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Solana、Avalanche、Fantom等新兴公链在9月吸引的资金最多,资产表现最为亮眼。这其中应该是有因果关系的,数据的提升导致公链估值的提升。以太坊的价值溢出,但公链和二层之间的性能差别很大。BSC、Heco、Polygon等前期活跃的,现在都不尽如人意,而Solana,Avalanche,Fantom都在上升,其中机会比较多。第1层和第2层之间的竞争
根据Defi Llama的数据,截至9月30日,各公链Defi协议总锁量(TVL)为1867亿美元,其中以太坊1232亿美元,BSC 157亿美元,Solana 83.9亿美元,Terra 81.4亿美元,Polygon 41.8亿美元,Avalanche 36.8亿美元,Fantom 21.5 21.5亿美元
Solana、Avalanche和Fantom增长强劲。在过去的30天里,TVL分别增加了50.6亿美元、15.7亿美元和14亿美元。随着新兴公链在生态激励方面的优势,前几个月活跃的以太坊、BSC、Polygon的竞争力有所下降。在过去的30天里,TVL分别下跌了57.2亿、27.2亿和13.6亿美元。
在新兴的公链中,索拉纳生态主要以去中心化交易所(DEX)和收入聚合器为主,吸引资金最多的Saber、Raydium、Orca、Sunny、SolFarm和Serum属于这两类。因为收入聚合者在获得DEX平台币和交易费的情况下,可以为自己的项目获得额外的治理令牌,通常很容易吸引更多的资金。而在收益聚合器中,只需要质押LP令牌进行开采,对生态的改善作用不大,并且造成TVL的重复计算。
索拉纳的其他生态还没有得到足够的重视,比如抵押贷款项目Larix和Port Finance,其中锁定的资金都在1.5亿美元以内。
类似的情况也发生在Fantom。TVL项目前三名AnySwap、SpookySwap、Curve都是DEX,下一个Beefy Finance是多链营收优化平台。雪崩生态发展相对均衡。在雪崩基金会流动性挖掘计划的激励下,贷款项目本齐吸引了雪崩生态中最多的资金,在TVL约占15亿美元。Trader Joe还凭借借贷和杠杆交易的概念获得了14亿美元的TVL。
在二层平台中,Arbitrum和StarkWare优势明显。首先,ArbiNYAN因为代币的公平分配机制,帮助Arbitrum吸引了大量资金,其中锁定资金最高时超过18亿美元,占Arbitrum总仓锁定的88%。然而,随着象征NYAN的项目价格下降,ArbiNYAN的资金现已降至100万美元左右。但是从Arbitrum提现到以太坊1层需要7天,很多资金可能会继续在Arbitrum寻找机会。
StarkWare完全由分散式衍生品交易所dYdX驱动。Epoch1结束时,Dydx的24小时交易量达到111亿美元,约为Uniswap V3的十倍。根据dYdX官方9月30日的数据,目前流动性池中的存款为8.16亿美元,存放在dYdX: L2永续智能合约永续合约的交易保证金为5.58亿美元,未平仓头寸近7亿美元,存放在dYdX的资金总额应该在13亿美元以上。
比Arbitrum更早上线的optimization并没有获得先发优势。目前最优性的功能还不完善,可能需要停机升级。它的主要项目是Synthetix,Uniswap V3,Lyra,一个选项协议,和Hop协议,一个跨层2传输协议。
由于Optimality Rollup的防欺诈机制,使用optimize和Arbitrum的官方跨链桥将资产从L2撤回到L1需要7天时间。DeGate、cBridge、Anyswap、Hop协议等。提出了从L2迅速撤到L1的方案,但这些跨链桥在当前的优化中更多地是因为资金量小而支持任意性。
dYdX使用的StarkWare提现分为两步。首先,它每六个小时发送一次提现请求,并等待从第2层取款。之后,用户需要在第1层发送交易以提取资金。在此基础上,dYdX还提供了快速提现功能,流动性提供者立即将资金发送到第1层提现,但会收取本金的0.1%,不额外收取气费。DeFi细分现场数据以分散交换。
除了5月份市场剧烈波动导致交易量激增外,今年以来DEX现货交易量基本保持小幅增长。目前在以太坊DEX现货交易中,Uniswap仍占大多数,其次是SushiSwap和Curve。在以太坊的生态之外,PancakeSwap的交易量还是很可观的,整体上超过SushiSwap,仅次于Uniswap。
