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文章来源：DappReview
DeFi ——去中心化金融作为Dapp的一个分支，似乎是目前区块链技术最好的用例之一。DappReview翻译了货币安全研究所(Institute of Currency Security)发布的DeFi系列报告中的第一篇文章，该报告重点关注DeFi的基石应用类型：去中心化加密资产借贷平台。
报告分析了具有代表性的贷款DeFi项目、市场参与者和参与动机，以及这些平台相对于集中金融体系的优势和风险。阅读报告原文，请点击：https://info.binance.com/en/research/marketresearch/defi-1.html.
核心摘要
分散金融，也称为开放金融，或DeFi，已发展成为以太网应用的核心驱动因素之一。DeFi的核心原则是提供一个全新的无需许可的金融服务生态系统，世界上任何人都可以使用，没有任何集中的权限。在这个生态系统中，用户是自己资产的保管者，对自己的资产拥有完全的控制权和所有权，可以自由进入市场中所有去中心化的市场。
贷款协议和平台为市场参与者提供了不同的动机，例如：
对于借款人：你可以做空一项资产，也可以借使用权(比如治理)。对于贷款人：可以用自己的资产来赚取利息。对于以上两个：平台之间存在套利机会。与传统的金融产品相比，分散的和无托管人的协议提供了几个有希望的优势，例如：
透明度和价格效率，因为价格受市场需求的影响。放款的便利性和速度，抗监管和不变性。然而，鉴于这些金融原型的实验性质，与集中的竞争者相比，它们确实表现出一些具体的缺点，例如：
技术风险(交易对手的风险被智能合约的风险取代)低流动性(即难以在不影响当前利率水平的情况下大规模借贷)总体而言，加密货币驱动的借贷领域仍处于早期阶段，但它提供了一个引人注目的价值主张，即个人和机构可以利用过去的信用模式提供更广泛的资金渠道，同时不需要可信的中介或第三方。虽然从长远来看很难确定哪些平台或协议能够吸引最多的用户，但各种工具共同提供了越来越多的去中心化解决方案来获得资本，同时形成了更全面的DeFI工具箱。
这份报告是我们DeFi系列的第一篇文章，涵盖了许多不同的平台和协议。这些新事物旨在颠覆现有的金融行业和基础设施。总的来说，这份报告将讨论DeFi的基石应用类型：去中心化加密资产借贷平台。
虽然开放金融本质上是独立于平台的，但目前几乎所有的DeFi应用都是在以太坊开发和使用的。稳定的货币戴是DeFi的基石之一。戴是加密资产抵押的去中心化稳定货币，产生于创客生态系统。
截至2019年5月31日，从现有应用数量、交易数量、平台锁定金额(如创客、复合)等维度来看，以太坊占优。因此，基于以太坊的DeFi Dapp将是本次报道的重点。
长期以来，贷款都是基于双方的信任。那么，相对于中心化平台，去中心化加密资产的借贷平台是如何在没有信任关系的匿名陌生人之间匹配贷款的呢？
1.分散贷款概述
1.1公共链、平台和支持资产概述
什么是DeFi？有哪些相关的公链？
DeFi可以定义为：
“由未经许可的区块链、点对点协议和应用程序组成的生态系统建立在分散的网络上，用于促进借贷行为或金融工具交易。”
现在，大多数DeFi协议都是基于以太坊的。截至6月5日，基于以太坊的DeFi申请锁定的质押资产总价值已超过5亿美元(超过150万ETH)。
图1-公共链的DeFi申请数量(截至6月5日)
比特币的闪电网络解决方案可以被视为运行在比特币区块链上的DeFi应用。截至2019年6月5日，闪电网络的锁定价值约为800万美元。
图DEFI应用中的锁仓总金额(百万美元)(截至6月5日)
关于EOS，EOSRex使用户可以借用和出借EOSIO资源(如CPU、RAM、NET)。虽然才发布一个多月，但按总抵押价值计算，该应用已经脱颖而出，累计锁定EO 9000多万。EOS上的其他平台还包括一个免许可的货币市场协议——BUCK协议，最近刚刚推出。
