其中，Defi.network对不同的Defi项目进行了分类。
Defi 《人类简史》的崛起是一个很重要的思路。人在成长的过程中，总喜欢幻想一些对象来满足自己的意识形态需求，比如宗教之于信仰，国家之于安全，贝壳之于金钱。按照作者的逻辑，区块链也一定是人类淫秽的产物，满足了人们对某种自由的需求。
2019年，在1CO，交流浪潮过后，剩下的区块链探险者还在创新。集权与分权的博弈从未停止，但理想的分权精神仍然是(易)和(殷)为规则制定者所追求的目标。我们见证了很多区块链项目的创新，从公链(以太坊，Cardano)到Dapp(EOS，Tron)，从Dapp到多链(闪电网，闪电网)，再从多链到平台(Cosmos，Polkadot)。在《The Myth of The Infrastructure Phase》中，Dani和Nick总结了PC和互联网时代基础设施开发和应用开发的相互成就过程，称在区块链，平台和应用将遵循同样的节奏，APP=基础架构=APP=基础架构.对于人类来说，创新的目标永远是满足某种需求，不确定的东西通常都是通过意淫做出的。这种新的淫秽概念总是很受欢迎。
在新概念中，大概念需要长时间的传播才能达成共识，而小概念可以在短时间内引起大家的共识。大小和大小这两个概念的相互作用，形成了人类满足自身某些需求的正循环，即先满足，后破坏，再创造满足。现在，公链的泛滥摧毁了投资者的遐想，而Dapp摧毁了投机者对短期登陆的预期。从业者感叹亲近金钱是一把双刃剑，但本质上是一种进步的表现，很矛盾。放眼2019年，熊市仍在，但新概念仍在不断涌现。Staking和Defi是街上最漂亮的两个孩子。跑马圈地满足了人们对短期盈利的预期，而Defi满足了人们对长期盈利的预期。
这两者在时间爆发的循环中有明显的划分。2019年上半年是跑马圈地的市场，下半年是主角。两者都有一个酝酿期，大概半年左右。从年中开始，Defi协议成为专业界的热门话题，因为上半年所有Defi项目的数据都增长得非常好，人们的注意力开始从分期市场(媒体往往名义上是分期万亿市场)转移到更大市场的Defi。在屈指可数的Defi项目中，MakerDao承担了人们对Defi项目80%以上的关注。过度的关注来自于人们对稳定货币戴的需求覆盖了目前股市中大多数的Defi场景(即稳定货币的保值和出借)。在这两大领域，快速增长的数据是这样的(2019年1月~ 2019年6月):
根据DAppTotal的数据，Defi项目的贷款总额从1月份的2400万美元增加到6月份的1.73亿美元，贷款总额也从1月份的960万美元增加到6月份的2.56亿美元。
人们把这些项目规划成一种新的想象，叫做Defi。这一类包括一些面向未来的金融服务。这些项目的统一特点是以分散的方式运行，人们对此感到自豪并大力推广。目前公认的Defi项目中，包括MakerDAO、Uniswap、Compound、DDex、dydx，除了MakerDAO是2017年10月上线的，后面的项目基本都是2018年10月以后上线的。和跑马圈地一样，2019-2020年主网上线了大量PoS项目，直接引爆跑马圈地，而2018年底又有多个Defi项目上线，也带来了Defi数据的爆发式增长。你可以仔细观察上面的数据，增长数据背后的含义是：越来越多的人在代码的保护下敢于借钱！
相对于传统金融(Fintech)而言，借贷金融发展了很久，利润空间减少的很少。虽然Defi的借贷是小众市场，但由于供不应求(去中心化便利)，回报率高得惊人(Defi的20%对应Fintech的5%)。尤其是当人们对已经运行了一两年的Defi项目的信任度已经增强了很多，而随着年初BTC的好转，很多人利用这种抵押贷款的策略进行套利，直接增加了很多Defi项目的成交量，这也是Defi主力项目上涨的最直接原因。
DefiDefi是分散金融的缩写，字面翻译为分散金融。经过社群理解和分歧，有了更高的意义，叫开放金融，或者叫分布式金融，也叫分布式商业。从开始到结束，Defi的范围在逐渐扩大。事实上，这代表了一种野心，一种去中心化精神吞噬传统中心化商业的野心。
按照上面的定义，比特币应该是最早的区块链Defi项目，距离今天有10多年，但是现在YY的新Defi概念不包括BTC，MakerDao就是今天地图中的手机，占比超过80%。创客是2017年10月的一个项目。从这个项目开始，新的Defi项目已经发展了近两年。
在两年多的时间里，现有的项目有很多都进行了装修，但是真正的新生儿并不多。整体分为三类：稳定货币、贷款申请、分散兑换，都有集中的做法。USDT是相对于戴的，而融资集中交易所是相对于复利的，是相对于dydx的。这两种类型的区别，无非是分散和集中服务的区别，反审查的区别，公开透明的区别，交易不可逆的区别。最大的不同是，去中心化项目把资产的信任交给了代码。
所以现在对Defi项目的一个简单的理解就是，只要资产的所有权是规范赋予所有者的，就符合新Defi项目的理念。在这个泛概念中，Consensys统计了100个符合Defi概念的项目，并对它们进行了分类。大布局是
具体分类在链接里：https://media.consensys.net/.
