声明：本文旨在传递更多市场信息，不构成任何投资建议。文章仅代表作者观点，不代表火星财经官方立场。
边肖：记得要集中注意力。
投资区块链，戳：火星财经App下载
官网及门票地址：power 2019全球开发者大会-火星财经
来源：PANews
原标题：以太坊DeFi借贷现状：创客成为理财需求旺盛的“央行”。
上半年，德菲无疑是行业的风口之一。很多观点认为DeFi是以太坊智能合约的最佳应用，甚至是区块链的最佳落地场景。借贷、分散汇兑、币值稳定基本构成了DeFi的“三驾马车”，其中借贷市场的发展尤为引人注目。
根据DEFI PLUS的统计，截至8月6日，借贷市场的锁定头寸总额约为4.61亿美元，与今年1月1日的2.62亿美元相比，上涨了约75.95%。DeFi借贷产品今年取得了很大的发展。然而，近日有媒体报道，以太坊主流借贷产品之一达摩(Dharma)的锁量下降了74%，用户无法取钱，给德菲(DeFi)的强劲发展蒙上了一层阴影。
市场是否过度解读了达摩锁仓位的下降？DeFi借贷产品的真实情况是怎样的？PA选取了以太坊、——Maker Dao、复合、达摩、dY/dX、诺网上的五款主流借贷产品，通过其链条上借贷资产的余额变化和交易行为的趋势观察Defi借贷产品的现状。
整体锁定量减少，戴是借出最多的资产。根据DEFI PLUS的统计，虽然截至8月6日，锁定总额已经达到4.61亿美元，比今年年初增长了约75.95%，但实际上，整个借贷市场的锁定额自今年6月27日创下6.02亿美元的高点以来一直处于下降趋势，目前已经下降了约30.59%。
从资产配置来看，整体来看，ETH的锁定数在下降，而戴的锁定数在上升。
但如果换算成美元，ETH仍然是目前被锁定头寸最多的资产。根据LoanScan的借贷统计，截至8月7日，Maker、CompoundV1/V2、达摩、dY/dX四家公司最近一个月的总借贷金额约为9828万美元，交易笔数约为4.67万笔，平均借贷金额约为2103美元。
从放款资产类型来看，戴是目前最主要的放款资产，占总放款量的69%，其次是和ETH，分别占20%和11%。其他贷款资产，主要是ERC-20通行证，占不到1%。戴占主要借贷市场份额的可能原因是，创客在以太坊的借贷市场占据绝对主导地位，而Mkaer只提供戴借贷。此外，USDC拥有所有法定货币稳定货币中最大的贷款，并成功搭上了DeFi的顺风车。创客道中国社区负责人告诉PANews，这与圈子及其背后的有关。
“USDC、Circle和比特币基地的发行者拥有通常的美元兑换渠道、监管优势、信誉保证和100%准备金。其他稳定的货币，如USDT，有风险，人们不愿意长期持有，美元的渠道不畅通。目前DeFi的主要用户是美元持有者。”
手握最多的WETH Maker是以太坊DeFi的“中央银行”的开始。以太坊DeFi的借贷产品主要是质押的ETH。即使在目前大发展的市场格局下，份额最大的创客也只提供ETH质押。然而，加密世界中的借贷通常涉及两种令牌。以太坊中使用最广泛的令牌是ERC-20令牌，而以太坊的原生令牌ETH不符合ERC-20标准。因此，为了实现ETH与ERC-20令牌的快速交易，需要将ETH封装成符合ERC-20标准的代表，即WETH(Wrapped ETH)。打包的流程是1: 1映射，需要交一笔燃气费。
换句话说，以太坊所有与ETH借贷相关的产品都绕不开WETH，这也为市场观察DeFi借贷产品的真实情况提供了一个统一的窗口，即可以通过观察每个产品WETH的余额来观察锁定量。虽然这并不完全相等，但趋势是一致的，即WETH余额不可能低于总锁量。鉴于目前市场以创客质押ETH为主，主流借贷资产为只有在创客质押ETH才能获得的DAI，观察WETH的链条表现相当于在源头观察整个ETHER DeFi借贷产品。以太坊浏览器Etherscan的数据显示，截至8月7日，WETH的总供应量约为163万，分散在约4.2万个地址，总交易量达到约233万笔。
