迭代理论概念。Polkadot生态系统在2021年最重要的发展之一是6月在草间弥生举行的第一次平行链拍卖。
通过独特的平行链槽拍卖工艺，产生了加瑠罗、月亮河等平行链，用户第一次可以实时看到构建在基板上的网络生态系统可以是什么样子。在整个下半年，草间弥生的平行链拍卖为获胜者带来了宝贵的关注和资金，有效地让市场选择最想要的金融原创产品和产品。贷款参与者在KSM中锁定了数亿美元来支持他们喜欢的平行链项目，显示了项目在生态系统中的整体公共性，以及拍卖过程中随时间波动的利息。
到目前为止，波尔卡多特平行链槽的趋势看起来和草间弥生的故事差不多。阿卡拉和月光赢得了前两个位置。Acala和Moonbeam分别是Acala和Moonriver的姐妹网络。
事实上，在2021年的L1网络建设中，EVM被广泛使用，甚至像阿尔格兰德这样新兴的DeFi生态系统似乎也在寻求借鉴以太坊的经验，尽管角度略有不同。2021年10月，Tinyman DEX的推出是这个生态系统对DeFi的最大冲击。然而，也许更重要的是，它引入了算法和虚拟机(AVM)。
通过在Algorand上开发协议的AVM增强工具，该网络显然希望复制EVM以太坊在发布其智能合约平台方面的成功。正如在其他L1生态系统中经常看到的那样，在熟悉的以太坊工具的支持下，开发者在草间弥生连接的网络上构建DeFi原语的能力有助于快速发布产品和获取用户。Moonriver就是用户活跃度最好的证明。自6月上映以来的五个月中，其TVL已超过3.5亿美元。
Moonriver近三分之一的TVL目前被锁定在SOLARbeam DEX，该公司提供流动性，并提供原生代币太阳能奖励。Solarbeam协议的一个关键方面是，它集成了以太坊和月亮河之间的跨链桥，支持Anyswap协议。
截至本文撰写时，Anyswap: Moonriver Bridge的TVL价值约为2.84亿美元，是目前以太坊和草间弥生生态系统之间最大的资金转移来源。10月19日，Bifrost和加瑠罗的合作展示了这种重要的相互联系，BNC为在KaruraSwap DEX上提供流动性提供了奖励。用户可以通过在两个应用程序中使用XCMP的简单界面，在Bifrost和加瑠罗链之间建立BNC跨链桥。
从某种意义上说，Bifrost和加瑠罗的合作让人想起了当今主流DeFi协议的核心——的可组合性，以及不同链之间支持令牌的复杂性。与此同时，引入新的跨链技术，如Polkadot和Kusama采用的XCM格式，伴随着不可预见的风险，这些风险往往难以预测。
例如，加瑠罗和草间弥生生态系统在10月12日面临一个重大问题，当时一名攻击者从草间弥生的平行链帐户中窃取了价值约320万美元的10，000 KSM。此漏洞可能是由于草间弥生网络升级到XCM消息标准的v2，而其并行链仍使用XCM v1。作为回应，管理层迅速禁止了XCM转账，并通过了一项提案，允许他们强行将被盗资金转回草间弥生的平行连锁账户。此类事件，以及加瑠罗和草间弥生政府采取的严厉措施，突显出在经历了重大反复、基本上未经审计的环境中仍然存在的风险水平。
06
跨越式桥梁的主要发展
2021年跨链桥的出现是推动各种L1生态系统和当前多链景观兴起的最重要的发展之一。这些跨链桥作为未经许可在不同链之间转移资产的主要方式，成为实现整个加密生态系统资金无缝流动的重要网关。同样，跟踪跨链桥周围的活动现在是评估某些生态系统的使用和利益的有效方法，无论是短期还是长期的。
或许在今天的加密领域，跨链桥核心作用的最大例子就是以太坊上打包比特币资产的大幅崛起。自2021年初以来，以太坊上打包的BTC数量从大约14万个增加到今天的316.6万个。根据BTC目前的市场价格，这意味着以太坊上的BTC资产增加了约100亿美元，很可能被用作DeFi协议中的生产资产。
以太坊上的比特币大多以WBTC的形式存在，只能由CoinList和Alameda Research等集中托管机构发行。其他包装的BTC资产，如renBTC，由分散的节点网络支持，但它们仍然与实际的BTC 1:1地支持。
评估L1生态系统之间运动的最佳方式不仅要看包装资产的增长，还要看连接生态系统的跨链桥梁锁定的总价值。尤其是在2021年，大量资金从以太坊转移到其他L1连锁店，因为DeFi参与者寻求投资于其他连锁店上出现的早期协议，以及利用可能在更广泛的DeFi领域中发现的有吸引力的收益率。
