摘要：当前主流借贷平台的多维度比较。看得太久：今天，许多移动采矿项目依赖于DeFi贷款协议。DeFi贷款协议被认为是一种相对安全和成熟的利用加密资产创造收入的方式。随着人们对DeFi协议兴趣的增长，我们认为是时候写一篇文章详细介绍DeFi贷款协议了，以帮助人们选择适合自己的贷款协议。本入门指南从年化利率、手续费、安全性等方面对以太坊中流行的借贷平台进行了比较，并讲解了一些关于手续费的重要注意事项。
DeFi贷款协议允许任何人在不经过KYC的情况下通过贷款获利，而且与集中交易不同，托管人不可能携款潜逃。
虽然任何投资都有一定的风险，但很多DeFi贷款协议已经运行了一段时间，没有发生重大事故。事实证明，这些贷款协议已经非常抗攻击，在市场剧烈震荡后依然屹立不倒，还能提供5%左右的年化收益率。
收入从哪里来？在我们比较热门的借贷平台，深入探讨选择借贷平台的重要注意事项之前，首先要知道借贷收益从何而来。就贷款协议而言，贷款收入来源于借款人。
每个贷款协议都提供加密资产贷款服务，并要求贷款人在还款时支付利息。将向储户支付利息。通常情况下，储蓄者(即流动性提供者)多于贷款者，因此贷款利率较高。
如何选择DeFi借贷平台对于如何选择DeFi借贷协议这个问题，其实并没有标准答案。Aave、Compound、dYdX等流行协议采用大致相同的模型，主要区别在于风险、收益和个性化需求。从这个角度来看，可以做出一些重要的考虑。
年化收益率对比在讨论贷款协议时，人们的第一个话题很可能是预期收益。换句话说，人们想知道DeFi协议为储户提供了多少年化回报率。
年化收益率决定了在其他条件不变的情况下，储户期望在一年内获得的利息收入。问题是DeFi协议提供的年化收益率波动很大。一般来说，年化收益率是由存款资金与贷款资金的比例(即贷款池的利用率)决定的。如果借贷池中的资金利用率高，存款利率就会上升，这将促使贷款人向借贷池中注入更多的流动性，但也会使许多贷款人望而却步。
贷款人和储蓄人之间的比率可能每天都在变化，甚至在不同的街区之间也是如此。比如在短短几天内，BAT协议上BAT代币的年化收益率因为COMP治理代币的推出，从0%提升到27%，之后又下降到0%。
-BAT年化收益率：从0%上升到27%，回落到0%(来源：复合)-
在撰写本文时，各种DeFi贷款协议提供的年化收益率如下，但它可能会发生变化。
从上图可以看出，不同协议之间，甚至不同资产之间的年化收益率是不一样的，即使是稳定货币这类高度相关的资产(戴/USDC/USDT都是锚定美元的稳定货币)。
更好的方法是实时跟踪年化收益率。Compound的网站提供了该平台支持的所有资产的历史数据图表。当然，历史数据不能让我们预见未来，但可以给我们提供一个很好的参考。(也可以在defirate.com和loanscan.io上查看不同协议和资产的历史年化收益。)
-戴过去30天在不同平台的年化收益(来源：loanscan)-
交易费用和燃气费众所周知，以太坊的每一笔交易都要向矿工支付一笔手续费，从而保证了网络的安全性。每笔交易的美元成本主要取决于以下三个因素：
气耗：代表计算的复杂程度。智能合约越复杂，完成每笔交易需要的汽油就越多。
气价：用户交易需求越大，气价越高。每个区块的空间是有限的，因此用户必须支付更高的天然气价格才能将他们的交易打包到区块中。
ETH价格：天然气由ETH支付。如果ETH价格上涨，交易成本就会增加。
gas amount * gas price * eth price=transaction _ fee
天然气和天然气的价格与违约贷款协议无关。这两者都取决于用户对以太网的需求以及在以太坊区块链上的交易。
使用平台的用气量会根据不同的协议，不同的代币，甚至存取款交易而变化。
给定天然气消耗量，可以通过将天然气消耗量乘以天然气价格和ETH价格来计算交易价格。为了公平地比较Aave、Compound和dYdX协议，根据以太坊的交易历史，我们计算了每个协议的单笔存款交易(放款)和单笔取款交易(取款)的平均用气量。
-钱包中显示的交易成本(美元)
上表记录了当汽油价格为50GWei，ETH价格为400美元时，钱包显示的交易成本(美元)。
其中，无论是存款交易还是取款交易，dYdX协议中各项资产的交易成本都是最低的。Compound的ETH存款交易费用最低，Aave上所有资产的取款交易成本远高于其他交易。
钱包上显示的价格通常会略微高估一次成功交易所需的实际汽油量。为了更准确的估算，我们查看了这三个协议中几个热门代币的气顶历史数据。具体结果见我们在Dune Analytics上的数据看板(需要开户)。一些主要结论如下：
戴存款交易手续费在Compound上最高，在dYdX上最低。
下表显示了一个月的平均用气量。
-交易的平均用气量-
-当天然气价格为50 Gwei，ETH价格为400美元时，交易的平均天然气成本(美元)
在大多数用例中，Aave协议的使用成本高于其他借贷协议。DYdX是最一致的协议，存取令牌消耗的气体量几乎相同。复合在ETH存款交易中成本最低，在USDT存取款交易中成本低于Aave(dYdY不提供USDT贷款池)。
计算
在决定是否参与贷款之前，你要先算一笔账。你需要根据当前的年化收益率、当前的市场价格、锁定时间以及每份协议的最低质押要求来做出正确的选择。
比如我们想把USDC存到dYdX，因为单笔交易需要的矿工费最低，当前年化收益率最高。假设年化收益率稳定在5%，ETH价格稳定在400美元，气价由于网络拥堵达到50 GWei。首先，我们计算存取款交易的燃气费。
