本文节选自亚历山大哈格卢肯的《货币的终结：利息、现金和国家货币面临的冲击》。
虽然加密货币可以& # 039；他们的功能不像国家货币，他们自己的追随者屈服于他们的折磨。"事情会变得复杂，变成地狱。"MarcBadertscher，一个瑞士金融作家，描述了他购买乙醚，说。一旦买了加密货币，因为很多费用，最后你拿到的钱可能会比一开始少。人们常常不得不等待市场，有时他们不会& # 039；我不知道他们要等多久。而你会问自己：我为什么要对自己做这么愚蠢的事？答案只有一个：人们这样做是为了洞察未来世界什么是重要的。"
在全球范围内，加密货币的市值将在2020年轻松达到4000亿美元。在瑞士苏黎世等一些城市，人们已经可以在自动取款机上将瑞士法郎兑换成加密货币；在瑞士，许多拥有数千名员工的公司都在致力于将资产价值数字化，而且已经有一个& quot隐谷& quot按照硅谷模式建造。瑞士政客的目标是把传统金融大国变成加密货币国家。
自从比特币大幅升值以来，就像塞茨KBC发生的事情一样，金融机构嗅到了商机。德意志银行宣布：& quot与传统的资产价值相比，加密货币具有许多优势，因此越来越多的人将能够使用它们。"
加密货币的追随者视加密货币为稀世珍宝。由于比特币限量2100万枚，不同于病态的欧元和美元，具有抗通胀特性，保值性与黄金相似。但比特币的可持续价值是什么？
获得诺贝尔经济学奖的经济学家PaulKrugman认为比特币没有可持续的价值。"比特币缺少一个关键特征：立足现实。现代的美元虽然不是用另一种资产来交换，比如黄金，但是它的价值可以用一些其他的东西来保证，——美国政府接受它作为支付工具。它的购买力通过中央银行控制货币数量来稳定，以防止通货膨胀或通货紧缩。相反，比特币没有内在价值。那么比特币是一个最终会以悲剧收场的泡沫吗？是的。"
德国经济学家彼得博芬格(Peter bofinger)将加密货币与一位名叫米勒(Miller)的老师晚上和朋友玩游戏时赢得的游戏币进行了对比。像米勒先生& # 039；s游戏币，比特币可以& # 039；t流入企业的经济生产和应用，而正是这些企业赋予了国家货币内在价值。与欧元或美元不同，没有一家商店必须接受比特币作为支付手段。一旦成千上万的加密货币把私人的钱变成公共物品，即使比特币的数量被限制在2100万，也无济于事。
从这个角度来看，加密货币缺少一个能够稳定国家货币的关键机构——央行3354。它可以在紧急情况下购买货币或控制货币量，以确保不会崩溃。所有这些技术的空谈和吹嘘的独立于国家只是一种掩饰，因为私人的钱的价值是建立在别人愿意为它付出多少的基础上的，可以凭空获得。
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对此，博芬格写道：这个计算系统的复杂性是米勒先生的一个巨大优势，即所有的基本机制都被推到了幕后。于是米勒成功地为他发明的硬币找到了买家，这些买家愿意花国家货币购买这些游戏币。这种游戏币没有内在价值，但是一不小心就会暴涨。就像& # 039；皇帝& # 039；新装& # 039；在童话故事中，只需要很小的机会，整个建筑就会倒塌。"
2018年初，当博芬格发表这些言论时，他需要勇气。当时比特币已经接近历史巅峰。几个月内，这种货币的价格从不到1000美元攀升至近2万美元，其追随者掀起了巨大的比特币热潮。哈拉德塞茨也抓住了这个机会，在这个时候推出了他的KBC。
今年& # 039；美国的发展证明了博芬格& # 039；的断言是。比特币从近2万美元跌至3000美元，以太坊一开始从不到100美元攀升至1400美元，之后又跌至不到100美元。投资者在几个月内损失了数百亿储蓄。
比特币让人们想起了臭名昭著的& quot花园里的妓女& quot在郁金香泡沫中，17世纪的荷兰。它的价格崩盘后，投资者陷入绝望，自杀者的归宿是穷人和自杀者的墓地。哈根克莱默认为& quot比特币是过去的钱，而不是未来的钱& quot。也许创造比特币的想法是没有前途的，就像1923年恶性通货膨胀时，一些德国人打算创造以香肠为基本价值的货币一样。
国际清算银行称加密货币为& quot泡沫和雪球系统的结合& quot。NourielRoubini是美国为数不多的预测到2008年金融危机的经济学家之一，他将加密货币称为& quot所有欺诈之母& quot。行骗的主要对象是零金融知识的人，也就是那些能& # 039；我甚至分不清股票和债券的区别。他们陷入了狂热的加密货币的烟雾中。
一些骗子利用机会向这些无知的人出售Shitcoin ——，鲁比尼称之为垃圾币。在韩国，很多年轻人都在尝试涉足加密货币。23岁的KimHangyeol是一名软件开发人员。她目前和父母住在一起。晚上在家上网学习英语。她炒比特币先是赚了钱，后来几乎血本无归。对此，她说：& quot普通年轻人缺乏这方面的机会。我& # 039；我很惭愧，我不能& # 039；无论如何，我不能用其他方式来弥补我的损失。"
比特币爱好者私下流传的咒语——加密货币是危机时期的避风港，它没有& # 039；t发挥不出任何威力，2020年爆发时比特币崩盘的事实证明了这一点。对此，经济学家努里埃尔鲁比尼在推特上写道：比特币是肮脏的垃圾货币投机。"
英格兰银行行长AndrewBailey也警告说：& quot如果你打算购买比特币，你应该准备好失去你投入的所有资金。"对于比特币，有一句格言经常出现在我们身边：比特币可以让其估值在几个月内达到1万美元左右，或者——可以降到0美元左右。
没有央行和政府的干预，赤裸裸的供需让加密货币的市场波动很大，因为它可以& # 039；不要被预先控制。据研究，比特币市场95%的交易都是假的。约翰。美国金融学教授格里芬和阿明沙姆斯估计，在2017-2018年的比特币投资狂潮中，一些投资者高度操纵了比特币市场。
脸书首席执行官马克扎克伯格知道，巨大的价格波动阻碍了加密货币的实施。天秤座硬币的设计是这样的：& quot现有区块链货币的大规模使用受到其波动的阻碍，迄今为止，这种波动使其成为一种不良的流通手段。"因此，扎克伯格打算将Libra货币与单一国家货币或欧元、美元等一篮子货币挂钩，目的是让货币波动尽可能小。
这种讽刺，让人不得不静静品味：加密货币的出现是为了消灭所谓的& quot有病& quot国家货币，而数字加密货币Libra正是从这些& quot有病& quot国家货币。