根据以太坊上智能合约的统计，2021年跨链桥TVL将大幅增长，从年初的6.67亿美元增长到11月30日的320亿美元。在以太坊到其他L1的各类跨链桥中，彼岸桥成为最大，截至11月30日TVL约104亿美元，体现了BSC作为第二大智能合约平台的崛起。2021年，跨链桥将呈现多种形式，实现方式和去中心化程度不同。
比如，碧安桥是最集中的跨链桥之一，因为它完全由碧安管理。当用户通过Coin Bridge发送资产时，资产实际上被直接发送到Coin Exchange，在那里它们仍然作为BSC兼容的打包资产发行。虽然在资产托管方面出现了中心点故障，但碧安桥并非完全没有牌照。它禁止在美国使用IP地址的用户，这凸显了集中式桥到DeFi的一些主要问题。其他跨链桥(如雪崩桥)也实施了额外的安全措施，试图更好地保护这些价值数十亿美元的资产。
在2021年，对进出跨链桥的资本流动的分析已经成为资本流向特定生态系统的特别有意义的指标。例如，2021年另一个反映其目标链增长的跨链桥是浪人桥，热门游戏Axis Infinity的玩家必须通过该桥进入浪人侧链并与游戏互动。
在整个2021年，在DeFi协议中，领先的P2E游戏Axie Infinity见证了一些最具爆炸性的增长，从1月份的日均用户581人跃升至11月的日均用户121，000人。这种增长也可以从Ronin侧链的TVL增长中看出，从年初的约3100万美元增长到11月30日的79亿美元。
目前大部分部署的桥的规范类似于ChainSafe的ChainBridge协议，采用“锁并发布，销毁并释放”的机制。在该模型中，通过桥传输的令牌被锁定在桥契约中，等价令牌在目标链上生成。当打包的令牌通过桥接发回时，它们将被投射到目标链上，并从源链上的桥接契约中释放。这种方法在大多数情况下都行之有效，因为它提供了一种简单的方法来在转让期间发行资产，而不改变流通中的代币供应。
然而，这种机制的主要缺点是，它需要跨桥管理转移的资产，这可能会导致脆弱的单点故障。如果跨链桥契约被破坏，可能导致资金被盗，使打包的代币从桥上一文不值。使用非托管机制进行跨桥传输的跨桥之一是Anyswap协议，该协议于2021年开始流行，成为以太坊和Fantom之间的主要跨桥。
Anyswap将流动性交易与通用发行/销毁机制相结合，其中使用中间令牌(如anyUSDC)来消除过渡托管的需要。在一个交易所的例子中，一个连接到USDC的用户将它存入任何一个交易所，该交易所将在以太坊上1:1发行任何一个USDC，然后立即销毁它，在Fantom上触发任何一个USDC发行。然后，它使用Fantom上的anyUSDC:USDC流动性池来交换Fantom上的打包USDC。在这种机制下，资产的转移不需要过桥管理，只需要足够的流动性。
一个显著的例子是，10月6日，艾斯特金融在Fantom上上线，伴随着异常高的流动性激励，导致大量资本通过Anyswap: Fantom Bridge涌入Fantom生态系统。在短短四天内，该桥获得了超过30亿美元的存款流动性，其中大部分进入了艾斯特金融协议。
随着新贷款协议收益率的快速下降，资本迅速从Fantom生态系统中推出。就在TVL达到顶峰两周之后，这座桥在TVL损失了大约18亿美元。随着跨链网桥在不断增长的多链世界中成为越来越重要的价值和活动来源，用户可能会开始寻找能够提供速度、安全性和去中心化的理想组合的跨链网桥。
这些可能看起来类似于AnySwap的协议，any swap最近也宣布支持非功能性桥接。另一个跨链桥也提供非功能性桥接，并开始在许多链中获得牵引力。例如，虫洞V2桥使用一种独特的通用跨链消息协议，理论上可以允许链之间的任何资产转移。
将来，这种通用的消息格式将在技术上允许驻留在一个链上的资产在不离开源链的情况下在另一个链上用于DeFi协议。在某种程度上，跨链桥本质上代表了Oracle机器问题的一个子集，其中提供商一直在寻找速度、准确性和安全性之间的理想折衷。
因此，Oracle的提供商Chainlink在8月份宣布将使用其新的跨链互操作协议(CCIP)进入跨链游戏也就不足为奇了。随着越来越多的L1生态系统之间对未经许可的资产转移的需求不断增加，跨链桥处于未来跨链DeFi的中间。
将来，桥是否最终服务于大多数跨链转移还不清楚。有一点是肯定的：通向最终跨链互操作性的道路将充满各种形式的潜在解决方案的出现。最后，获得最佳跨链解决方案的唯一方法是让市场自己决定。