根据表中数据，从dYdX储存和提取USDC所需的气体总量为：
188，784 210，934=~400，000气
假设ETH的价格为400美元，将天然气总量乘以50 gwei (50 * 10-9 eth)得出：
50*10^-9 ETH/GAS * 400，000 GAS * 400美元/eth=8美元
考虑到手续费，我们至少要贷出X*0.05 $8，也就是160美元，才能保证一年后的还款。当然，这些参数可能会改变。气价波动很大，ETH价格和年化收益率每天都会变化。好处是气费几乎和存款的多少无关。无论你存100美元还是10万美元，以太坊网收取的费用都是一样的。
安全性安全性是选择协议时的一个重要因素。在区块链上运行并不意味着这些DeFi协议绝对安全。归根结底，所有这些促进协议运作的合同都只是软件，任何软件都有可能出现漏洞，导致用户资金流失或协议彻底崩溃。
最近的一个例子是bZx支点平台，因为合约中的一个bug导致用户损失35万美元。事件发生时，只能完全中止协议，既不允许取款，也不允许存款。(插入：当时Compound的CEO批评bZx平台抄袭Compound的代码。)
和所有金融服务一样，作为用户，有必要了解这些借贷平台是否积累了好评，是否可靠。Aave，Compound，dYdX都是经过著名安全公司审计的。好几个平台也被审核了不止一次。虽然审计不是安全保障，但是因为代码可能还是有缺陷的，如果不审计，这个协议可靠不可靠都是问号。
另一个需要考虑的重要安全因素是，是否有一个实体控制着这些合同，谁掌握着控制权，以及如果资金丢失，是否有退款服务。有时很难完全理解这些因素，但用户不应放弃尽职调查。对于大额储蓄用户来说尤其如此。
最近，Gauntlet和Defipulse引入了一个安全指数，并首先分析了化合物和Aave。基于Garuntlet执行的内部模拟，安全指数模拟了各种市场情况和网络情况。安全指数的目的是确定即使在遇到“黑色星期四”这样的严峻挑战后，每个协议保持偿付能力的可能性。这个指数不是一个常数，也没有把所有的风险点都考虑进去，但是在做投资的时候也是一个有用的工具。
并非所有平台都支持相同种类的令牌。在我们的测试中，dYdX在手续费方面是最好的，但它只支持、戴和ETH。Aave和Compound支持更广泛、更全面的令牌。比如UNI token现在可以在Compound上借出，想借KNC只能去Aave。
在ZenGo上，我们最近在支持的资产列表中增加了许多著名的DeFi令牌，包括上面提到的Aave、UNI(用户也可以购买和交易)和KNC令牌。ZenGo Savings还集成了Compound协议，因此Compound支持的所有资产都可以在Savings中使用，非常简单安全，还可以赚取COMP token。
最后，如果本指南不包括《渴望》,它将是不完整的。向往是高级智能合约开发者Andre Cronje开发的一套协议，给大家带来了很多惊喜。向往的YFI代币最近被添加到ZenGo的支持资产列表中。
协议刚诞生的时候，是作为贷款协议收益率聚合器出现的，意在帮助用户在不同的DeFi借贷平台上获得储蓄的最大年化收益率。它不是手动切换储蓄平台，而是把所有的资金放在一个池子里(每个代币一个池子)，然后把所有的资金投在能产生最高收益率的平台上。
用户每次与向往互动，无论TA是存钱还是取钱，向往契约都会查看各平台的储蓄年化收益率(本文撰写时，向往涵盖dYdX、复利、Aave等平台)。如果能产生最高收益率的平台和池内资金目前所在的平台不一样，那么资金就会全部取出，转移到更赚钱的平台。
-渴望合同中的资金将在协议之间转移-
和它诞生的那一年相比，那一年的结构发生了变化，但原理是一样的：把所有的资金放在一个池子里，让契约决定钱应该放在哪里产生收益。
未来，向往的覆盖面可能会更广，但需要提醒的是，每增加一份合同，都会再增加一层复杂性和风险。而且，因为向往是一个聚合器，所以与其交互的手续费也取决于所使用的底层协议的复杂程度和添加的契约本身。
贷款协议是利用加密货币资产获得稳定收益而不承担大量风险的好方法。但是，每个人都必须做好自己的尽职调查，以保护自己的资产，并从投资中获得最大收益。所以，一定要保持以下习惯：
了解本协议支付的年化收益率的历史值。虽然这个数值不能稳定，但仍然是一个重要的指标。
想清楚要多少钱，要多长时间。虽然可以随时提现，但是提现的手续费可能会很高。
了解协议的安全性和运营商的信誉。
这几个月手续费率居高不下，似乎网络使用量只会随着更多协议的发布而上升，所以一次性投入大量会更划算。
(完)
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原始链接：
https://medium . com/zengo/intro-to-defi-lending-protocols-ebf 0792 b5 BF 3
作者：亚历克斯马努斯金
翻译校对：敏敏阿健
作者：以太坊的爱好者；来自链家的内容开放平台“德豪”仅代表作者观点，不代表链家官方立场。带“德豪”的文章原创性和真实性由投稿人保证。如果稿件有抄袭、篡改等造成的法律后果。投稿人负责在平台发布文章。如有侵权、违规等不当言论，请读者监督。一旦确认，平台会立即下线。如果你对这篇文章的内容有任何疑问，请把它寄给linggeqi@chaindd.com。