记者|蒋静玲
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比特币在上周迎来了几轮高峰，背后一个叫DeFi的概念浮出水面。
7月27日，比特币破万，OKEx Research首席研究员William向界面新闻记者分析，从基本面来看，DeFi概念是这次上涨的主要推动力，由ETH主导，带动了包括BTC在内的加密货币市场的整体上涨。
在区块链行业，DeFi本身已经如火如荼。截至8月2日12: 00，位列DeFi市值百强的DeFi Pass市值为71亿美元，较6月初的20亿美元增长超过200%。从6月份开始，德菲的锁仓市值也从10亿美元涨到目前的40亿美元，涨幅超过300%，增长迅猛。
在蜂巢金融举办的一场线下沙龙中，威廉告诉界面新闻记者，在后减半时代，加密货币市场严重缺乏“好题材”。从此，随着创客、复合等DeFi项目的成功，DeFi成为为数不多的“全行业希望”。
那么，似乎承担如此重要使命的DeFi到底是什么？它的价值是什么？为什么是全行业为数不多的希望？
去中心化金融(Decentralized Finance)，点对点交易DeFi，即去中心化金融(decentralized finance)，去中心化金融(decentralized finance)，也称为开放金融，是指建立在区块链网络上的一些智能合约、数字资产等金融产品。
在现有的金融体系中，金融服务主要由中央系统控制和制约。比如基本的存取款、贷款或者衍生品交易都要通过银行等金融机构来操作。与分散金融的概念相反，DeFi旨在通过分布式开源协议建立一个对所有人开放的金融系统，不再需要中央机构。
也就是说，集中金融需要信任中介(人或机构)，而没有中介的DeFi需要信任协议(代码)。
纪凡表示，DeFi目前的场景非常生态，广泛使用的场景主要包括借贷市场、稳定货币市场、分散市场、衍生品等。
以借贷市场为例。在传统借贷市场，银行或金融机构审批贷款时，需要借款人提供信用记录、财产、收入等信息。来衡量个人信誉，并以此作为放款的依据。
在DeFi ecology中，使用智能合同进行质押贷款的过程可以自动化和分散化，并且可以避免处理贷款申请时的人为错误和偏差。
以去中心化借贷平台复合业务为例。储户可以将自己的代币转入复合智能合约(存币)，以后再将存入的代币从复合智能合约转回自己的地址(取币)。借款人可以通过使用存放的令牌作为抵押从Compound借钱。借款人借入的代币在数量和种类上可以不同于借款人存放的代币，但必须符合超额抵押率的要求。如果借款人抵押物不足，复合协议将强制清算抵押物。
EX Research的首席研究员William将Compound比作“区块链当铺”。“其实就是把自己拥有的主流加密货币进行质押贷款，类似于之前拿东西去典当行当典当，然后贷出一笔钱，支付一点利息。如果要追回来，可以通过还清贷款来追回这些东西。
与同样是去中心化的P2P相比，William认为DeFi的本质是有无质押。对于P2P来说，主要原则是没有质押，纯以个人信用进行贷款；如上所述，DeFi抵押主流加密资产，以换取稳定的货币和其他资产。一旦借款人违约，智能合约会自动清算其抵押物，因此不会出现“老依赖”，也不需要评估借款人的信用状况。此外，由于区块链的公开透明，挪用资金等恶行将受到公开监督。“所以DeFi很难像P2P那样雷霆万钧，”威廉说。
有落地价值，但还在早期币圈的业内人士认为，DeFi构建的去中心化金融体系，赋予了区块链行业摆脱虚拟现实的力量，而关键因素是——DeFi有实际落地价值。
“DeFi具有公开、透明和智能托管的优势。目前可以看到股权质押市场、稳定货币市场等借贷市场有明确的落地前景。一些国际互联网公司和金融机构已经在关注和测试DeFi项目。”纪凡说。
然而，DeFi技术仍处于早期阶段，纪凡估计至少需要3年时间才能真正着陆。
同时，DeFi有一定的安全隐患需要解决。据媒体报道，仅2020年2-3月，德菲油田就发生了6起安全事件，损失超过150万美元。
报道援引万向区块链首席经济学家邹传伟的话说，复合平台的风险也很明显。Compound虽然采用超额抵押机制，但抵押物价格波动较大，如果大幅下跌，可能会出现抵押物不足的情况。根据协议，有两种处理方式，一种是补充抵押物，另一种是智能合约将抵押物清零。因此，一旦价格大幅下跌，无论是追加抵押品还是处置抵押品，交易都会在以太坊的区块链上被清算。如果出现交易拥堵，市场资产风险就很难清除。
在纪凡看来，DeFi目前应该保持冷静，其技术和机制还有很多不足，需要改进。首先在安全问题上，目前的智能合约还处于发展初期，漏洞很多。智能合约本身可能有很多问题需要解决。其次，DeFi在经济模型上的潜在缺陷，如创客的清算机制没有考虑以太坊本身的性能，在极端市场条件下以太坊网络拥塞导致清算危机；最后，用户体验的问题。与传统金融服务相比，DeFi要求用户熟悉钱包、私钥等区块链基础知识。入门门槛太高，操作繁琐，对小白用户不友好。
“如果能解决以上问题，DeFi会发展得更好。另外，虽然DeFi的相关应用还只是在加密货币领域，但具有实际应用价值；但未来要真正实现DeFi的应用，服务实体经济，还需要政府、券商、银行等主体共同推动和参与。”威廉说。