公链从来没有缺席过任何一轮牛市。上一轮牛市中的新公链接手了以太坊的溢出资金，获得了不错的涨幅。随着以太坊合并尘埃落定，L2赛道加剧公链之争，新公链和次新公链需要用不同的结构逻辑和应用场景来构思。
2022年底，以“加密市场进入寒冬”的共识而告终。在今年的一级市场资金流向中，投资机构更侧重于基础设施infra和应用，新公链是重点方向。
公链从来没有缺席过任何一轮牛市。上一轮牛市中的新公链接手了以太坊的溢出资金，获得了不错的涨幅。但同时赛道的淘汰率极高。从目前的市场需求来看，DeFi、NFT等概念和应用的快速发展，一直在对公链提出更高的要求。
随着以太坊合并尘埃落定，L2赛道加剧公链之争，新公链和次新公链需要用不同的结构逻辑和应用场景来构思。
这条赛道仍然充满了更多的可能性。小屋整理了2022年获得融资的L1公链项目，从中做了一个总结：
在之前的周期中，公链作为行业基础设施的核心布局方向，属于行业的核心叙事。
在上一次牛市中，新公链大多具有高通量、低成本等技术优势。DeFi、跨链、交换公链等概念进一步重构了公链生态的估值逻辑。投资机构对智能合约平台的认可度较高，叠加“基建公链项目可以与更高的新兴项目对冲风险”的因素。公链在资本和需求的推动下发展迅速。进入市值前20的公链项目频繁更迭，新兴公链差异化竞争趋势逐渐显现。
从技术上来看，以往公链的创新主要在三个方向：共识机制、可编程性和可扩展性。在下一轮公链周期中，如何通过上述三个突破满足更多垂直应用场景和市场需求，将是新公链突破的关键。
共识机制上，2012年诞生的PoS机制，通过权益记账的方式，解决了PoW能耗过大的问题。也是大多数新公链采用的共识机制，基于PoW和PoS衍生出很多分支和变种。目前在共识机制上的创新并不占优势，这种创新可以参考上一轮雪崩式的雪崩共识为例。
在可编程性方面，主要考虑如何构建智能合约平台的应用层。以太坊使用虚拟机和Solidity编程语言来实现智能合约。在上述新的公链赛道中，Move语言在这一层面有所突破，提供了更安全、更友好、更具扩展性的开发语言。2022年下半年，热议的新公链包括Aptos和Sui，两个基于Diem的Move语言公链。
在可扩展性方面，主要是吞吐量(tps)和气体成本，这也是很多应用场景下的刚需因素。在新的公链赛道中，模块化区块链概念、EVM兼容公链、宇宙生态、应用链、零知识证明公链都需要在扩展性强的基础上进行创新，还包括有高频交互需求的游戏公链、元宇宙公链。这些场景对燃气成本极其敏感。
除了以上三个技术方向，新公链的生态应用生态和价值捕捉是重要的考虑因素，主要包括：
燃气费(交易费/仓储费)垂直应用场景(如NFT/DeFi/游戏等。)流动性方案(是否为交易所公链/做市商)如何鼓励用户长期持有多条链(PoS/集中式机构相关业务/Meme情感等。)?在共存的背景下，新的公共链的差异化竞争越来越明显，其竞争优势也越来越明显
基于零知识证明的公链赛道也值得特别关注。2022年，第一个使用零知识证明的POW-like机制的高性能公链Aleo普及。Aleo开创的ZKP矿业模式在共识机制和激励模式上进行创新，展现了“ZK矿业”的广阔前景。
可以看到的是，这一轮新公链赛道的生态发展异常迅速。从现有活跃应用来看，前十大公链生态系统中，新公链Aptos进入排名：
(来源：rootdata)新公链还包括L2公链生态。L2具备以太坊的生态优势，实现低成本、高吞吐量的特点，与非以太坊公链形成直接竞争关系，加剧公链竞争态势。
在这种竞争下，预计未来1-2年，其他公链在以太坊仍保持一定市场份额的同时，将细分长尾用户。
本轮熊市目前处于特殊的宏观环境中。参考比特币周期的市场走势，行业泡沫的清理仍需时间。未来1-2年，如果本次熊市中的市场和机构能够接受新公链的Web3叙事逻辑，在外部环境合适的情况下，本次熊市的持续时间可能会缩短。
我们认为各种公链还没有形成最终形态，新的公链赛道还在等待Web3的真正爆发。虽然行业还处于寒冬，但也将迎来一个最合适的播种。