07
以太网广场第二层扩展解决方案的开发
由于一级链继续威胁以太坊作为智能合约平台的主导地位，以太坊通过利用二级技术汇总来促进其基础设施。目前市场上有两种上卷，分别是零知识和最优。以太坊的主网上就有这两种总结。即使没有发行代币，二级市场的TVL也有显著增长，这可能会持续到2022年。随着2022年以太坊2.0碎片链的推出，再加上令牌分发的可能性，2022年将更多采用rollup。
乐观累计
乐观汇总(oru)将在2021年显著增长。自5月28日和6月22日发布Arbitrum和0ptimistic main networks以来，ORUs在TVL和用户指标方面都有所增长。在撰写本文时，Arbitrum和乐观公司的锁定头寸分别价值26亿美元和4亿美元。
Arbitrum和Optimal的用户指标都在上升。尽管Optimistic确实更早推出了Synthetix，但其主要网络落后于Arbitrum。也就是说，在唯一地址方面，optimal和Arbitrum的增长率大致相同，但Arbitrum的峰值事务吞吐量明显高于optimal。然而，Arbitrum和Optimistic基本上可以拥有相似的事务吞吐量，这表明一旦允许在没有许可证的情况下部署去中心化应用程序(dapp ), Optimistic将准备好增长。
对于DApp部署，Arbitram和Optimic的立场截然不同：Arbitram积极寻求尽可能多的DAPP，而Optimic的DAPP部署严格遵循白名单要求。与optimal相比，这为Arbitrum带来了更大的生态系统。由于Arbitrum的DAPP数量明显高于乐观(58个而不是6个)，下面的DAPP优势图只列出了Arbitrum的显著协议。
Arbitrum通过Curve、Balancer和Sushi Swap实现了显著增长。此外，Abracadabra在TVL也有快速增长，部分原因是其当地象征咒语的价格快速上涨。这些DApps一直统治着阿尔比特鲁姆TVL，并可能在2022年继续这样做。
另一方面，由Synthetix主导的乐观情绪。这部分是因为，在撰写本文时，Optimal只有6个DApps。当更多的DApp部署在Optimal上时，Synthetix的统治地位很可能最终会下降。
此外，有两个著名的oru在2021年最后一个季度获得了巨大的吸引力，即Boba和Metis。
在撰写本文时，Metis只有一个测试网络DEX，而Boba已经有了一个功能良好的网桥和一个名为OolongSwap的本地DEX，可以用于实际事务。Boba Network于11月12日向OMG令牌持有者空投了他们的本地Boba令牌。这导致了空投前对OMG令牌价格的诸多猜测。更有甚者，毕安OMG永续合约每两小时融资利率达到-2.4%。空投快照后，OMG价格暴跌。使用这种模式的空投不太可能再次发生。
也就是说，波巴代币空投后，在TVL经历了大幅增长，主要是因为波巴本地DEX OolongSwap的TVL增加。OolongSwap有一个流动性挖掘的激励机制，快速吸引大量资金提供流动性。也就是说，OolongSwap的资金很大一部分可能是雇佣兵，一旦收入不再有吸引力，就可能离开这个生态系统。
另一个值得一提的竞争对手是 Metis DAO，其原生代币 Metis 在 BOBA 空投后价格上涨。展望未来，考虑到它在一定程度上扭曲了市场价格，任何 L2s 都不太可能以 BOBA 所做的方式重复空投代币。也就是说，两个最大的 ORU 很可能最终不得不发布某种形式的代币。
Zero-Knowledge rollups
2021年Zero-Knowledgerollups (ZKRs) 出现了惊人的增长，从2021年1 月 1 日的 4350 万美元的 TVL 增长到现在锁定在 ZKR 解决方案上的 19 亿美元。Validium 是一种利用有效性证明但在链外存储数据的可扩展解决方案，它也见证了 TVL 全年的增长，尽管没有 ZKR 那么剧烈。
在ZKR 领域，最引人注目的亮点之一是使用 StarkEx 来扩展事务吞吐量的 dYdX 的发布。该交易所还推出了治理代币，导致 TVL 从 9 月 8 日的 9650 万美元增长至11月底 9.3 亿美元，成为ZKRs TVL增长的主要动力。ZKR 的其他项目包括 Loopring、ZKSwap V2、zkSync、Aztec 和 Polygon Hermez，所有这些项目的价值自年初以来都有所增长，TVL 的累计价值从年初的 4000 万美元增至 11 月底的 9.43 亿美元。
