声明：本文旨在传递更多市场信息，不构成任何投资建议。文章仅代表作者观点，不代表MarsBit官方立场。
边肖：记得要集中注意力。
来源：Edgy
原标题：熊市最赚钱的叙事
大多数DeFi项目通过提供大量代币作为奖励来鼓励流动性。人们喜欢这样做，往往第一个矿的利润就很高。项目经常以这种方式引导TVL的发展。但问题是：
1)如果他们保持过度发行代币，但是没有产生足够的价值，则系统将失败；
2)这些用户忠诚度不高。一旦激励降低，他们会轮换到下一个新的DEX；
如果高象征性排放与低协议收入相结合，那么象征性价格可能会下降。人们期待一个有价值的代币，而不是一堆垃圾，DeFi用户意识到了这一点。如果协议能产生自由现金流，我们想要一部分。
那么，什么是真正的收益协议呢？
1)产品/市场适合度：不管市场条件或象征性激励，人们都在使用该协议。
2)该协议通过其产品产生连锁收入。
3)营收运营费用代币排放：只要协议营收高，部分代币排放是可以承受的。
4)他们用健全的货币支付吗：最受欢迎的选择是ETH和稳定的货币。
以下是7份符合条件的协议：
1.BTRFLY(修订卡特尔)BTRFLY推出了V2。他们正在以债券为中心，采用稀释模型向真实收益模型转变。用户可以通过rlBTRFLY锁定BTRFLY(收入锁定)，赚取ETH分配的收入。收入来自他们的资本和产品生态系统。
2.Polygon上的Gains Network是一个去中心化的杠杆交易平台。它为加密货币、股票和外汇提供了高达150倍的杠杆。目前他们提供戴金库和GNS-Dai LP，单币种GNS质押即将推出。
3.Umami (Arbitrum) 1)将你的UMAMI存入mUMAMI，从UMAMI的协议/国库收益中获得WETH的稳定被动收益，年利率约为5%。我们还可以通过mUmami的复利获得更多的收益。
2) GLP/TCR USDC池：
年利率约为20%。我知道，20%的稳定货币会引发你的创伤后应激障碍。
1.GMX因扮演GLP而被起诉。
2.它通过TracerDao的不可变现对冲来对冲市场波动。
不幸的是，由于需求，游泳池目前已满。
4.鲸声优(宇宙L1)鲸声优有几个产品：
ORCA-通过清算以折扣价购买资产；
分散订单簿交易；
蓝色——生态系统的核心；
$ USK——分散的稳定货币；
抵押KUJI并获得鲸声优的部分收入。现在它的年利率是0.49%。产生的掉期费用才是库基出质人的真实收入。随着采用率的增加和更多的dApp在鲸声优推出，APR应该会增加。
5.乔(雪崩)雪崩上的头号DEX。向sJOE承诺JOE并获得稳定的货币奖励-“USDC”。
交易员乔每笔交易收取0.05%的费用。这将被转换成稳定的货币，然后每24小时分发到sJOE池。
6.synthetix(以太坊/优化)DEFI中最令人印象深刻的dApp之一，真正的创新者。你可以通过Kentra创建合成资产，并在链条上交易真实世界的资产，包括加密货币、外汇、贵金属等。
承诺SNX，您将获得：
1.sUSD(Kwenta期货，lyra期权等。)来自贸易商。sUSD是他们最初的稳定货币。
2.SNX的通货膨胀奖励。
7.GMX (Arbitrum/Avax)是一个分散的合约交易所，杠杆比率高达30倍：
1)他们在交易所和杠杆交易中抽取30%的费用。
2)将其转换为ETH/AVAX并分配给质押的GMX令牌。
在熊市期间，GMX一直是热门话题，这是有充分理由的。是Arbitrum上排名第一的dApp，使用率还在上升。
研究工具Token Terminal/CryptoFees——寻找收入来源
dun Analytics——有一些很棒的仪表盘可用于GMX和Gains等协议
messari-令牌供应信息
协议数据-从协议中找到内部仪表板。
在判断一个项目时，问自己这样一个问题：收入从哪里来？
该协议产生了多少收入？
原生令牌的供给和排放是怎样的？
他们用什么代币来支付收益？
互联网的吸引力是什么？
1)风险：由于其收入分成模式，一些协议可能会被贴上监管的标签，司法当局可能会开始尝试对其进行监管。
2)有相当一部分是基于金融工程的，比如合约、期权。
编辑：凯特