文字|蒋海波编辑|童制作| PANews
提到韩国的加密货币市场，人们首先想到的可能是“泡菜溢价”。韩国的加密货币市场相对分散，交易所主要以韩元为交易媒介。由于缺乏USDT这一更广泛使用的定价工具，比特币等加密货币的价格更容易偏离正常值。
然而，韩国的加密货币交易在全球市场中的比例正在迅速增加，从一年前的0.6%增加到目前的10.3%。根据Decrypt今年3月15日的报告，韩国加密货币的交易量已经超过了股票市场。并且韩国市场的新用户数量激增。根据韩国国会厅最近公布的数据，过去一个月，韩国交易所的用户数量增加了325万以上。
由于韩国的加密货币交易以散户和法币交易为主，机构投资者在这种相对合规的环境下寻找合规的方式进入加密货币市场。从2022年开始，韩国政府将对加密货币交易征收22%的资本利得税，这使得韩国现有的集中式交易所主导的交易模式逐渐向分散式交易所转变。
借助开源的点对点基础设施，以RAI Finance、Terra等为代表的head DeFi项目。正在进军韩国市场，并有望建立一个主导韩国DeFi市场的公平金融生态系统。
DEX目前的格局，互通和跨链成为核心痛点。从去年开始，Uniswap因为免授权、完全免费的订阅，在牛市中吸引了很多项目，包括几百个像UMA这样的币。“K=X*Y”的极简做市策略使得自动做市商(AMM)的分散式交易所在任何价格下都具有流动性。与集中式交易所不同，在分散式交易所中，用户可以充当做市商，提供流动性，分担交易费用。每个人都可以发行代币并上线Uniswap Exchange，提供流动性，无需注册即可交易。正是这种不经允许的开放态度，让Uniswap获得了成功。目前Uniswap已经提出了v3版本，主要针对交易的流动性。
流动性是一种宝贵的资产，它总会去一个回报更高的地方。在Uniswap发行货币之前，SushiSwap就诞生了，并以极高的收益率吸引了Uniswap上的流动性，从而取得了成功。从那以后，SushiSwap走向了一条更加社区化的开发道路，在几个公共链上部署契约，但是每个契约仍然是分裂的，不具有互操作性。
然而以太坊网络高昂的使用成本让散户望而却步。基于目前的气价和ETH价格，很多用户已经无法负担以太坊最后一笔交易70美元的气费(以150 Gwei的气价计算)，于是用户和资金转向其他平台。部署在BSC上的PancakeSwap是从中受益最大的分散式交换机。在BSC的帮助下，煎饼WAP赢得了许多项目的象征性支持。但PancakeSwap的业务仍然局限在以交易为中心的小范围内，不具备互通性。
目前博卡生态已有多个DeFi项目，如博卡生态领先的DeFi项目Acala，主要产品为释放抵押资产流动性的Homa协议和跨链多资产抵押的Honzon协议。Acala还内置了去中心化的交易所，采用K=X*Y的常数积算法，提供与AMM的互换服务，可以为协议中的衍生品提供流动性。而Acala中的去中心化兑换只有最基本的功能，主要用于生态系统中的代币兑换。
相比之下，RAI Finance选择接入Boca生态系统，该生态系统具有可扩展性和互操作性，可以支持跨链资产，从而降低支持多个区块链带来的外部风险，如抵押贷款风险、预测者风险和流动性风险。
此外，考虑到目前去中心化交易所的玩法还比较单一，RAI Finance将引入传统交易所的社交交易、加密货币指数、风险投资等功能，为用户提供独特的去中心化交易所体验。
去中心化交易的创新之路，RAI金融走的是另一条奇怪的路。分散式交换机是区块链最重要的基础设施之一，分散式交换机的创新将永不停止。
DODO通过活跃做市商(PMM)算法将资产集中在市场中间价附近，以保护交易员和流动性提供者免受套利。Curve在AMM算法中引入放大因子，为价格波动较小的类似资产交易提供更好的流动性。Bancor V2.1通过发行额外的BNT代币来补偿流动性提供者的非永久性损失。Uniswap V3还通过允许自定义流动性区间，提高了交易的流动性和流动性提供者的资金使用效率。
这些去中心化的交易所，大多通过算法创新，在某个方向有突出的优势，从而更适合自己的发展。分散交易所的创新并不是唯一的。换句话说，整个去中心化的金融市场和传统金融相比还是很小的。
多年前，美国《华尔街日报》曾经做过一个实验，大猩猩向写有股票代码的纸板投掷飞镖。一枪意味着选择一只股票，用这种方法，大猩猩选择了五只股票；另一方面，8位交易员精心计算，选出了5只股票。持有一段时间后，大猩猩选择的股票收益超过交易员通过分析选择的收益。从这个故事可以看出，即使是精心挑选的股票，也还是随机的，不一定表现好。
为了防范选择单一股票带来的不确定性风险，股票市场上出现了许多指数产品。人们在谈论某一天股市的表现时，很少谈论某一只股票的涨跌，而是直接说上证或深证涨了多少或跌了多少，所以也用指数来衡量整个市场的表现。股票市场出现了很多指数产品，如上证50 ETF、半导体ETF和5G ETF。相对来说，加密货币的指数产品没有那么多。