虽然 Validium 锁定的价值没有像 ZKR 版本那样大幅增长，但值得注意的非功能性项目 Sorare 和 ImmutableX 都使用了 StarkEx。与 dYdX 类似，ImmutableX 在 7 月 22 日宣布了他们的实用代币，可以用于治理或用于奖励。这导致 Immutable X 成为了年末 TVL 最高的 Validium 项目，几乎达到了 3.5 亿美元。在这一年中，ZKSwap V1 实际上拥有最高的 TVL，但由于 V2 的发布和成功，现在已经不再使用。
除了 ZKR 和 Validium 不断增长的 TVL 之外，我们还可以看到，在某一天，通过对基于有效性证明的伸缩项目的智能合约的存款通知，它们的使用率也在增加。尽管不同项目的发展情况不同，高存款的天数也有所不同，但大多数项目都能从存款功能的需求中获得持续的利益。
StarkWare和 Matter Labs 都是有效性证明领域的先驱。2021年，StarkWare 已于11 月 29 日将 StarkNet Alpha 推向主网，其目的是为用户和开发者构建一个完整的第 2 层，通过 ZK-STARKs 连接回主网。
Matter Labs 宣布他们开发的 zkSync 2.0 将采用 zkEVM，一种兼容 EVM 的编译器。同样，这两家公司都在研究创建一种混合的数据可用性，用户可以选择数据是存储在链上还是链下，开发了 Volition 和 zkPorter 作为他们的解决方案，以合并两种形式的数据存储。
08
2022年第一层平台和扩展解决方案的竞争前景
2021年围绕 L1 和 L2 平台的大部分讨论都集中在扩展性上，特别是在加密和 NFT 成为新的主流关注焦点之际，以太坊的交易费用和使用率达到了创纪录的高点。理论上，L1和 L2s 具有不同的技术限制和安全保障。实际上，从用户体验的角度来看，它们目前的功能类似。为了利用 L1 链和 L2 链的速度和成本改进，用户必须首先将资金从 L1 链 (如以太坊) 上连接起来。
因此，与 L1 到 L1 的跨链桥一样，到L2s 的跨链桥也可以作为从 L1 向特定 L2 流动的资金量的有价值指标。例如，Optimistic 桥上的 TVL 已经从第三季度开始的约 4700 万美元增长到 11 月 30 日的约 5.17 亿美元。虽然在过去的几个月里经历了超过 10 倍的 TVL 增长，Optimistic 桥的 TVL 与其他主要的 L1 跨链桥相比仍然相形见绌，如 BSC，其 TVL 截至 11 月 30 日约为 310 亿美元。
目前，L1s 的优势在于充当一个更大的整体协议生态系统的宿主，以及关键的基础设施特性，如预言机、跨链桥、中心化交易所支持、应用程序支持等。当比较 L1 和 L2 协议中的 TVL 时，这一事实是显而易见的，这表明目前在 L1 上的 DeFi 活动比在 L2s上占优势。
与此同时，L2s 的生长也显示出越来越强的牵引力。通常情况下，这种增长可以部分解释为在 L2s 上开始出现的流动性激励的引入。例如，Arbitrum 上的 ArbiNyan 在 9 月初推出时，代币通货膨胀率和 APYs 都非常高，这导致大量唯利是的资本进入 Arbitrum 生态系统以获取快速收益，但很快就离开了。
也就是说，Arbitrum 和Optimistic 的TVL仍有显著增长。尽管 ArbiNyan 的资金迅速流入 Arbitrum 并随后流出，但 Arbitrum 的 TVL 自 9 月初以来仍继续增长。目前只有少数应用存在于 Optimistic 上，但很有可能在 2022 更多的DApp将在该L2上运行，这将使 Optimistic 的增长轨迹与 Arbitrum 一样。
另一个需要考虑的因素是 L2s 的本地代币的可能性。从根本上说，L2s 还没有准备好与 L1s 竞争，但我们有充分的理由相信，它们将在 2022 年与 L1s 竞争。入门级 DApp、更大的收益生成机会、低费用、快速交易、以太坊级安全以及本地代币可能性的综合效应足以在 L1s 之上跳转到 L2s。