我们大多数人可能都知道，在加密货币市值排行榜中，比特币排名第一，以太坊排名第二，但如果我告诉你，Cardano(ADA)的市值排名第三，可能有人会感到惊讶。
可能有人会惊讶，卡达诺在中国“默默无闻”，甚至能升到前三；可能有人会惊讶，连智能合约功能都没推出的公链Cardano居然能升到前三；当然，也有人会拍拍大腿，感叹自己怎么错过了这个财富密码。
当然，现阶段整个新一层公链板块已经走出超额收益，实现了生态币价格的双丰收。索拉纳依赖于SBF和各种顶级VCS的财政支持和背书；雪崩受资本青睐。1.8亿生态激励计划一出，热钱涌入。
卡尔达诺呢？
要知道，目前它甚至在智能合约功能推出之前，市值就已经排到了第三。即使很多项目愿意部署到Cardano，目前也只是口头愿望。卡达诺真的有“以太坊黑仔”的潜质，还是市场的预期？会不会出现另一个类似EOS主线上线巅峰的著名场景？
带着这些问题，让我们一起去了解卡达诺，试着从它的团队、技术特点、网络数据、生态进展中找到我们需要的答案的蛛丝马迹。最后说一下与卡达诺相关的投资思维。
1.“创始人团队”
Cardano成立于2015年，其首任创始人查尔斯霍斯金森(Charles Hoskinson)是一名数学家，也是以太坊的联合创始人之一。他曾与EOS创始人BM共同创立了Bitshares。(查尔斯及相关成员之前也曾被曝出相关丑闻，但本文暂不按表。)
Cardano的开发和运营主要由三个团队推动：
1.卡尔达诺基金会(Cardano Foundation):位于瑞士，主要负责卡尔达诺的资金监管，卡尔达诺协议的保护和推广，即生态法规和标准的制定和社区建设，加密货币的普及，以及与政府的沟通和监管。
2.香港公司IOHK(Input Output Hong Kong)主要负责Cardano的技术研发。查尔斯也是该公司的创始人。IOHK开发团队规模庞大，有100多名工程师、计算机科学家和程序操作员。同时，IOHK还支持其他区块链项目，包括以太坊经典。
3.Emurgo是一家日本公司，主要负责Cardano项目的生态布局，支持和孵化生态系统中的其他项目团队，并将其接入Cardano的生态系统，从而推动整个项目的生态建设。因为是日企，卡达诺在日本的市场开拓做的比较好。(早期的卡达诺并没有像ICO这样公开集资，而是私下集资，90%以上的资金来自日本市场，所以目前的参与者主要是日本投资者，这也是卡达诺被戏称为“日本以太坊”的原因。)
综上所述，卡达诺项目分工明确细致，配备了业内超一流水准的国际化团队配置。此外，Cardano还获得了同行评审和众多高校、学术机构的认可，可见运营团队经验丰富，资源丰富。
2.“技术特征”
Cardano采用权利证明(PoS)机制，其共识算法为Ouroboros。从学术上来说，这是第一个经过“同行评议”且“可证安全”的权利证明共识算法。
值得一提的是，为了解决PoS质押池的集中化问题，Cardano引入了一个饱和点的概念。当质押池总量超过饱和点时，将降低奖励，以激励ADA质押人加入其他质押池，实现质押池的分散化。另外，Cardano每20秒发出一个块，但是如果块异常(验证者不在线或者广播异常等。)，那么这个验证就会被视为无效，体现在验证者的质押池表现上，优胜劣汰就完成了。
在网络架构方面，Cardano也做了一些创新，采用了两层网络架构(目前国内公链Nervos也采用这种架构):
1.结算层：用于跟踪代币余额、转账等相关操作；
2.计算层：用于运行所有智能合约；
由于几乎所有的架构模式都没有投入运营很长时间，包括Boca的“中继并行链”模式、Ethereum的“PoS Rollup”模式和Solana的“PoH”模式，所以无法比较它们的生产性能，但理论上Cardano的网络执行效率并不是最突出的。我们暂且以TPS为例：
卡尔达诺：250
博卡：1000~3000
威力：15 ~ 45
Pos汇总：1500 ~ 4500
以太坊2.0(PoS汇总切片):100000
索拉纳：5万
值得一提的是，卡达诺的二层方案hydra将为卡达诺网络提供100万TPS的可能性。
这个号码你是不是很熟悉，有点害怕？
没错，上一个说能提供百万TPS的区块链网是博卡，创始人加文伍德说用平行链，能达到百万TPS。
上一个说能提供一百万TPS的区块链网络是EOS…….