此外，其他公共链也在构建去中心化的金融应用。例如，Stellar旨在开发一个新的全球金融系统，但没有第三方开发者开发的金融dApp。
再比如Ontology，最近和稳定货币发行商PAXos合作，在其公链上发行了多达1亿个Pax代币。Ontology在其新闻稿中提到“将探索交易所以外的DeFi应用场景，预计5月份在Ontology上发布PAX tokens”。
由于以太坊在DeFi应用数量上具有绝对优势，因此本报告将重点关注基于以太坊的DeFi应用。那么这些平台和协议支持哪些资产呢？
1.1.2基于以太坊的DeFi平台支持哪些资产？
以太坊上的DeFi平台支持多种资产。它可以分为两类：本土区块链资产和非本土区块链资产。
“区块链本土资产是指其价值没有被任何非区块链本土资产(如股票或法定货币)抵押或认可的资产。例子有基本注意力令牌(BAT)或OmiseGo(OMG)等等。”
这些资产通常允许在区块链上铸造和/或销毁(即，在链上创建资产)。在DeFi生态系统中，核心支柱之一(也是区块链本土资产的一个例子)是和它的稳定货币戴。
作为加密资产抵押产生的稳定货币，戴的价值可以通过复杂的抵押机制和稳定的利率与美元挂钩，以鼓励市场参与者使用套利来抵消现有的价格误差。细节将在下一节进一步讨论。
其他本地资产也可以用于这些应用程序，如以太坊区块链上的ERC-20令牌，如REP、BAT或ZRP。
这些区块链本土资产可用于：
贷款抵押品可贷资产可贷资产治理资产(如MKR)有趣的是，非流动性(原生)区块链资产不能作为抵押品，无论是同质资产(ERC20)还是非同质资产(ERC721如CryptoKitties)。
“非本土区块链资产包括运行在公链上的各类资产，但其价值是由非区块链资产(如商品、股票或法币)抵押或背书的。”
一些最受欢迎的非区块链本土资产是银行账户中通过法定货币抵押发行的稳定硬币，如USDC或TUSD。
在DeFi生态系统中，USDC包括在许多贷款协议中。值得注意的是，继2019年2月比特币基地投资后，达摩将USDC加入其支持的资产。
那么，以太坊上运行的非托管协议和平台有哪些呢？
1.2协议和平台
在本节中，仅包括非托管平台和协议。所以排除BlockFi、Nexo等平台。
表1-以太坊非托管协议和支持借贷的平台
图3-截至2019年6月4日，最大以太坊的DeFi lending平台抵押物价值(百万美元)。
MakerDAO，Dharma，Compound占DeFi平台锁定的ETH总量的近80%，我们将在下一节介绍。
1.3在非托管平台上，贷款流程是如何运作的？
本节我们将讨论上一节提到的三个最大的平台：创客、复合、达摩。三个模型使用不同的模型，这为我们提供了关于一般贷款流程如何在非托管平台上工作的有趣见解。
整体来看，这些平台都是依靠借款人的超额抵押作为发起贷款的关键机制，并决定在贷款期间是否必须关闭贷款。
制造者
Maker是一种独特的“发行人”，其中个人可以通过将ETH直接存入其抵押贷款债务仓库(CDP)来借入Dai ——，这是一种与美元挂钩的稳定货币，其挂钩的目标价值为每令牌1美元。
Maker Token (MKR)允许持有货币的个人通过“治理费”(即贷款利率)参与运营收入。这种结构不同于对等模型，因为它汇集了储备(抵押品)来主动发行令牌，而不是转移现有令牌。
与法币抵押发行的稳定货币不同，加密资产支持的稳定货币依靠不同的机制维持与法币的联系。值得一提的是，无论联动机制是什么，任何稳定货币的内在价值都完全取决于中央银行(如美联储)的集中决策过程，中央银行负责制定货币政策，并最终影响法定货币对其他货币和资产的相对价值。
在创客道的例子中，戴是一种加密资产支持的稳定货币，与构建在以太坊上的创客生态系统一起使用。创客生态系统目前允许ETH持有人将ETH放入智能合约中，以换取稳定的戴币铸造能力，从而将ETH这种波动性较高的抵押资产换取稳定的贷款。值得注意的是，创客平台将很快允许借款人放置多种资产抵押品，以降低单一资产的波动性，从而在抵押品层面变得更加多元化。随着市场整体价格的回升，这可能会进一步推动戴的发行量再创新高。目前，戴已经是世界上最大的加密资产抵押发行的稳定货币。
