摘要：玩了半年跑马圈地，现在怎么样了？
2018年下半年开始的熊市，给分期带来了“美好时光”和“与人和谐”。低迷的市场降低了币民的交易热情，投资者转而寻找稳定的收益，而这恰恰是分期的优势。在熊市中积蓄力量后，跑马圈地成为今年上半年的重要出路。其轻资产、高收入、低竞争的特点使得这项业务吸引了越来越多的大玩家进入市场。
stakingrewards.com数据显示，截至7月25日，跑马圈地总市场规模达到约169.66亿美元，占加密货币总市场规模的6.08%。跑马圈地平均年化收益12.06%，平均质押率37.98%，锁定金额达到约64.44亿美元。经过半年的快速发展，跑马圈地不局限于公链和额外奖励，新玩法层出不穷。
跑马圈地平均年化收益7%左右。据stakingrewards.com统计，86个跑马圈地项目的货币本位平均年化收益约为7.03%(中位数)。如果投资者操作得当，在缴纳法定货币收益时，可能会高于这个数字。当然，法币收入可能会因为币价下跌而低于这个预期。
7%的平均年化收益是多少？据新浪财经统计，7月25日在售的银行理财产品年化收益显示，预期收益最高的“工行、交行、同利私募专项理财产品10期SMGQ1931”收益最高，约为7%(法定货币标准)，大部分只有4.5%左右。跑马圈地的投资收益还是很可观的，当然这是货币本位的收益。
其中，Living Peer的跑马圈地预期年化收益最高，达到156.34%，其次是Energi的76.88%。KuCoin股份、Phore、BOScoin、镭动、Shift、Loki、Horizen、Pikciochain的预期年化收益也超过20%。
相反，一些知名公链的预期年化收益相对较低，比如EOS只有1.84%，Cardano只有3.70%，Tron只有4.21%。
根据stakingrewards.com的统计，有质押率数据的51个项目的平均质押率约为42.36%(中位数)。相比之下，国内三大公链项目Ontology、QTUM、TRON的质押率相对较低，分别约为11.90%、12.15%、13.88%，但这些项目的通胀率也很低。比如QTUM的通货膨胀率只有1.03%，本体不增发，不存在通货膨胀。
有意思的是，三个国外公链项目(包括侧链)的质押率最高，Cosmos、Tezos和Ark的质押率分别达到88.84%、80.06%和73.90%，但这些项目的通胀率仍然较低，Cosmos只有7.2%，Tezos只有4.95%。还有一些高质押率、高通胀率、高年化收益率的项目，如Livepeer、Energi，质押率分别为54.98%、52.85%，通胀率分别为74.89%、64.22%。
根据链金的研究，跑马圈地预期年化收益通货膨胀率/质押率。这意味着较高的通货膨胀率和较低的抵押率将产生更大的赌注收入。但实际上，年化收益还受到更多因素的影响，如通货膨胀模型是固定通货膨胀还是调整通货膨胀、原始的芯片分配方案、项目方支付给节点运营商的佣金比例、货币价格的波动等。可以说，目前市场上的跑马圈地项目的机制设计是不一样的。
服务提供商之间的竞争非常激烈。跑马圈地也可以货比三家。目前，市场上有许多公司提供打桩服务。stakingrewards.com列出了42家服务提供商，其中一些提供节点运营服务，如Staked.us，该公司早前宣布完成450万美元的种子轮融资，另一些则为普通投资者提供PoS挖矿服务，如哈什基集团旗下的HashQuark、火币钱包和火币旗下的Cobo钱包。
PAData选取11家在官网明确披露币种的大型服务商，分析其支持的币种和预期年化收益。
在11家跑马圈地服务商中，MyCointainer支持的币种最多，达到25种，但热门项目较少，支持的项目大多在国内知名度不高。其次，SNZ池、Everstake、Infinity Stones、HashQuark也支持10多种货币，其中不乏全球知名的热门项目，如ATOM、ALGO、EOS、IOTX、IRIS等。
