声明：本文旨在传递更多市场信息，不构成任何投资建议。文章仅代表作者& # 039；的观点，而不是马斯比特的官方立场。
边肖：记得要集中注意力。
资料来源：纳特埃利亚松
原标题：密码游戏中的一个对两个代币模型
据我所知，使用单币模型还是双币模型是设计加密货币游戏经济模型的团队面临的最普遍的问题。
在此之前，我对这个问题的默认答案一直是使用双币模型，但现在我正在重新思考这个答案。我觉得每个选择都可以有令人信服的理由支持。在本文中，我将尝试解释这两种选择之间的一些微妙差异。除此之外，可能还有一种方法可以提取单一货币模型和双货币模型各自的优点，我在文章的最后详细解释了这一点。
虽然你可以将本文的思维模型应用到其他加密项目中，但本文将主要讨论加密游戏。游戏是研究代币模型的好场景。相比其他类型的项目，游戏项目中的代币作用越来越明显。
不管怎样，让& # 039；让我们深入令牌模型的海洋。
代币的用途是什么？在连锁游戏中，代币的主要功能应该是以某种其他机制可以实现的方式改善游戏经济& # 039；无法实现。
代币除了改善游戏的经济生态，还经常被用于很多事情，比如投机。但正如我在《链游已经被玩坏了》中解释的，这些其他用途最终会伤害游戏本身的质量和游戏的未来。
那么代币如何以新的方式改善游戏的经济生态呢？我认为实现这个目标的主要途径是建立小额快速交易的闭环。与其说玩家通过小额快速的交易解锁游戏中的一些额外功能是一条单行道，不如说代币建立了一条玩家可以在游戏中花钱并从游戏中提取劳动成果的双行道。这让那些在游戏中投入大量时间的人可以用自己的时间换取资金，同时也让那些持有资本的人可以通过花钱来节省时间。
这些交易可以以两种形式发生：
应用：在应用交易中，玩家可以通过游戏本身的内付功能获得战斗通行证(一种可以根据你在游戏中的表现累积奖励的机制)、装扮、宝箱钥匙或者游戏通关进度。
点对点交易：在点对点交易中，玩家为游戏中的资源(NFT、金钱或其他物品)相互支付费用。
这些交易在游戏中已经存在很久了。我们都熟悉游戏内的交易和拍卖行。代币和它们最大的区别在于，它们可以在游戏和真实货币之间建立一个移动市场，以及一条玩家可以通过一些额外的步骤将他们对游戏的极度投入所获得的财富转换成美元的宽广道路。
在我看来，代币带来的其他效用的重要性应该放在移动市场建立之后。这并不是说其他公用事业公司不会& # 039；t存在，但在游戏中引入加密代币的主要价值应该是在游戏和真实货币之间建立一个移动市场。
那么，还有哪些其他的实用程序呢？筹集资金是一个重要的效用，投机是另一个，游戏治理也可以算一个。作为投机更严重的版本，你也可以把现金流和所有权算作效用。但是我们需要认识到，代币的引入往往不是为了让游戏变得更好，而是为了给游戏提供资金。因此，关键问题变成了代币的引入是否会以一种对游戏和社区有益的方式来完成，或者是否只会以一种与创造一个好游戏背道而驰的方式结束。
因为现在游戏中双币模式比较常见，让& # 039；让我们从双重货币模型开始。
双币模型双币模型是Axie Infinity创建的。在他们的设计中，双货币模型包括治理令牌AXS和游戏令牌SLP。
AXS是限量供应的象征。这意味着它会随着时间的推移而升值。SLP是一个无限供应的令牌，所以他们可以根据需要铸造和燃烧，以达到平衡游戏的目标。
在这个模型中，AXS本质上是一个安全。持有AXS类似于持有Axie games的股份。当然，Aixe团队可以& # 039；我并不真的承认，但那& # 039；这实际上是他们的运作方式。出于安全原因，治理通常只是假装有效的一种方式。SLP是一个真正的& quot游戏& quottoken，因为它是大多数游戏的基础& # 039；经济生态运行。
