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边肖：记得要集中注意力。
资料来源：区块链OKEx
撰稿：OKEx分析师严松
新一轮“山寨货币季”上演，中等市场货币的持仓量和多空比飙升至历史最高水平。以太坊表现出更大的上升潜力。自2020年以来，加密货币市场取得了长足的进步。其中，比特币年初以来涨幅超过30%，也是2012年以来比特币最好的年度开局。随着这种增加，比特币的市场份额正在迅速下降，这让我们在过去的一个多月里经历了又一个“假币季”。这一轮“山寨货币季”的特点是大盘货币暴涨，中盘货币暴涨。随着轮动效应的出现，很多市值较小的货币也开始有所表现，比如在OKEX交易所上市的“韩国以太坊”ICX，过去30天的回报率超过了250%。Tradingview数据显示，比特币的市值从年初的70%迅速下降到66%以下。
图1: 2020年1月1日2020年2月5日每种货币的回报率-MVIS
自今年年初以来，许多因素导致了货币价格的上涨。首先，情绪减半始于ETC、BSV和BCH。后来美国总统特朗普弹劾审判期间，爆发了与伊朗的冲突，使得当时比特币的上涨与黄金同步；最近中国春节期间，市场对冠状病毒蔓延的担忧也是推动比特币价格持续坚挺的一个因素，疫情的蔓延对中美股市造成了负面影响。
情感面
衍生品市场的头寸继续运行在非常高的位置。OKEX和BITMEX的BTC合约持仓量都超过了11亿美元，整个市场的持仓量应该已经达到了历史最高水平。OKEX交易大数据中的“BTC多空比例”升至1.9左右，达到1月中旬以来的最高水平。但“BTC杠杆多空比”自1月中旬以来一直维持在15: 1以上的极高位置。
图2:2:OKEx交易大数据中BTC杠杆的多空比2020/1/12020/2/6
图3:3:OKEx交易大数据中BTC杠杆的多空比2020/1/12020/2/5
因为杠杆是有成本的，如果货币价格不能保持上行，当市场上的杠杆多头“去杠杆”时，很容易导致盘面大幅下跌。我们从1月1日开始在OKEX平台计算“BTC永续合约利率”的资金利率。如果继续持仓，做多利率累计到3.05%。如果你还记得去年6月底的“去杠杆”，你可以清楚地记得，比特币的价格在头10天下跌了15%，在接下来的两周上涨了80%，然后在接下来的一周下跌了25%。此外，虽然比特币的价格自2020年以来上涨了30%以上，但日内价格波动没有超过10%。2018年盘中价格波动超过10%的有63天，2019年有36天。从历史数据推测，未来七天市场有很大概率再次出现10%以上的日内价格波动。
技术方面
今日凌晨，比特币飙升至三个月高点，在OKEX平台交易的比特币现货价格高达9744美元。从4小时图可以看出，比特币在2月3日晚间触及9600美元后迅速回落，但在9100美元附近得到强力支撑，开始反弹。2月5日走势突破RSI下降趋势线，小幅回踩确认后开始强势上涨，一举突破前期高点。昨日网上收盘价高于周一开盘价。这种趋势可能会继续吸引更多的买家，1万美元大关可能会受到挑战。目前代表牛熊分界线的MA200还在8843美元，万一突然暴跌，这个区域会成为一个强支撑点。
图4: 4日4小时k线图：OKEX BTC/美元T4和RSI指标-20 19/1/282020/2/6交易视图
以太坊表现出更大的上升潜力。
以太坊在过去一周的表现，以及基于以太坊链条的去中心化金融(DeFi)生态的快速发展，让我们认为2020年很有希望获得更多的上涨潜力。ETH/BTC交易对2月1日突破MA200，上涨趋势明显。做多ETH/BTC汇率可能是一个风险较小的选择。
图5: Okex ETH/BTC日k线图和RSI指标-20 19/11/1-2020/2/6-交易视图
以太坊在各个DEFI项目和平台的锁仓总额也达到了9.35亿美元，接下来可能会突破10亿美元大关。此外，根据统计平台Santiment的数据，10月份所有ETH矿池持有的以太币代币数量已经恢复到最高水平169万枚。矿商的惜售也说明了他们对以太坊价格的信心。
图6:6:ETH在DEFI的仓锁总量为935.6 million-defipulse.com
风险提示：本文不构成投资推荐，投资有风险。投资要考虑个人的风险承受能力。建议对项目进行深入调查，谨慎做出自己的投资决定。