从分期服务商的业务来看，很多服务商从事的都是与分期密切相关的业务。比如最初的钱包服务商大多涉足分期。比如分期被归类为火币钱包而不是火币矿池，Cobo钱包也接入了分期。
短短半年时间，跑马圈地服务商的竞争已经十分激烈。如果投资者想投资一个知名项目，有很多选择。那么同一币种不同服务商的预期年化收益差别大吗？
不同的货币，不同的服务商提供不同的预期年化收益。在某些货币中，几乎所有的服务提供商都有类似的年化收入。例如，DASH，三家提供DASH Staking、Cobo、Hyper Pay和SNZ池的服务提供商，都提供了约6%的年化收益。在某些货币中，不同服务商提供的年化收益差异显著。比如ATOM和SNZ池提供的年化收益在10%左右，比其他三家少4个点。再比如QTUM，我的Cointainer最高年化收益能达到10.75%左右，最低的HashQuark只有5.11%。此外，不同服务提供商的ONT、IOTX和IRIS之间的年化收入差距也非常显著。
不同服务商年化收益的差距可能和很多因素有关。例如，HashQuark首席执行官陈丽在接受PANews专访时表示，他们有自己的一套算法来优化年化收益。其他的可能也和DPoS共识下的一些渠道因素有关。比如EOS中排名高的超级节点可以获得更多的奖励，对于这些超级节点来说意味着更高的收益。在这个过程中，超级节点与跑马圈地服务商之间存在博弈关系，可能导致两极分化反应，即排名高的超级节点与跑马圈地服务商之间的稳定合作关系会影响节点格局的变化，这种变化也可能波及到整个公链的生态建设。
年初讨论分期时，一般认为这是在PoS(利益相关证明)的共识机制下，节点负责打包交易信息、维护网络运行、参与社区治理的过程。这种奖励主要来源于系统发放的代币，这种收入方式就是分期，本质上是行使权力的奖励。
在这个狭义上，有几个关键词，一个是PoS或类似PoS的共识机制，一个是公链，一个是报酬来自增发。但是经过半年多的蓬勃发展，跑马圈地的定义已经相当广泛，市场上也出现了很多新的玩法。
根据stakingrewards.com的不完全统计(此处选取了63个共识型和处理型完整的项目数据)，PoS和类PoS(包括dpo、LPO等。)是最主流的共识机制，而其他四种共识机制几乎瓜分了剩下的市场。包括以以太坊为代表的PoS PoW混合机制、以VeChain和NULS为代表的PoS Masternodes机制、以KuCoin为代表的利润分成分红机制和以Zcoin为代表的PoW Masternodes机制。也有个别项目使用自己的共识机制，如近地天体项目使用BFT授权机制。
其中，Masternodes在Staking方面与PoS和PoW机制广泛匹配。在这种机制下，每个用户都可以参与保护网络和生成块。而那些投入大、锁定大量代币的公司，会进一步获得masternode奖，通常会获得一些治理投票权重，本质上更像是一个额外的奖项。
从利益分配来看，跑马圈地是最主流的分配方式，即通过包装交易信息、维护网络运营、参与社区治理等方式进行奖励。这种奖励主要来源于系统发行，但现在也有一些项目不采用增发的通货膨胀模式，而是保留一部分原有的筹码发行
此外，主要的分配方式有分配、投票、伪造、租赁和浮动。其中，投票主要与DPoS共识机制有关，利益可以通过投票分享，如Cosmos和IOST。强行是一个比较新的概念，但其本质与Staing的超级节点非常相似，只不过这里的节点名称是“锻造”，收入也来自于区块，或者说“锻造区块”，但这里的新玩法是，有些项目会对锻造者进行分组，分组和收入在锻造区块后进行重新分配。此外，采用租赁和租借两种发行方式的项目要么是DeFi申请，要么是ILO(初始锁定发行)。基本模式是用户可以用一种货币锁定自己的仓库，不仅可以兑换锁定的仓库代币，到期后还可以获得ILO代币，算是奖励。
从共识机制和分配方式的结合上可以看到，这半年来，新的跑马圈地玩法层出不穷，不再局限于公链和追加奖项，DApp、德夫等行业热点也被融入其中。
(作者：PANews，内容来自链“德豪”的内容开放平台；本文仅代表作者观点，不代表链家官方立场)