其中，创客是目前WETH的最大持有人，持有131万，占比80.24%，远高于其他DeFi产品。其次是dY/dX、达摩、诺和复合分别持有wet的2.72%、1.08%、0.38%和0.17%。如此悬殊的持有量，基本可以看做是创客垄断了以太坊质押的ETH的借贷业务。潘超认为，如果把Maker比作以太坊中的央行，把贴现借贷Dai窗口提供给普通用户，那么复利等其他借贷产品就相当于商业银行发行的Dai，二级借贷Maker。Maker提供固定的基准利率，而Compound是灵活的贷款利率。
再看各产品WETH链上的具体数据，可以看到创客WETH余额从4月份开始下降，从3月中旬的221万下降到目前的131万，降幅约为40.7%。对此，作出了回应，“在过去的几个月里，由于对戴贷款的需求激增，制造商提高了基准利率以控制总供给，稳定戴的价格。因此，有借款需求的人转向复利等二级借贷市场，而不是直接向创客借款。”但他预计，在戴价格趋于稳定后，创客基准利率会下降，届时戴的借款需求和金额都会增加。
从WETH的成交次数变化可以看出，总成交次数、质押笔数、贷款笔数、新地址收发笔数都比7月下旬有较大幅度的增长。这意味着最近创客参与人数增加了，但人均借款单价降低了。
这与LoanScan最近监测到的MakerCDP金额一致，新建CDP金额基本不到1美元。此举可能与比特币基地的活动有关。据Block早前报道，由Earn于7月26日发起的DAI活动，已促成超过14000个CDP的创建，约占所有创客CDP的40%。拉新活动效果明显，但未来的留存可能是创客的考题。以太坊另一大借贷产品达摩，早前被媒体报道仓锁资产暴跌74%。达摩院8日决定暂停新增存贷款，用户可以提取目前未锁定的资金。从其wet的余额来看，还有17377。
但是达摩在7月24-27日有“空白4天”，链上根本没有记录。根据LoanScan的监测，达摩院的最后一笔借款发生在两周前，此后用户一直无法取钱。
DDEX市场负责人戴说，“达摩就是P2P模式，就是人工撮合借贷双方。这个过程可能需要几天时间。锁定头寸的突然下降与他们停止利率补贴有关。没有利率优势，再加上人工匹配效率低，大家都不愿意玩。”不过，戴也表示，毕竟达摩院的创始团队是比较高素质的。还听说达摩院准备转向资金池模式，还是很值得期待的。此外，WETH余额较大的贷款产品dY/dX、诺安目前余额稳步上升，环比交易较为平稳。
ETH供求失衡，稳定货币戴、受欢迎。根据LoanScan的统计，复合是目前市场上借款金额最大的平台。截至8月8日，其贷款额已占整个市场贷款额的50%左右。然而，Compound的WETH余额很小，这主要与其采用cToken资金池有关
代超说，“资产的供给和需求的差异只会影响利率，供给多了只能说明存钱赚利息的人多了”。LoanScan显示，目前复利的ETH存款利息仅为0.02%，远不及戴的11.94%和的9.68%，ETH的存款利息与贷款利息之比最大。如果我们详细考察一下大院的dai情况，按照所有地址的排名，大院DAI有692万DAI，约占总数的9.11%，是所有地址中DAI余额最大的，而且地址中的余额一直在上升。
而且入库交易数量明显高于出库交易数量，与整体供需情况类似。也就是说，目前无论是贷款少的ETH还是贷款多的DAI，赚取存款利息的用户都比其他用途借款的用户多。
CompoundUSD Coin的地址也显示了类似的连锁情况。
根据戴的观察，戴和的主要借贷资产成为稳定货币的主要原因之一是：
“ETH货币价格波动很大。借入稳定货币相当于把现金放在余额宝里赚取利息，或者类似于抵押美元贷款”。