在创客，贷款是超额抵押的，贷款开始时要求的抵押比例高于150%。
点对点贷款池可分为两种类型：
直接配对(如达摩，埃思伦德等。)流动性池(如Compound，dydx)我们先来看看两个最大的点对点平台：Compound和达摩。
这类平台大多是平台直接撮合借贷双方，利率之间存在利差。平台或协议开发者通过利差作为收入维持运营。
复合的
Compound是一个为以太坊上运行的各种代币创建货币市场的协议。
每个市场都与一个cToken(如cBAT)相关联，CTO ken根据协议充当借出资产的中介。通过cToken，贷款人可以获得一段时间内累积的利息。具体来说，利息金额在块维度中累计。在租借期内，每15秒就有一个新的区块出来，cTokens会不断增加。
在复合中，还有一个撤销功能，允许用户将cTokens转换为原始资产(例如，从cBAT转换为BAT)。
每种资产的利率都是基于实时的市场供求关系。当借款人的需求过度时，利率会上升，而可贷货币的超额量会导致利率下降。此外，贷款利率始终低于借款利率，以在平台上产生流动性。
法则
达摩院是一个平台，允许用户以90天的固定利率借入和借出各种资产。支持的资产包括瑞士联邦理工学院、和戴。
简而言之，平台可以人工处理和匹配交易，而无需在任何时间点担任托管人。用户可以请求借出资产，然后等待他们的请求得到匹配。
达摩的利率目前是由团队在黑箱过程中手工确定的。有趣的是，达摩院的借贷利率设置是对等的，这与复利等其他平台形成了鲜明的对比。
如果借款人决定在到期日之前偿还贷款，他必须支付90天的全部利息。因此，借款人的唯一动机是取回抵押资产。
1.4一些附加指标
表2-传统美元计价金融工具的收益率和利率(2019年5月31日)
这些传统金融工具(见表2)基本上为美国经济中的“无风险利率”提供了参考。目前利率在2%-3%之间。
与抵押稳定货币的贷款利率(表3中的USDC)相比，数字资产借贷平台提供的贷款利率高于这些基准利率，尽管它们具有一些核心优势，如资金流和基础智能合同的透明性，更大的平台实用性和灵活性，以及对用户的便利性。
表3-截至2019年6月4日托管和非托管平台和数字资产协议的贷款利率。
戴的利率比高，因为对美元没有潜在的价格风险，随时可以兑换成美元。不过，把它作为戴贷款利率的一个基准，其实挺有意思的。由于稳定币的借贷利率远低于投票稳定利率17.50%，创客的投票者可能会决定在未来进一步降低其治理费用，以缩小与其他平台利率的差距，保持平台的竞争力。
关于以太坊的借贷利率，以太坊从PoW过渡到PoS时，与未来PoS质押收益一致。PoS质押的回报和网络的通货膨胀率差不多，所以放款利率和以太坊PoS 2-3%的预期利润区间是一致的。
由于创客是以太坊中DeFi最大的组成部分，在整个借贷生态中占据了近80%的主导地位，所以我们可以看到所有未托管平台的抵押资产总值的演变。
图4-锁定在制造商的抵押贷款资产总值趋势(百万美元)
戴是以太坊上运行的DeFi生态系统的核心组件之一。目前以太坊总供应量的1.5%左右锁定在Maker。以下是一些关键指标：
图5-2018年1月以来创客治理利率(CDP利率)的演变。
2019年5月31日，做市商持有人决定将CDP利率首次下调2%至17.5%。2019年前五个月，CDP利率从0.50%上升至19.50%的历史高位。
图6-戴自2018年1月以来的发行量(百万美元)
截至今日，戴的流通供货量约为8200万，2019年上半年略有下降，与期间稳定费用持续大幅增长有关。
就市值而言，戴目前是第五大稳定美元货币，仅次于、和PAX，最近还超过了。
图7-截至2019年6月5日，流通中的大型稳定币(不含USDT)市值(百万美元)
由于戴目前的抵押比例(480%)远高于其最低门槛，只要MKR治理决定取消戴目前设定的1亿美元的最高发行限额，流通市值仍有可能增加。这一点，以及未来对多种资产抵押品的支持，可能会进一步推动戴的发行量达到新高。
2.市场参与者
在本节中，我们将讨论DeFi市场参与者的观点，包括什么类型的个人/机构可能希望参与这些协议，以及他们这样做的潜在动机，如套利。