双币模型的优点双币模型的优点是形式上的。你可以把投机和游戏经济分开。当你在加密货币世界推出任何产品时，人们往往会对其进行投机，以尽快获得优异的回报。将投机和游戏的代币分开，可以避免游戏内经济系统因投资激增而导致的价格暴涨。毕竟，你不& # 039；我不希望高涨的投机突然将游戏中所有物品的价格推高。
此外，双币模式也更容易筹集资金。投资者想要一个供应量固定的代币，只有供应量有限的代币才会因为某种原因导致价格上涨。考虑到玩家可以随时调整代币的发行量、燃烧量和效用，可能需要提高或降低代币的价值来平衡游戏，一个供应量可变的游戏币并不是一个优秀的投资资产。
治理代币和游戏代币组成的双币模式也是大家比较熟悉的。人们从Axie和其他遵循其模式的游戏中可以看到两种代币，会直观地理解一种代币可以用来投机，另一种可以用来玩。这类似于我们在现实生活中看待金钱的方式。例如，黄金和比特币是你出于投资目的而持有的资产，而美元是你在现实生活中用来消费的资产。
双币模式的弊端当一款游戏流行，市场火爆的时候，双币模式似乎是完美的。对于玩家来说，有一个标志保持相对稳定。游戏需求，而另一个令牌稳中有升，给人价格永远上涨的投机快感。
但当音乐停止或放慢时，人们就会开始怀疑：管理代币的意义何在？人们坐在价值数百万美元的游戏代币上投票支持游戏治理措施似乎是不可能的。他们需要更多其他的东西。
这有什么意义& quot有限令牌& quot？这个问题是双货币模式的最大弊端。对此，我提出以下解决办法。
限量代币的意义是什么？拥有一个纯粹投机的有限令牌最终会导致& quot嘿，我们为什么要拿着这个东西？"问题。投机可以& # 039；不总是保证价格上涨，所以代币必须有一些意义。
有些团队会通过增加现金流来给代币增加意义，这通常是通过质押来实现的。以下是增加现金流的两种常见途径：
稀释保护：你抵押你的代币来换取更多同类的代币。它& # 039；它不是真实的现金流，它& # 039；当更多的令牌解锁时，它只是稀释保护。但至少它看起来仍然像& quot免费的钱& quot。
分红：出质人通过游戏内消费机制获得一些其他种类的代币。但是它& # 039；这很难做到，因为如果你重新分配通过应用程序交易收集的资金，那么那些应该从游戏经济系统中提取多余令牌的交易机制将不再有效。相反，游戏代币已经上市。实际上你只能对玩家点对点交易收取的费用进行再分配。
来自点对点交易的费用分成也可能相当可观。在过去一个月的大部分时间里，STEPN每天赚取2-3百万的交易费。有6亿GMT代币在市场上流通，所以让& # 039；假设当他们允许抵押时，GMT的一半将被抵押。如果项目方与GMT的持有者分享一半的交易费用，每天将有一百万美元流向三百万质押GMT，或者每个质押代币每天将为其质押带来三美元。考虑到上个月GMT的平均价格为1.50美元，这是0.2%的日股息，或73%的年利率(不考虑稀释)。这真是难以置信。虽然他们没有& # 039；t这样做，确实说明点对点交易的手续费份额非常可观。
如果一个团队没有& # 039；他们不想增加现金流，或者他们想增加现金流之外的东西，那么他们会增加有限代币的游戏效用。
这就是Axie在——年底为游戏内复制机制引入AXS成本所做的事情。在这种情况下，限量代币就变成了一种额外的游戏内货币，与其他代币不同的是，限量代币的供应量是固定的，而其他代币则会无限发行。游戏设计者可以选择是将这些用过的代币烧掉，还是重新流通，并将这种选择作为调整游戏经济体系的附加方式。