衍生品的交易量随着对DYDX激励规则的理解和dYdX价格的上涨而增加。dYdX的交易量可能会随着时代发生周期性变化,在每个时代结束时都会出现激增。Epoch0和Epoch1结束时,Dydx的24小时交易量分别超过10亿美元和110亿美元,均超过当时Uniswap V3的交易量。9月30日至10月7日,dYdX开始了第一次交易比赛,共奖励25万美元c,在这种情况下,dYdX的日交易量约为19亿美元。
另一个永续合约平台MCDEX也已经开始在Arbitrum上进行交易挖矿和流动性挖矿,即将开始在BSC上进行交易挖矿。
NFT的交易不容小觑,在以太坊网络中占据了更多的资源。根据ultrasound.money的数据,在过去的30天里,被DApp OpenSea破坏的ETH最多,为34906个ETH,约为Uniswap V2的3倍,Uniswap V3的4.8倍。根据Dune Analytics的数据,仅在邰方,OpenSea的月用户数在9月份就达到了28万,比8月份增长了28.7%。
即便NFT市场在8月底之后逐渐降温,但当前以太坊上OpenSea的日交易额也接近1亿美元,而在8月初每天的交易额只有4000万美元。9月份,以太坊上的OpenSea整体交易量较8月下降12.5%,交易笔数上升2.9%。在Polygon上,OpenSea也表现出类似的数据,9月份交易额环比下降12.9%,但交易笔数上升138.5%。
Yearn创始人Andre Cronje在Fantom上推出了和OpenSea外观和功能都基本一致的NFT交易平台Artion,并计划将此部署到以太坊、Avalanche、Polygon等链上。相比OpenSea,Artion铸币费和交易费用更低,也无需向平台支付2.5%的手续费。Andre在推特上发布了一张GIF,上面写着:“这不是钱的问题,而是传递一个信息。”因为OpenSea迟迟没有发币,这被很多人认为是对OpenSea的吸血鬼攻击。
抵押借贷
借款总量随着市场下跌而下降,过去一个月从289亿美元降至254亿美元,下降约12%。Aave V2仍然占据最多的份额,且因为扩展到了Polygon上而具有更大的优势,它在以太坊和Polygon上的借款总量一共约100亿美元,而其后的MakerDAO和Compound分别只有65亿美元和62亿美元。
NFT的借贷也开始逐渐得到应用。当前,游戏等NFT道具都没有得到有效应用,EnterDAO的使命正是改变这种状况,其中包含LandWorks、MetaPortal和MetaPass这几个产品。LandWorks是基于以太坊的元宇宙土地租赁市场,使土地拥有者可以从持有的资产中获得被动收入,租户也可以在不购买土地的情况下拥有使用权,它将首先从Decentraland开始,逐渐扩展到其它游戏。
MetaPortal整合了元宇宙的入口,可以搜索、查找各种游戏。MetaPass NFT则是EnterDAO将要发布的一个NFT集合,可以作为收藏品和通行证,在Web3独家参与活动、游戏、虚拟场所的访问等。当前,EnterDAO正在Epoch2的挖矿阶段,提供ILV、SAND、MANA、AXS等NFT项目的高APY单币挖矿机会。
稳定币
根据CoinMarketCap的数据,当前主要稳定币及其流通量分别为USDT 680亿、USDC 317亿、BUSD 130亿、DAI 64.7亿、UST 26.7亿、TUSD 13.3亿、USDP 9.46亿、USDN 5.5亿、HUSD 4.8亿。TUSD流通量小幅减少,USDP(原PAX)流通量几乎不变,其余稳定币的流动量均小幅增加,HUSD的流通量被USDN超越。
算法稳定币仍被很多人所忽略,其中Olympus可能是现在最优希望的一员,当前OHM市值超过17亿美元,已带给早期参与者1000倍的收益。当然,其中也存在较大风险。
收益类
收益聚合/优化类协议往往能使提供更优秀的收益率,并自动用收益复投。除以太坊上的Convex和Yearn之外,Solana上的Sunny和BSC上的Tranchess和Alpaca也取得了不错的市场份额。因为收益类协议中的资金通常会被存入其它协议以获取收益,这部分TVL会被重复计算。
BTC锚定币
截至9月30日,以太坊上的BTC锚定币由272907枚增加至283960枚,继续保持小幅增加。renBTC的发行量从14574枚增加到17069枚,增长幅度较大。
小结
因为以太坊性能的限制,交易需要较高的Gas费,且NFT类项目已占据较多的资源,以太坊的价值外溢到其它公链及Layer 2上。而在Solana、Avalanche等公链的快速发展时期,DEX、借贷、收益聚合、杠杆交易等产品会给用户带来很高的收益。
随着Layer 2的发展,Arbitrum和Optimism上可能也会出现很多机会。从ArbiNYAN的表现来看,挖矿资金追求更多的是安全性,而不会太在意创新,资金扎堆的同时,也会短期带动项目估值的提升,但要小心随后的死亡螺旋。