2.1贷款人案例
从贷款人的角度来看，核心利益是将现有资本投入使用并产生收入的能力，而不是长期持有资产(“基本上是HODL战略”)。在这种情况下，用户可能会看到两个关键奖励：
长期投资的“回报”。长期持仓者(即价值投资者)可以通过这些利益(通常以同一种货币计价)获得回报，为他们带来新的收入来源(资本增值或“HODL策略”除外)。比如长期投资以太坊的投资者，可以从这些贷款平台中获益，获得额外的回报。美元对稳定货币的收益率。与银行的大多数常规银行账户不同，稳定的货币不会产生任何收益。在数字钱包中存储稳定的美元面值的硬币类似于在皮革钱包中存储美元钞票：它们都不能带来好处。考虑到通货膨胀的风险，这将转化为稳定货币的有效价值的贬值。对于稳定的货币发行者来说，为了争夺市场份额，他们有动力将银行存款的部分收入分配给通过这些去中心化的平台支持流通和供应的用户。2.2借款人案例
从借款人的角度来看，有几个原因说明为什么有必要使用分权协议来借入资产。
能够做空资产。借款人可以借入资产来做空一项资产，并立即在任何交易所出售，以获得其他加密货币(通常是稳定货币)。这与集中交易所的保证金交易功能相似。同样，它还提供了在不支持该功能的平台上进行保证金交易的能力。例如，交易员可以在比特币基地卖空资产(因为它不允许保证金交易)。随着可贷资产列表的扩展，这个应用场景将变得越来越有价值。借用令牌的使用价值(比如借用治理权)。借款人可以决定(暂时)借入资产，以获得区块链的更多权力或治理权。比如有人可以借REP(占卜币)参与链式解析机制。2.3套利机会
假设没有交易成本，如果以下不等式成立，则存在套利机会：
贷款利率(%)贷款利率(%)
然而，由于在今天的现有协议中，所有贷款都是过度抵押的，因此贷款和贷款利率之间的利差永远不会为零。可以使用一个更全面的等式来包含额外的成本，例如交易成本或燃气费：
贷款利率(%)-最低按揭利率(%) *贷款利率(%)-总成本(%) 0
总费用(%) 0是任何附加费用的总和，如燃气费或贷款/借款平台的任何交易费用。
理论上，最低按揭利率(%)和贷款利率(%)的乘积，实际上是所有可贷出资金的100%有效利率。但实际操作中，平台上的用户倾向于以远高于最低抵押率的利率过度抵押，为抵押率过低提供了缓冲空间。
表4-各平台的平均抵押率(2019年6月4日)
目前，贷款/借款平台的套利机会主要有两种：
分散平台和集中平台之间的套利。在撰写本文时，达摩提供了一笔90天的贷款，USDC的年利率为8%。对于能够获得美元信贷的消费者来说，存在套利机会(基于现有KYC账户的监管套利等)。).仲裁员可以以低于8%的利率借入美元，将这些美元转移到比特币基地购买USDC，然后将USDC借给达摩组织。然而，这种套利受到特定风险的影响。比如平台定义的特定利率需求不足，贷款可能永远比不上达摩上的。此外，这些机会也有潜在的风险(交易对手、特定于平台的风险)，这将在下一节中详细讨论。最终，套利可能存在于准入受限(或要求更严格的KYC)的平台上，这些机会可能会持续更长时间。去中心化平台之间的套利：由于去中心化平台的拆借利率存在较大差异，预计这种情况会更加罕见。主要原因之一是这个行业参与率低，毕竟还处于早期。而且由于这些开放的去中心化平台的性质，消除套利机会的参与者更多。在此之上，这些套利机会通常稍纵即逝，因为许多平台整合了其他平台(如Zerion)的借贷信息。另外，对于纯套利来说，两笔贷款必须有相似的参数。特别是，贷款的期限(期限长度)和到期日必须相同或相似，以便最好地进行这种套利，否则潜在的风险可能包括网络环境因素、初级通货膨胀率(由代币发行)、价格变化风险和预付款/流动性(无论利率和期限长度是固定的还是可变的)。如果不同平台对借款人在贷款到期前如何平仓有不同的政策，可能存在提前还款的风险。3.分权协议的风险和优势
在本节中，我们将比较这些分散协议与传统金融行业和集中加密资产托管平台的风险和优势。
3.1这些平台和协议的优势和好处
3.1.1加密资产行业的优势