这样，有限代币的效用就变成了一种伎俩。有限和无限额外代币的各自目的是什么？
你可以尝试用任何方式来区分这两个令牌，但最终界限会逐渐模糊。有许多很好的论据支持使用一个令牌作为市场令牌，另一个令牌作为应用程序事务令牌。
我认为，如果一个团队希望增加有限资金的效用，那么这种效用应该对令牌的供应产生一些影响。提高效率最重要的是推高有限货币的价值，但如果只是像无限追加代币一样作为交易货币，那么持有它就没有任何效用。你可以在需要的时候买，不需要的时候卖& # 039；t .但是，如果有限的令牌在游戏中用于某些特殊的升级机制时会被烧掉。那么，随着游戏的日益普及，无论是有限的代币，还是由其升级的资产，在未来都将变得更有价值。
但是，走上双币模式的团队，最终会遇到有限代币和无限附加代币界限模糊的问题。除非他们找到一种方法来增加有限资金的价值或效用，否则他们最终将被抛弃，许多投机者将不再持有有限的资金。
那么，如果游戏试图使用单一货币模式会发生什么？
单一货币模型比单一货币模型的尝试要少得多。然而，单一货币模式为解决双货币模式的问题提供了很多希望。
值得注意的是，单一货币模式并不意味着游戏中只有一种货币，但在游戏内经济体系和加密货币之间起到桥梁作用的货币是唯一的。
有几种方法可以做到这一点。
无限额外单一货币模型的一个选项是创建一个只使用无限额外货币的单一货币模型。到目前为止，我还没有& # 039；我还没有看到这样做的成功案例。但是游戏代币模型按照我《链游已经被玩坏了》的观点是有道理的。
这又回到了我在本文开头的观点。在游戏中加密资产的目的是为了让人们能够用自己在游戏中的成果换取游戏外的金钱。
如果游戏工作室想在不搞复杂的代币经济学的情况下达到这个目的，这里有一个极其简单的方法：
第一步：打造一款内置市场的优秀游戏(比如Runescape，魔兽世界，或者其他优秀游戏)。
第二步：在核心游戏币和区块链之间建立联系。
使用其他代币(如ETH、USDC或其他代币)来增加游戏币的流动性。
就这样，你成功的完成了你的连锁游。看似很简单，但很多时候，充实就足够满足我们的需求了。想象一下，在Runscape中有一个高度流动的市场，用于交换游戏币和USDC。这真的很棒，对吧？
你不& # 039；甚至不需要把游戏物品变成NFT。说实话，没有这个游戏，游戏道具一文不值。只需要维持一个正常的拍卖行，玩家可以在这里将所有游戏道具兑换成游戏币，然后搭建一个游戏币兑换代币的桥梁，一个优秀的连锁游就诞生了。
但是为什么haven & # 039我们没见过这种简单的连锁旅游吗？这是因为制作一款有趣的游戏极其困难。有很多游戏都在走这个路子，但是大部分都还没有上线。但当它们真正推出时，几乎没有比那些有着令人兴奋的庞氏模型的游戏更有吸引力。说实话，使用庞氏模型是一个伟大的市场进入策略，它可以鼓励最初的炒作。
单一货币无限制发行模式的另一个缺点是，它不提供用于投机目的的代币。至少现在看来，项目在加密领域的成功需要提供一些炒作的机会。此外，因为投资者可以& # 039；如果不能获得有限的可长期持有并有升值预期的资产，采用单一货币无限发行模式的项目将会遇到融资困难。
那么，接下来，让& # 039；让我们想一想，代币供应有限的单一货币模式会是什么样子。
限量供应单一货币模式能否用限量供应的代币建立连锁游？这是一些较早上线的连锁游平台走的路，就像Sandbx和分散地。我想我们会看到它作为双币模式的升级版再次流行起来。