RAI Finance通过创建通用指数产品(通用证书集)提供丰富的交易策略，使投资者可以直接购买一篮子资产。
协议中还包含类似传统金融中封闭式基金的产品(分散式VC池，d VC)，投资者可以通过早期投资获得收益；投资人可以直接从用户那里获得资金，减少代理费，提供更好的产品。
此外，RAI Finance还引入了社交交易的游戏，允许用户跟随其他人的交易策略。发起策略的交易者将因增加RAI DEX的交易量而获得RAI代币奖励；跟随者享受DEX的好处，资金由智能合约安全管理。
这三个独特的功能使得RAI Finance成为一个对交易者更友好的去中心化交易所。
与之相连的底层网络Polkadot带来了很多技术优势，比如可扩展性和互操作性，可以共享整个波卡网络的安全性。在以太坊网络缺乏扩展性和互操作性的情况下，RAI金融通过融入Boca生态系统，利用Boca干线链的跨链兼容性，增加支持的资产数量；通过零知识证明，实现安全的线下交易；将DEX和SWAP结合起来提供互操作性。
加速通货紧缩，50%的交易成本的RAI将被摧毁。RAI Finance的原生通行证有10亿RAI，代表协议的支配权。通行证持有者可以对协议的交易成本消耗、流动性挖掘、质押成本等参数进行投票。与其他交易所一样，RAI Finance的交易将收取一定的费用。其中50%将给予流动性提供者，另外50%将用于破坏RAI pass。随着产品的落地和交易量的增加，会有越来越多的RAI被破坏。
RAI在产品中也有很多使用场景。比如在社交交易中，当交易者基于某种策略创造资产或者用户选择投资这些策略时，就必须质押RAI。此外，RAI还将作为奖励提供给RAI金融中的流动性提供者和交易者。
RAI Finance的原生pass RAI已经在Bithumb和Huobi Global两个集中交易所上线。根据CoinMarketCap的交易所排名，Huobi Global和Bithumb分列第二和第六位，都属于头部交易所。对于RAI金融来说，中国和韩国的市场非常重要，Bithumb在韩国的知名度可以和火币在中国的知名度持平。
Bithumb是一个合规的交易所。自2014年开始提供服务以来，一度占据韩国比特币市场75%以上的交易份额，成为全球五大比特币国际站之一。作为韩国最大的加密货币交易所，BitThumb受政府监管，仅支持总共202个以韩元和比特币计价的交易对。可见，BitThumb上线难度很大。
分散式交换机仍然是DeFi中一个重要的竞争领域。未来博卡平行链上线后，与其他公链上的资产交互将更加便捷，可能会影响现有的去中心化交换格局。
RAI Finance的首要目标是“从韩国开始”开发国际市场。目前，必要的外部条件已经具备。无论是boca平行链的拍卖，还是交易用户的获取，都有机构提供支持。韩国即将实施的税收政策也有利于没有审查制度的分散交易所。
合作先行，已推出Demo产品加入博卡生态。首先要考虑的是平行链拍卖。RAI金融牵头组建了韩国博卡联盟，其首要任务就是参与博卡的平行连锁拍卖。RAI金融、科巴克基金会、NGC风险投资公司等。都会对联盟内的项目平行链拍卖给予DOT支持。
早在2019年，RAI Finance首席技术官Minkyu Cho及其团队就推出了交易者联盟(League of Traders)，为数字资产提供社交交易服务。RAI Finance早期的社会交易服务可以得到交易商工会的支持。
RAI Finance还通过与其他项目的合作为项目提供支持。
与达尔文合作，借用达尔文的异构跨链转移桥引入其他公链资产，增加可交易资产范围。Darwinia现已兼容以太坊虚拟机(EVM)，将为RAI金融提供以太坊生态系统中的资产进行交易的解决方案，以太坊上的资产也可以借用RAI金融的交易服务。
与雪崩合作，未来将接入雪崩区块链，进一步扩大链上资产的交易范围和规模。
与Litentry合作，整合Litentry的去中心化ID (DID)聚合器，为RAI Finance的用户管理提供精准服务；RAI金融的SWAP、DEX等板块的身份数据也将整合到Litentry中，为其他项目提供参考。
与Bounce Finance合作，接入Bounce的通用销售组件，实现首次DEX发售(IDO)。
整合Chainlink，提供安全可靠的价格预测服务。
与DVP(去中心化漏洞平台)合作，构建安全的跨链流动性聚合器。
与Tidal合作，为生态圈中的用户提供可定制的智能合约保护解决方案。
与Bandot合作，整合Bandot的无担保贷款功能，支持Bandot中的抵押衍生品在RAI Finance进行交易。
目前，RAI金融已经开发了演示产品(DEX和SWAP)。项目自带的IDO平台Rai IDO也即将上线，将用于新上线的被低估项目。RAI IDO支持固定价格兑换、荷兰式拍卖等多种形式，用户可以公平参与拍卖。
在产品方面，RAI金融想做的很多，比如DEX、SWAP、IDO平台、社交交易、DVC等。仍在开发中。RAI金融也在加强与其他项目方的合作，提供更好的产品，整个生态需要加入平行链，更好地实现自身功能。