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边肖：记得要集中注意力。
来源：加密谷直播
作者|链分析团队
DeFi的快速发展已经成为2020年加密货币最大的故事之一。全年DeFi协议总价值大幅上升，9月份总价值环比增长两倍，超过260亿美元。虽然在10月份有小幅下跌，但周数据显示，到月底其价值将再次开始上升。
然而，在《银行保密法》、《证券法》等与合规和安全相关的法规下，如何处理DeFi平台出现的问题比比皆是。从理论上讲，DeFi平台可以独立运行，不需要人为干预，而且通常从不托管资金，这让一些人认为无法监管。事实上，许多DeFi平台非常集中，因此其背后的团队可以停止风险交易，并采取其他行动打击潜在的犯罪活动，这表明他们可以像其他加密货币平台一样受到监管。
下面，我们将讨论DeFi发展至今，以及一些关于去中心化平台的监管义务的问题。
打破DeFi的爆炸式增长
DeFi是decentralized finance的缩写，大多数DeFi平台都属于基于智能合约丰富的区块链的去中心化应用(dApps)，主要是以太坊网络。DApps可以在底层智能合约的控制下实现特定的金融功能，这意味着它们可以自动执行交易、贷款等。当满足某些条件时。大多数dApp通过向相信项目的用户筹集资金来建立流动性，并将这些资金用于协议规定的生产目的。在没有集中式基础设施或人工治理的情况下，dApps允许用户以比其他金融技术应用程序或金融机构更低的成本执行金融交易。
分散交换(DEXs)是最受欢迎的dApp类型，我们可以在下图中看到DeFi按平台的增长情况。DEXs允许用户在彼此的钱包之间直接购买、出售和交换基于特定区块链(也主要是以太坊)的不同代币，以获得更大的隐私和安全性。
DeFi今年的大部分增长可以归功于四个平台，即Uniswap(包括V1和V2)、Kyber、Curve Finance和1inch Exchange。所有五个都是DEX，其中1inch Exchange是一个聚合器，允许用户在几个不同的DEX上获得各种资产。
上图为2020年按平均转让规模细分的DeFi平台总价值。数据显示，大多数向DeFi平台发送资金的个人都是零售用户，因为绝大多数转账交易都是1万美元以下的加密货币。但是，实际的专业人士确实推动了市场的发展。因为大部分发送到DeFi平台的交易都来自于1万美元以上的转账，而总额的47%来自于10万美元以上的转账。
最后，在下图中，我们看到整个2020年发送到DeFi平台的资金来自非法来源。
数据显示，与整个加密货币生态系统相比，DeFi平台的非法活动风险较小。在《2020年加密犯罪报告》中，我们发现1.1%的加密货币交易是通过与非法活动相关的地址发送和接收的。总体而言，2020年，DeFi平台收到的所有资金中只有0.05%来自与犯罪活动有关的地址，而DeFi平台发送的所有资金中有0.07%流向了此类地址。
DeFi平台的监管责任是什么？
大多数加密货币平台都会保留用户的资金，内部会有一个团队管理现有资金，维护订单，解决客户的问题。这种模式和传统金融机构非常相似。另一方面，DeFi平台至少在理论上是由自执行代码管理的，这意味着它们可以自行运行，不需要任何团队或公司维护。一般他们不会一直保管用户的钱，而是按照平台底层协议在钱包间路由。由于DeFi平台不像其他加密货币平台那样是一个主动的中介。所以不像传统的货币服务企业那样受到监管，比如《银行保密法》(银行保密法)、证券法等合规要求。
当然，即使在DeFi平台上实现这种去中心化运营，可能还是会有一些问题需要监管部门解释和澄清。那么谁来审核DeFi平台代码呢？谁来处理漏洞？谁将帮助与DeFi相关的欺诈和其他形式的金融犯罪的受害者？这就是为什么其他人认为监管机构可能会探索其他手段来执行DeFi平台，不管它们是否与正规公司有关联。
然而，正如加密货币研究人员瑞安塞尔基斯(Ryan Selkis)在最近的一份通讯中指出的那样，这种论点目前毫无意义。因为大多数DeFi平台确实有核心团队，他们不断更新协议，在必要时冻结用户资金或阻止交易。这在9月KuCoin被黑后变得最为明显，当时网络犯罪分子试图通过在Uniswap和Kyber等DEX上交换被盗资金来洗钱。这些项目背后的团队冻结了部分被黑客控制的资金，这说明这些平台并不像某些叙述所说的那样是去中心化的。
最后，监管部门将决定如何在DeFi平台上执行现有的规定，或者在必要时制定新的规定，以保护金融系统的完整性。与加密货币生态系统的其他部分相比，DeFi的非法活动较低，DeFi执法可能不是当前的优先事项。尽管如此，鉴于最大的DeFi平台有能力冻结资金等行为，愿意采取行动阻止不良网络犯罪(如KuCoin黑客攻击)的发生。这一切都表明，该小组有能力采取预防措施，并配合执法。DeFi团队实施某种形式的交易监控，了解客户(KYC)协议和传统合规计划的其他要素，可能在监管机构敲门的那一天处于更有利的地位。