以下是加密资产行业使用这些新的分散式非托管平台的一些优势：
提高价格效率：因为贷款和贷款协议允许任何人做空资产，所以可以在市场中实现更高的价格发现和效率。不变性和反审查：单笔交易不可撤销，没有第三方可以阻止贷款过程。这样会形成一个没有审查的有效市场，不会歧视用户。3.1.2分散系统对集中银行平台的优势
具体来说，这些平台和协议提供了几个优于集中式银行平台的优势。
更广泛的资本获取渠道：生活在资本管制国家的参与者可以获得基于其他法定货币的稳定货币，如美元或任何以法定货币计价的稳定货币(如英镑、欧元)。透明高效：在纯P2P借贷平台上，利率只由市场参与者决定，贷款由超额抵押担保。而且公开获取贷款信息很容易，成本也很低。灵活性和贷款隔离：你可以用一个钱包同时借入多种加密货币。不同的风险也可以完全独立。比如，你可以用一个钱包借USDC的ETH，用另一个钱包借BAT的ETH。如果一笔贷款违约(即抵押物价值低于其清算阈值)，由于风险是隔离的，所以只会影响抵押物。但对于允许多边抵押的平台，可以通过将不同的资产聚合成一组抵押物来降低风险。降低流程成本/周转时间：与传统金融行业不同，分散式金融消除了所有中间信用审核，任何用户都可以以市场价格非常快速地借入资金。3.1.3托管借贷平台分散系统的优势(如集中交易所)
托管借贷平台是指加密行业的集中式平台，如托管借贷平台(如BlockFi)或集中式交易所(如Bitfinex、Gate.io)，允许用户在上面进行保证金贷款。
跨平台、跨交易场所转移借入资金的能力：与集中贷款交易场所不同，个人可以借入资金并自由转移到其他场所，智能合约中只会锁定抵押物。完全管理的基金：想要进行保证金交易的人可以在不放弃代币的情况下在分散的交易所有效地做空资产，并且可以在受限制的辖区内进行保证金交易。在一个完全分散的贷款协议中，整个过程发生在没有KYC的链条上。因此，任何市场参与者——无论国家政策如何——都可以接触资产(无论是做多还是做空)，然后进入融资融券交易。3.2.缺点和固有风险
3.2.1普遍缺点
以下是以太坊区块链上运行的现有协议/平台的集中借贷解决方案和托管平台的一些常见缺点：
保险机制缺失：与传统金融行业不同，网贷没有保险机制。所以存在违约风险，虽然有些平台可能会在交易对手违约的情况下为用户提供保险，但这仍然是这些去中心化平台的普遍缺陷。难以兑现法定货币：由于贷款以加密货币计价，通常很难将这些贷款变成法定货币。那么看起来很难把这些借来的资金用在实体经济中，但这其实是一个更广泛的问题，涉及到如何在实体经济中更广泛地使用区块链资产。此外，抵押稳定货币(尤其是USDC)的支持可能会进一步鼓励用户从区块链本土资产(如以太坊)借入资本，并赎回法定货币。过度抵押对“未开户用户”(即没有加密资产的用户)没有帮助：因为目前没有可用的信用评分，所以贷款必须过度抵押。对于没有加密资产的用户来说，根本没有借款的机会。所以这些贷款和借贷平台并不是为经济增长服务的，因为贷款的前提条件之一就是过度抵押(有时高达150%)。另一个基于信用评分的系统也正在开发中，但在没有明确的KYC政策的情况下，如何设计这样一个区块链贷款系统尚不清楚。反而可能进一步“歧视”部分市场参与者。过度抵押对杠杆交易的影响不大：虽然资金可以借入并转移到其他平台，但由于过度抵押的需要，投机者对去中心化平台和协议的借款并不那么感兴趣。集中交易所使保证金交易更容易操作。它们依赖自动保证金移除系统、复杂的清算算法和保险基金，允许交易员建立高杠杆头寸。这些缺点确实很关键，但我们必须认识到，它们的存在大部分是因为开放的金融行业还处于早期阶段，许多应用和协议仍然是一个试验田。我们预计，随着行业的成熟，一些关键问题的解决方案将会出现。例如，通过创建保险协议和研究新的行业法规和智能合同机制，我们可以避免必须过度抵押的设计。
3.2.2区块链特定风险
由于我们在本报告中主要讨论基于以太坊的应用，以太坊本身的一些问题可能会给DeFi loan解决方案带来一些困难：