以上项目都是基于以太坊的，受平台限制，很多Defi项目只能处理ERC20，ERC20中以ETH为主。比特币本身是应用，不支持智能合约，所以以太坊承担了承包金融智能的重任。当然，纵观以太坊的发展，还存在很多不确定性，未来可能达不到分布式商业的野心，所以老大的位置随时可能被让出。2019年，强调跨链的底层正在崛起，如Cosmos和Polkadot，它们是智能合约平台的强劲竞争对手。虽然人们对以太坊是世界计算机的期待已经开始转变为世界结算的底层，但也未必能保持持续的领先。
Defi的抵押资产不同于传统金融。很多业务都是以信用为基础的，比如小额贷款、信用贷款。人们通过评估你的债务状况、工作状况和婚姻状况来决定是否给你贷款。从本质上说，区块链非常适合实现这种信用体系，这种体系允许个人拥有自己的所有身份数据。但由于区块链发展还很早，很多数据结构还不完善，使得基于信用背书的业务基本无法开展。
可以看出，围绕Defi(贷款/稳定货币)两大类的去中心化项目，基本上只靠抵押资产背书，通常是通过超额抵押资产获得稳定货币，然后用稳定货币满足自己的需求。因为模式的原因，现在的区块链所能满足的需求极其简单粗暴：短，或者长。举个简单的例子，你抵押价值1000元的ETH，得到约800元的稳定货币DAI，你在与这个DAI的交换中继续买入价值800元的ETH。如果ETH涨了，你就相当于加了杠杆。反之，做空也可以。
目前基本要求所有超额抵押资产的抵押率在150%以上，系统对抵押资产有一定的流动性需求。因此，大量的Defi项目都采用了ETH作为抵押品。此前已经尝试了一些BAT、REP等代币作为抵押物，但是这些代币的流动性远远达不到要求，给系统带来了很大的隐性风险。另一方面，根据目前的统计，平均超额抵押率为400%。从侧面透露出资产持有人对加密货币市场的态度要比传统金融市场谨慎得多。这可能和目前房贷的目标用户有关系，这部分用户是大量的机构。
从抵押资产到贷款资产，再从贷款资产到加密货币资产，这些资产的流动在不断满足人们新的金融欲望，量化团队，做空团队，以及那些需要流动性的团队。他们在这个“无人监管”的金融体系中相互收割，股市中也不再有新的资本。他们博弈的过程本质上就是Defi项目中的套利逻辑。
Defi的套利逻辑由于代币使用场景的缺乏，大量借用的代币(如戴)基本都回到了交易中。一方面，大型持币机构为了保值/增值，会抵押资产获得收益(年化20%)，这些资产会流向借款人，借款人通过做空或做多获得自己的风险收益。这两者是互利的，所以Defi中套利逻辑成立的关键是操作者能够更好的做出判断，在市场中获利。反之，套利逻辑只存在。毕竟在波动巨大的加密货币市场加杠杆不是很明智。
另一种套利是交易所之间的搬砖套利。理论上，只要交易所之间存在套利空间，搬砖机器人就会在短时间内补齐差价。但是不要错过分散机制和集中机制中出现的阶段性套利空间，或者bug套利空间。比如戴，理论上1: 1锚定美元，但是因为锚定机制，总会出现1.01或者0.99的情况，会有专门的机器人利用锚定bug进行套利。了解过Bitshares系统的人应该对此深有体会。
Defi里借钱的服务大部分是为稳钱放贷服务的，背后是套利逻辑。稳定的货币在一些分散的交易所中大多充当集中的交易所USDT，借贷服务是抵押服务的进一步升级。被抵押的ETH可以获得DAI，并使用DAI再次购买其他Token，这增加了其抵押资产的杠杆作用。
未来，从Defi的发展时间来看，发展时间太短，没有真实的时间历史。只能说是概念形成或者认知形成的历史。根据不同的定义，Defi最早的应用是比特币，最早可以追溯到2008年。翻新的Defi概念可以简单理解为资产所有权的转变。
新版地图已经开始展开。我们看到已经分类了100个Defi项目，预计到2019年底，能源的数量将扩大到500个以上。整个Defi将越来越倾向于在个人控制资产的基础上实现更多的金融服务。与此同时，更多的垂直Defi项目将开始出现(如戴、等专注于稳定货币生息服务的Compound，以及专注于ABS资产的Stafi)。大而全的Defi基础设施已经初具规模(如0x、MakerDao等。)，但这些都还不完善，在这个轨道上机会还是存在的。后续的新项目中可能会出现新的形式，大部分很可能是建立在现有的公链架构上。比如以太坊、Boca Substrate或者CosmosSDK都提供了相对简单的开发套件，可以帮助初期的项目开发。
另外，关于抵押资产的丰富性，也会有项目逐步解决这一问题，允许BTC、EOS等市值较高的资产作为抵押，出借一定价值的等值Token。同样，新的资产类型也会出现，比如跑马圈地资产，天生具有资产证券化的本质，有PoS公链背书，可以有更灵活的策略作为抵押。
同样，新的监管也会出现。面对关系民生的金融行业，放权可能带来新的机遇，也可能带来不可预知的风险。尤其是分散服务和集中服务混合的时候，财务风险就越大。我始终相信，监管虽然会迟到，但永远不会缺。
当然，如果你是一名从业者，区块链从不缺少机会。有时候机会太多了，你都不知道怎么做选择。Defi领域有很多机会，就看你怎么选择切入点了。在大的细分市场中，Defi的普及，底层技术的发展，新业务的出现，都可能对现有的体系产生冲击，这其中有很多值得深思的地方。
下一篇文章会谈到以太坊中Defi的发展，目前ETH中Defi的发展现状，以及Defi是否会成为以太坊的杀手级应用。
注意Stafi_Protocol
Stafi.io