来源|纳斯达克
编译|百泽研究院
去中心化金融(DeFi)将在2020年迅速起飞，成为加密货币行业一个雄心勃勃的领域，有望彻底改变传统金融服务。但这并没有完全发生。尽管许多用户参与了DeFi进行交易、贷款和投资，但这些活动现在可以在传统的银行系统中轻松实现。
尽管DeFi尚未实现其崇高目标，但这些总部位于区块链的金融协议为精明的投资者、渴望资本的初创企业、交易员和风险投资公司打开了一个充满可能性的世界。在其鼎盛时期，DeFi协议中的资产总价值超过2450亿美元，——，这只是基于DeFi没有实现更多与传统金融市场重合的用例。其中之一就是外汇交易。
但这种情况可能即将改变。
外汇：一个价值6万亿美元的市场，但效率极低。外汇市场是世界上最古老和最具流动性的资本市场之一，其运作规模与DeFi完全不同，尤其是现在后者已经从牛市的巅峰下跌(TVL:今天465亿美元)。外汇日交易量超过6万亿美元，是债券市场的10倍，甚至超过股票市场。
尽管外汇市场传统上一直由央行、商业银行和其他机构投资者(对冲基金和资产管理公司)主导，但在线交易平台的增长使散户交易者有可能参与其中。尽管如此，外汇仍然被很多人视为一个封闭的“商店”，这可能是由于各大金融机构施加的影响过大。
虽然外汇市场上有无穷无尽的流动性海洋，但其效率严重低下，这导致一些人猜测DeFi是否可以作为解决方案。目前，外汇市场高度集中，少数有实力的参与者控制了大部分交易活动。这种由银行、跨国公司、对冲基金等机构组成的类似寡头垄断的结构意味着价格很容易被操纵，供求关系的适度变化会对价格走势产生重大影响。
与DeFi不同的是，外汇市场依赖于许多中介(交易对手、交易商、经纪商)来发挥作用，而所有这些中介在一定程度上都需要用户的信任。用户还必须根据市场的变化来处理不可预测的手续。
此外，外汇市场因严重缺乏透明度而受阻。这个高度分散的市场一天24小时，一周5天运行，跨越多个时区，但没有可以产生价格发现的中心。虽然该行业最近出台了提高外汇透明度的规定，但其主要目的是确保券商有足够的资本来弥补亏损并加强报告。
在某些方面，外汇也像“狂野西部”，参与者不断交换法币，对冲利率风险，投机地缘政治事件。
DeFi对外汇交易有帮助吗？虽然DeFi在2020年的热潮后一直停滞不前，但还是希望它最终能大规模普及。最近的事件并没有完全破坏它的情况。毕竟，FTX的崩溃和2022年第四季度席卷集中交易所的混乱几乎没有给DeFi留下任何伤痕，这凸显了它的灵活性和分散化优势。
DeFi代表了从集中式金融系统到智能合约支持的点对点(P2P)金融的巨大变化，它已经发展成为一个由集成协议和金融工具组成的巨大网络。与外汇一样，DeFi领域也被称为“狂野西部”，因为它基本上不受监管，是该领域无数黑客攻击的结果。
但是DeFi能以一种有意义的方式解决外汇的低效率吗？毕竟，DeFi协议旨在促进无中介的实时交易，而这正是许多人认为外汇交易所需要的。
更重要的是，许多DeFi协议提供了可能对外汇交易员有用的功能，如自动做市商和快速贷款发放。通过区块链提供所有交易的公开记录，它可以实现更准确的定价，减少外汇交易中的不透明现象和欺诈机会。
与此同时，Circle和Uniswap最近的研究表明，由于区块链交易“几乎是即时的、低成本的和无国界的”，DeFi协议可以将跨境汇款的成本降低高达80%。
一些项目将外汇引入了DeFi。例如，Pendulum旨在通过创建一个可互操作的区块链来提供可组合的法定货币交易，从而实现“优化外汇应用的生态系统”。外汇是这家总部位于柏林的Web3公司的交易业务之一，它将外汇市场与DeFi贷款协议和自动做市商结合在一起。
钟摆获得了Polkadot网络历史上最快的平行链条众筹贷款，并有意成为“法币和DeFi之间缺失的一环”，将外汇交易带到链条上，为交易者和流动性提供者释放机会。
上述Uniswap协议在Circle的USDC稳定货币和欧元稳定货币EUROC的交易中促进了网上外汇交易。事实上，截至2023年1月12日，欧元/USDC交易对已处理超过1.24亿美元。与此同时，这个交易对的日交易量已经达到了860万美元。不过可以肯定的是，相对于传统的外汇市场来说，这只是杯水车薪，但是DeFi已经显示出了它的潜力。
Handle.fi是另一个目前正在运行的DeFi外汇协议，可以让用户进行欧元、日元、英镑等法币稳定货币的杠杆交易，用户还可以投机外汇走势，借入稳定货币。Handle.fi于2021年推出，基于Arbitrum构建，是DeFi“诞生地”以太坊的二层扩展解决方案。
总的来说，现在说DeFi将成为传统外汇交易的可行替代品还为时过早。然而，由于这些项目已经为此建立了有效的协议，毫无疑问，DeFi协议最终可能成为全球金融体系的重要组成部分。
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