以下是你可以采取的一种方式。它& # 039；这有点像猜测，我& # 039；我还在研究它，所以请不要。不要只是复制它，并假设它会工作。
在这种模式下，你可以将有限的代币视为可投资的资产和游戏中货币之间的桥梁。
但是在游戏中，为了更好的平衡游戏的经济生态，你还是需要一些无限的额外的钱。所以你仍然需要无限期地发行额外的代币，只是被锁定在游戏中，没有机会被兑换出游戏。
这样就可以建立一个游戏内去中心化的交易所，提供无限额外代币和有限代币之间的交易功能(当然也可以提供其他游戏内资产的交易功能)。实际上，对于游戏中各种资源的交易(比如用木头换黄金)来说，这是一个更好的设计，因为它创造了一个SushiSwap或Uniswap式的移动市场，让玩家可以立即交易任何东西，而不需要对方的买家。
因此，玩家可以随时将游戏币兑换成限量代币，并将限量代币的价值转出游戏。或者，他们可以转移到有限的代币来购买游戏中的各种道具如木头黄金，任何他们想要的东西。
由于有限的代币有固定的供应量，游戏中的所有物品都可能遇到通货膨胀，有限代币的购买力应该会随着时间的推移而增加，而不会受到挤压。早期玩家会得到奖励，他们的劳动价值会体现在有限代币的升值上，但后期玩家依然可以边玩边赚。
通过细分游戏内资源市场，可以提炼出一个物品市场。物品市场中的物品可以被提取为NFT或者锁定在游戏中。我不& # 039；I don’我认为这两个选择没什么区别。你可以用有限的代币给市场上的所有东西定价，然后把交易费收进金库或者直接烧掉。如果选择烧手续费，久而久之就会发生通缩，这也有助于让有限的代币更值钱。
另一种选择是使用ETH等主流加密资产来为商品市场定价。这样做的一大好处是，这样一来，交易费就变成了一种不与游戏表现挂钩的资产。如果你使用自己的游戏代币来收取交易费用，那么你必须在市场上出售代币来获得收入。如果你使用主流货币，比如ETH，SOL或者USDC，来收取交易费用，你就可以马上拥有这部分收入。
这样做也将允许玩家把另一个资产，如瑞士联邦理工学院，索尔或USDC，带入游戏。这些资产将存储在项目库中。国库在保管这些资产时可以获得收入，为游戏创造了额外的收入来源。
这样，问题就变成了有限的代币如何产生价值？这里可以重新引入股利模型，只不过股利是由市场上使用的资产支付的。然后，玩家可以通过抵押有限的代币在游戏中赚取一些ETH或USDC，而不是费力地使用一些复杂的链上抵押系统。它& # 039；这样做真的很酷，而且我还没有&# 039；我从未见过任何游戏尝试这样做。但是，我觉得在法律上会比较复杂。
然后，还可以在其他交易对的手续费上积累一些分红。通过在游戏中锁定您的代币，您可以获得一些ETH，一些游戏中无限的额外代币和一些有限的代币，这些代币都来自游戏中发生的不同交易。这将使游戏的有限令牌成为一项出色的投资资产。而且，随着时间的推移，限量代币的价值会随着其通货膨胀资产的购买力而增加。如果附加一些高价值的烧钱机制，这个代币的投资吸引力会变得非常强。
当我想到这个模型时，我认为它比两个流行的令牌模型好得多。它具有更大的灵活性，并确保在生态系统中有一个积累价值的核心资产。如果只是想玩一个加密货币相关的游戏，单一货币无限发行模式比较理想。然而，有限的单一货币模型保持了更多的投机性加密货币，并随着时间的推移而可投资。
这个模式是纯思路，肯定需要完善。但我希望这将有助于任何试图思考如何构建其令牌经济学的团队。随着我探索更多的游戏和与更多的团队合作，我会不断地参考这个模型并扩展它。
最后，像往常一样，如果你正在制作这样一个游戏，并且你希望与我合作来解决这个问题，请在Twitter上与我联系。
编辑：凯特