3.“网络数据状态规划”
卡尔达诺现在是区块链最有价值的网络。据Staking Rewards统计，卡尔达诺的网络质押价值约为650亿美元，是第二名索拉纳的近两倍，第三名ETH2.0的近三倍，第四名博卡的近四倍。
加密货币按质押总值排名前四|来源：赌注奖励
ADApools数据显示，目前卡达诺网络约有3000个质押池，77万个质押本金，总质押金额超过230亿ADA，约占总发行量的70%。
值得一提的是，这个质押率将近70%。从上图我们也可以知道，索拉纳的线上质押率更高，高达76.9%，这可能是阿达和索尔近期能拉下这样一盘的原因。
社会上也有一种声音认为，如此高的线上质押率也反映了线上原生代币的集中，代币管制的迹象也非常明显。
阿达总发行量450亿，目前发行量约320亿。根据ADApools的富豪榜可以知道，ADA的TOP100总持仓量超过60亿，约占目前流通盘的19%。
但根据PAData的统计，ADA目前持币地址结构的比例呈“头尾递减中间递增”的正态分布：
余额大于100万ADA的持币地址在非零地址总数中减少了约72%；
余额在1-100万ADA的持币地址比例下降了75%左右；
余额在10-10万ADA的持币地址比例下降约62%；
余额在1000 ~ 10,000 ADA的持币地址占比下降约29%；
余额在100~1000 ADA的持币地址占比上升约59%；
余额在10~100 ADA的持币地址比例增长约186%。
余额为1~10 ADA的持币地址占比上升约59%；
余额小于1 ADA的持币地址比例下降约71%；
对于基本面数据上链，卡尔达诺也有不错的增长。CoinMetrics的数据显示，目前ADA的非零地址已经达到204万多个，年增长率约为240%，日活跃地址总数也已经超过11万个。
综上所述，在ADA暴涨的背景下，网络的基本面也有了相应的改善。不过值得注意的是，由于卡达诺还没有推出智能合约功能，所以这次连锁活动更多的是筹码持有量分布的体现，但ADA的分布确实是逐渐分散的。当然还有很长的路要走。
卡尔达诺的发展蓝图分为五个阶段：
1.Byron(基础设施):实现Cardano平台的Layer 1，即结算层，让用户可以自由收发ADA令牌。在这个阶段，ADA的官方桌面钱包代达罗斯正式交付。Emurgo还设计了一款轻便的钱包Yoroi，方便日常生活中更快的完成交易。
2.雪莱(去中心化，现阶段):专注于把卡尔达诺变成一个完全去中心化的自治系统，在质押池和授权方面做出努力。
3.Goguen(智能合约):预计9月12日通过硬分叉过渡到此阶段。它主要引入智能合约功能，使DAPP运行成为可能。
4.Basho(扩展加速):专注于性能和可扩展性的提升和优化。
5.伏尔泰(治理):随着投票和财务制度的引入，网络参与者将可以通过质押投票来决定网络未来的发展方向，同时收取一小部分网络交易费用用于未来的治理活动。
4.“生态进步”
智能合约功能还没有上线，但是是生态的，可能会让很多小伙伴有点困惑。这里所说的生态，其实是指已经决定在卡达诺上建设或将迁移到卡达诺进行开发建设的项目生态。
据了解，Cardano的创始人Charles Hoskinson在今年3月接受彭博采访时强调，当Cardano的功能成熟时，有超过100家公司正在考虑从以太坊迁移。
我们可以通过Coin98的统计，鸟瞰一下卡尔达诺的生态地图。
目前大部分项目都是基于以太坊或者有多链部署规划。从上图我们可以知道，由于最近NFT/GameFi的火爆，这个细分领域的项目占了很大的比重。整体来看，生态已经形成了较为全面的布局，借贷、IDO平台、DEX、衍生品、开发工具、钱包、预测机等细分行业都比较全面。
预计Cardano将于9月正式推出智能合约，进入Goguen阶段。然后我们就可以实际观察它的生态进化了。
5.“是卡尔达诺多虑了吗？」
了解了卡尔达诺之后，也许我们可以试着回答一下“卡尔达诺是不是被高估了？”。
某种程度上，卡尔达诺被高估了。
虽然卡达诺有着高素质的团队创始人背景，但在近几年的发展过程中也有一些非议。同时，虽然最近加快了项目的开发进度，但是Cardano的开发进度整体来说还是比较慢的，尤其是在IOHK这个专门做开发的公司的推动下。这个进步可以用非常不理想来形容。
在技术和网络数据方面，在目前的行业阶段，已经没有太多的亮点。当然，具体共识算法的效果要等未来上线后才能再次观察，高额的质押金额也是暴涨的重要前提。
主要在生态进步方面，鉴于智能合约功能尚未上线，生态应用也是一个预期部署。在这种情况下，卡达诺的市值轻松超越其他新公链，甚至BNB和系绳，确实有点出乎意料，这也是其被高估的重要依据。毕竟EOS上线巅峰的教训还在。
当然，高估不代表会跌，币圈一直是以涨服人。
6.“如何看待卡达诺等公链的潜在投资机会？」
这一波新公链市场的兴起，可能会让很多深耕以太坊生态的小伙伴感到焦虑。毕竟增量在那里，生态也在逐渐丰富，虽然现在的生态基本都是基于以太坊的应用。
公链原来的token涨了这么多，再进入成本安全边际就很低了，生态应用的token也是一样。如果不深耕这个生态，基本上就错过了代币的早期增加红利。
对于普通投资者来说，想要抓住所有生态的所有红利，简直是一厢情愿，要付出大量无效的关注。
对于公链投资来说，以太坊的先发优势摆在那里，应该是很多人无法摆脱的投资场所，但是如果还在关注新的公链生态，怎么办？
也许我们可以尝试用新的逻辑伏击生态应用。对项目有了一定的了解，可以适度参与那些早期的项目，但对于那些已经有了一定程度的市场宣传的还是要谨慎。没有损失就是收获。这样也可以对多链动态保持一个基本的跟进，让自己对公链布局有一个更全面的了解。