网络拥堵：以太坊可能被加密猫之类的应用屏蔽；FCoin的在线投币政策也引起了Sybil的攻击。如果出现网络拥塞，交易可能会一直处于等待状态，最终导致市场低效和信息延迟。交易费用，如燃气费：由于交易是基于燃气费竞争，燃气费低的交易可能以较低的优先级等待确认。相反，有些产品有时没有明确或固定的气费，这可能导致用户支付更高的成本。以太网车间的这些问题可能会在其他区块链出现。以太坊由于普及度高，使用频率高，网络性能问题尤为突出。相比之下，其他区块链目前没有扩展问题，这往往是因为它们的使用率不够高，或者在设计上更加集中，因此具有更高的交易速度和更好的性能。
3.2.3平台特定风险
虽然这份报告关注的是未托管平台，但贷款协议的去中心化程度也有所不同。平台特有风险可分为两类：半集中式平台风险和完全分散式平台风险。
半集中式平台风险
缺乏完全的透明度。比如达摩是第三大DeFi应用，但在某些方面还是缺乏透明度。目前还不清楚每项资产的固定利率是如何定义的，因为它不受市场环境(供应和报价动态)的影响。此外，贷款匹配过程不透明。没有实时信息显示有多少贷款待批，也没有办法审核贷款的匹配是否基于一些公平的规则，比如“先进先出”。利率治理：集中式平台可以随时改变利率，给借贷双方带来不确定性。交易对手风险：如果平台是半中心化的(资金通过中介转移，直接送到智能合约)，平台本身可以控制资产，可能恶意使用资金。完全分散的平台风险
价格机制失效：当一些Oracle机器，也就是数据提供者来评估抵押资产时，会出现操作风险，比如数据操纵或者由于价格来源问题无法检索到正确的市场数据。这可能会导致抵押资产估值不正确的问题。波动风险：如果价格波动过快，部分用户可能被迫清算抵押资产。智能合约中的缺陷：由于交易在区块链中不可逆转，因此智能合约中的任何问题所导致的黑客攻击都可能给分散协议的用户造成巨大损失。随着以太坊的发展和快速迭代，平台需要保持智能合约的开发和版本迁移，防止资金流失。时间缺陷：当平台的出块时间稳定时，以块为单位计算利率。否则，如果区块链停滞或放缓(或反方向加速)，利率可能会不同，智能合约计算利息的逻辑与每个区块的利率挂钩。3.2.4监管和税务风险
如果任何个人使用或依赖托管或集中平台，即使进行跨平台套利，也应考虑监管风险和税收成本。以下总结了使用这些平台带来的一些监管和税务风险。
证券的分类：稳定货币能否归类为证券的不确定性越来越多。尽管CFCT可以将它们视为“掉期交易”，但证交会可能会将其视为“即期票据”。托管：无托管平台带来的不确定性是：出借资产的实际托管人是谁？很多专业投资者被要求依赖第三方托管机构。使用这些平台可能会产生潜在的监管漏洞，因为一些监管要求可能无法满足。许可证/执照：无论最终用户位于何处，在大多数管辖区，分散式平台都可以在没有许可证的情况下运行。从中期来看，USDC支持的许多平台最近可能会产生潜在的“牌照风险”，最终会影响运营商的成本，从而导致利率或交易成本的上升。税收不确定性：对于这些平台来说，办公地点和在当地要遵循的司法政策是一个灰色地带。4.结论
以太坊是目前市值最大的可编程区块链。所以毫无疑问，它是很多去中心化应用的标准默认平台，包括贷款协议，比如Compound和Dharma。很快，其他可编程区块链(如EOS)可能会越来越多地实现许多其他分散式借贷协议。
因为还处于早期，借贷行业还存在一些风险，这些风险有望随着行业的成熟(尤其是流入量和交易量的增加)而得到缓解。在更成熟的行业，更多的产品应该给参与者提供更多的选择，让用户更完整地获得金融服务。
此外，这些去中心化的金融平台可能是中心化机构进行进入决策的依据或数据点，希望通过加强与传统金融机构(当今金融界的守门人)的竞争来获得更多的金融服务。
虽然摩根大通的以太坊分叉版——Quorum正在和JPM币等计划一起开发，但是从去中心化应用的角度来看，以太坊仍然是全区块链的模型。
如这些借贷平台所示，DeFi似乎是区块链技术的最佳使用案例之一，有可能覆盖全球数十亿用户，并让用户更高效地获取基本金融服务。
原文参考资料
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